Archivo de junio/2012

En la sociedad española se detecta un claro abatimiento. La crisis que padecemos desde hace cinco años pesa como una losa en el ánimo colectivo. Las noticias malas se suceden en los medios de comunicación, de modo que mucha buena gente que ni siquiera sabe qué es un bono está preocupada por la prima de riesgo.

Según el barómetro del CIS de mayo, un 90,2% de los ciudadanos creen que la situación económica es mala o muy mala: el porcentaje más alto de la historia de estas encuestas. El proceso por supuesto se retroalimenta: la precaución extrema se instala en las decisiones de inversión de los empresarios, más allá incluso de las dificultades de financiación, y en las decisiones de consumo de las familias, incluso en aquellas que podrían adoptar con facilidad, y el calcetín o el colchón vuelven a ser considerados como una opción… Lo cual sólo genera más noticias económicas negativas, que a su vez agravan el ambiente de desaliento.

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En los últimos 12 meses el crédito hipotecario que concede el sistema bancario español a las familias españolas ha seguido disminuyendo.

¿A qué se debe este “credit crunch” (contracción del crédito)?

Esta reducción del crédito hipotecario hay que analizarla desde dos puntos de vista: desde los que prestan el dinero, es decir, desde el lado de los bancos y cajas de ahorros y desde los que solicitan los préstamos: las familias.

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La agricultura sigue desempeñando un papel considerable en la economía griega. Representa el 3% del PIB y da empleo entre el 12% y 14% de la población activa. Los principales cultivos son el tabaco (productor líder en Europa) y el algodón (el quinto mayor exportador del mundo). Grecia también cuenta con una ganadería ovina de gran tamaño y una industria pesquera. Sin embargo, desde el ingreso del país en la UE, el comercio agroalimentario ha sido deficitario, debido principalmente a la debilidad del sector de producción animal, que no puede competir con los productos europeos.

Grecia se diversifica.

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El BCE ha decidido mantener sin cambios su tipo de intervención en el 1%, nivel en el que se sitúa desde diciembre de 2011. De su comunicado y de la rueda de prensa posterior a la reunión, cabe destacar lo siguiente:

• Crecimiento. El crecimiento se mantiene débil y han aumentado los riesgos a la baja. Cita como riesgos el precio de las materias primas y las tensiones en la deuda pública. Para 2012 espera un crecimiento de -0,5%/+0,3% (igual que en marzo); para 2013 espera 0%/+2% (0%/+2,2% en marzo).

• Inflación. Se mantendrá por encima del objetivo del 2% durante lo que queda de año, si bien caerá por debajo de ese nivel en 2013. Apunta que las expectativas de inflación están más ancladas que antes. En 2012 espera que la inflación se sitúe en el rango 2,3%/+2,5% (2,1%/+2,7% en marzo); para 2013 prevé que se sitúe entre 1%/2,2% (0,9%/2,3% en marzo). Seguir leyendo…

La reunión de política monetaria del BCE, adelantada un día por ser mañana festivo en algunos estados alemanes, se presenta con el aliciente de ser la primera en muchos meses en la que son posibles novedades significativas. Desde el anuncio de dos subastas extraordinarias de liquidez a tres años (celebradas en diciembre y febrero), la reducción de la inestabilidad financiera y la acumulación de datos económicos relativamente alentadores hicieron innecesaria la adopción de medidas adicionales y el mercado así lo entendió.

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Crisis económica en Argentina.

En este post en vez de mirar a la historia económica de Argentina como hicimos en el post anterior (¿POR QUÉ ARGENTINA VA CUESTA ABAJO? ¿CÓMO PUDO PASAR DE SER LA 4ª ECONOMÍA DEL MUNDO A OCUPAR LUGAR 59?) nos vamos a fijar en su futuro.

Hace años, le pregunté a un amigo argentino, presidente de una gran empresa, porqué Argentina iba retrocediendo tan estrepitosamente, me dijo sonriendo que su país era el único en el mundo que tenía como meta principal alcanzar gran altura para desde allí, poder suicidarse mejor. Me da pena por eso que una vez más Argentina empiece a entrar en caída libre, que vuelva a ponerse encima del tobogán que conduce a la crisis.

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Al ver los datos de paro registrado y de afiliación a la Seguridad Social del mes de mayo, que se han conocido esta mañana, me he acordado de una pregunta que con frecuencia me hacen mis alumnos, en algunos casos, incluso, con cierta perplejidad: ¿por qué cuando se publican dichos datos no coinciden los aumentos del paro con las caídas en afiliación, o al revés, los descensos en el paro con los aumentos de afiliación? En el pasado mes de mayo, por ejemplo, las cifras oficiales apuntan a que el paro registrado ha descendido en 30.113 personas, mientras que la afiliación a la Seguridad Social ha aumentado en 77.431 personas. Como es evidente comprobar, la diferencia es enorme, lo que convierte a la pregunta en legítima y pertinente. La respuesta a la pregunta es múltiple. Hay muchas razones por las que la evolución del paro no tiene que replicar la de la afiliación con el signo cambiado. Seguir leyendo…

Pensemos por un momento en el ejemplo de las grandes crisis financieras de países emergentes que marcaron la década de 1990. Dos grandes países que combinaron suspensión de pagos con devaluaciones, Rusia en 1998 y Argentina a finales de 2001- principios de 2002. Hay que tener en cuenta que el vínculo del rublo de Rusia con el régimen de convertibilidad de Argentina, (1) había sido considerado como uno de los principales logros entre los dos países en términos de estabilización macroeconómica (especialmente porque permitía una reducción de la inflación). Como resultado de ello, las autoridades han considerado durante mucho tiempo la posibilidad de la devaluación incluso como una aberración. 

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La estabilidad de precios

La inflación interanual de la economía española cayó en mayo dos décimas, hasta situar su tasa en el 1,9%, según el indicador adelantado del índice de precios de consumo (IPC). La inflación se desaceleró en mayo por el estancamiento del consumo y los menores crecimientos de los precios del crudo y de los alimentos.

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