Archivo de la Categoría ‘Economía Global’

Nadie sabe cuanto puede durar esta crisis financiera, sin embargo, si sabemos que la media de los mercados bajistas en EEUU es de 20 meses. Llevamos 13 meses de crisis luego deberíamos esperar que esta situación se resuelva en 6 ó 7 meses. Es decir, nos quedan unos cuantos meses de incertidumbre, a nivel internacional, con fuerte volatilidad en las bolsas, aparición de nuevas entidades bancarias en quiebra, fusiones y adquisiciones bancarias, tipos de interés altos, dificultades de financiación y desconfianza entre los bancos (y no se debe olvidar que la crisis actual es, en buena medida, una crisis de confianza entre los bancos).

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Hoy, 8 de agosto de 2008 a las 8 horas y 8 minutos de la tarde hora local en China (seis horas menos en España), se inauguran en Pekín los vigésimo novenos Juegos Olímpicos. Es éste uno de los acontecimientos –diría que “el acontecimiento”- con que China quiere mostrar al mundo el desarrollo económico alcanzado por este gigante en las últimas décadas.

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Esta semana fracasaron en Ginebra las negociaciones de la Organización Mundial del Comercio (OMC) que tenían por objeto alcanzar un nuevo acuerdo de comercio global entre los países ricos y los emergentes. Es una mala noticia ya que durante las últimas décadas se ha estado produciendo un aumento de libertad en el comercio internacional que ha supuesto una mayor prosperidad para toda la economía mundial. Este progreso, como es bien sabido, ha sido mayor para los países industrializados que para los países más pobres dedicados a la producción agraria.

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En las procelosas aguas de una economía internacional amenazada por la proximidad de lo que algunos analistas denominan “tormenta perfecta” –crisis financiera, recesión e inflación-, nos encontramos con varios países cuyas economías parecen estar sorteando el temporal con inesperada solvencia. No se trata de las naciones que tradicionalmente han tirado de la economía mundial, sino de los países emergentes y en vías de desarrollo, con China e India a la cabeza –el año pasado crecieron a unas impresionantes tasas del 11,4% y el 9,2% respectivamente-.

Todas las previsiones señalan que a lo largo del año en curso, serán estos países los que impidan una caída más fuerte del crecimiento de la economía mundial, compensando en parte la fuerte desaceleración del mundo más desarrollado. Lo harán sobre bases sólidas, como son las ganancias de productividad –un efecto altamente positivo de su integración en la economía mundial- y el asentamiento de marcos más estables de política macroeconómica. Algunos de ellos, los productores de petróleo y demás commodities, lo harán también gracias a los incrementos en los precios relativos de sus exportaciones. Este encarecimiento de determinadas materias primas es, por cierto, uno de los efectos negativos del crecimiento de este grupo de países, cuya expansiva demanda tira hacia arriba de los precios mundiales.

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The crisis that is quickly manifesting itself across the developed economies has many features of the classic supply-side crises of the 1970s and 1980s. The question is, what can we learn from the remedies used decades ago, to select the policies that could bring us out of today´s crisis?

By now there is no doubt that the developed economies have entered a period of stagflation. While consumer prices have continued to accelerate to the highest levels seen in more than a decade in some countries, other indicators show that the United States, the United Kingdom and even Spain may already be in recession. The combination of stagnation and rising inflation is familiar from the experience of the 1970s and early 1980s.

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Es sabido que si la empresa española quiere ser más competitiva debe apuntar hacia sectores de alta calidad y tecnología. Esta verdad reza de forma especial para su competitividad en el exterior. En el futuro las empresas industriales seguirán siendo una parte muy importante de la exportación y de la inversión exterior de España. De ahí que si se quiere crear empresas competitivas es necesario impulsar el sector industrial a la vez que se sigue mejorando en el sector servicios.

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El precio del petróleo y el IPC de mayo

El Instituto Nacional de Estadística de España publica hoy el IPC del mes de mayo. La inflación en España (medida por el IPC) se ha disparado hasta el 4,6%, la más alta desde julio de 1995, cuatro décimas más que en abril y la más alta de la eurozona. La causa más importante de esta elevada inflación es la subida de los precios del petróleo. Efectivamente los grupos que más han influido en el aumento del IPC español, en los últimos 12 meses, son: 1) el “Transporte”, con una subida en tasa anual del 8,4%, que se explica en su mayoría porque los precios de los carburantes y lubricantes y 2) la “Vivienda”, que aumenta su tasa anual seis décimas, situándose en el 6,6%, debido principalmente al aumento de los precios del gasóleo para calefacción.

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En los últimos meses los mercados bursátiles han sufrido las consecuencias de una triple amenaza: el ajuste en marcha del sector inmobiliario (y del consumo) de varios países, destacadamente el de EEUU; la crisis crediticia global, cuyo origen se encuentra en ese mismo ajuste inmobiliario y realimenta sus consecuencias económicas; y las presiones inflacionistas provocadas por los fuertes repuntes en los precios de las materias primas. En los últimos meses, las autoridades monetarias —sobre todo las de EEUU— han puesto en práctica un amplio conjunto de medidas destinadas a conjurar las dos primeras amenazas: inyecciones de liquidez, recortes de tipos, contribución al salvamento de entidades en quiebra, aceptación de colaterales de riesgo… Estos esfuerzos, a pesar de su potencial impacto adverso sobre la amenaza inflacionista, parecen haber tranquilizado a las bolsas, que desde mediados de marzo se han recuperado con claridad (más de un 10% en la mayoría de los casos). La crisis crediticia podría haber pasado al fin lo peor, lo que, unido a unos recientes datos económicos en EEUU menos malos de lo esperado, ha llevado a la conclusión de que el panorama se empieza a despejar.

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Tal como hemos señalado repetidamente en este blog de economía, la subida de los precios de la comida está trastocando la economía mundial. El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional vienen criticando desde hace tiempo la política de los subsidios al etanol y, en general a los biocombustibles por el efecto perverso que generan sobre la escasez de alimentos. Ante esta situación de escasez de alimentos sobre todo en los países más pobres, la lucha contra el hambre se ha centrado en “regalar alimentos” y distribuirlos por todos los medios posibles. Pero esta no es la solución, excepto en emergencias excepcionales y muy localizadas. Los problemas del hambre pasan por desarrollar la agricultura, pues es más importante estimular la producción local que suplir su déficit con ayuda alimentaria exterior.

Es bien sabido que en África Subsahariana la situación alimentaria es muy grave y, aunque tiene abundantes recursos naturales, su explotación encuentra obstáculos hasta ahora insuperables: clima, fragilidad de los suelos, enfermedades, mal reparto de los recursos hídricos, etc. La solución está en aumentar la productividad agrícola: La agricultura africana utiliza hoy 10 kilos de abono por hectárea contra 200 kilos en los países industrializados. Es necesario que la tierra, en África, produzca más introduciendo los progresos tecnológicos logrados en materia de maquinaria, fertilizantes, formación agraria, híbridos y semillas seleccionadas.

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