Archivo de 2011

Por Rafael Pampillón

Mexico, el segundo país más poblado de América Latina y también la segunda economía de la región, siempre ha tenido un PIB per cápita superior al de Brasil (ver cuadro). Sin embargo, parece que en 2010 esto ha cambiado. Brasil tiene más renta per cápita en dóalres corrientes que México como consecuencia de un crecimiento económico más acelerado y una moneda más fuerte que la de México. Esta combinación de mayor crecimiento y moneda más apreciada con respecto al dólar hace que en dólares corrientes el PIB per cápita brasilero supere al de México.

Efectivamente en 2010, Brasil tuvo un crecimiento del PIB del 7,5% con respecto al año anterior, alcanzando un valor de mercado de 2.089 mil millones (millardos) de dólares al tipo de cambio promedio del año. El PIB per cápita brasilero fue de 10.814 dólares.

El PIB mexicano creció menos un 5,5% en 2010, alcanzando1.099 mil millones de dólares, según el tipo de cambio promedio de 2010. El PIB per cápita mexicano fue de 9.812 dólares también en 2010.De estos datos se puede deducir que Brasil es un país considerablemente más grande que México. Sin embargo, la proximidad de México con EEUU y las políticas económicas estables lo convirtieron en un país más rico por décadas, según datos de PIB per cápita del Banco Mundial.

Dato de PIB y PIB per cápita de Brasil y México

Fuente: Banco Mundial, Banco de México y Banco do Brasil. * Paridad de poder adquisitivo

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Muammar Gaddafi dirige los destinos de Libia desde el 1 de Septiembre de 1969.  Gaddafi un capitán de 27 años se convirtió en el líder de la revolución aboliendo la monarquía en el país.  Durante 40 años Gaddafi ha pasado se ser responsable de atentados terroristas en Europa (Berlín Oeste 1986) y sufrir ataques aéreos de EE. UU a ser un aliado cercano a Occidente. 

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Ayer, Antonio Zamora analizaba el sorprendente endurecimiento de la política monetaria que anticipaba la rueda de prensa de Trichet. Ese “strong vigilance”, otras veces ha supuesto (por ejemplo 2008) una subida de tipos en el plazo de dos o tres meses. Pues bien, esa parece la interpretación de los mercados financieros a juzgar por la reacción de esta mañana. Lo más importante ha sido que el euribor a 12 meses (principal referencia de los contratos bancarios en España) ha subido hasta el 1,924%. Es decir, el mercado ya ha anticipado subidas de los tipos oficiales de 75 puntos básicos este año y eso tendrá incidencia en, por ejemplo, las revisiones de hipotecas a partir de ahora. Por tanto, el mercado ya está realizando el trabajo al BCE, pues si añadimos la apreciación del euro hasta niveles cercanos a 1,4 frente al dólar, se está produciendo un endurecimiento de las condiciones monetarias en Europa.

(Para ver mejor este cuadro haz click encima de la imagen )

¿Hasta dónde puede llegar el endurecimiento de la política monetaria en la Eurozona?

Parece muy difícil que no se suban los tipos de interés y, lo más lógico es que tras elevarlos en 50-75 puntos básicos, el BCE se tome un tiempo para analizar si las subidas del precio de la energía se terminan trasladando a la inflación subyacente. A corto plazo las dos variables clave serán el comportamiento de los precios del petróleo y los resultados de la cumbre de jefes de gobierno de la UEM de finales de marzo. Evidentemente, los países más perjudicados en la zona euro serán aquellos más atrasados en la recuperación y con más endeudamiento. Por último, esta subida de tipos no impedirá que el BCE siga inyectando la liquidez necesaria al sistema financiero europeo. De hecho, mantiene la adjudicación plena en las subastas a semana, mes y tres meses durante un trimestre más. En las operaciones a semana y mes el tipo de adjudicación será fijo (el 1% mientras no se produzcan subidas del repo). Sin embargo, a las subastas a 3 meses se les aplicará el tipo medio de las subastas principales del periodo que abarcan.

El BCE ha sorprendido a propios y extraños con el mensaje de que es muy probable una subida de tipos en abril de 25 pb, hasta el 1,25%. Apenas hay espacio para la duda. Trichet ha reconocido que los riesgos inflacionistas están desequilibrados al alza, que una subida de tipos en abril es “posible” y que el BCE se encuentra en una posición de “fuerte vigilancia”. También ha omitido la frase habitual de que el nivel de tipos es apropiado. Se trata de un lenguaje aún más claro que el de junio de 2008, que precedió en un mes a otra subida de tipos —en aquel caso aislada— que resultó casi igual de desconcertante.

¿Hace bien el BCE subiendo los tipos de interés?

Su justificación es ortodoxa. Las previsiones de inflación para 2011, sin tener en cuenta la más reciente subida del precio del petróleo, se han revisado claramente al alza, de un rango del 1,3%-2,3% previsto en diciembre a uno del 2,0%-2,6%, por encima del objetivo a medio plazo de la autoridad monetaria. También las previsiones de crecimiento para 2011 se han revisado algo al alza, de un rango del 0,7%-2,1% previsto en diciembre, a uno del 1,3%-2,1%. Los riesgos para el crecimiento los considera el BCE ahora equilibrados. Además, se está fortaleciendo el crédito al sector privado.

Foto: Reuters

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Mañana, después de su reunión mensual el Banco Central Europeo (BCE), a través de su gobernador (Jean Claude Trichet), nos comunicará que ha aumentado la preocupación del BCE con respecto a la inflación, mostrando una actitud claramente más proclive a endurecer en el futuro la política monetaria. El origen del problema es, como es sabido, el fuerte incremento del precio del petróleo, provocado, inicialmente, por una mejora del crecimiento económico mundial y, más recientemente, por la crisis en Oriente Medio y el Magreb que ha aumentado los temores a que se produzca un shock de oferta en esta materia prima. 

 ¿Para cuando esperamos que el BCE suba tipos?

La subida de tipos por parte del BCE va a depender del comportamiento de la inflación. En todo caso es probable que Trichet deje a su sucesor el «honor» de la subida de tipos. Eso quiere decir que será como muy pronto después del verano, cuando se produzca el relevo. Así el sucesor de Trichet empezará con fama de «duro» y ortodoxo. En cualquier caso la subida de los precios del petróleo van a adelantar las subidas de tipos de interés del BCE; aunque en un «escenario base» esa subida será probablemente  a principios de 2012.

Los tipos de interés de la economía

Sin embargo, y mientras el BCE se lo piensa, habra un repunte de los tipos de interés de la economía. Parece que el mercado está anticipando que el BCE suba tipos antes de lo previsto lo que va a mantener una presión al alza en la evolución del euribor a un año, pudiendo finalizar el año algo por encima al 2%.

CONCLUSIÓN:

En la reunión de mañana del BCE aunque no esperamos nada relevante en cuanto a los tipos de interés sí que Trichet podría dar alguna pistas sobre  los factores que podrían generar riesgos de inflación y de que haría si llegase esa tan temida inflación.

El paro registrado en el mes de febrero ha vuelto a alcanzar un nuevo máximo histórico, con prácticamente 4,3 millones de personas inscritas en los registros del Servicio Público de Empleo Estatal (SPEE), al producirse un aumento de 68.260 parados en el pasado mes. Si bien es cierto que febrero es un mes en el que no es infrecuente que el desempleo crezca (en la última década ha subido en 5 febreros y ha descendido en los otros 5, con una variación promedio de +36.183), incluso desestacionalizando los datos nos encontramos con que el mes de febrero de 2011 fue un mes malo, ya que resulta un incremento desestacionalizado de 36.075 parados más. Por otra parte, en términos interanuales, el crecimiento del desempleo todavía sigue en niveles muy elevados, con un incremento de 168.638 parados, un 4,08%.

Esta misma semana (ayer mismo) conocimos también los datos de paro europeo correspondientes al mes de enero. En lo referente a España, no son comparables a los de paro registrado de hoy, no ya por ser estos últimos del mes de febrero, sino porque corresponden a metodologías distintas –en esencia los datos publicados por Eurostat son una versión mensual de los de la Encuesta de Población Activa-, pero también trajeron malas noticias, ya que si bien la tasa de paro española, el 20,4%, se mantuvo constante respecto al mes anterior, tanto en la UE27 como en la zona euro la tasa de paro descendió una décima, hasta el 9,5% y 9,9%, respectivamente. Y lamentablemente, también seguimos a la cabeza del paro en la UE, ya que el siguiente país en ese ranking, Lituania, alcanza “sólo” el 18,3% de tasa de paro.

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The American Economic Review (AER), la publicación académica estadounidense de los economistas, que publica la American Economic Association (AEA), está celebrando su centenario. Por este motivo acaba de publicar un documento titulado “100 Years of the American Economic Review: The Top 20 Articles” donde se seleccionan los mejores 20 artículos académicos de economía de los últimos 100 años (te los copio más abajo). En el documento de la AER tienes un resumen de cada artículo.

 Juan Ramón Cuadrado, Catedrático de Política Económica de la Universidad de Alcalá, en un comunicado enviado a través de REDIPE (Red de Investigadores y Docentes en Política Económica) ha señalado que la selección resulta sorprendente porque si bien la mayoría de estos artículos están avalados por firmas de mucho prestigio, en algún(os) caso(s) los textos son bastante más desconocidos. En este mismo sentido The Economist del 24 de febrero, en un artículo titulado “The canon of economics”, indica  que muchos de esos 20 artículos considerados ‘top’ han sido “más citados que leídos”. Seguir leyendo…

En los últimos años hemos escuchado, de forma cada vez más frecuente, discursos acerca de la necesidad de un nuevo modelo productivo para nuestro país. Un modelo menos apoyado sobre el ladrillo, la playa y el sol; un modelo mejor cimentado en el conocimiento, la tecnología, las ideas y la traslación de todo ello a la creación de valor añadido.

Todos hemos coincidido en señalar la importancia capital que para el desarrollo de dicho modelo tiene la educación. También lo hemos hecho a la hora de señalar las múltiples deficiencias de nuestro sistema educativo, lastrado por altas tasas de abandono, escaso nivel en las pruebas internacionales, desajustes entre la formación obtenida y la formación demandada por las empresas, sobrecualificación.

No soy una experta en materia educativa. Por eso hoy quería remitiros a una persona que sí lo es: Sir Ken Robinson. Y concretamente a una idea que él defiende: el escaso reconocimiento e impulso que el sistema educativo da a la creatividad, y la urgencia para corregir semejante defecto. En estos dos vídeos que adjunto encontraréis esta  y otras ideas, expuestas con brillantez y sentido del humor. Espero que os guste (el vídeo ofrece la opción de subtítulos en varios idiomas).

Ken Robinson says schools kill creativity. TED talk

Sir Ken Robinson: bring on the revolution. TED talk

El Banco de España ha dado a conocer hoy la balanza de pagos (de España) del año 2010. El déficit de la balanza por cuenta corriente, se situó en 47.673,7 millones de euros; un poco menos que en 2009 en el que el déficit fue 53.228 millones. A pesar de la reducción, en términos absolutos sigue siendo el déficit exterior más grande del mundo, después del de EEUU.

Este déficit por cuenta corriente equivale al 4,5% del PIB, ya que el PIB del año 2010 alcanzó 1.062.591 millones de euros. Ciertamente en 2009 el déficit corriente fue superior: 5,1% del PIB. Pero a pesar de esta  reducción el déficit exterior español, en relación al PIB, sigue siendo (con respecto al PIB) el más alto del mundo (si consideramos solo a los países de tamaño grande, con la excepción de Turquía), por encima incluso de EEUU. Seguir leyendo…

Escrito por Rafael Pampillón

¿Puede repetirse en China lo que está sucediendo en Libia, Egipto y Túnez?  Parece que no por tres motivos: 

La primera diferencia, entre China y los países dictatoriales de África y Oriente Medio es que en el Partido Comunista Chino (PCCH) existe un sistema establecido, y que funciona, de relevo en los puestos clave del poder. Los dirigentes van cambiando cada cierto tiempo, de acuerdo con unos plazos establecidos y conocidos de antemano. Esto no ocurría en Túnez, Libia o Egipto antes de las revueltas como tampoco ocurre en Cuba, Arabia Saudí, Camerún, Zinmbabue, Siria, Corea del Norte, Bielorrusia, etc. y en general en la inmensa mayoría de las dictaduras, que suelen caracterizarse por un fuerte componente personal.

Así, por ejemplo, el año que viene, en 2012, Hu Jintao será relevado como secretario general del Partido, y en 2013 será relevado como presidente de la República. Así está previsto y así ocurrirá (salvo imprevistos improbables). Hu Jintao habrá estado dos mandatos en estos cargos, en los que sustituyó en 2002-2003 a Jiang Zemin, tal como entonces estaba previsto. También está previsto que en 2012-2013 cambien el primer ministro del país, y buena parte de los miembros del Comité Central y otros altos cargos. En este sentido el PCCH se ha caracterizado por un alto grado de renovación. En el Comité Central elegido en el Congreso de 2007, un 63% de los miembros eran nuevos.

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Escrito por Rafael Pampillón

Es bien sabido que en África hay un gran respeto por los ancianos. Los dirigentes africanos tienen una edad media de 65 años, lo que no se aparta mucho de la media mundial. Lo que verdaderamente les distingue es la antigüedad en el cargo. El hecho de que de los 53 jefes de Estado, 2 sean octogenarios, 14 hayan superado los 70 años y 13 lleven gobernando más de 20 años, indica sobre todo que los dirigentes políticos africanos siempre han querido morir en el poder, sean o no respetados.

El decano de los jefes de Estado africanos es Gadafi , de 75 años, que gobierna Libia desde hace 42 años. ¡Ya está bien! Gadafi no es elegido por el pueblo. No hay votaciones. Muammar Al-Gaddafi no es el jefe del Estado en Libia, es el líder. No tiene ningún título político oficial, con lo que se evita el engorro de tener que hacer elecciones. Llegó al poder gracias a un golpe militar en 1969. Poco a poco Gadafi fue cambiando su política exterior. De suponer una amenaza por su colaboración con el terrorismo islámico, ha ido paulatinamente suavizando su mensaje para dar gusto a la diplomacia occidental. Este año ocupa un sillón en el Consejo de la ONU para los derechos humanos. Seguir leyendo…