Archivo de diciembre/2008

9
Dic

La reducción del IVA

Escrito el 9 diciembre 2008 por en Economía española, Unión Europea

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    [post_content] => Casi todos los economistas, de las tendencias más diferentes, se muestran partidarios de aplicar políticas fiscales expansivas para salir de esta crisis. Una política fiscal expansiva es aquella en que el gasto público es mayor que los ingresos, es decir aquella que genera déficit público. ¿Qué expansión fiscal es la más adecuada? Hay dos maneras de incrementar el déficit: aumentar el gasto público y reducir los impuestos. En la actualidad, parece que los gobiernos de casi todos los países abogan por el aumento del gasto público pero sólo el Reino Unido ha hecho una propuesta de reduce el IVA, desde el 17,5% al 15%. Reducir los impuestos equivale a dejar más renta disponible a los ciudadanos y que sean estos los que aumenten el gasto.


Buscando por Internet me encontré un artículo de Xavier Sala i Martín que, con algunas correcciones, paso a transcribir.

¿Cómo decidir qué política es mejor? 

Para evaluar si es mejor aumentar el gasto o reducir impuestos, hay que analizar dos aspectos importantes. Por un lado, la inmediatez: ¿cuál de las dos tendrá un efecto más inmediato? La razón por la que la inmediatez es importante es que 1) normalmente, las crisis tienen una duración limitada y 2) cuanto antes se combatan mejor. Una política fiscal que surja efecto tarde o cuando la crisis ya ha acabado, es una política inútil. El segundo aspecto a tener en cuenta es la ineficiencia y el despilfarro generados por la política fiscal. Estos dos criterios de selección nos llevan a una misma conclusión: la mejor política fiscal es una reducción del IVA

El criterio de la rapidez

Una vez el gobierno toma la decisión aumentar el gasto público (por ejemplo, haciendo carreteras, puentes, y demás obra pública para contratar a los trabajadores de la construcción que el sector privado está mandando al paro), empieza un proceso de concursos públicos, adjudicación de obras, escritura de contratos, realización del proyecto y comienzo de las obras. Fácilmente puede pasar 1 año hasta que se inicia la construcción y, por tanto, la generación de empleo. Y claro, dentro de 1 año puede ser demasiado tarde ya que la crisis en el mejor de los casos pudo haberse terminado y en el peor quizá se haya convertido en depresión y deflación. En este sentido una política fiscal basada en el aumento del gasto público puede resultar inútil. Una cosa parecida pasa con la reducción del impuesto sobre la renta: cuando los ciudadanos se den cuenta de que el gobierno les va a quitar menos dinero (y probablemente no se den cuenta hasta Junio, cuando hayan hecho la declaración de la renta), la crisis ya puede haber desaparecido o ido a peor. Por lo tanto, el argumento de la inmediatez juega en contra también de la reducción del IRPF.

En cambio, una reducción del IVA no tiene el mismo problema: si mañana a las 10 mañana se reducen los tipos del IVA, a las 10 y un minuto la gente verá que lo que antes les costaba 100 ahora les cuesta 90 por lo que los 10 restantes podrán ser utilizados para comprar otras cosas. Del mismo modo, las empresas que tiene que guardar toda una cantidad de dinero para pagar el IVA el próximo 20 de enero, de repente tendrán dinero para gastar. Una reducción del IVA, pues, es una transfusión directa e instantánea de dinero a las venas de la economía. Un dinero que se va a gastar ahora, que es cuando se necesita, y no dentro de seis meses o un año.

El argumento de la eficiencia.

Cuando se le da al gobierno la posibilidad de gastar, en seguida surgen ministros, presidentes de comunidades autónomas, consejeros de economía, diputados, senadores y todo tipo de gastadores patológicos que van a encontrar las maneras más pintorescas e inútiles de despilfarrar el dinero. Eso crea todo tipo de distorsiones ya que van a ser unos políticos los que van a decidir qué empresa se llevará el contrato, qué sector recibirá dinero, que grupo disfrutará de subsidios. El problema es que, normalmente, esas decisiones no se toman con criterios de eficiencia económica sino con criterios políticos y electoralistas. Eso hace que se acaben comprando cosas que no interesan directamente a los ciudadanos sino a los propios políticos. Por el contrario, si se rebajan los impuestos (y en particular, el IVA) son los ciudadanos los que acaban decidiendo dónde se gasta el dinero. Y, claro, los ciudadanos saben mucho mejor lo que les interesa comprar por lo que el dinero de una rebaja fiscal va a ir a parar a las empresas que ofrezcan productos más deseables para la ciudadanía.

Conclusión

Xavier Sala i Martín piensa que en estos momentos de crisis económica, la política fiscal debe ser expansiva y la mejor política expansiva en estos momentos es la reducción del IVA. Eso es cierto en Europa y en España y en todo país en crisis, por insuficiencia de demanda agregada, que utilice el impuesto sobre el valor añadido. Cuanto más alto tenga situado el IVA un país más margen de bajada y de expansión fiscal tendrá. En España, la mayoría de productos están gravados con el 16% por lo que el margen de maniobra del gobierno español es pequeño. En este sentido, la decisión de reducir los tipos del IVA de manera substancial se tiene que tomar desde Europa. Y eso va a ser difícil porque el IVA es la principal fuente de financiación de la burocracia europea. Claro que eso lleva, a Xavier Sala i Martín, a pensar que la reducción del IVA en toda Europa tendría un efecto beneficioso adicional: la pérdida de recursos fiscales de los distintos países pondría presión a Bruselas para que se apretase el cinturón, eliminara los perniciosos subsidios que aguantan toda la trama europea (como, por ejemplo, la perversa e insolidaria Política Agraria Común) y redujera el número y la remuneración de legisladores, burócratas, mandarines, elefantes del cementerio político y demás vividores del dinero ajeno. De eso saldríamos todos beneficiados.

En resumen Xavier Sala i Martín se muestra partidario de reducir impuestos y concretamente el IVA. Una propuesta original ¿La deberían considerar nuestros gobernates? ¿Tú que opinas?

Fuente: Xavier Sala i Martín 


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Casi todos los economistas, de las tendencias más diferentes, se muestran partidarios de aplicar políticas fiscales expansivas para salir de esta crisis. Una política fiscal expansiva es aquella en que el gasto público es mayor que los ingresos, es decir aquella que genera déficit público. ¿Qué expansión fiscal es la más adecuada? Hay dos maneras de incrementar el déficit: aumentar el gasto público y reducir los impuestos. En la actualidad, parece que los gobiernos de casi todos los países abogan por el aumento del gasto público pero sólo el Reino Unido ha hecho una propuesta de reduce el IVA, desde el 17,5% al 15%. Reducir los impuestos equivale a dejar más renta disponible a los ciudadanos y que sean estos los que aumenten el gasto.

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8
Dic
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    [post_content] => Una de las oportunidades que tiene la economía de África, y también la de América Latina, es la de transformar una parte de su economía sumergida en economía formal (legal). Egipto es un buen ejemplo que explica los efectos positivos de que salga a la superficie una parte de la economía sumergida. En el 2004, el ministro de Egipto Youssef Boutros-Ghali, decidió llevar a cabo una reducción de impuestos consistente  en reducir el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas desde un 40% a un 20%. Con esta política consiguió aumentar la recaudación por dos vías: a) que la gente que pagaba impuestos declarase una mayor parte de su renta y b) que los que no pagaban nada se animasen a pagar. Un ejemplo de cómo a veces funciona la Curva de Laffer.


Con una mayor economía de superficie (formal) 1)  los diferentes productos y servicios que se venden amplían su presencia en los mercados y 2) al desaparecer el mercado negro la recaudación aumentará lo que permitirá incrementar el gasto público, como por ejemplo, la inversión en educación e infraestructuras, tan necesaria en ambos continentes. Además, con una mayor economía formal, aumenta la seguridad jurídica y la transparencia lo que permite mayores niveles de confianza a los inversores nacionales y extranjeros en el país, con el consiguiente aumento del capital productivo.

Aumento de las infraestructuras

Además la ciencia económica demuestra que la inversión en infraestructuras en zonas donde hay poco desarrollo, como en muchos países africanos, consigue más rendimientos que en países con mayor nivel de desarrollo. En este sentido, el aumento de infraestructuras en un país de África tendrá un impacto económico mayor que si se realiza en un país desarrollado. Así, por ejemplo, el desarrollo actual de la telefonía móvil en África aunque está dando sus primeros pasos, permite un crecimiento impresionante del tejido empresarial y un mayor dinamismo económico. Ello se debe a que la telefonía móvil, está permitiendo agilizar los tratos comerciales entre agricultores y también en otros sectores de la economía, permitiendo que las fuerzas del mercado (oferta y demanda) se encuentren con una mayor transparencia y rapidez.

Más bancarización

Mayores niveles de economía legal (o de superficie) también facilitan el desarrollo del sistema bancario, lo que a su vez genera más facilidades y seguridad a los inversores extranjeros al aumentar considerablemente los movimientos monetarios bajo el control de bancos que suelen ser independientes de los Gobiernos y de las administraciones públicas, algunas de ellas corruptas. Además, en un continente, como África, donde el 5% de Renta Disponible depende de las transferencias que reciben de los africanos residentes en el extranjero, es conveniente tener una infraestructura bancaria y financiera que permita unas transacciones fáciles, rápidas y transparentes.

En definitiva, la lucha contra la economía informal, en África y también en algunos países de América Latina va a generar un aumento de la bancarización y de las infraestructuras viarias y de telecomunicaciones que van a permitir un mayor desarrollo económico.





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Una de las oportunidades que tiene la economía de África, y también la de América Latina, es la de transformar una parte de su economía sumergida en economía formal (legal). Egipto es un buen ejemplo que explica los efectos positivos de que salga a la superficie una parte de la economía sumergida. En el 2004, el ministro de Egipto Youssef Boutros-Ghali, decidió llevar a cabo una reducción de impuestos consistente en reducir el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas desde un 40% a un 20%. Con esta política consiguió aumentar la recaudación por dos vías: a) que la gente que pagaba impuestos declarase una mayor parte de su renta y b) que los que no pagaban nada se animasen a pagar. Un ejemplo de cómo a veces funciona la Curva de Laffer.

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7
Dic

Las inversiones españolas en América Latina en 2009.

Escrito el 7 diciembre 2008 por JUAN CARLOS MARTINEZ en América Latina, Economía española

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6
Dic

La Economía real y la otra

Escrito el 6 diciembre 2008 por Miguel Aguirre Uzquiano en Economía Mundial

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    [post_content] => ¿Qué hemos aprendido de la crisis?
Que la economía de las familias con sus pequeños deseos; los empresarios volcados en producir bienes y servicios para cubrir dichas necesidades; un Estado proveedor de bienes básicos como la educación o la sanidad, y el sector exterior como reflejo de un mundo globalizado cada vez tenían /tienen menos que ver con los productos estructurados, los fondos indexados a referencias de mercados, los futuros sobre hipotecas etc.

Ayer se ha producido una bajada histórica de los tipos de interés en Europa situándose en el 2,5%, pero hace un mes cuando se encontraba al 3,25% el Euribor estaba situado en el 5,38% ¿Cuánto dinero se ha ahorrado realmente una familia con una hipoteca de 150.000€ a 20 años en el 2008? En mi opinión no llega a 20 euros al mes

¿Qué ha sucedido con el crudo?  En un fin de semana en el que se esperan en España 4,6M de desplazamientos, muchos ciudadanos llenarán el depósito. El barril brent ha pasado de 140USD a 46 USD en 4 meses.  ¿Cuánto se ha abaratado la gasolina sin plomo este año? No llega a unos céntimos



¿Cuál es el producto estrella de las entidades financieras hasta final de año?  Suelen ser los planes de pensiones.  Tendrán este año el mismo efecto que en el pasado las desgravaciones fiscales o los regalos cuando los particulares han visto volatizarse el 30% de sus planes.  ¿Cuándo tendrán los mismos derechos todos los ciudadanos del territorio nacional equiparando Planes de Pensiones con EPSVs?

En Septiembre la Asociación Americana de Psicología realizó una encuesta entre 30.000 ciudadanos y un 81% indicó que lo que más estrés les producía era el dinero (la falta de él) y la situación económica actual.
Desconozco si hay un estudio similar en España o Europa, pero para que la gente se crea que las cosas mejoran no sólo se debe repetir como un mantra sino que los ciudadanos lo deben notar a final de mes
Feliz Puente de la Inmaculada
www.trading-safely.com


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¿Qué hemos aprendido de la crisis?
Que la economía de las familias con sus pequeños deseos; los empresarios volcados en producir bienes y servicios para cubrir dichas necesidades; un Estado proveedor de bienes básicos como la educación o la sanidad, y el sector exterior como reflejo de un mundo globalizado cada vez tenían /tienen menos que ver con los productos estructurados, los fondos indexados a referencias de mercados, los futuros sobre hipotecas etc.

Ayer se ha producido una bajada histórica de los tipos de interés en Europa situándose en el 2,5%, pero hace un mes cuando se encontraba al 3,25% el Euribor estaba situado en el 5,38% ¿Cuánto dinero se ha ahorrado realmente una familia con una hipoteca de 150.000€ a 20 años en el 2008? En mi opinión no llega a 20 euros al mes

¿Qué ha sucedido con el crudo? En un fin de semana en el que se esperan en España 4,6M de desplazamientos, muchos ciudadanos llenarán el depósito. El barril brent ha pasado de 140USD a 46 USD en 4 meses. ¿Cuánto se ha abaratado la gasolina sin plomo este año? No llega a unos céntimos

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5
Dic

¿Como salir de la crisis económica?

Escrito el 5 diciembre 2008 por en Economía española

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    [post_content] => En varias ocasiones he puesto de manifiesto, en este blog de economía, que para salir de la crisis se debe aumentar la demanda agregada. Es decir, expandir la demanda de consumo y de inversión. Para ello se me ocurren 3 tipos de medidas: 1) Abaratar el crédito, 2) Reducir los impuestos y 3) Aumentar el gasto público productivo. Analicemos estas 3 medidas:



1) Reducción de los tipos de interés

Una medida es la recucción de los tipos de interés tal como hizo ayer el BCE.  Puede muy bien ocurrir, y de hecho ha ocurrido en estos meses, que las rebajas del tipo de interés del BCE no consigan reanimar el crédito. Pero no menos cierto es que a) desde que el BCE bajó los tipos, en octubre, noviembre y diciembre de este año el Euríbor también ha comenzado a reducirse disminuyendo así el coste financiero para empresas y familias y b) que lo que se necesita es que las empresas recuperen cuanto antes el crédito que, antes de la crisis de liquidez, les otorgaba la banca. De ahí que cuanta más financiación y más barata obtenga la banca más fácil será que se la presten a las empresas. No podemos obligar a las empresas a invertir pero si queremos que inviertan es necesario que el crédito esté disponible.

2) Reducción de impuestos

Junto a la bajada de los tipos de interés también se debe producir una bajada de impuestos directos (política fiscal expansiva) que ayude más al crecimiento económico. Menos impuesto sobre el beneficio de sociedades, tal como expliqué en un post reciente, aumentaría la capacidad de autofinanciación de las empresas. Menos impuestos sobre la renta de las familias aumentaría la renta disponible con el consiguiente aumento del consumo y del ahorro privado. El aumento del ahorro haría disminuir el fuerte endeudamiento de las familias, condición necesaria para que el consumo se relance. Un amyor endudamiento, como el que ahora tienen las familias españolas retrae el consumo. Además el aumento del ahorro aumentaría la oferta de fondos prestables abaratando los créditos del sistema financiero, lo cual puede provocar un aumento de la inversión. El impuesto de la renta español sigue siendo uno de los más altos del mundo (ver cuadro).

Economy Weblog

3) Aumento del gasto público productivo

Otra posibilidad es aumentar el gasto público con el fin también de aumentar la demanda agregada. A mi me parece que se puede y se debe aumentar el gasto público, de forma temporal y selectiva, cuando exista abundante capacidad productiva ociosa y en ausencia de tensiones inflacionistas, tal como está sucediendo ahora. ¿Qué tipo de gasto? Quizá aquel que mejore la productividad: infraestructuras (carreteras, autopistas de peaje, infraestructuras hidráulicas y ferrocarriles), tecnologías de la información y del conocimiento, educación, formación profesional en las empresas e I+D+i. No sería nada partidario de gasto público permanente que cristalizase para siempre como puede ser el aumento innecesario de funcionarios.

Este conjunto de medidas keynesianas habrá que graduarlas con ajustes finos dependiendo de la gravedad de la situación. Pero en presencia de recursos productivos ociosos, si el sector privado no gasta en bienes de consumo y de inversión hemos de facilitarle que lo haga, bajando los impuestos y los tipos de interés y si eso no es suficiente el Estado debería tomar el relevo y gastar para evitar que la economía caiga en la deflación o lo que es peor en la depresión.




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En varias ocasiones he puesto de manifiesto, en este blog de economía, que para salir de la crisis se debe aumentar la demanda agregada. Es decir, expandir la demanda de consumo y de inversión. Para ello se me ocurren 3 tipos de medidas: 1) Abaratar el crédito, 2) Reducir los impuestos y 3) Aumentar el gasto público productivo. Analicemos estas 3 medidas:

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    [post_content] => El Banco Central Europeo (BCE) decidirá probablemente hoy, a las 2 de la tarde, bajar en 0,75% el tipo de interés de intervención, dejándolo en el 2,5%. Será una bajada histórica, desde 3,25% al 2,5%, ya que el BCE nunca antes había hecho una reducción tan fuerte de tipos. Recordaréis que en octubre y noviembre se hicieron 2 bajadas de 0,50% cada una dejando atrás la escrupulosa preocupación por las presiones inflacionistas que en julio había provocado una subida de tipos de 0,25% ya entonces difícil de explicar. La recesión económica global y el consiguiente desplome de los precios de las materias primas (el petróleo cotizaba ayer a 50 dólares frente a los 140 de antes del verano), han dado un giro radical a las prioridades de la política monetaria, como bien atestiguan otros movimientos a la baja de otros bancos centrales.


La deflación

El riesgo inflacionista se ha convertido en algo mucho peor: riesgo de deflación. Y es que la inflación de la zona euro, situada ahora en el 2,1%, podría llegar a descender en los próximos meses por debajo del 1%. Si a esta situación se añade el detalle de que el crédito a empresas y consumidores y la financiación interbancaria se encuentra bastante cortado parece que ha llegado la hora de abrir más el grifo monetario.

Pienso, por tanto, que la rebaja de los tipos de interés que hará hoy el BCE tendrá efecto positivo sobre la economía europea, porque la Eurozona está sufriendo una recesión generada en parte por una insuficiencia de demanda agregada por lo que existe, por tanto, capacidad productiva ociosa. Y como parece que estas bajadas del precio del dinero se están trasladando al EURÍBOR podría dar como resultado el fomento de la inversión y del consumo privado al disponer empresas y familias de menos costes financieros y de préstamos y créditos más baratos. Si eso fuese así se conseguiría el deseado aumento del PIB y del empleo.

¿Seguirán subiendo las bolsas?

Además tasas de interés más bajas al hacer menos atractiva la renta fija y más atractiva la renta variable podría ayudar a la recuperación de las Bolsas al desplazarse los ahorradores desde renta fija a renta variable y mejorando, a través del efecto riqueza, las expectativas económicas de empresas y familias. Como ves querido lector el que no se consuela es porque no quiere.

Pero la de hoy no será la última bajada de tipos. La gravedad d la crisis augura que a mediados del año que viene los tipos podrían estar en el 1,5%. Los que tenemos hipotecas, indiciadas con el EURIBOR, deberíamos alegrarnos.




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El Banco Central Europeo (BCE) decidirá probablemente hoy, a las 2 de la tarde, bajar en 0,75% el tipo de interés de intervención, dejándolo en el 2,5%. Será una bajada histórica, desde 3,25% al 2,5%, ya que el BCE nunca antes había hecho una reducción tan fuerte de tipos. Recordaréis que en octubre y noviembre se hicieron 2 bajadas de 0,50% cada una dejando atrás la escrupulosa preocupación por las presiones inflacionistas que en julio había provocado una subida de tipos de 0,25% ya entonces difícil de explicar. La recesión económica global y el consiguiente desplome de los precios de las materias primas (el petróleo cotizaba ayer a 50 dólares frente a los 140 de antes del verano), han dado un giro radical a las prioridades de la política monetaria, como bien atestiguan otros movimientos a la baja de otros bancos centrales.

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3
Dic
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El banco central de China está bajando rápidamente los tipos de interés con el fin de estimular el crecimiento económico. El banco central también redujo el coeficiente de caja (también llamado de reservas legales) para que los bancos puedan prestar más dinero. La intención de la autoridad monetaria es asegurar un amplio suministro de liquidez en el sistema bancario para alentar el crecimiento de los préstamos. Se trata, en definitiva, de hacer uso de la política monetaria para apoyar del crecimiento económico.

Crisis económica

Aunque el crecimiento económico de China se mantiene alto, 9%, la situación se está deteriorando rápidamente. La crisis en la industria avanza, tal como ya señalamos hace meses en este blog de economía, y el mercado inmobiliario se deteriora a pasos agigantados. Aumentan los despidos en las fábricas y sectores industriales clave como el acero y la electricidad se están contrayendo. Como consecuencia crece el desampleo, aumenta la conflictividad laboral y miles de trabajadores se están manifestando en las calles con violencia.

Política fiscal expansiva

Por si la política monetaria no fuera suficiente para relanzar la economía el gobierno ha aprobado un paquete de gasto público valorado en 586.000 millones de dólares (equivalente a la mitad del PIB de España).

Depreciación del tipo de cambio

Además, con tipos de interés bajos, el yuan se deprecia. Un yuan más débil fomenta las exportacionespor lo que estimula el crecimiento económico. Esta depreciación del yuan va a ser más que discutida en la cumbre económica semestral entre EEUU y China, que comienza mañana en Beijing. El tipo de cambio ha sido, durante años, tema central en las sesiones anteriores de esas reuniones, en las que Washington sostenía que el yuan estaba infravalorado e instaba al gobierno chino que dejara flotar la moneda. Una mayor depreciación del yuan disgustará, todavía más, a los americanos.

En resumen, el gobierno chino está sacando todo el armamento para combatir la crisis: política monetaria expansiva, aumento del gasto público y depreciación del yuan en previsión de que la situación económica empeore. Esta combinación de políticas expansivas es una muestra clara de la preocupación del gobierno por los efectos que puede tener en la economía china el deterioro de la economía mundial.
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Política monetaria expansiva

El banco central de China está bajando rápidamente los tipos de interés con el fin de estimular el crecimiento económico. El banco central también redujo el coeficiente de caja (también llamado de reservas legales) para que los bancos puedan prestar más dinero. La intención de la autoridad monetaria es asegurar un amplio suministro de liquidez en el sistema bancario para alentar el crecimiento de los préstamos. Se trata, en definitiva, de hacer uso de la política monetaria para apoyar del crecimiento económico.

Crisis económica

Aunque el crecimiento económico de China se mantiene alto, 9%, la situación se está deteriorando rápidamente. La crisis en la industria avanza, tal como ya señalamos hace meses en este blog de economía, y el mercado inmobiliario se deteriora a pasos agigantados. Aumentan los despidos en las fábricas y sectores industriales clave como el acero y la electricidad se están contrayendo. Como consecuencia crece el desampleo, aumenta la conflictividad laboral y miles de trabajadores se están manifestando en las calles con violencia.

Política fiscal expansiva

Por si la política monetaria no fuera suficiente para relanzar la economía el gobierno ha aprobado un paquete de gasto público valorado en 586.000 millones de dólares (equivalente a la mitad del PIB de España).

Depreciación del tipo de cambio

Además, con tipos de interés bajos, el yuan se deprecia. Un yuan más débil fomenta las exportacionespor lo que estimula el crecimiento económico. Esta depreciación del yuan va a ser más que discutida en la cumbre económica semestral entre EEUU y China, que comienza mañana en Beijing. El tipo de cambio ha sido, durante años, tema central en las sesiones anteriores de esas reuniones, en las que Washington sostenía que el yuan estaba infravalorado e instaba al gobierno chino que dejara flotar la moneda. Una mayor depreciación del yuan disgustará, todavía más, a los americanos.

En resumen, el gobierno chino está sacando todo el armamento para combatir la crisis: política monetaria expansiva, aumento del gasto público y depreciación del yuan en previsión de que la situación económica empeore. Esta combinación de políticas expansivas es una muestra clara de la preocupación del gobierno por los efectos que puede tener en la economía china el deterioro de la economía mundial.

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Dic

EEUU oficialmente en recesión y el desempleo en España.

Escrito el 2 diciembre 2008 por José Ramón Diez Guijarro en Economía de EEUU, Economía española

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    [post_content] => El Comité del NBER (Nacional Bureau of Economic Research) que se dedica a fechar los ciclos de actividad en EEUU, anunció ayer por la tarde la entrada en recesión de la economía americana. Según el NBER, el máximo del ciclo se alcanzó en diciembre de 2007, lo que supuso el final de una etapa expansiva que se inició en noviembre de 2001 y, el principio de la recesión.  Por tanto, la última expansión económica duró 73 meses (120 meses la anterior). Determinar si una economía está en recesión es algo más complicado que la regla de los dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo. Por ejemplo, en la recesión americana de 2001 no hubo dos trimestres de crecimiento negativo. Una recesión es una disminución generalizada de la actividad, con una duración superior unos pocos meses y normalmente perceptible en la producción, empleo o ingresos reales. Según el NBER, la recesión empieza cuando una economía supera el máximo y finaliza cuando se alcanza el mínimo.


¿Qué es una recesión? 

Como una recesión es contracción generalizada de la actividad, no sólo en algunos sectores, para caracterizar la posición del ciclo se deben utilizar medidas amplias como la producción industrial o el empleo. Además, se usan tanto indicadores mensuales, como trimestrales y también se da importancia al lado de la renta y no sólo de la producción. Para tener total seguridad de la entrada en recesión de la economía americana, el NBER suele comunicarlo entre 6 y 18 meses después de que la actividad haya superado el máximo.

El Comité da una especial relevancia a la producción industrial, el empleo, la renta disponible y un agregado amplio de ventas a la hora de fechar los ciclos de actividad. No obstante, la producción industrial y el empleo suelen tener un perfil más cíclico y han vuelto a ser claves para fechar el inicio de la recesión actual en enero de 2008.

- La creación de empleo alcanzó un máximo en diciembre de 2007 y ya acumula hasta octubre una destrucción de más de 1 millón de puestos de trabajo. El ritmo de destrucción de empleo actual (250.000 en media de septiembre-octubre) se asemeja a su registro medio en crisis anteriores.

- La producción industrial también alcanzó el techo en diciembre de 2007, acumulando una caída del 4,6% desde entonces.

- Las otras dos variables alcanzaron su nivel máximo un par de meses antes, en octubre de 2007. Desde esa fecha, la renta real disponible (excluyendo transferencias) acumula una caída del -1,0%, similar al de anteriores recesiones; y las ventas totales del -3,0%.

¿Está España en recesión?

Esa importancia del empleo para caracterizar la fase cíclica, hace que la situación de la actividad en España sea preocupante, teniendo en cuenta el ritmo de deterioro del mercado de trabajo. Repasemos los datos publicados esta mañana:

- Los afiliados medios en noviembre cayeron, por cuarto mes consecutivo, un 1% mensual (197.000 afiliados menos) hasta un total de 18,72 millones, el nivel de empleo más bajo desde mayo de 2006. Esta caída de la afiliación, la primera en un mes de noviembre desde que arranca la serie con datos medios (2001), contrasta con los aumentos de nov-07 (+21.475) y de la media de los últimos cinco años en dicho mes (+33.700). En consecuencia, desde julio el número de afiliados acumula una caída de 660.741 (-3,4%).  En términos interanuales, la afiliación media continúa acelerando su retroceso y cae, por sexto mes consecutivo, un 3,5% (671.700 personas).

- El paro sumó en noviembre el octavo aumento consecutivo en términos mensuales: 171.243 personas (+6,1%), una subida habitual en dicho mes, pero muy superior a las registradas en nov-07 (+45.900) y a la media de los últimos cinco años (+42.164): de hecho, no se registraba un aumento del paro tan intenso, en términos relativos, en un mes de noviembre, desde 1976 (+8%). Como consecuencia de lo anterior, el número total de parados se acerca a los tres millones (2,99 millones), la cifra más alta en 13 años. En tasa interanual, el paro acumula un año y medio creciendo de forma acelerada: +42,7% (894.800 parados más), lo que supone el mayor ritmo de avance en tres décadas.

Teniendo en cuenta que la afiliación media ha caído en octubre-noviembre un 2,9% interanual, es muy probable que el 4T08 concluya con una destrucción de empleo superior al 3%, lo que obligará a modificar a la baja las previsiones de PIB para el cuarto trimestre de este año.



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El Comité del NBER (Nacional Bureau of Economic Research) que se dedica a fechar los ciclos de actividad en EEUU, anunció ayer por la tarde la entrada en recesión de la economía americana. Según el NBER, el máximo del ciclo se alcanzó en diciembre de 2007, lo que supuso el final de una etapa expansiva que se inició en noviembre de 2001 y, el principio de la recesión. Por tanto, la última expansión económica duró 73 meses (120 meses la anterior). Determinar si una economía está en recesión es algo más complicado que la regla de los dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo. Por ejemplo, en la recesión americana de 2001 no hubo dos trimestres de crecimiento negativo. Una recesión es una disminución generalizada de la actividad, con una duración superior unos pocos meses y normalmente perceptible en la producción, empleo o ingresos reales. Según el NBER, la recesión empieza cuando una economía supera el máximo y finaliza cuando se alcanza el mínimo.

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Dic

¿Superará mañana España los 3 millones de parados?

Escrito el 1 diciembre 2008 por Valentín Bote en Economía española

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    [post_content] => El dato de desempleo registrado del mes de noviembre de España se dará a conocer mañana a las 9 de la mañana.  Muchos pesimistas son ya los que están apostando a que superaremos los tres millones de desempleados, una cifra que no rondábamos desde principios de 1996, hace ya casi doce años. Mi previsión no es tan pesimista, aunque aún así es también demoledora: creo que el incremento mensual rondará los 120.000 parados más, lo que situaría la cifra de desempleados en torno a los 2,94 millones.


En definitiva, estaríamos hablando de un incremento del desempleo en los últimos doce meses que podría cifrarse en torno a 850.000 personas, un 41%, un crecimiento tan acelerado del desempleo que nos obliga a remontarnos treinta años hacia atrás, hasta 1978, para ver porcentajes de dicha magnitud.

El desempleo en España en comparación con Europa

Esta evolución tan negativa, ¿se observa en el resto de Europa? ¿O es algo propio de la economía española? Me temo, por desgracia, que mi respuesta se inclina más hacia lo segundo. Desde el gobierno se insiste en afirmar que las consecuencias terribles en términos de desempleo son consecuencia de una crisis internacional de carácter financiero, que ha llegado a la economía real en nuestro país. Sin embargo, como es bien sabido para los lectores de este blog, pues son varias las entradas que se han escrito sobre este asunto, la economía española sufre una crisis propia, muy virulenta, que es la que a mi juicio está causando los aumentos tan fuertes del desempleo.

De hecho, la comparación de la evolución del desempleo en España y en la UE resulta desalentadora. De acuerdo con el último dato (octubre 2008, publicado la semana pasada por Eurostat), la tasa de paro de la UE27 se sitúa en el 7,1%. Esta cifra, sin duda, es mayor que hace un año. ¿Saben los lectores a cuánto ascendía en octubre de 2007? Pues exactamente al 7,0%. Es decir, que en un año el paro ha aumentado en toda la Unión Europea en una décima. La evolución en la zona euro ha sido algo peor. Se ha pasado del 7,2% al 7,7% en el mismo período, cinco décimas de incremento (de lo que se deduce que han sido varios los países no miembros del euro en los que, incluso, el paro ha bajado en este año).

¿Y qué ha pasado en dicho período en España? En octubre de 2007 nuestra tasa de paro, según Eurostat, ascendía al 8,1%, la misma tasa que en Alemania y Francia, y por debajo de la de Portugal, Grecia, Polonia y Eslovaquia. Un año más tarde nuestra tasa ha aumentado casi cinco puntos, hasta el 12,8%, lo que nos sitúa como líder destacado en este registro, seguido por Eslovaquia, con el 10%, aunque debe destacarse que este último país ha visto descender su tasa de paro en el último año en 1,2 puntos.

Desempleo y política económica

En definitiva, creo que estos datos ponen de manifiesto que atravesamos una crisis económica de enormes proporciones y que es propia de la economía española, más allá de la influencia de la crisis financiera internacional. Deberíamos reflexionar, en esta víspera del dato de paro de noviembre, y a la luz de las cifras mencionadas y otras también conocidas si las medidas puestas sobre la mesa hasta la fecha por el gobierno son suficientes, o son meros parches que llegan, además, tarde. En cualquier caso, mañana veremos en cuánto me he equivocado en mis previsiones.

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El dato de desempleo registrado del mes de noviembre de España se dará a conocer mañana a las 9 de la mañana. Muchos pesimistas son ya los que están apostando a que superaremos los tres millones de desempleados, una cifra que no rondábamos desde principios de 1996, hace ya casi doce años. Mi previsión no es tan pesimista, aunque aún así es también demoledora: creo que el incremento mensual rondará los 120.000 parados más, lo que situaría la cifra de desempleados en torno a los 2,94 millones.

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