Archivo de junio/2010

Comentábamos el 25 de mayo que China piensa apreciar su moneda . Sin embargo, la decisión se demora. Es sabido que los Estados Unidos (EEUU) llevan muchos años acusando al gobierno chino de mantener depreciado el tipo de cambio de su moneda el yuan. Algunos mantienen que el yuan está depreciado un 50%.  Esta depreciación  equivale a un subsidio a la exportación. ¿Debería China apreciar su moneda moneda? En el centro de esta cuestión se halla el fuerte déficit de la balanza comercial de EEUU con China. El Banco Popular de China (BPC) responsable de la política monetaria y de tipo de cambio busca, según el gobierno de EEUU, una injusta ventaja frente a sus socios comerciales. También el Fondo Monetario Internacional (FMI) se ha sumado a las críticas asegurando que el yuan está infravalorado. A estas críticas se une el hecho que desde 2009 China se ha convertido en la primera exportadora de bienes del mundo. Seguir leyendo…

The Zapatero government´s long awaited labor market reform is a step in the right direction. Unfortunately, the time for yet another partial reform is long past.

It´s no secret that the Spanish labor market is dysfunctional. The combination of overly rigid dismissal regulations, overly generous and laxly administered unemployment benefits and overly politicized and unrealistic collective bargaining are a recipe for disaster, as Spain has demonstrated once a decade since the current labor legislation was passed in 1980. The cycle has repeated itself again: Europe´s fastest job creator in good years becomes its biggest job destroyer in bad years. Anyone who believes that the current institutions are workable is simply in denial. Seguir leyendo…

Prometo no hacer sangre con las contradicciones del Gobierno, aunque no puedo dejar de mencionar las palabras de la Vicepresidenta primera que hoy, en la rueda de prensa del Consejo de Ministros extraordinario ha hecho referencia a la “convicción [del Gobierno] de la necesidad de la reforma laboral”, cuando hasta hace muy pocos meses hemos recopilado decenas de negaciones por parte del Gobierno de que dicha reforma fuese necesaria, y muchas descalificaciones dirigidas a los que defendíamos su necesidad. Seguir leyendo…

Desde este blog hemos reiterado hasta la saciedad que los problemas de las Cajas de Ahorro españolas no son sólo de liquidez sino, sobre todo, de solvencia. Ya hemos explicado en otras ocasiones que la solución a los problemas de solvencia pasa por transformar las Cajas en empresas privadas. Por tanto, las medidas extraordinarias de inyección masiva de liquidez que está tomando el Banco Central Europeo (BCE) no arreglan el problema de solvencia de las Cajas de Ahorro españolas. Engrasan el sistema pero no van al fondo. De los pocos que siguen manteniendo un criterio firme y diciendo alguna verdad, por mucho que les pese a algunos, es el Presidente del BBVA, Francisco González, que ha vuelto a avisar que es imperativa una restructuración profunda del sistema bancario (Bancos y Cajas de Ahorros), reduciendo capacidad y ampliando capital. Seguir leyendo…

Se van agotando las fechas y en breve llegará el momento en que el gobierno ponga en marcha finalmente su reforma del mercado laboral. Sabemos ya de la reacción de los sindicatos, que anuncian la convocatoria de una huelga general. Y que el Gobierno ha decidido tramitar la reforma como proyecto de ley, lo que alargará el proceso ofreciendo, de ese modo, mayores márgenes para su negociación en el Congreso. Seguir leyendo…

El Banco Mundial acaba de publicar sus previsiones de crecimiento. El producto interior bruto (PIB) mundial crecerá el 3,3% en 2010 y lo mismo ocurrirá en 2011. Pero este crecimiento no va a ser igual en todos los países ni en todas las regiones del mundo. Existen diferentes escenarios debido a que cada zona está saliendo de la crisis económica de formas y ritmos distintos. Así,  mientras el Banco Mundial cree que la economía de la Eurozona, crecerá este año 2010 un 0,7%, y un 1,3% en 2011 el resto del mundo crecerá a ritmos bastante superiores. Las economías de América Latina que ya han salido de la crisis gracias a sus exportaciones y a su demanda interna, crecerán este año un 4,5% y en 2011 también un 4,1%. Estados Unidos también ha salido de la recesión: lleva creciendo desde la segunda mitad de 2009. En África se espera un crecimiento del 4,3% en 2010 y un 5% en 2011. Asia, especialmente India, Indonesia, Paquistán, Corea del Sur y China seguirá siendo, junto con EEUU y América Latina, el motor del crecimiento del Mundo, con ritmos de aumentos del PIB de 8% en 2010 y en 2011. Seguir leyendo…

El sábado 12 de junio se conmemoró  el  25 aniversario de la adhesión de España y Portugal a las entonces Comunidades Europeas. 

¿Qué han supuesto estos años para España?  Hay un gran consenso en lo que ha supuesto de abandono del aislamiento y como ha puesto al país en el mapa mundial tras años de autarquía y aislacionismo pero es importante recordar lo que ha supuesto desde el punto de vista monetario: Desde 1985 España ha recibido de la UE , en todo tipo de fondos, más dinero que toda Europa con el Plan Marshall de la Postguerra Mundial.  Para el periodo 2007-2013 España sigue recibiendo una cantidad de 3.250 millones de euros  por este concepto.  A pesar de señalar durante 8 años que el país iba bien (El famoso España va bien) e indicando hace sólo dos años que nuestra economía adelantaba a la Italiana y se aproximaba a la francesa, España ha gozado durante dos décadas y media de una fuente de financiación inagotable y muy barata.  ¿Cuánto dinero han aportado al presupuesto comunitario Portugal y España para fondos de cohesión? A junio del 2010 ni se ha devuelto un euro (no es una ayuda retornable) ni se ha puesto un euro para, por ejemplo los 10 países incorporados a la UE en el 2004. Seguir leyendo…

El BCE, como se esperaba, mantuvo ayer su tipo de referencia en el 1%. El mensaje leído por Trichet no ha aportado novedades sustanciales: el nivel de tipos es el adecuado para las actuales perspectivas de inflación y crecimiento moderados a medio plazo en un contexto de incertidumbre elevada. Lo más interesante desde el punto de vista de los mercados se ha escuchado en el turno de preguntas: seguirán las compras de deuda pública y se convocarán nuevas subastas trimestrales a tipo fijo y con adjudicación plena a finales de julio, agosto y septiembre (ya hay una prevista para el 30 de junio). Seguir leyendo…

La huelga de funcionarios convocada para el día de ayer ha sido un fracaso. Ni las administraciones ni los servicios públicos experimentaron un parón y la gran mayoría de los funcionarios acudió a trabajar, aproximadamente el 90% según las cifras oficiales, pese a que me imagino que la mayoría están en contra de la medida del Gobierno de recortarles sus sueldos. ¿Por qué los funcionarios, pese a oponerse al recorte salarial, no han reaccionado a la convocatoria de los sindicatos? Aquí las respuestas que se han barajado son múltiples, desde que no se ha hecho huelga porque les iban a descontar el salario del día de ayer -lo cual es obviamente cierto, pero eso sucede en todas las huelgas, también las que fueron seguidas por la mayoría de los trabajadores- hasta que los funcionarios han demostrado no querer saber nada de las estrategias y convocatorias de los sindicatos. Seguir leyendo…

El próximo martes  8 de Junio se sienta en el banquillo de los acusados, Jerome Kerviel, trader que causó una pérdida de 4.900 millones de euros en la entidad financiera en la que trabajaba, Société Genérale,  sin apropiarse o beneficiarse de un solo euro .  Muchos franceses no le consideran un criminal sino una víctima del sistema financiero en una época en la que la codicia lo dominaba todo.  Sus experiencias se han convertido en un libro : “L´engranage, mémoires d´un trader”; una obra de teatro, “le roman de un trader” e incluso un comic, “ Le journal  de Jerome Kerviel “.  Quizá en el futuro llegue una película como “Rogue Trader” en la que conocimos las aventuras cinematográficas de Nick Leeson, quien causo en 1995 con unas pérdidas de 1,4 billones de USD la quiebra de la banca inglesa Barings, institución creada en el siglo XVII. Seguir leyendo…