Archivo de septiembre/2009

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Solo informaros que un post de este blog de economía ha ganado el 2º premio  Actibva, (una comunidad financiera que desarrolla y gestiona BBVA). Efectivamente, el pasado mes de abril  se convocó públicamente el "Premio Actibva al mejor artículo sobre economía y finanzas" publicado durante el primer semestre del año. A dicho premio optaron los 20 artículos más votados por lectores de blogs y periódicos on line. Los ganadores fueron elegido por un jurado compuesto por expertos en economía y finanzas y también en contenidos y medios online.
Uno de esos 20 artículos que entraron en la lista de finalistas y que votó el jurado, fue el nuestro: el segundo más votado (Cuatro trampas amenanza la economía mundial en 2009).
El BBVA hará la entrega de Premios Actibva el miércoles 30 de septiembre de 11:00 a 13:00 en el Centro de Innovación de BBVA. Se realizará entrega de premios a los 3 primeros clasificados y a contnuación tendrá lugar una mesa rendonda sobre economía.
Fuente: http://www.actibva.com/blog/2009/07/10-ya-tenemos-ganador-del-premio-actibva
    [post_title] => Nos han concedido el 2º premio al mejor artículo sobre economía y finanzas.
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Solo informaros que un post de este blog de economía ha ganado el 2º premio  Actibva, (una comunidad financiera que desarrolla y gestiona BBVA). Efectivamente, el pasado mes de abril  se convocó públicamente el «Premio Actibva al mejor artículo sobre economía y finanzas» publicado durante el primer semestre del año. A dicho premio optaron los 20 artículos más votados por lectores de blogs y periódicos on line. Los ganadores fueron elegido por un jurado compuesto por expertos en economía y finanzas y también en contenidos y medios online.

Uno de esos 20 artículos que entraron en la lista de finalistas y que votó el jurado, fue el nuestro: el segundo más votado (Cuatro trampas amenanza la economía mundial en 2009).

El BBVA hará la entrega de Premios Actibva el miércoles 30 de septiembre de 11:00 a 13:00 en el Centro de Innovación de BBVA. Se realizará entrega de premios a los 3 primeros clasificados y a contnuación tendrá lugar una mesa rendonda sobre economía.

Fuente: http://www.actibva.com/blog/2009/07/10-ya-tenemos-ganador-del-premio-actibva

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    [post_content] => Me piden unos alumnos que les explique con más amplitud lo que decía Thomas Catan en el artículo Spain’s Struggles Illustrate Pitfalls of Europe’s Common Currency (que por lo visto es de pago) y que citaba yo  la semana pasada en el post ¿Hay razones para salirse del euro?

Pues bien Catan decía en el artículo que aunque Francia y Alemania comienzan a mostrar señales de recuperación económica, miembros más débiles de la zona euro siguen atascados en la recesión. Sin dolorosas reformas, países que comparten el euro como moneda parecen destinados a pasar años con un crecimiento muy bajo, por lo cual les resultará más difícil pagar sus deudas.

El euro se encuentra en su nivel más sólido contra el dólar este año y los tipos de interés sugieren que los temores de los inversores a una suspensión de pagos de la deuda por parte de algún miembro de la zona euro se han calmado a comparación de unos meses atrás. Sin embargo, los tiempos más difíciles de la región podrían estar por venir.

Los problemas de España

Para entender por qué, vale la pena echar un vistazo a España. Quizás ningún otro país ilustra mejor las ventajas enormes —y potenciales desventajas— de la moneda común europea. Adoptar el euro hace una década significó que de repente España pasó a disfrutar de tasas de interés mucho más bajas que antes, porque el Banco Central Europeo (BCE) establece una tasa de interés única para toda la zona monetaria.

De hecho, los tipos de interés de los préstamos del BCE al sistema bancario se mantuvieron por debajo de la tasa de inflación de España durante muchos años, así que los hogares y las empresas del país tenían un enorme incentivo para pedir prestado. Y lo hicieron con gusto. La deuda de los hogares españoles escaló por encima del 130% del ingreso disponible en 2007, mientras el consumo experimentó un auge.

Con un sector de la construcción que fue alimentado por ese exceso de deuda, España recibió un impulso que la llevó a convertirse brevemente en la octava economía del mundo. El ingreso por ciudadano superó al de Italia. Los salarios aumentaron a un ritmo casi dos veces mayor que el del resto de la zona euro, lo que hizo que los españoles se sintieran adinerados.

Sin embargo, la desventaja eran los costes en aumento para las empresas españolas, que les hacía perder competitividad contra otros países en la zona euro como Alemania. Ahora, el alto valor del euro también dificulta que España pueda elevar sus exportaciones en una proporción más amplia que el resto del mundo.

El resultado es una economía española que aún se contrae mientras muchos otros países se vuelven a expandir. Se prevé que el PIB de España caiga hasta un 4,2% este año, y su tasa de desempleo del 18,5% es el doble que la del resto de la Unión Europea.

La devaluación de la peseta

Habitualmente, los países pueden devaluar su moneda para restablecer su competitividad. Antes de la introducción del euro, España —al igual que Italia— lo hizo en repetidas ocasiones para escapar de las recesiones. Sin embargo, ya no tiene su propia moneda que devaluar, o su propia tasa de interés que recortar.

En consecuencia, el país debe recuperar la competitividad de la forma más difícil: al bajar los sueldos y los precios en relación a otros países de la zona euro. Eso significa años de estancamiento salarial en un país en el que las personas se acostumbraron a estándares de vida notablemente mejores. Algunos economistas predicen una "década perdida" en España, al estilo de la de Japón.

La gran mayoría de los españoles apoya el euro. Muchos economistas afirman que España hubiera estado en una situación peor sin la moneda común, y apuntan al colapso de Islandia como un ejemplo. Pero la experiencia de España ilustra las dificultades de implementar una política monetaria en 16 países con distintos gobiernos y economías muy variadas.

Un gran problema para el euro son los grandes desequilibrios dentro de la unión monetaria. Países como España, Italia y Grecia han acumulado amplios déficit comerciales; Alemania y Holanda, a su vez, tienen superávit generosos.

Es necesario mejorar la competitividad

Eso funcionó bien mientras el crédito barato y disponible les permitió a los países comprar más bienes y servicios del exterior que los que vendían. La crisis financiera, no obstante, provocó una caída en la demanda doméstica a lo largo de Europa —y en especial en España— lo que ejerció presión sobre exportadores como  Alemania. A no ser que ambos lados equilibren sus economías, es decir que Alemania absorba más exportaciones e impulse la demanda doméstica y países como España e Italia den pasos para mejorar su competitividad, los países más débiles de la zona euro podrían más adelante afrontar onerosas deudas en los sectores privado y público.

Aunque ningún miembro de la zona euro está en peligro de caer en suspensión de pagos, un puñado de economistas cree que años de estancamiento podrían conducir a una crisis de deuda pública en el futuro.

España entró en la actual crisis económica con un nivel relativamente bajo de deuda pública, pero se proyecta que tal nivel aumente en los próximos años, de modo que el país necesita crecer para poder hacerle frente sin problemas.

¿Entrará España en una década pérdida con crecimientos medios anuales del 1,5% lo que supondría fuertes tasas de sempleo? ¿Suspenderá pagos la economía española? ¿Los problemas de España pondrán en peligro la existencia del euro?

Fuente: http://online.wsj.com/article/SB125288334119806859.html
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Me piden unos alumnos que les explique con más amplitud lo que decía Thomas Catan en el artículo Spain’s Struggles Illustrate Pitfalls of Europe’s Common Currency (que por lo visto es de pago) y que citaba yo  la semana pasada en el post ¿Hay razones para salirse del euro? Seguir leyendo…

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    [post_date] => 2009-09-19 14:04:35
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    [post_content] => The characteristics of the new growth model appearing in the United States and to a lesser extend in the euro zone, are stagnation of domestic demand and growth sustained by exports. 

This model is inevitable in a situation in which (as in Japan and Germany in the early 1990s) a decline in the household debt is necessary.  It implies a transfer of growth from the service economy to industry. 

To achieve a sufficiently positive net contribution of exports to growth, two possibilities can be imagined:

-A movement upmarket and enhancement of the efficiency of industry enabling it to gain market shares as in Germany and Japan combined with a reduction in producer costs;

-A weak currency compensation for the weak competitiveness of industry, as in the US. 

Nowadays it is clear that domestic demand will from now on be weak in the US and the euro zone, given the need to reduce household debt levels.

It is also clear that to maintain decent growth; these countries will need support from foreign trade, like Germany and Japan. 

However these countries have not made the same effort and   in the case of Spain we have a low investment in innovation, a poor situation of industry, and uncontrolled rise in unit producer costs and a weakening of exports when the euro appreciates.  The illness of the economy in Spain is clear but the remedies taken so far are not providing the cure.  Why are other European countries coming out of the crisis while Spain maintains of the symptoms of a weak economy?
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    [post_date] => 2009-09-18 16:26:19
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    [post_content] => Para el año 2010, las predicciones sobre el comportamiento de la economía mundial son mucho mejores que para 2009. Todos los servicios de estudios prevén que el ritmo de crecimiento económico en 2010 (+2,5%) será bastante mejor que el del año 2009 (-2,5%). Este optimismo viene confirmado, además, porque el final de este año coincide con la aparición de síntomas que hacen prever una aceleración de la actividad económica mundial.



 

 

 

 

 

 ¿Cuáles son esos síntomas?

1) Fuerte crecimiento de las bolsas mundiales.

2) En Estados Unidos han empezado a surgir señales de que el mercado inmobiliario ha tocado fondo. Las ventas de nuevas viviendas están creciendo muy rápidamente desde los mínimos de los primeros meses del año. Las acciones de las constructoras han repuntado y el stock de casas nuevas no vendidas se está reduciendo. Además los precios de las viviendas se han estabilizado, eso sí en niveles muy bajos, después de dos años y medio de drásticas caídas.

3) El porcentaje de bancos que están contrayendo el crédito ha comenzado a disminuir.

 4) El volumen de comercio mundial está aumentando; aunque todavía se encuentra en niveles muy bajos (un 19% por debajo del máximo alcanzado en abril de 2008).

5) El crecimiento de China parece imparable y

6) Las subidas del  precio del petróleo se dispara, ahuyentando el fantasma de la deflación

Tú como lo ves ¿tienes dudas sobre la sostenibilidad y el rigor de esta recuperación?
    [post_title] => Síntomas claros de recuperación de la economía mundial.
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Para el año 2010, las predicciones sobre el comportamiento de la economía mundial son mucho mejores que para 2009. Todos los servicios de estudios prevén que el ritmo de crecimiento económico en 2010 (+2,5%) será bastante mejor que el del año 2009 (-2,5%). Este optimismo viene confirmado, además, porque el final de este año coincide con la aparición de síntomas que hacen prever una aceleración de la actividad económica mundial. Seguir leyendo…

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    [post_content] => Un artículo de Thomas Catan publicado esta semana en The Wall Street Journal (Spain's Struggles Illustrate Pitfalls of Europe's Common Currency) pone de manifiesto la baja competitividad de la economía española que se  agrava además por la fortaleza del euro frente al resto de las divisas. El artículo explica que un país puede recuperar su competitividad mediante devaluaciones de su divisa. Efectivamente, antes de su incorporación al euro, España devaluó la peseta en varias ocasiones para salir de las crisis económicas. El artículo de Catan apunta que, como España no tiene ahora moneda propia para devaluar, deberá ganar competitividad a través de rebajas salariales y de precios respecto a sus socios de la zona euro.

 Esta solución no es nada fácil ya que España es un país inflacionista. Es más, en los últimos 10 años, España ha tenido el dudoso honor de ser el país más inflacionario de la Eurozona. Precisamente y como consecuencia de nuestra mayor inflación hemos tenido que sufrir disminuciones de competitividad de nuestros productos en el exterior. Esta pérdida de competitividad, se manifiesta en la pérdida de puestos en el ranking de competitividad del World Economic Forum (del 22 del mundo al 33, en 10 años). Desgraciadamente, hay una fuerte resistencia a bajar precios y salarios por lo que España seguirá siendo muy poco competitiva. La otra opción sería salirse del euro para poder devaluar.

¿Hay razones para que España se salga del euro? 

Un artículo de Martin Feldstein ("¿Sobrevivirá el euro a la crisis?", EXPANSIÓN 25 de noviembre de 2008) pone de manifiesto que el principal motivo para que un país opte por separarse del euro sería poder devaluar el tipo de cambio de su moneda. Por eso algunos analistas han considerado la alternativa de que España se saliera del euro y así tener una moneda que poder devaluar y recuperar la competitividad perdida por nuestra mayor inflación. Por ejemplo, Wolfgang Munchau en un artículo publicado en Financial Times ("Spain has more reason to quit the euro than Italy") señala que si en vez de estar en el euro España tuviera una moneda propia le permitiría una rápida salida de la crisis ya que actualmente ante una demanda interna muy baja se podría pensar que depreciando una hipotética peseta aumentarían las exportaciones. Además, con el elevado déficit público que tenemos (y los que vamos a tener) la deuda pública española se va a disparar por lo que resultará muy complicado colocarla. Si dejáramos, en cambio, de formar parte del euro y, por tanto, del Banco Central Europeo (BCE), nuestro nuevo banco emisor nacional (Banco de España) podría comprar esa deuda pública y financiar así el déficit público.

¿Hubiera sufrido España la crisis que padecemos si nunca hubiera formado parte de euro?

De no haber estado en el euro, la política monetaria hubiera seguido otros derroteros y el Banco de España hubiera subido más los tipos de interés de lo que lo ha hecho el BCE. Con tipos de interés más altos el crecimiento hubiera sido menor pero quizá con una composición más equilibrada (hubiera habido una menor demanda y construcción de viviendas). Es decir, con tipos de interés más altos se habrían producido menores desequilibrios, una menor "burbuja inmobiliaria" pero también un menor crecimiento económico y mucha menos creación de empleo. Esta fase baja del ciclo sería mucho menos dura y con menos desempleados. El euro explica, en parte, nuestros desequilibrios y problemas actuales. Si esto es así ¿por qué resulta difícil que España se salga del euro?











¿Hay razones para seguir perteneciendo al euro?

Las ventajas de estar en el euro son muchas y quizá no compensen las que obtendríamos si nos saliéramos de él ¿Por qué? 1º) gracias al euro nuestra credibilidad internacional durante estos más de 10 años ha sido mayor y nuestros tipos de interés mucho más bajos, lo que nos ha permitido crecer muy por encima de nuestros socios europeos; el éxito económico español se debe al euro, 2º) es muy probable que si nos saliésemos el aumento de la competitividad derivado de la depreciación de la peseta perjudicaría las exportaciones del resto de los países de la Unión Europea (UE) lo que pondría en peligro nuestras buenas relaciones y probablemente nuestra condición de miembro de la UE, 3º) porque la política monetaria del BCE y todo el mercado monetario está muy cristalizado en España y eso tiene difícil vuelta atrás, 4º) al entrar en el euro se ha eliminado el riesgo del tipo de cambio, que ha permitido una gran accesibilidad de las empresas españolas a la financiación internacional lo que les ha permitido su fuerte expansión en el exterior, 5º) fuera del euro la inflación española sería probablemente mucho mayor y como consecuencia el tipo de cambio de la peseta sufriría una enorme volatilidad con respecto a otras monedas lo que generaría bastante incertidumbre en las relaciones económicas de España con el resto del mundo y 6º) una reintroducción de la peseta empeoraría la gestión de las finanzas públicas con aumentos en el déficit presupuestario y la deuda pública. Esto aumentaría el riesgo país por lo que resultaría mucho más caro obtener financiación en los mercados financieros internacionales. En resumen los costes de estar dentro del euro son muy inferiores a los de abandonarlo.

¿Qué puede hacer España para evitar un largo periodo de estancamiento económico? 

Desechada la posibilidad de abandonar el euro, y ante la imposibilidad de devaluar, la competitividad sólo se puede alcanzar mediante estímulo a la competencia y reformas estructurales que permitan, a su vez, una mayor movilidad de los factores productivos y mayor flexibilidad de la economía. Se puede aumentar también la productividad mejorando las infraestructuras (carreteras, autopistas de peaje, infraestructuras hidráulicas y ferrocarriles), los niveles educativos y las tecnologías de la información y del conocimiento. De no seguir este camino lo único que nos espera es una crisis como las que han tenido Japón, Italia y Portugal, durante diez años. Es decir, una larga recesión económica, en toda regla, con daños incalculables. Y entonces sí que habrá que hacer, durante muchos años, esas reformas estructurales (a la japonesa) para ganar competitividad y poder así salir del "hoyo" en el que nos hemos metido.
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Un artículo de Thomas Catan publicado esta semana en The Wall Street Journal (Spain’s Struggles Illustrate Pitfalls of Europe’s Common Currency) pone de manifiesto la baja competitividad de la economía española que se  agrava además por la fortaleza del euro frente al resto de las divisas. El artículo explica que un país puede recuperar su competitividad mediante devaluaciones de su divisa. Efectivamente, antes de su incorporación al euro, España devaluó la peseta en varias ocasiones para salir de las crisis económicas. El artículo de Catan apunta que, como España no tiene ahora moneda propia para devaluar, deberá ganar competitividad a través de rebajas salariales y de precios respecto a sus socios de la zona euro. Seguir leyendo…

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    [post_content] => The Wall Street Journal ha publicado hoy el ranking de programas MBA de 1 año de duración. IE Business School es la mejor escuela de negocios del mundo en este ranking. En el ranking 2 escuelas de negocios españolas se encuentran entre las 15 mejores del mundo:

1.IE Business School
2. IMD
3. Cranfield School of Management
4. Northwestern University (Kellogg)
5. Babson College (Olin)
6. ESADE
7. INSEAD
8. IAE
9. Miami (OH) Univ. (Farmer)
10. Emory University (Goizueta)
11. Cornell Univ.
12. Copenhagen
13. Univ. of St. Gallen
14. Durham Business School
15. Univ. of Oxford (Said) 

Para la elaboración del ranking, los responsables de WSJ han evaluado la opinión de más de 1300 alumnos de programas MBA procedentes de 48 escuelas de negocios sobre la calidad de sus programas y el desarrollo de habilidades de liderazgo y gestión. Asimismo, han analizado la opinión de 735 antiguos alumnos graduados hace 2 años sobre el impacto que ha tenido el MBA en su carrera profesional, la calidad del programa y el desarrollo de habilidades de liderazgo y gestión. Los autores del ranking, realizado por WSJ en colaboración con Management Research Group, destacan la diversidad del alumnado y las oportunidades de networking que ofrece el International MBA de IE Business School.

Estos resultados confirman los que publicó este año el Financial Times (que incluyen los mba de 1 año y los de 2 años): entre los 100 mejores MBA´s del mundo, IE Business School ocupa el puesto número 6, IESE el número 12, y ESADE el 18.

Esta noticia también ha sido comentada hoy por El País, El Mundo, Cotizalia, Invertia, El Economista y Europa Press, entre otros medios.
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The Wall Street Journal ha publicado hoy el ranking de programas MBA de 1 año de duración. IE Business School es la mejor escuela de negocios del mundo en este ranking. En el ranking 2 escuelas de negocios españolas se encuentran entre las 15 mejores del mundo: Seguir leyendo…

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    [post_content] => En el transcurso de los últimos veinte años, aproximadamente, hemos asistido a un enorme incremento del nivel de exigencia que los consumidores muestran para con los productos y servicios que adquieren y para con las empresas. En el desarrollo de ese fenómeno han influido muchos y diversos factores, entre los que destacaría el avance del nivel de vida y el acceso a cantidades ingentes de información, vía Internet por ejemplo.

Sin duda, esto ha sido muy positivo, pues ha servido de gran acicate para que las empresas trataran de responder de manera eficiente a consumidores preocupados no sólo por el precio, sino por otros muchos aspectos, como la calidad, la seguridad, etc. En pocas palabras, ha sido un impulso favorable para el buen funcionamiento de la competencia. Aunque es cierto que en algunos sectores ese fácil acceso a mucha información, no siempre adecuada ni de calidad, ha generado importantes problemas. Es el caso, por ejemplo, de la sanidad, campo en el que los profesionales se ven sometidos a fuertes presiones por parte de pacientes que manejan una información equivocada acerca de su propio estado o de las posibilidades de tratamiento existentes para su enfermedad.

¿Sabemos enfrentarnos a las decisiones de corte financiero-económico?

Hay un ámbito, sin embargo, en que no se observa ese nivel de exigencia o concienciación por parte de los consumidores. Me refiero al sector financiero. Cuántos males se hubiesen evitado si los clientes de bancos y cajas de nuestro país hubiesen sido más conscientes de los productos y créditos que adquirían, y de lo que podría ocurrir si se diera un cambio de ciclo tan abrupto como el que hemos vivido. Es cierto que el problema al que aquí nos enfrentamos es siempre complicado, dada el impacto que tienen en el sector financiero los problemas de información asimétrica. Pero hay una forma –y no me refiero a la regulación- en que podría haberse atenuado el problema: la formación económica y financiera.
En general, el ciudadano medio desconoce los principales conceptos de la economía y las finanzas, a pesar de la decisiva influencia que las decisiones que tome en esos ámbitos van a tener para su vida cotidiana. ¿Cuántas personas se habrán preocupado, en el momento de suscribir una hipoteca, de calcular cómo cambiarían sus cuotas mensuales ante una subida de tipos? ¿Cuántos ciudadanos de a pie comprenden las noticias económicas en toda su dimensión y en las consecuencias que para ellos pueden tener? Lo que es peor, no pocas personas con importantes responsabilidades públicas o sociales también muestran un preocupante desconocimiento de principios económicos y financieros esenciales.

A la luz de todo lo anterior, me parece absolutamente imprescindible mejorar la formación en estos temas. Se debieran incluir más cuestiones de economía y finanzas en los programas de la educación secundaria (incluso de la primaria). Y ni siquiera es necesario crear asignaturas propias, sino que podrían introducirse como formación transversal en asignaturas ya existentes. Por ejemplo, los programas de matemáticas podrían incluir más aplicaciones a las matemáticas financieras, aclarando que son los tipos de interés, cómo se utilizan para calcular descuentos y capitalizaciones, etc. También podría aprovecharse la publicación de datos económicos para comentar y aclarar en otras asignaturas diversos conceptos importantes, como la inflación.

Somos humanos y sujetos por tanto a errores de todo tipo, también en la toma de decisiones económicas. A veces nos puede un optimismo exagerado, otras un total pesimismo; en ocasiones mostramos excesiva confianza, en otras demasiada precaución. Pero seguro que un mejor conocimiento de la realidad nos ayuda a elegir mejores opciones. ¿Estáis de acuerdo? ¿Creéis interesante la introducción de estos temas en los programas educativos? ¿Estudiasteis algo de economía en la secundaria?
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En el transcurso de los últimos veinte años, aproximadamente, hemos asistido a un enorme incremento del nivel de exigencia que los consumidores muestran para con los productos y servicios que adquieren y para con las empresas. En el desarrollo de ese fenómeno han influido muchos y diversos factores, entre los que destacaría el avance del nivel de vida y el acceso a cantidades ingentes de información, vía Internet por ejemplo. Seguir leyendo…

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    [post_date] => 2009-09-15 11:56:35
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    [post_content] => Ya va siendo un comentario de lo más habitual entre los españoles comentar la subida de impuestos propuesta por el Gobierno. Esta subida tiene por objetivo aumentar la recaudación fiscal para reducir el deficit público con el que se encuentra el Estado tras el aumento de las prestaciones sociales, especialmente en forma de seguros de desempleo. Los impuestos que se plantean subir son esencialmente los de Patrimonio, los impuestos indirectos (IVA) y los que gravan el tabaco y el alcohol, además de eliminar algunas subvenciones y ayudas ya existentes. Pero algo que puede parecer obvio, es decir, que un aumento de la presión fiscal significa un aumento de la recaudación, puede no serlo.

Hay varios motivos que pueden hacer que el aumento de los impuestos haga reducir, o al menos, no haga crecer la cantidad recaudada. La primera es casi una cuestión aritmética: el aumento de los impuestos se hace pensando que el numero de contribuyentes se mantendrá constante. Sin embargo,si aumentamos el nivel impositivo, el consumo, y la actividad empresarial, por el aumento directo del precio, caerán, lo que significa que puede que esta reducción del numero de personas que pagan impuestos, haga caer la recaudación total final. Ya lo comentó Rafael Pampillón en un post de este blog en 2007, al explicar la curva de Laffer. Tal y como explicó Rafael: "en ocasiones, es precisamente, con rebajas fiscales como se recauda más".  Aunque el principal problema de la curva de Laffer es que es muy complicado cual es el nivel óptimo de presión fiscal... "la curva de Laffer se basa en la hipótesis de que, cuando la presión fiscal es muy alta, la rebaja de impuestos introduce incentivos en la economía, que se traducen en que la gente trabaja más o se pasa de la economía sumergida a la economía legal, con el consiguiente aumento de la inversión, el empleo y el consumo. El Estado además recaudará más, al mismo tiempo que aumenta la renta disponible de los ciudadanos."

Otro de los efectos del aumento de la presión fiscal puede ser el aumento de la economía sumergida y la evasión fiscal. Y si además se aumenta el nivel de imposición sobre el ahorro, se desincentivará tambien la inversión,  lo que tampoco ayudaría a la recuperación económica del país.

Hace un tiempo, un buen amigo, Francisco Hernández, me mandó esta historia (es de estas que circulan libremente por la Red...) que creo que refleja muy bien lo que está pasando:

Supongamos que todos los días 10 hombres se reúnen en un bar para charlar y beber cerveza. La cuenta total de los diez hombres es de $100. Si ellos pagasen la cuenta de la manera proporcional en que se pagan los impuestos en la sociedad de un país, la cosa sería más o menos así, de acuerdo con la escala de riqueza e ingresos de cada uno:
Los primeros 4 hombres (los más pobres) no pagan nada.
El 5º paga $1.
El 6º paga $3.
El 7º paga $7.
El 8º paga $12.
El 9º paga $18.
El 10º (el más rico) paga $59.
Entonces, eso es lo que decidieron que harían en adelante, todos se divertían, y estaban de acuerdo con el acuerdo entre ellos. Hasta que un día, el dueño del bar les metió en un problema: “Ya que ustedes son tan buenos clientes,” les dijo, “Les voy a reducir el precio de sus cervezas diarias en $20. Los tragos desde ahora costarán $80.”

El grupo quiso, sin embargo, seguir pagando la cuenta en la misma proporción que lo hacían antes, de modo que los cuatro primeros siguieron bebiendo gratis. La rebaja no les afectaba en absoluto. ¿Pero qué pasa con los otros seis bebedores, los que realmente pagan la cuenta? ¿Cómo debía dividir los $20 de rebaja de manera que cada uno recibiese una porción justa?


Calcularon que los $20 divididos en 6 eran $3,33. Pero si restaban eso de la parte de cada uno, entonces el 5º y 6º hombre estarían cobrando por beber, ya que el 5º pagaba antes $1 y el 6º $3. Entonces el camarero sugirió que sería justo reducir la cuenta de cada uno en la misma proporción, y procedió a calcular la cantidad que cada uno debería pagar. El 5º bebedor, lo mismo que los cuatro primeros, no pagaría nada (100% de ahorro). El 6º pagaría ahora $2 en lugar de $3. (se ahorra 33%). El 7º pagaría $5 en lugar de $7. (se ahorra 28%). El 8º pagaría $9 en lugar de $12 (se ahorra 25%). El 9º pagaría $14 en lugar de $18. (se ahorra 22%). El 10º pagaría $49 en lugar de $59 (se ahorra 16%).


Cada uno de los seis pagadores estaba ahora en una situación mejor que antes.Y los primeros cuatros bebedores seguirían bebiendo gratis, y un quinto tambien. Pero, una vez fuera del bar, comenzaron a comparar lo que estaban ahorrando.

“Yo sólo recibí un peso de los $20 ahorrados,” dijo el 6º hombre. Señaló al 10º bebedor y dijo: “Pero él recibió $10!”
“Sí, es correcto,” dijo el 5º hombre. “Yo también sólo ahorré $1. Es injusto que él reciba diez veces más que yo.”
“Verdad!!,” , exclamó el 7º hombre. “¿Por qué recibe él $10 de rebaja cuando yo recibo nada más que $2? Los ricos siempre reciben los mayores beneficios!”
“Un momento!”, gritaron los cuatro primeros al mismo tiempo. “Nosotros no hemos recibido nada de nada. El sistema explota a
los pobres!”

Los nueve hombres rodearon al 10º y le dieron una paliza.

La noche siguiente el 10º hombre no acudió a beber, de modo que los nueve se sentaron y bebieron sus cervezas sin él. Pero a la hora de pagar la cuenta descubrieron algo inquietante: Entre todos ellos no juntaban el dinero para pagar ni  siquiera la MITAD de la cuenta.

¿qué os parece?
    [post_title] => ¿Subidas de impuestos para recaudar más?
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Ya va siendo un comentario de lo más habitual entre los españoles comentar la subida de impuestos propuesta por el Gobierno. Esta subida tiene por objetivo aumentar la recaudación fiscal para reducir el deficit público con el que se encuentra el Estado tras el aumento de las prestaciones sociales, especialmente en forma de seguros de desempleo. Los impuestos que se plantean subir son esencialmente los de Patrimonio, los impuestos indirectos (IVA) y los que gravan el tabaco y el alcohol, además de eliminar algunas subvenciones y ayudas ya existentes. Pero algo que puede parecer obvio, es decir, que un aumento de la presión fiscal significa un aumento de la recaudación, puede no serlo. Seguir leyendo…

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    [post_date_gmt] => 2009-09-14 15:11:18
    [post_content] => El repunte de la producción industrial de China y la demanda de materias primas continuó en agosto, según datos oficiales publicados la semana pasada. Efectivamente, la Oficina Nacional de Estadísticas de China informó que la producción industrial aumentó en agosto por cuarto mes consecutivo 12,3% respecto a un año antes. El alza de julio fue 10,8%, en junio  fue de 10,7% y el de mayo, de 8,9%. La producción industrial es uno de los indicadores más generales de actividad en la economía china, que depende en gran medida de la industria, y refleja un crecimiento especialmente fuerte en la industria pesada, que fue la que más se benefició de los agresivos programas de estímulo del gobierno.

El plan de estímulo del gobierno fue muy fuerte en la primera mitad del año para compensar la profunda recesión global, pero el gobierno también asegura que continuará con los programas de inversión pública y crédito fácil que han alimentado la recuperación. Efectivamente China seguirá manteniendo con firmeza la combinación de un fuerte gasto del Gobierno con una política monetaria flexible porque la recuperación de su economía es frágil, dijo el jueves de la semana pasada el primer ministro Wen Jiabao.

Según The Economist el PIB chino crecerá un 8% en 2009 y un 8,5% en 2010 lo que sin duda muestra señales claras de recuperación. Para que la recuperación se mantenga hace falta que aumente la inversión privada interna y también la extranjera. De ahí que sea muy buena noticia que la inversión directa extranjera (IDE) creciera en China el 7%, en agosto, por primera vez en los últimos once meses. El sector que recibió mayor IDE fue el de infraestructuras, en el que el gobierno se ha gastado 500.000 millones de dólares para salir de la crisis. La inversión extranjera ha sido básica, junto con las exportaciones, para el crecimiento de China desde 1978.

Todo apunta a una consolidación de la recuperación en China lo que sin duda arroja esperanzas al resto de la economía mundial.
    [post_title] => China sale de la crisis y "tira" de la economía mundial
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El repunte de la producción industrial de China y la demanda de materias primas continuó en agosto, según datos oficiales publicados la semana pasada. Efectivamente, la Oficina Nacional de Estadísticas de China informó que la producción industrial aumentó en agosto por cuarto mes consecutivo 12,3% respecto a un año antes. El alza de julio fue 10,8%, en junio  fue de 10,7% y el de mayo, de 8,9%. La producción industrial es uno de los indicadores más generales de actividad en la economía china, que depende en gran medida de la industria, y refleja un crecimiento especialmente fuerte en la industria pesada, que fue la que más se benefició de los agresivos programas de estímulo del gobierno. Seguir leyendo…

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    [post_date] => 2009-09-13 20:19:07
    [post_date_gmt] => 2009-09-13 18:19:07
    [post_content] => Hace unos días señalábamos en este blog de economía ("La visita de Chávez a España y el conflicto con Colombia.") como el presidente de Venezuela estaba dedicado a formar una alianza antiimperialista con Bolivia, Nicaragua, Cuba, Ecuador, Argentina, Irán, Siria y otros regímenes más o menos dictatoriales o populistas empeñados en enfrentarse con los Estados Unidos (EEUU).

Robert M. Morgenthau, en un artículo reciente (The Emerging Axis of Iran and Venezuela) publicado esta semana en WSJ explica como el presidente de Irán, Ahmadinejad y al presidente venezolano, Hugo Chávez han creado una íntima sociedad financiera, política y militar basada en un compartido sentimiento antiestadounidense. Las señales de la evolución de esta sociedad comenzaron a emerger en 2006, cuando Venezuela se unió a Cuba y Siria como los únicos países en votar en contra de una resolución de la Agencia de Energía Atómica de Naciones Unidas que denunció a Irán ante el Consejo de Seguridad por ignorar las advertencias de Naciones Unidas para recortar su programa nuclear. Un año después, durante una visita de Chávez a Teherán, los dos países declararon un "frente común contra EEUU.

En junio de este año, mientras los manifestantes llenaban las calles de Teherán después de las acusaciones de fraude en la reelección de Ahmadinejad, Chávez le ofreció a Ahmadinejad su apoyo públicamente. Cuando el régimen aplastó la disidencia política, y encarceló, torturó y asesinó a los manifestantes, Venezuela mantuvo su respaldo a los radicales iraníes. 

Mientras tanto, las inversiones iraníes en Venezuela se han incrementado. Los dos países han firmado varios acuerdos sobre desarrollo tecnológico, apoyo militar, cooperación en banca y finanzas, y exploración y refinamiento de petróleo y gas. De acuerdo con un informe publicado por el Carnegie Endowment for International Peace en diciembre del año pasado, Venezuela tiene 50.000 toneladas de uranio sin extraer (reservas) y se especula con que podría estar extrayendolo para entregárselo a Irán. Algunas informaciones indican que durante los últimos tres años una serie de fábricas propiedad de iraníes o controladas por iraníes han aparecido en partes remotas y poco desarrolladas de Venezuela, lugares ideales para la producción ilícita de armas. En diciembre de 2008 las autoridades turcas detuvieron a un barco iraní con destino a Venezuela tras descubrir equipos de laboratorio capaces de fabricar explosivos en 22 contenedores marcados como "piezas para tractores". Los contenedores supuestamente también contenían barriles marcados con símbolos de "peligro".

¿Por qué Hugo Chávez está dispuesto a abrir su país a una nación extranjera con poca historia o cultura en común?  Robert M. Morgenthau cree que se debe a que dos de los regímenes más peligrosos del mundo, el autodenominado "eje de unidad", están trabajando juntos para desarrollar tecnología nuclear y misiles.

¿La amenaza nuclear y los misiles de largo alcance iraníes acabarán trasladándose a Venezuela?

Fuente: Robert M. Morgenthau The Emerging Axis of Iran and Venezuela
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Hace unos días señalábamos en este blog de economía («La visita de Chávez a España y el conflicto con Colombia.«) como el presidente de Venezuela estaba dedicado a formar una alianza antiimperialista con Bolivia, Nicaragua, Cuba, Ecuador, Argentina, Irán, Siria y otros regímenes más o menos dictatoriales o populistas empeñados en enfrentarse con los Estados Unidos (EEUU). Seguir leyendo…

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This week while I was reviewing some quotes of famous politics and I met this one:
“(Reagan proved) Deficits don’t matter”, Dick Cheney –former vice president of the US to Treasury Secretary Paul O’Neill in 2002.
 
During a long period of time Europeans thought that a deficit over 3% (in Spain we had an obsession for deficit 0% of GPD) was supposed to mean economic disaster, as the government borrowing put private investment out of the system and investors asked for higher interest rates on Treasuries to compensate the country weaker finances.
The history is that during Ronald Reagan presidency, deficits stayed above 4% for five straight years and the interest rates and the economy rocketed 
 
Right now we have similar situations where the US deficit is now above 50% of GDP and rising.  Twenty years ago the US bond were eagerly demanded by Japanese and now China has joined as a big buyer of treasuries while the interest rates stay low and the economy begins a slightly recuperation ( or at least stopping the free fall).
 
Regarding the other clear case of an OCDE country with an enormous deficit, who are the Chinese or Japanese for the Spanish treasuries?
This same week Moody’s maintained the AAA qualification to Spain.  Mr. Pierre Cailleteau head of the country risk rating agency said that this decision was taken as an answer to the political guidelines, showing a clear goal of reducing the public spending (¿?).  These last weeks the headlines of the Spanish newspapers (economics or not) had been packed with news regarding more public spending and a rising in direct or indirect taxes to citizens.
Why does not exist a perceptible pressure of the financial markets to reduce the deficit? 
When will Spanish public deficit begin to matter? (Deficits don’t matter until they do –Justin Fox Time magazine)
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This week while I was reviewing some quotes of famous politics and I met this one:

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