Economy Weblog

La presentación de los Presupuestos Generales del Estado para el año que viene (2009) se produce en un especial momento de ralentización en la coyuntura económica mundial en general y de una severa crisis económica española en particular. La salida de la crisis dependerá, en buena medida, de cómo reaccionemos ante ella y, en ausencia de política monetaria propia, resulta crucial orientar la política fiscal para que se restablezcan los desequilibrios y se resuelvan los problemas que padece la economía española: fuerte deterioro de nuestro saldo exterior, elevada inflación, crecimiento negativo de la inversión en viviendas y reducción del crecimiento del gasto en consumo de las familias. Las empresas, por su parte, están sufriendo un estancamiento o disminución de la demanda de sus productos lo que no les permite aumentar su producción ni la contratación de mano de obra. El paro aumenta a pasos agigantados.

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1.-La memoria es muy corta: Sólo en España podriamos recordar como el 28 de diciembre de 1993 se intervino Banesto, en el 2001 el escándalo Gescartera, con la desaparición de 120 millones de euros; en el 2006 Afinsa, 150.000 afectados, Enterrados en Terra,1999-2005, una cotización de 157€ en 2000, 2,75 en el 2004 etc.
En Reino Unido o Francia por ejemplo , en 1996 desaparece el Barings Bank (fundado en 1762 colapsado en 1995) con pérdidas de US 1.4 mil millones , en el 2008 Société Générale pierde 4.900 millones de euros por las acciones de un único operador
¿Cuántos clientes tienen productos estructurados de Lehman Brothers? ¿Nadie recordaba todas las insolvencias citadas anteriormente

2.-Cuesta extraer lecciones: ¿Alguno de los dos candidatos presidenciales norteamericanos piensa hacer algo realmente sobre la guerra de Irak? Coste para la economía norteamericana de 3 trillones, visión optimista de Joseph Stiglitz 2008 (Visión pesimista de 5 trillones). Puede que el nuevo presidente de EEUU sea quien sea, no consiga reducir el déficit

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Los congresistas pertenecientes al partido republicano han sido incapaces, por ahora, de ponerse de acuerdo entre si y con los demócratas para respaldar el proyecto de salvamento bancario promovido por la Administración Bush. Lógicamente el sector financiero estadounidense vuelve a estar intranquilo ya que la reunión convocada ayer por George W. Bush, presidente de Estados Unidos, para debatir el plan anticrisis con John McCain y Barack Obama finalizó sin acuerdo inmediato.

Esta falta de entendimiento se produjo por la división que existe dentro del partido republicano, entre los que respaldan la propuesta del Gobierno y los que se oponen. Como consecuencia los banqueros de Estados Unidos han bloqueado hoy viernes las carreteras como medio de presión para que el Congreso apruebe el próximo lunes el plan de rescate propuesto por Bush y y su ministro de economía Paulson. Vea en la foto la situación dramática que se está viviendo en EEUU, como consecuencia del bloqueo de carreteras que están realizando los pobres banqueros.

Nadie sabe cuanto puede durar esta crisis financiera, sin embargo, si sabemos que la media de los mercados bajistas en EEUU es de 20 meses. Llevamos 13 meses de crisis luego deberíamos esperar que esta situación se resuelva en 6 ó 7 meses. Es decir, nos quedan unos cuantos meses de incertidumbre, a nivel internacional, con fuerte volatilidad en las bolsas, aparición de nuevas entidades bancarias en quiebra, fusiones y adquisiciones bancarias, tipos de interés altos, dificultades de financiación y desconfianza entre los bancos (y no se debe olvidar que la crisis actual es, en buena medida, una crisis de confianza entre los bancos).

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Los tres años consecutivos de superávit en las cuentas de la Administración del Estado son ya historia. Según publicaba ayer el Ministerio de Economía y Hacienda, el Estado acumula un déficit de 14.638 millones de euros al finalizar agosto, equivalentes al 1,31% del PIB en términos de contabilidad nacional. De esta forma, el desequilibrio entre gastos e ingresos se sitúa prácticamente un punto por encima del 0,4% registrado en junio, mes en el que reaparecían los números rojos por primera vez desde mediados de 2005. Algunas previsiones anticipan un déficit agregado para el conjunto de las Administraciones Públicas (AAPP) del 0,6% del PIB a final del año, frente al superávit de más del 2% del PIB en 2007. En pocas palabras, a lo largo de un año el deterioro de los saldos públicos alcanza 3 puntos de PIB.

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A principios de septiembre la OCDE ha publicado un interesante informe sobre educación, de título “Education at a Glance 2008”, del que ya se ha escrito algo en días pasados en este blog de economía. El aspecto que hoy quiero destacar sobre el mismo está relacionado con los estudios universitarios.

Todos sabemos que la proporción de jóvenes que cursan estudios universitarios en España es relativamente elevado en comparación con la media europea o con el promedio de la OCDE. El 39% de los jóvenes españoles entre 25 y 34 años ha recibido formación universitaria, frente al 33% en el conjunto de la OCDE. ¿Por qué se produce este fenómeno? Podríamos responder, al menos, con dos teorías: la primera se basa en la idea de que los estudios universitarios en España son más rentables, en términos de tasa privada de retorno, que en el resto de países, por lo que mayor número de jóvenes desea recibir esta formación. La segunda teoría, mucho más directa, consiste en que la universidad “es más barata” para los jóvenes en España y por eso “compran” una mayor cantidad de dicho bien. El informe de la OCDE avala una de dichas teorías y desmiente la otra.

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De acuerdo con las estadísticas oficiales, en el periodo 2005-07 la economía cubana creció a una tasa promedio anual del 10,6%, la más alta de América Latina (el promedio regional fue 5%). Este crecimiento económico cubano aunque es comparable con el de China, sin embargo, parece que no está teniendo un reflejo en la mejora en el nivel de vida de la población. Si en Cuba hay crecimiento este debería trasladarse al bienestar de la población. Por eso el Presidente Raúl Castro en su discurso a la Asamblea Nacional a finales de 2007 dijo: “nos interesa especialmente que el crecimiento económico se refleje lo más posible en la economía doméstica, donde están presentes carencias cotidianas”.

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Tanto tiempo hablando del ticket Mc Cain -Palín , que quizás se este pasando por alto la posible llegada de los conservadores nuevamente al Gobierno inglés

Desde la victoria aplastante de Tony Blair sobre el conservador John Mayor, los Toris han visto como durante más de una década la posibilidad de gobernar se alejaba una y otra vez, mientras la tercera via de Blair y su política internacional común con la de G. W. Bush , les dejaba sin argumentos en las contiendas electorales. Tony Blair (nacido en 1953) se convirtió a la muerte de John Smith en el líder más joven del partido laborista ( con 41 años). Desde que el 6 de noviembre del 2005 David Cameron fue elegido líder del partido conservador inglés (nacido en 1966) con 39 años, las posibilidades de ganar las elecciones no han dejado de tomar impulso .

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Hace unos días publicaba en este mismo blog un post titulado ¿Se convertirá África en una economía emergente como China e India? que tuvo gran audiencia a la vez que comentarios escépticos y controvertidos. Como ves querido lector vuelvo a la carga con entusiasmo.

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Patricia Gabaldón es Profesora de Economía del IE Busines Schol.

La crisis de las hipotecas “subprime” son la principal causa de problemas financieros de los países del mundo desarrollado, basicamente, Estados Unidos y Europa. Pero a pesar de que muchos bancos europeos se han visto salpicados por esta crisis, los bancos españoles se han quedado al margen… ¿por qué?

Por un lado, los bancos españoles han extendido sus filiales hacia América Latina, cuyos países no se han visto afectados por la crisis subprime. Esto ha provocado que los bancos hayan crecido en estos países y la diversificación de activos les haya permitido compensar las pérdidas. Los clientes de América Latina están empezando a confiar masivamente en los bancos, y han sido de los pocos beneficiados con la subida del precio de las materias primas.

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¿Debe el gobierno de España o el PSOE asumir en solitario unos presupuestos complicados para el año 2009? ¿Debe pactar los presupuestos con partidos nacionalistas, como es el Partido Nacionalista Vasco (PNV), o debe pactar con el principal partido de la oposición? ¿Se deberían firmar unos nuevos Pactos de la Moncloa (1997)? ¿Que problemas tenía la economía española en 1977 para que se firmaran aquellos Pactos? Una mirada hacia atrás nos recuerda que, en el verano de 1977, la economía española sufría las consecuencias de la primera crisis del petróleo: el paro crecía rápidamente, la inflación estaba desbocada y el déficit con el exterior aumentaba a pasos agigantados. Para salir de la crisis todos los partidos políticos, el 25 de octubre de 1977, firmaron los Pactos de la Moncloa. La adopción de las medidas que contemplaba aquellos Pactos consiguió reconducir y estabilizar la economía.

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