Archivo de la Categoría ‘Economía española’

España, que tanto a trabajado por la cohesión social y por el crecimiento de la clase media, desde hace unos años se ha puesto a la cabeza de los rankings de desigualdad dentro de la Unión Europea (según los datos de Eurostat). El coeficiente de Gini es el indicador más utilizado para medir las diferencias entre los más ricos y los más pobres (se mueve entre 0 y 1, siendo 0 la igualdad perfecta y 1 la desigualdad total). Pues bien, España que venia ubicandose en torno al 0,3, ha crecido hasta el 0,34, que puede parecer un pequeño incremento pero que significa mucho, especialmente porque es el nivel más alto de Europa y porque se distancia bastante de la media (o del óptimo!)  – la media europea se establece en torno al 0.30-. Seguir leyendo…

La pérdida de dinamismo demográfico conduce  al envejecimiento de la población.

La pirámide de la población española por edades está cada vez más invertida. Hay más personas de más de 60 años (10.104.127) que de menos de 20 (9.207.045).

Gráfico: Pirámide de la población española por edades (fuente: INE)

Demanda de viviendas

Una situación que, por ejemplo, afecta muy negativamente al mercado de la vivienda.

La demanda de viviendas no acaba de arrancar por a) la intensificación de la destrucción de empleo, b) la caída de la renta disponible de las familias, c)  el deterioro del clima de confianza y d) la falta de crédito.

Sin embargo en el futuro la demanda de viviendas no va a ser mucho más halagüeña. Como se ve en el gráfico la población que actualmente demanda más primeras viviendas (25-34 años) es un 34% superior a la de las cohortes de 15 a 24 años (que serán los demandantes dentro de 10 años).

En este contexto el  stock de vivienda nueva sin vender (676.000 unidades) tardará mucho en reducirse. Seguirá siendo un proceso muy lento y un lastre para el sector.

Quizás estamos entrando en una situación un tanto dramática, conscientes ya de seguir un camino que no nos lleva a ninguna parte. La sombra indecisa del rescate por un lado y la amenaza de otra batería de recortes por otra, al no poder cumplir las exigencias europeas sobre el déficit público, están originando una sensación de desasosiego, incertidumbre y vértigo ante la caída libre. La gran mayoría se está convenciendo de que recortar por recortar sólo nos lleva a ahondar más en la recesión y esta caída de actividad reduce los ingresos fiscales, aumenta el déficit y exige nuevos recortes y, como consecuencia, la actividad económica sigue cayendo. Es una espiral hacia el abismo. Estamos tan knockeados que no vemos la puerta de salida y es sencilla de ver aunque difícil de traspasar.

Seguir leyendo…

El Instituto Nacional de Estadística de España (INE) ha publicado hoy datos referentes a la evolución de la población. Una vez más, los datos arrojan un saldo migratorio negativo: 137.628 (suma de nacionales y extranjeros) en el periodo enero-septiembre de 2012. Esta tendencia que se venía incubando a medida que avanzaba la crisis económica se consolidó en 2011, el primer año en una década que registró más movimiento de emigración que de inmigración en España. El saldo migratorio de los 3 primeros trimestres de este año 2.012 se ha multiplicado casi por 4 (3,76) con respecto al mismo periodo del año pasado (ver cuadro).

SE DISPARA LA DIFERENCIA ENTRE EMIGRANTES E INMIGRANTES.

Cuadro: saldo migratorio de España (número de personas)

Fuente: INE. Evolución demográfica actual estimada 

Seguir leyendo…

Este fin de semana está teniendo lugar en Tokio la reunión plenaria del Fondo Monetario Internacional (FMI) con la mirada puesta en la crisis económica de Europa. La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, ha señalado que es prioritario restaurar el crecimiento en Europa y terminar con la plaga del desempleo. El temor de que la crisis europea pueda empeorar el escenario económico del Mundo ha obligado al propio FMI, en sus previsiones de otoño, a corregir a la baja los datos de crecimiento de la economía mundial de 2012 y 2013.

Hay que resaltar sin embargo, que a pesar de esa corrección la economía mundial mejorará en 2013 con respecto a 2012. Así, el FMI prevé un crecimiento mundial para 2013 del 3,6% frente al 3,3% de 2012. Un aumento del crecimiento que no va a ser igual en todos los países ni en todas las regiones del mundo. En 2013 los emergentes crecerán a ritmos del 5,6% mientras que la Eurozona prácticamente no crecerá (0,2%).

Cuadro: Previsiones de crecimiento económico del FMI. (En la extrema derecha las previsiones que el FMI hizo en el mes de julio; en el centro las previsiones de octubre y que ha publicado esta semana).

Seguir leyendo…

S&P ha rebajado la calificación de la deuda soberana de España desde BBB+ hasta BBB

Seguir leyendo…

Lo más relevante de la semana ha sido la publicación de los informes semestrales del FMI. Pese a la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento mundial hasta un 3,3% en 2012 (↓0,2 p.p.) y 3,6% en 2013 (↓0,3 p.p.), el FMI es moderadamente optimista pues se basan en dos hipótesis:

i) EEUU evitará a finales de este año un drástico ajuste fiscal (“fiscal cliff”); y

ii) los gobiernos de la UEM aprovecharán el margen temporal tras el anuncio de Draghi para avanzar en la integración fiscal y bancaria. Y, es por ello, que el FMI considera que la expansión global está amenazada, especialmente por la situación en Europa.

Pero lo más interesante este semestre del análisis económico del FMI es una nueva estimación del multiplicador fiscal, es decir, la evaluación de los efectos de las políticas de austeridad sobre el crecimiento. Y, a juzgar por sus conclusiones, parece ponerse más en el lado de los keynesianos que en el de los neoclásicos, al estimar que por cada euro de recortes (o subidas de impuestos), el efecto sobre el crecimiento se situaría entre 0,9 y 1,7 euros. Esa mayor elasticidad fiscal se debería a que la política monetaria tradicional ya no tiene casi grados de libertad (tipos cercanos a cero), en algunos países incluso las condiciones financieras se han endurecido drásticamente (en alusión a la periferia de la UEM) y al hecho de que muchos países estén a la vez intentando consolidar sus cuentas públicas.

Seguir leyendo…

En diciembre de 2007 se firmaron en España 1.126.808 contratos temporales, de los que 207.605 eran contratos de puesta a disposición realizados por ETT, lo que supuso una tasa de penetración del 18,42%, la más alta desde 1999. Los primeros años de la crisis han visto reducirse dicha tasa, hasta un valor de sólo un 11,18% en febrero de 2009, lo que no era buena noticia, puesto que las mejores garantías de cumplimiento de la normativa en la contratación temporal son las derivadas de dichos contratos.

Seguir leyendo…

Competitividad

Esta semana hemos conocido datos relativos a la balanza tecnológica española del primer semestre. (La balanza tecnológica recoge los ingresos (exportaciones) y pagos (importaciones) en concepto de royalties). A lo largo de los 6 primeros meses del año la balanza tecnológica alcanzó una cobertura (mide la parte de importaciones que son cubiertas por las exportaciones) del 50% (máximo histórico) frente al 42% del mismo periodo del año pasado. ¿Por qué mejora la balanza tecnológica? Porque la situación económica es mejor fuera de España que dentro. Como consecuencia, el resto del mundo nos paga más royalties (porque produce y vende más con patentes españolas) y, en cambio, en España, como van peor las cosas y se produce y se vende menos (también con patentes extranjeras) se paga menos al exterior en concepto de royalties. Pero también, porque está mejorando la competitividad de nuestra economía.

BALANZA DE ROYALTIES (Millones de euros)

Fuente: Banco de España, septiembre 2012.

Seguir leyendo…

La tasa de paro de la eurozona (UEM) se mantuvo en agosto en su máximo histórico: 11,4%. En Estados Unidos la tasa de paro en septiembrefue fue del 7,8%.

Seguir leyendo…

En estos momentos el principal interés de los inversores en el BCE tiene que ver con el horizonte de aplicación de su nuevo programa de intervención condicionada en los mercados de deuda pública.

El banco emisor celebró ayer en Eslovenia una reunión de política monetaria sin historia, pues los tipos de referencia se mantienen sin cambios y no ha habido nuevos anuncios no convencionales, pero varias de las preguntas dirigidas a Draghi han versado sobre la posible petición de España de un rescate que activaría el mecanismo de intervención del BCE. Dada la centralidad de la cuestión, conviene preguntarse si a España le interesa pedir esa ayuda, si le conviene hacerlo pronto y qué consecuencias tendrá.

¿Le interesa a España pedir el rescate?

La razón más clara por la que a España puede interesarle algo así es que se trata del requisito necesario para que el BCE pueda comprar deuda española y garantizar unos costes de financiación más bajos. Estos costes ya se han reducido por la sola amenaza de intervención del BCE, pero la petición puede interesar porque aún pueden caer más si se da el paso y porque, de no hacerlo, podrían volver a repuntar. Sólo la activación del programa pondrá de manifiesto qué niveles de prima de riesgo considera el banco central compatibles con la preservación del euro, pero hay razones para pensar que se trata de niveles significativamente inferiores a los actuales.

Foto: Conversación muy divertida entre el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi (izquierda con cara de poker), y el ministro de Economía español, Luis De Guindos (a punto de dormirse) sobre si España debe o no pedir el rescate.

Seguir leyendo…