Archivo de la Categoría ‘Economía Global’

La recesión en el sur de Europa es cada vez más severa, especialmente en España, Italia y Chipre. En 2012, se espera que estos países registren un crecimiento negativo del 2%, 1,8% y 1,3% respectivamente.

La crisis de deuda soberana de la Eurozona está afectando a los mercados emergentes donde se está registrando una ralentización de su crecimiento.  Es importante señalar la marcha del mercado brasileño, que debe servir de motor a empresas europeas en los próximos 4 años, gracias a la celebración del mundial de futbol y las próximas olimpiadas y que se encuentra entorno a crecimientos del 2% del PIB frente al 7% de hace dos años

¿Podrán las economías emergentes mantener su nivel de crecimiento si permanece el estancamiento en Europa y EEUU?

(Si haces clik en los cuadros estos se amplían)

Fuente:www.coface.com

Parece que la economía China se debilita. Parce que su modelo económico está cambiando: más demanda interna y menos exportaciones. Algunos analistas creen que podría estar explotando una especie de “burbuja exportadora”, al igual que estos años atrás sucedió a España con su sector inmobiliario o a EEUU con la “punto com”. ¿Se trata de una pequeña bola de nieve (fabricada en 1978) que tiramos por una cuesta, la cual se va haciendo cada vez más grande y más grande, hasta que llega un punto en el que choca contra algún obstáculo y se rompe y tenemos que volver a empezar de nuevo? Creo que no aunque el crecimiento económico de China esté cayendo tiene unos cimientos bastante fuertes y estructurados. Seguir leyendo…

Estamos en Europa y más concretamente en España inmersos en una crisis económica en la que en muchos momentos no se ve el final.  Me parece interesante poner la vista en lo que hace 15 años eran  un ejemplo de riesgo país y ahora es un  paradigma de éxito.

Estamos en verano, y en estas fechas muchos turistas atraídos por las más de 17.000 islas que forman Indonesia  quizás buscan el descanso en  Sumatra, Yakarta o Java.

Indonesia lleva décadas siendo un destino turístico pero los atentados del 2009 y una crisis económica (la famosa crisis asiática) que comenzó en 1997 empeoraron drásticamente  la apreciación del país en el extranjero.  Menos de tres lustros después la situación se ha dado la vuelta y el gobierno del país espera cerrar el año con un crecimiento en torno al 6,5%.

¿Cómo lo han logrado?

El primer pilar ha sido la contención del Gasto Público: Sin tener una Unión Europea que les marque la pauta, llevan 5 años con déficits por debajo del 1,5%, siendo la deuda gubernamental como porcentaje de la economía inferior al 25%.

 El segundo ha sido, ser un destino atractivo a la inversión extranjera, basado en una mano de obra cualificada y productiva.  En el segundo trimestre del 2012 los flujos de capital provenientes de corporaciones extrajeras se han incrementado un 30% respecto al 2011.  Otro efecto colateral de la inversión económica es una tasa de paro del 6%.

Tercero. Indonesia ha implementado en la última década una profunda reestructuración del sistema bancario del país con el objetivo de incrementar su estabilidad y transparencia.

Finalmente, pese a ser una economía netamente exportadora, con una cuenta corriente positiva en la que son tan importantes la venta al exterior de productos locales como el mantenimiento y defensa del sector turístico, el principal motor de la economía es el consumo nacional.  A diferencia de otras economía asiáticas muy dependientes de las exportaciones, principalmente al gigante Chino, en Indonesia el consumo interno representa cerca del 60% del PIB.  Durante el 2012 la rupia indonesia se ha devaluado un 8% frente al USD, lo que ha aumentado la demanda de bienes locales y potenciado sus exportaciones.

En 1998 el Banco Mundial proclamaba que Indonesia era un país en ruinas.  La situación actual nos muestra que las crisis no son eternas y que en los países en dificultades deberían aprender de los éxitos ajenos  y no repetir sus errores.

La crisis europea de la deuda está debilitando el euro. El euro cotiza a 1,22 dólares, muy lejos de su máximo de 1,5. Como consecuencia las exportaciones de la Eurozona  al resto del Mundo se están volviendo más competitivas.

Un euro débil beneficia a las empresas europeas que venden mucho en otros mercados, como las alemanas que exportan a EEUU, China y otros mercados emergentes (ver cuadro).

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Ayer, más vale tarde que nunca, y siguiendo el consejo de casi todo el mundo el Banco Central Europeo dijo que si fuera necesario  intervendría en el mercado secundario de deuda para salvar a España y a Italia y evitar así un derrumbe del euro. Estas declaraciones animaron a los mercados y el Ibex se anotó la mayor subida en más de dos años y permitieron a todas las bolsas de Europa abrir con subidas.

Pero hoy “Pepito Grillo” (es decir, el banco central alemán o Bundesbank) ha dicho que la compra de bonos no es el mejor camino para resolver la crisis de la deuda y como consecuencia las caídas en las bolsas no se han hecho esperar.

Al Bundesbank le debe importar poco que la confianza empresarial en Alemania cayera en julio por tercer mes consecutivo y alcanzase su nivel más bajo desde marzo del 2010, una señal del recrudecimiento de la crisis de deuda en la zona euro y que no ha perdonado a las empresas de la mayor economía de Europa. (La crisis de deuda está asolando a toda Europa, incluida Alemania y como escribió hace poco José Ramón en este blog también a Gran Bretaña).

Mientras Roma (la Eurozona) arde en llamas Nerón (el Bundesbank) toca la lira.

Alemania: Clima empresarial

Una prueba de este enfriamiento es que el centro de estudios IFO, con sede en Munich, informó esta semana que su índice de clima empresarial (ver cuadro) basado en una encuesta mensual a unas 7.000 empresas cayó en julio notoriamente desde 113,9 hasta 111,6 (mínimo desde julio de 2010) que se suma al descenso de meses anteriores.

Alemania: Índice de confianza

Como ya se dijo más arriba el índice de confianza empresarial en el conjunto de Alemania cayó en julio. La nueva caída de la confianza de los empresarios alemanes añade evidencias de que la economía alemana está sufriendo un rápido enfriamiento y que se encuentra en riesgo de estancamiento.

Alemania: expectativas empresariales

Las expectativas de los empresarios alemanes (ver gráfico más abajo) han disminuido por cuarto mes consecutivo de 102,7 en abril a 95,6 en julio (mínimo desde julio de 2009).

Que el BCE intervenga comprando deuda es bueno para España, Italia, Alemania, la Eurozona, Estados Unidos y el Mundo. El Bundesbak debería saberlo.

El FMI ha mantenido sus previsiones de crecimiento mundial para 2012 pero ha revisado modestamente a la baja sus previsiones para 2013: -0,2 puntos hasta 3,9%. La revisión actual ha de interpretarse como un modesto ajuste y, en principio, no implica un cambio de sentimiento hacia la economía mundial (ver cuadro).

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Tras la dimisión del presidente Mubarak en febrero de 2011 debido a la presión popular, el Consejo Supremo de las Fuerzas Armadas  gobernó el  país hasta las recientes elecciones s legislativas y presidenciales de junio de 2012.  Estas han caracterizado  por una fuerte pugna entre los Islamistas, los Hermanos Musulmanes y los Salafistas, grupos rivales con imprecisos programas económicos no.  Finalmente fueron los primeros los ganadores de los comicios y el pasado 30 de Junio juró su cargo como nuevo presidente del país, el islamista Mohamed Mursi.

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En el 2012 se observa que la economía mundial está actualmente marcada por la divergencia entre las tres grandes economías desarrolladas: la contracción económica en la zona euro se deteriora (pronósticos actuales del -0,3% en 2012, frente al -0,1% anterior), mientras que el crecimiento norteamericano se está estabilizando en el 2% y la actividad se está recuperando en Japón, con un crecimiento del 1,8% tras el -0,9% en 2011.

Las empresas americanas y japonesas se están beneficiando de una coyuntura favorable.

La confianza y el consumo de los hogares estadounidenses están mejorando, a pesar del aumento de los precios de la gasolina y el estancamiento de la renta disponible. La mejora en el mercado laboral se extiende a un número significativo de estados, pero el ritmo sigue siendo insuficiente para reducir significativamente el desempleo (8,2% de la población activa). En general, las empresas están poco endeudadas y son muy rentables. En 2011, la inversión empresarial aumentó, aunque las PYMES siguen siendo frágiles debido a las dificultades a las que se enfrentan a la hora de obtener crédito. Importante notaruna buena evolución en la experiencia de pagos de las empresas estadounidenses.

Después de la abrupta caída que sufrió la economía japonesa tras los catastróficos acontecimientos de marzo de 2011, se espera que experimente una recuperación, impulsada por la demanda interna y por el fortalecimiento de las exportaciones. La exportación, el motor tradicional del crecimiento japonés, se beneficiará de la recuperación de la actividad económica estadounidense y de la vitalidad de los países emergentes de Asia. Incluso en un entorno de contracción económica, el comportamiento de pago de las empresas japonesas continúa siendo positivo

¿No podemos aprender en Europa de las medidas que se están tomando en Estados Unidos y Japón?

¿Cómo es posible que hace doce años millones de mexicanos viesen la salida del Partido Revolucionario Institucional(PRI) del gobierno del país como un deseo anhelado durante décadas y este fin de semana, un número similar, deseen su vuelta de una forma muy encarecida?

El actual presidente de México, Felipe Calderón ha desarrollado una política económica que ha llevado al país a una estabilidad basada en un déficit público del 2,5%, con una prudente política fiscal, incluso contando con ambiciosos planes públicos de contratación, para reducir el paro , desde empresas nacionales (PEMEX)  y de políticas de inversión muy ambiciosas.  El déficit de cuenta corriente es de un alarmante ¡-0.9%! frente al -0,5% del año 2009 fruto del incremento de las importaciones en un país con una creciente demanda interior, creciendo a un esperado 3,6% anual.

El 80% de las exportaciones mexicanas van a Estados Unidos y la solidad marcha de la economía de su socio del norte, aseguran que esta semana se mantendrá.

Entonces, ¿Por qué parece que va a perder las elecciones el candidato del PAN (Partido de Acción Nacional)?  La tremenda impopularidad del actual mandatario no se debe a su gestión económica sino  a la situación de inseguridad que vive el país debido a la cruzada contra el narcotráfico que se inició en el Estado de Michoacán en diciembre del 2006.  En cinco años y medio, la guerra entre las fuerzas gubernamentales y la de los cárteles de la droga ha dejado más de 55.000 muertos.

En las elecciones del año 2000, 2/3 de los votantes de edad comprendida entre 18 a 34 años voto en contra del PRI.  Sin embargo en esta ocasión su candidato, Enrique Peña, que aparenta menos de los 45 años que tiene un respaldo mayoritario entre la juventud, que una vez más desea un cambio a mejor. En las elecciones de México no existe segunda vuelta con lo que el candidato más votado es elegido presidente, aunque no alcance el 50%.  ¿Podrá el ganador de las elecciones de hoy reducir el principal riesgo de inseguridad y violencia del  país para seguir manteniendo una senda de crecimiento económico que beneficie a sus ciudadanos?

El crecimiento mundial se está desacelerando y el dólar debería seguir apreciándose.

Efectivamente en lo que va de año, la moneda estadounidense se ha apreciado debido a que:

1)    la crisis de la deuda de la zona euro está socavando la confianza de los inversores mundiales en el euro y se refugien en el dólar. Aquellos que quieren invertir en Europa siguen interesados en Alemania. Sin embargo, ya hay señales de que el entusiasmo por los títulos alemanes podría diluirse si Berlín, como parece, inicia conversaciones sobre una unión fiscal más estrecha con el resto de la zona euro. Esto debilitaría la solvencia que hace tan atractivon los bonos alemanes.

2)  la otra alternativa de refugio financiero europeo es el franco suizo. Pero el Banco Nacional de Suiza sigue comprometido a defender el límite de 1,20 francos suizos por euro. Hasta el punto que el Banco Nacional de Suiza podría imponer controles sobre las entradas de capital si fuera necesario. Por eso es menos probable que los inversores puedan invertir mucho más dinero nuevo en el franco. Seguir leyendo…

La toma de posesión del nuevo gobierno en Grecia es una buena noticia para el país y para el resto de la UE.

Sin embargo, las perspectivas de la economía de Grecia siguen siendo muy complicadas. Este será su quinto año consecutivo en recesión. El banco central griego ha pronosticado una contracción económica del 4,5% y del 3% del empleo lo que significa alcanzar  una tasa de desempleo por encima del 19%.

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