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[post_date] => 2011-04-16 15:47:36
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[post_content] => A raíz de la última crisis, ha ido cobrando cada vez más protagonismo el Informe de Estabilidad Financiera que elabora cada seis meses el FMI, como la mejor herramienta de análisis de la situación del sistema financiero internacional.
Esta semana se acaba de publicar el último número en el que se destaca que la recuperación económica a dos velocidades plantea diferentes retos en materia de políticas de actuación. En los países avanzados la tarea principal radica en reorientar las políticas para que se centren menos en el apoyo macroeconómico y el suministro de liquidez y más en aspectos estructurales. En los emergentes, la tarea consiste en limitar el sobrecalentamiento de la economía y la acumulación de factores de vulnerabilidad.
En el corto plazo, el reto más importante es la captación de fondos por parte de los bancos y estados soberanos, particularmente en algunos países vulnerables de la zona euro. A escala global, los vencimientos de deuda de las entidades financieras en los próximos dos años se sitúan en 3,6 billones de dólares.
Las políticas para lograr la consolidación fiscal y fortalecer los balances bancarios deben estar respaldadas por mecanismos creíbles que no lastren nuevamente las finanzas públicas o la financiación de los bancos. En general, pese al traslado de los riesgos del sector privado al sector público, todavía no se ha recuperado la confianza en los sistemas bancarios de muchas economías avanzadas, circunstancia que ha interactuado negativamente con los riesgos soberanos en la zona euro.
Para restaurar la confianza y reducir la excesiva dependencia de financiación vía banco central es necesario reforzar los balances en la zona euro. Los países cuyos sistemas bancarios siguen en dificultades deben mejorar la transparencia (mediante la realización de pruebas de esfuerzo más rigurosas y realistas), recapitalizarse y reestructurarse. Sin estas reformas, las dificultades de financiación a corto plazo pueden agravarse y desembocar en otra crisis de liquidez sistémica. Por tanto, el informe vuelve a poner de manifiesto que una de las lecciones de la última crisis es que la estabilidad financiera va a ser un objetivo prioritario de la política económica. Algo de lo que seguro vamos a escribir mucho a partir de ahora.
[post_title] => Informe de Estabilidad Financiera (FMI)
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A raíz de la última crisis, ha ido cobrando cada vez más protagonismo el Informe de Estabilidad Financiera que elabora cada seis meses el FMI, como la mejor herramienta de análisis de la situación del sistema financiero internacional.
Esta semana se acaba de publicar el último número en el que se destaca que la recuperación económica a dos velocidades plantea diferentes retos en materia de políticas de actuación. En los países avanzados la tarea principal radica en reorientar las políticas para que se centren menos en el apoyo macroeconómico y el suministro de liquidez y más en aspectos estructurales. En los emergentes, la tarea consiste en limitar el sobrecalentamiento de la economía y la acumulación de factores de vulnerabilidad. Seguir leyendo…
Entre el 1 de enero de 2011 y el 9 de abril, el precio del crudo subió más de un 30%, para situarse en los 127 dólares por barril, y del 55% desde el inicio de 2010.
A la inestabilidad política en los países de Oriente Medio y del norte de África (incluída la guerra en Libia) se ha añadido a los factores alcistas las expectativas de una mayor demanda global y los cuellos de botella y el agotamiento de algunos pozos en los países productores que no son de la OPEP. El retorno del crudo a precios más normales dependerá del crecimiento económico del Mundo y de la evolución de la guerra de Libia y la situación política de la zona.
Volatilidad
Los precios del crudo están mostrando una elevada volatilidad: en lo que va de año, más que duplica la observada en igual periodo de 2010. En un primer momento, el petróleo cotizó el aumento de la incertidumbre en el norte de África y Oriente Medio. Esta región produce el 30% del petróleo mundial y concentra casi el 60% de las reservas probadas de crudo.
![[foto de la noticia]](http://estaticos03.expansion.com/imagenes/2011/04/07/mercados/1302176785_1.gif)
¿Es acertada esta subida de un cuarto de punto?
A favor
Muchos consideran que no, ya que el encarecimiento del dinero reducirá el crecimiento económico de la Eurozona con el riesgo de que aumente el desempleo. Es decir, la subida de tipos incrementará los costes financieros para las empresas y para las familias los gastos por tener hipotecas. Además un encarecimiento de los tipos de interés, puede apreciar todavía más el euro y hará disminuir la competitividad de las exportaciones europeas, poniendo también en peligro, por esta vía, el crecimiento económico y el empleo.
En contra
Otros, en cambio piensan que la decisión fue acertada ya que las razones, por las que la zona euro crece poco, tienen más que ver con la falta de reformas estructurales que con los tipos de interés. Son muchos los estudios que muestran que sin estabilidad de precios es imposible conseguir una expansión sostenida de la renta y del empleo. En este sentido la subida de un cuarto de punto no tendría porqué frenar el débil crecimiento de la Eurozona a medio plazo. La subida no tiene que inquietar a los mercados, que ya la han descontado, como se puede constatar en la subida del Euríbor que se sitúa actualmente en el 2% y las constantes subidas de los tipos de interés de los bonos a largo plazo europeos.
[post_title] => ¿Es acertada la subida de tipos que ha hecho hoy el BCE?
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