Archivo de la Categoría ‘Economía española’

El Instituto Nacional de Estadística y TINSA publicaron la semana pasada abundante y relevante información sobre el comportamiento del mercado de la vivienda en España. Como era de esperar, la demanda de vivienda sigue cayendo.

El INE informó que en los 12 meses que van desde agosto de 2011 a julio de 2012, la compraventa de viviendas fue 316.280 unidades. Supone esto una reducción de casi el 60% con respecto a los máximos anuales alcanzados en 2007 cuando se llegaron a comprar 775.300 unidades, lo que muestra que la absorción del stock de vivienda nueva sin vender está siendo muy lenta. Al ritmo actual de ventas la digestión de ese stock por el mercado llevaría más de 3 años, y ello suponiendo que no se finalizaran más viviendas. La única noticia positiva de la información suministrada por el INE es que durante el mes de julio se registró la compraventa de 27.388 viviendas, un 7,8% más que en junio. 

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El anuncio, hace 10 días, del Banco Central Europeo (BCE) de comprar sin límite títulos de deuda pública española en el mercado secundario tuvo la semana pasada un efecto balsámico sobre los tipos de interés. La condición que ha puesto el BCE es que España pida el rescate. El BCE sin haber comprado un solo título, ha conseguido que la prima de riesgo española haya pasado en solo nueve días de 548 puntos básicos (miércoles 5) a 393 (el viernes 14). Si este descenso se mantuviese en el tiempo permitiría colocar a costes bajos todas las emisiones y sindicaciones requeridas para cubrir las necesidades financieras de las empresas, del Estado español y de las Comunidades Autónomas de aquí a final de año.

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El World Economic Forum (WEF) elabora anualmente, desde 1979 el Global Competitiveness Report, en el que se calcula un índice que evalúa la competitividad de los países estudiados. La competitividad se define como el grado en el que un país, bajo condiciones de libre mercado, produce bienes y servicios para los mercados internacionales y al mismo tiempo mantiene y expande el nivel de vida de su población en el largo plazo. En el Informe Competitividad Mundial (2012-2013)  que publicó este miércoles el Foro Económico Mundial (WEF) España mantiene la misma posición que el año pasado: puesto 36 de los 144 países analizados. (En el año 2002 España ocupó el puesto 22 de este ranking: su mejor marca).

Cuadro: RANKING DE COMPETITIVIDAD

Fuente: WEF The Global Competitiveness Report 2012-2013.

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Por primera vez en muchos meses el Banco Central Europeo (BCE) no ha defraudado las expectativas del mercado. El jueves decidió hacer frente a la inestabilidad financiera que está sufriendo la Eurozona comprando bonos en el mercado secundario de los países con problemas y que están bajo un programa de asistencia. Esta decisión de comprar deuda pública española (e italiana) eliminará las severas distorsiones que se estaban produciendo en los mercados financieros provocadas por unas expectativas de ruptura del euro. Estas compras estarán sujetas a una petición, en nuestro caso del Gobierno de España, para que se activen los fondos europeos de rescate (EFSF/ESM).

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Es un tanto complejo pero puede entenderse. Lo que ha dicho Draghi es que está dispuesto a comprar deuda pública emitida entre uno y tres años, de los países periféricos con dificultades (nosotros, los italianos, griegos, etc…), sin límite, en el mercado secundario y a aquellos países que pidan el rescate. Tres cuestiones por tanto.

1) De manera ilimitada significa que está dispuesto a fabricar todos los euros que el BCE estime conveniente. Como sabemos el BCE puede crear los euros que quiera, porque detrás del dinero no hay nada. El efecto de esta compra ilimitada por el BCE será que el precio de los bonos suba, el tipo de interés baje y por tanto baje la prima de riesgo país, algo que ha ocurrido de inmediato. Es decir que el BCE tendrá un tipo determinado de interés teórico para cada país e intervendrá hasta que consiga ese tipo en los mercados. Esto significa que si crea mucho dinero puede generar una alta inflación, que es la razón por la que la Bundesbank se ha opuesto a la medida. Para salvar esta crítica ha manifestado que todo el dinero que cree para la compra de bonos lo drenará del sistema. Es decir sacará ese dinero con operaciones en mercado abierto que las compense. Seguir leyendo…

Cuando ayer el Ministro De Guindos decía que “España iba a hacer el mayor ajuste de la OCDE”y que estabamos haciendo “lo mismo que Alemania hace diez años” se referia sobre todo a las reformas estructurales que se plantea el país en el futuro próximo junto con todos los cambios que estamos viviendo en politica monetaria  y fiscal. Pero junto con esa noticia, otra pasó casi desapercibida en la prensa que parece que indica en la misma dirección. Fue esta: “La crisis del ladrillo y del mercado laboral devuelve a las aulas al alumnado de 18 a 24 años”. Seguir leyendo…

(Una versión actualizada y un poco de la que puedes leer en este post la puedes encontrar aquí)

La competitividad de un país se define como el grado en el que éste puede, bajo condiciones de libre mercado, producir bienes y servicios que superan la prueba de los mercados internacionales, al mismo tiempo que mantiene y expande el nivel de vida de su población en el largo plazo. Un indicador relevante de competitividad es el que realiza el Informe Competitividad Mundial (2012-2013) y que publicó ayer el Foro Económico Mundial (World Economic Forum). España conserva su posición ocupando por segundo año consecutivo el puesto 36 en el ranking que compara el grado de competitividad de 144 economías.

Por cuarto año consecutivo, Suiza ocupa el primer puesto del ranking del Informe de Competitividad Global (2012-2013). Singapur se mantiene en el segundo puesto y Finlandia, en tercer puesto. Después se ubican Suecia (4), Holanda (5), Alemania (6), EEUU (7) y Gran Bretaña (8). Hong Kong (nº 9) y Japón (nº 10) completan la clasificación de las diez economías más competitivas del mundo. Destaca la pérdida de dos posiciones de EEUU, frente a una ganancia de cuatro posiciones del Reino Unido. Entre los emergentes, los más destacable es la subida de Panamá (9 posiciones) y, sobre todo, la de Turquía (16 posiciones hasta la posición 43).

Cuadro: RANKING DE COMPETITIVIDAD

Fuente: WEF The Global Competitiveness Report 2012-2013.

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Los datos de paro registrado y afiliación a la Seguridad Social correspondientes al mes de agosto se han dado a conocer en la mañana de hoy. Como cabía esperar, no ha habido sorpresas y el comportamiento de las cifras ha correspondido fielmente al patrón habitual en los meses de agosto: aumentos de paro (+38.179) y reducciones de afiliación a la Seguridad Social (-136.762).

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El Banco de España dio a conocer la balanza de pagos (de España) del primer semestre del año 2012. En el primer semestre del año, el déficit acumulado de la balanza por cuenta corriente se redujo hasta 17.134,5 millones de euros, desde los 24.571,5 millones registrados en el mismo período de 2011. Esta mejoría se debió, fundamentalmente, a la reducción del saldo negativo de la balanza comercial y al aumento del superávit de la balanza de servicios.

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La solución a los problemas económicos de España pasa por profundizar en las reformas estructurales, cambiar el modelo de Estado, aumentar la competitividad de las empresas, devolver el crédito al sector privado, rebajar los tipos de interés de financiación de nuestra economía y hacer las reformas fiscales que necesariamente van a suponer elecciones difíciles sobre la asignación de recursos públicos.

Los recortes en el gasto público causarán a su vez una contracción económica. Eso deja al Gobierno de España ante un complicado dilema entre crecimiento y reducción del déficit público. Es importante anotar algo bien sabido para los lectores: a) para crecer es necesario aumentar la productividad; b) la reducción del déficit público no se puede hacer subiendo impuestos sino reduciendo el gasto público y c) esa reducción del gasto público hay que hacerla con cirugía fina: los recortes del gasto público indiscriminados sólo empeorarían la recesión en vez de equilibrar los presupuestos.

En este contexto, es crucial encontrar criterios para decidir que gastos se deben reducir y cuales mantener o aumentar ya que los recortes lineales (menos café para todos) no son la mejor forma de tomar esas decisiones.

¿Qué gasto público se debe mantener?

Se deberían recortar aquellas actividades que realizan las Administraciones Públicas y que pueden realizar igual de bien el sector privado y, en cambio se deben mantener o incrementar aquellas actividades que el sector privado no pueda realizar con tanta efectividad y que son necesarias para mejorar la competitividad de las empresas. Se trata de recortar la grasa que sobra en el sector público pero con mucho cuidado para no cortar los músculos. Y en este sentido la mayoría de los economistas están de acuerdo en que el gobierno debería eliminar gastos corrientes improductivos y mantener la financiación de aquellas actividades que mejoran la competitividad como es el caso de la investigación.

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Los políticos europeos, los alemanes especialmente (influidos por el Bundesbank y la opinión pública alemana), siguen considerando que la crisis del euro es sobre todo una crisis fiscal (de excesivo gasto público) y no una crisis financiera (un funcionamiento incorrecto de los bancos y de los mercados financieros debido a un defecto de la regulación, especialmente sobre el capital).

Como la crisis económica (y aquí me voy a referir a la de España) es sobre todo financiera (aunque también de deuda pública y privada, inmobiliaria y de empleo) los alemanes deben comprender que lo primero no debe ser exigir más austeridad, sino restablecer el funcionamiento del sistema bancario y de los mercados financieros.

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