Archivo de la Categoría ‘Economía española’

Hoy el Banco de España ha publicado los datos de las remesas que enviaron los inmigrantes desde España en el primer trimestre de 2011. 1) En el primer trimestre de este año se remesaron 1.846  millones de euros,un 17% más que en el primer trimestre de 2010 que fueron 1.582 millones; 2) La tendencia de los 3 últimos trimestres (ver cuadro 1) es crecimiento de las remesas con respecto al mismo trimestre del año anterior 3) Esta tendencia parece indicar que las remesas irán en aumento en el año 2011, superando a las de 2010.  En definitiva, parece que el comportamiento de las remesas está cambiando.

¿Cuál es la causa de este cambio de tendencia?

La razón hay que encontrarla en el  incremento de la economía sumergida. 

Cuadro 1: Envíos de remesas desde España en millones de euros

*Máximo histórico trimestral.  ** Máximo histórico anual. Fuente: Banco de España.

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A la espera de la votación final en el Parlamento griego, aunque las últimas señales  permiten ser moderadamente optimistas, como así están reflejando desde primera hora los mercados financieros (subida del IBEX superior al 2% y bajada de la prima de riesgo hasta la zona de 250 puntos básicos) vamos a aprovechar la publicación del último Boletín Económico del Banco de España y los datos de comercio minorista correspondientes a mayo, para repasar cómo está el pulso económico en nuestro país.

Y, para ello, lo más importante es analizar el comportamiento del consumo, que es la variable más importante por el lado de la demanda. En el propio Boletín Económico, con datos hasta abril, el Banco de España destaca la atonía del consumo. Confirmando el estancamiento del primer trimestre según la Contabilidad Nacional. Esta mañana el índice de comercio minorista (mayo) refleja que no cabe esperar un cambio de tendencia a corto plazo.

El índice general de comercio minorista, deflactado y corregido de efectos de calendario, suma 11 meses de caídas: en mayo retrocedió un 6,5% interanual, caída muy superior a la del mes anterior (-1,5%). En términos acumulados el descenso de abril-mayo es algo menor que el registrado en el 1T11, que fue el peor trimestre en dos años (-4,1% vs -5,9%). 

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Fuente: “¿Es hora de subir los tipos?” publicado ayer en El Mundo. Suplemento Mercados (página 4).

La semana pasada la rentabilidad del bono español a diez años se disparó al 5,75%, frente al 2,95% del bono alemán. Este diferencial de 2,8 puntos marcó el récord del año y pone de manifiesto que los mercados financieros están perdiendo su confianza en la deuda española. ¿Cuáles son las causas? 1) el “efecto contagio” de la insolvencia de la deuda griega y 2) que el mercado está perdiendo la esperanza de que el Gobierno de España vaya a continuar con las reformas económicas, especialmente las conducentes a reducir el gasto público de las Comunidades Autónomas y Ayuntamientos.

Tan pronto las autoridades europeas llegaron, el viernes, a un principio de acuerdo sobre un posible rescate a Grecia la prima de riesgo se redujo y se situó en el 2,6%. Pero si el Gobierno de España no profundiza en las reformas que están pendientes, tendentes a mejorar la productividad de nuestra economía, la prima de riesgo volverá a subir. 

De hecho seguimos con tipos de interés excesivamente altos, porque estamos bajo la mirada de los mercados y cualquier noticia negativa encarece nuestra deuda soberana lo que no sólo aumenta el gasto público sino que dificulta también la financiación privada, puesto que la deuda pública es una referencia para los tipos de interés que deben pagar, empresas, bancos y cajas a sus acreedores.

 Cuadro: Crédito del BCE al Sistema Bancario Español.

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Aunque en los últimos días hemos asistido en España a los gravísimos incidentes antidemocráticos (muy parecidos a los vividos, en el pasado, en los prolegómenos de movimientos totalitarios de triste memoria en Europa) provocados por los “indignados”, de los que sobra hacer cualquier comentario, me parece interesante dedicar un espacio en este blog a comentar las propuestas económicas –sí, casi ya se nos había olvidado que habían realizado propuestas en diversos ámbitos- generadas por estos nuevos ideólogos. Espero dedicar más de una entrada a este objetivo, así que hoy sólo comentaré sus propuestas realizadas “contra el desempleo”.

The indignation of young Spaniards, which captured world attention last month, is the peaceful first step in a youth protest movement that is surprising only in how long it has taken to emerge. Policymakers must sit up and listen across Europe.

The young Spaniards camping out in central Madrid issued a moderate, vague manifesto voicing their indignation with “the political, economic and social panorama that surrounds us; with the corruption of politicians, businessmen, bankers…” They proclaimed a “right to housing, work, culture, health, education, political participation, free personal development, and … to consume the necessary goods for a healthy and happy life.” They protested that “the current functioning of our economic and government system does not address these priorities and is an obstacle for the progress of humanity.” Seguir leyendo…

El INE acaba de publicar la Contabilidad Regional de España 2000-2010. Siete comunidades autónomas registraron, en 2010, un PIB por habitante, medido en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA), superior a la media de los 27 países de la Unión Europea (24.486 euros): País Vasco (31.314) Comunidad Foral de Navarra (29.982), Comunidad de Madrid (29.963), Cataluña (27.053), La Rioja (25.020), Aragón (24.886) e Illes Balears (24.672).

En 2010, con respecto a 2009, todas las comunidades autónomas españolas empeoran su situación relativa dentro de la UE-27. Para comparar los datos de 2009 con los de 2010 ver https://economy.blogs.ie.edu/archives/2010/01/las-regiones-espanolas-extremadura-la-ultima-el-pais-vasco-la-primera.php

Las cinco comunidades autónomas más pobres de España, en 2010, son Canarias (cuyo PIB por habitante es 81, sobre la media 100 de los países UE-27), Murcia (76), Andalucía (71), Castilla-La Mancha (72) y Extremadura (69) que son las que actualmente son objetivo prioritario de cohesión en el marco de las perspectivas financieras de la Unión Europea.

Extremadura la más pobre

La comunidad autónoma más pobre sigue siendo Extremadura, cuyo PIB por habitante es de 16.828 euros, medido en PPA, es un 31% inferior a la media europea (UE-27). Un dato que empeora, en 2010, si tenemos en cuenta que en  2009 la diferencia era del 28%. Seguir leyendo…

Tras la ruptura días atrás de las conversaciones entre sindicatos y CEOE, continuamos a la espera de que el gobierno establezca, mediante decreto ley, las nuevas condiciones que gobernarán nuestro sistema de negociación colectiva. Por las primeras noticias que se van teniendo, parece que las expectativas no son demasiado buenas. Al menos en opinión de la CEOE, desde la que se señala que, en su actual borrador, la reforma es decepcionante y desequilibrada, no resuelve problemas y no va en la dirección adecuada.

Habrá que esperar a la reforma final, pero este rechazo aparentemente total por parte de la CEOE no anima a la esperanza de que nuestro mercado laboral vaya a convertirse en un mecanismo eficaz y eficiente de creación de empleo. No hay que olvidar que la flexibilidad (poca según parece) que se trata de introducir con los cambios de la ley sólo funciona con la voluntad de las dos partes para hacerla efectiva.  

La impresión que queda con este nuevo episodio es la falta de una auténtica convicción reformadora en nuestro país. Es como si nos conformásemos con ofrecer una imagen de voluntad de reforma, con la que en principio podríamos o querríamos contentar a los mercados, al menos apaciguarlos., pero sin intención de aplicarnos en la tarea. Nuestra política económica se limita así a una estrategia de mínimos, tratando de cumplir ante lo que se nos pide desde el exterior (sea Bruselas o sean los mercados). Pero nuestros problemas son muy graves y requieren soluciones ajustadas a la gravedad de la situación actual y al fortísimo deterioro estructural.

Creo que la estrategia debiera ser otra, mucho más valiente. En ese sentido, la reforma del mercado laboral es el perfecto ejemplo. Hasta el momento, hemos abordado distintas mini reformas, cada una de ellas en ámbitos o instituciones diferentes de este mercado, y casi siempre con la mirada puesta en el exterior y no en las verdaderas necesidades de nuestro país. Además, todas y cada una de esas mini reformas han sido tímidas, tratando de no molestar a nadie y, por tanto, no contentando a nadie ni produciendo los efectos deseados. Hubiese sido mejor alternativa una reforma de carácter integral, que abordase todos los ámbitos –legislación sobre fórmulas contractuales, negociación colectiva, políticas activas de empleo, etc.- de manera simultánea y coherente. Se trataba de diseñar un mercado eficiente, flexible, capaz de atender al principal derecho de los trabajadores, que no es otro que el de tener empleo, a la vez que se creaban las condiciones adecuadas para facilitar el avance de la productividad y, con ello, un mayor bienestar para el conjunto de los españoles.

Como digo, el caso de la reforma laboral es paradigmático, pero puede extrapolarse a otras áreas de nuestra política económica. De hecho, seguimos pendientes de la adopción de otras reformas profundas que, en interacción con la reforma laboral, podrían reactivar nuestra economía y encarrilarla hacia su necesaria modernización. Por ejemplo, una reforma en la política fiscal y la financiación de las administraciones territoriales, objeto de polémica estos días y, seguro que también, objeto de análisis en posteriores entradas de este blog.

De acuerdo con el avance del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) del mes de mayo, la inflación de la Eurozona, medida por el IPCA, ha retrocedido, aunque muy poco, situándose en el 2,7% en los 12 últimos meses. Se trata del primer descenso de la tasa desde agosto de 2010. Por países, la inflación ha retrocedido con fuerza en Alemania (2,4% frente a 2,7%) y, en menor medida, en España (3,4% frente a 3,5%, en tasa armonizada). Por el contrario, sigue subiendo en Italia (3,0% frente a 2,9%).

Gráfico: Inflación de la Eurozona.

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Esta mañana hemos conocido los datos de paro del mes de mayo y, por curiosidad, antes de ponerme a escribir me he fijado en lo que en su momento escribí hace un año, cuando conocimos los datos del mismo mes, pero en 2010. Y mi sorpresa –he de decir que relativa- ha sido descubrir que hacía referencia a las mismas reacciones por parte de miembros del Gobierno.

Empecemos la historia por el principio: nos ha alegrado la mañana saber que el paro ha descendido en 79.701 personas durante el mes de mayo. Pero esa alegría se diluye parcialmente cuando pensamos que es lógico y esperable que el paro baje en un mes de mayo –así lo ha hecho, incluso, en los años más duros de la crisis que atravesamos- y nos preguntamos ¿cómo habrá salido el dato desestacionalizado? Y aquí ya nos encontramos con una visión de la realidad mucho más pesimista, ya que una vez desestacionalizado, la variación del paro refleja no un descenso sino un aumento de 38.000 parados en mayo. Mala noticia.

Afiliación a la Seguridad Social

En cuanto a la afiliación a la Seguridad Social ha pasado algo parecido de lo ocurrido con el desempleo (ver gráfico). El número de afiliados medios creció un 0,7% mensual (+117.990 personas) hasta 17,592 millones, la cifra más alta desde noviembre  de 2010. Esta subida queda ensombrecida cuando desestacionalizamos el dato. Así, en términos desestacionalizados se registra una leve caída de la afiliación, la primera en tres meses (-0,1%, -10.180 afiliados).

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El gasto en I+D, en España, desciende desde el 1,38% al 1,35% del PIB.

El INE ha publicado hoy la estadística del año 2010 sobre actividades en Investigación y Desarrollo (I+D). Los datos publicados muestran que el gasto español en I+D registró un descenso del 1,7%, con respecto a 2009. El gasto empresarial en I+D experimentó, en el mismo periodo, una disminución del 2,4%. Por su parte, el gasto público en I+D cayó, pero menos, un 0,9%. Lo que confirma que en España, en épocas de crisis, desciende el gasto en I+D. En términos de PIB el gasto en I+D desciende desde el 1,38% del PIB al 1,35%.

Gasto en I+D como % del PIB

Fuente: INE, 2011

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Como ya pusimos de manifiesto en este blog hace 3 meses, en el año 2010, la balanza por cuenta corriente de España arrojó un saldo negativo del 4,5% del PIB.

En los 3 primeros meses del año 2011, según informó hoy el Banco de España, el déficit exterior aumentó, en términos relativos al PIB, y se situó en el 6,7% del PIB, un porcentaje mayor que el del primer trimestre de 2010 que fue 6,2% del PIB. 

El déficit de la balanza por cuenta corriente, en esos  meses (enero-marzo), se situó en 17.715,5 millones de euros, bastante más que en el mismo período de 2010 en el que el déficit fue de 15.934 millones. El déficit exterior aumenta y sigue siendo, según The Economist, el más alto del mundo en términos absolutos después del de Estados Unidos. Más del 67% de ese déficit corriente se origina en los intercambios de bienes (balanza comercial). Así en los 3 primeros meses de este año ese déficit comercial fue de 11.913,7 millones, frente a los 10.890,8 del año pasado, en el mismo periodo.

En términos acumulados de 12 meses el déficit es de 49.672 millones de euros (el 4,6% del PIB), ligeramente por encima de la cifra de cierre de 2010 (47.891 millones, el 4,5% del PIB), si bien queda lejos de los máximos históricos de 2007 y 2008 (en torno a los 105.000 millones). 

 Aumenta la posición deudora

Este déficit por cuenta corriente, en porcentaje del PIB, es del 6,7%. Ya que el PIB, en los 3 primeros meses del año, fue 263.306 millones de euros. Este déficit exterior, como bien es sabido, hay que financiarlo con crédito externo. Las necesidades de financiación con el exterior de la economía espñaola en este primer trimestre del año han sido de 16.137 millones de euros. De ahí que el sistema financiero español deba apelar constantemente al Banco Central Europeo y recurrir a los mercados financieros europeos para financiarse. Por este motivo España sigue aumentando su posición deudora con respecto al resto del mundo.

Debemos ser conscientes que en diciembre del año pasado debíamos al exterior 925,6 mil millones de euros en términos netos, es decir aproximadamente el 90% del PIB. A esta cantidad hay que sumar los 16.137 millones de euros del primer trimestre.

Se debe aumentar el ahorro nacional

El déficit de la cuenta corriente significa que los hogares, las empresas y el sector público siguen gastando más de lo que ingresan, algo que sucede desde hace once años, lo que ha originado una deuda histórica con el resto del mundo que tiene una complicada devolución, en unos momentos de dificultades de financiación. Para resolver este problema de endeudamiento y déficit exterior habrá que aumentar el ahorro nacional aumentar las exportaciones y reducir el gasto público. De no reducirse el gasto público habría que reducir el gasto privado tanto de consumo como de inversión, como viene ocurriendo desde hace más de dos años; lo que significa estancamiento económico y aumentos en el paro.

Esto es lo que hay.