Archivo de septiembre/2008

Patricia Gabaldón es Profesora de Economía del IE Busines Schol.

La crisis de las hipotecas «subprime» son la principal causa de problemas financieros de los países del mundo desarrollado, basicamente, Estados Unidos y Europa. Pero a pesar de que muchos bancos europeos se han visto salpicados por esta crisis, los bancos españoles se han quedado al margen… ¿por qué?

Por un lado, los bancos españoles han extendido sus filiales hacia América Latina, cuyos países no se han visto afectados por la crisis subprime. Esto ha provocado que los bancos hayan crecido en estos países y la diversificación de activos les haya permitido compensar las pérdidas. Los clientes de América Latina están empezando a confiar masivamente en los bancos, y han sido de los pocos beneficiados con la subida del precio de las materias primas.

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¿Debe el gobierno de España o el PSOE asumir en solitario unos presupuestos complicados para el año 2009? ¿Debe pactar los presupuestos con partidos nacionalistas, como es el Partido Nacionalista Vasco (PNV), o debe pactar con el principal partido de la oposición? ¿Se deberían firmar unos nuevos Pactos de la Moncloa (1997)? ¿Que problemas tenía la economía española en 1977 para que se firmaran aquellos Pactos? Una mirada hacia atrás nos recuerda que, en el verano de 1977, la economía española sufría las consecuencias de la primera crisis del petróleo: el paro crecía rápidamente, la inflación estaba desbocada y el déficit con el exterior aumentaba a pasos agigantados. Para salir de la crisis todos los partidos políticos, el 25 de octubre de 1977, firmaron los Pactos de la Moncloa. La adopción de las medidas que contemplaba aquellos Pactos consiguió reconducir y estabilizar la economía.

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Se acaba de publicar el informe Doing Business 2009 el sexto de la serie anual publicada por el Banco Mundial. En el se recoge información sobre el marco de los negocios para 181 países del mundo, tres más que en el informe anterior, el de 2008. El estudio establece un ranking de los países, para 10 indicadores: tiempo y coste que se emplea en cumplir los requisitos que establece el gobierno para la constitución de una empresa, facilidad para contratar y despedir trabajadores, facilidad para obtener crédito, nivel de fiscalidad, libertad de mercado, etc. En inglés los 10 indicadores son: Construction permits, Employing workers, Registering property, Getting credit, Protecting investors, Paying taxes, Trading across borders, Enforcing contracts and Closing a Business.

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Los acontecimientos de los últimos días suponen el fin de una época para la banca de inversión americana. De los cinco grandes que operaban a principios de año (Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bear Stearns, Merrill Lynch, y Lehman Brothers) sólo los dos primeros han sobrevivido a la crisis y, en el caso de que perduren como entidades independientes, su operativa no tendrá nada que ver con la realizada en los últimos años.

La pregunta es cómo pueden haber desaparecido entidades hasta con siglo y medio de historia, que habían sobrevivido a guerras mundiales o a depresiones económicas como la de 1929. Sobre todo, si tenemos en cuenta que tradicionalmente han acaparado los mejores economistas, matemáticos o ingenieros de las universidades americanas. La respuesta es compleja, pues cuando se produce un cambio estructural como el que está afrontando en estos momentos el sistema bancario mundial, detrás hay factores muy diversos: desde los relacionados con el modelo de negocio, hasta los que implican incentivos salariales inadecuados, por no hablar de una regulación extremadamente laxa.

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Muy interesante y muy bueno el post de María Jesús “La educación, esa asignatura que no superamos” publicado, en este blog de economía, la semana pasada. En ese post hay una pregunta de Jose que dice lo siguiente ¿Hay alguna receta mejor que un buen sistema educativo para la igualdad de oportunidades y la competitividad de un país? La respuesta es no. La mejor receta para conseguir la igualdad de oportunidades, una mejor distribución de la renta y la competitividad de un país es un buen sistema educativo. El mejor sitema educativo posible. Por eso me gustaría comentar algunas ideas alrededor de este tema.

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De la disgregación de la URSS decidida formalmente a finales de 1991, surgieron quince estados soberanos con grandes divergencias entre ellos. Dos años después en la Constitución se definió a Rusia como una República Federal y democrática.

Hace 16 años la contracción que sufrieron en el país durante dos años fue enorme, produciéndose una recesión económica que ha sido considerado un fenómeno en los libros de historia económica. Cuatro años después en 1998, miles de trabajadores públicos pasaron meses sin cobrar sus nóminas, y el colapso de las finanzas públicas llevo entre otras cosas al impago de la deuda soberana. Al año siguiente termino la presidencia de Yeltsin y comenzó la era Putin. Después ocho años de Putín y ahora una recién iniciada ¿nueva? etapa de Médvédev. En diez años se ha pasado de la suspensión de pagos a ser la potencia económica del pasado con unas exportaciones en el 2007 de 354 billones (USD) de las que un 65% son petróleo, aceite y gas. Rusia es el primer productor mundial de gas (con Alemania , Italia o Francia entre sus cinco principales importadores) y el segundo de crudo –después de Arabia Saudí y delante de EEUU- . ¿Por qué está tan pendiente Europa del ataque Ruso a Georgia? Entre otras cosas porque cerca del 40% del gas consumido en el viejo continente proviene de Rusia y si el gasoducto de Baki-Tbilisi-Ceyhan se hubiese visto afectado el impacto hubiese sido tremendo para la economía para Estados Unidos y Europa – y no están los tiempos para bromas-.

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Tal como señalaron, hace ya 200 años, los padres de la economía, Adam Smith y David Ricardo, el comercio internacional es un factor que contribuye poderosamente a aumentar la renta y la riqueza de los países. Posteriormente otros teóricos de la economía también se han encargado de demostrar con modelos más o menos sofisticados los beneficios que genera el comercio internacional. De ahí que la mayoría de los economistas defiendan la libertad de comercio como un instrumento que mejora las condiciones de vida y de trabajo de la población mundial.

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La imagen que tenemos de África es la de la miseria. Africa es el continente más pobre del mundo. Las noticias que vemos en los medios de comunicación se refieren a genocidios, dictaduras, hambre, enfermedades y toda clase de calamidades.

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Asistimos en las últimas semanas a una avalancha de malos datos sobre la coyuntura económica en España. Ayer el propio Solbes reconocía la posibilidad real de que entremos en recesión en los próximos trimestres. Sin duda, las dificultades coyunturales por las que atraviesa nuestra economía merecen los muchos titulares que ocupan. Ahora bien, conviene tener muy presente que los problemas que padecemos tienen raíces estructurales profundas. Si queremos recuperar una senda de crecimiento sostenido, hemos de encarar decididamente esos problemas.
En ese sentido, la educación se presenta como una cuestión clave. La OCDE publicaba ayer su estudio anual sobre la materia, titulado Education at a Glance. En este informe, cuyos datos corresponden al curso 2005-06, España aparece nuevamente en los últimos lugares entre los países desarrollados en la mayoría de indicadores. En nuestro país, una quinta parte de los jóvenes con edades comprendidas entre 15 y 19 años ha abandonado el sistema educativo, uno de los peores datos de la muestra. Además, sólo un 50% de la población de entre 25 y 64 años ha completado la secundaria, lo que supone casi 20 puntos menos que en la media de la OCDE. El dato es menos dramático entre las generaciones más jóvenes, ya que el 64% de los jóvenes de entre 25 y 34 años ha cursado y terminado secundaria, 14 puntos por debajo de la media de la OCDE para ese mismo tramo de edades.

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As developed countries increasingly specialize in high-tech sectors, the battle to attract talented workers has become one of the starkest realities in the corporate world. In this «war for talent», which countries are best prepared to face the future, and what is the position of Spain?

The Economist Intelligence Unit and Heidrick & Struggles have developed an instrument called the «Global Talent Index» that reflects not only how well countries are developing their domestic sources of talent at the present time, but also how this capability is evolving into the future. Their index includes the quality of compulsory education within the country, the quality of universities and business schools, the quality of hte environment to nurture talent, the mobility and relative openness of the labor market, the stock and flow of foreign direct investment, and the country´s proclivity to attracting talent.

According to this ranking, Spain was number 11 in the world in 2007 in its capacity to nurture native talent. The top 5 countries were, in order, the United States, Canada, the Netherlands, the United Kingdom and Sweden. China ranked 8th, behind Australia and before France, and India was number 10, just before Spain.
However, these rankings are expected to evolve in the future. The projected Global Talent Index for 2012 sees the United Kingdom moving up to second place, behind the United States, and China moving ahead of Germany, into 6th place. Spain is projected to remain in its 11th-place spot, still just behind India.

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