Economy Weblog

La semana pasada repasamos las previsiones de Consensus Forecast para el año que viene. En general, contemplan una suave consolidación de la recuperación, lo que ha denominado The Economist: “la gran estabilización”. Dada la fragilidad e incertidumbre del escenario, estas previsiones medias de los mejores analistas del mundo, son difícilmente mejorables con la información actual. Quizás excesivamente optimistas para EEUU, donde la digestión del elevado endeudamiento privado limitará la aportación al crecimiento del gasto privado y hará difícil que la tasa de crecimiento medio supere el 2% en 2010. Y algo pesimistas para los emergentes, que podrían crecer por encima del 5%, gracias al dinamismo de los BRIC (Brasil, Rusia, India, China). En este sentido, sólo un detalle que puede haber pasado desapercibido: los emergentes ya contribuyen más al crecimiento mundial que los países desarrollados. Para España, tampoco hay mucha divergencia en las previsiones en estos momentos, aunque pienso que el ritmo medio de caída se aproximará al 1% (el primer dato positivo trimestral lo veremos en el segundo trimestre), por lo que la creación de empleo se retrasará a 2011. Pero quizás más importante que comentar el escenario central, sea repasar los riesgos que pueden complicar una  situación todavía delicada. Seguir leyendo…

Estamos en fechas donde hay una predisposición al buen ambiente y la felicidad.  Debe ser por eso que tras bajarse el telón de la Cumbre de Copenhague, todos los esfuerzos y dinero invertidos durante dos años en la preparación de la reunión se han volatilizado en segundos sin ningún tipo de propuesta concreta. Seguir leyendo…

 Ayer fue Nochebuena y hoy es Navidad así que te voy a  resumir una pequeña obra de teatro (Barioná, el Hijo del Trueno) escrita por el existencialista Jean-Paul Sartre, en la navidad de 1940, cuando estaba en el campo de concentración nazi de Treveris (Alemania). El protagonista de esta historia navideña es Barioná jefe de un pueblo de Judea durante la época de Jesucristo. El pueblo que gobernaba Barioná se fue empobreciendo y despoblando, debido a la explotación de los romanos. La pérdida de renta de dicho pueblo también se debía a su proximidad a la ciudad de Belén, un centro cultural y económico floreciente de la zona que absorbía mano de obra barata procedente de los pueblos cercanos. Seguir leyendo…

Quiero empezar felicitando a todos los lectores de este blog de economía en este día de nochebuena de 2009, que espero que sea dichoso para todos, y deseándoles un feliz año 2010. Hoy sólo quiero compartir con vosotros, además de la felicitación, una reflexión sobre la posible existencia de un efecto expulsión, o efecto crowding out, fruto de las actuaciones de las Administraciones Públicas españolas en la vorágine de déficit y endeudamiento en la que se han lanzado para tratar de afrontar el impacto de la crisis de los últimos dos años y medio. Y en concreto, he estado consultando unos datos del sistema financiero que me han resultado preocupantes. Seguir leyendo…

Esta época del año es buen momento para repasar todo lo ocurrido en los últimos doce meses, hacer propósito de enmienda y, en el caso de los economistas, realizar previsiones para el ejercicio que comenzará la semana que viene. Tarea no exenta de complicaciones y, por tanto, con una elevada probabilidad de error, sobre todo, cuando la coyuntura actual todavía se sigue caracterizando por un elevado grado de incertidumbre. Para minimizar esos riesgos, voy a empezar esta semana resumiendo las opiniones del consenso de analistas, recopiladas por “Consensus Forecasts”. Dejaré mis previsiones para el martes que viene. Seguir leyendo…

Ante la cercanía del periodo de actualización del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) para el año 2010, los sindicatos han instado al Gobierno de España para que lo increnete un 8%, hasta llegar a los 674 euros. El Ministerio de Trabajo e Inmigración ha contraofertado y ha propuesto elevar el salario mínimo interprofesional un 1% para 2010, lo que situaría su cuantía en unos 630 euros al mes, frente a los 624 euros actuales. Seguir leyendo…

La mayor parte de la investigación actual en teoría económica parte del supuesto de que los seres humanos somos plenamente racionales en nuestras decisiones y en las consiguientes acciones. Según la visión neoclásica del homo economicus, las personas siempre maximizamos nuestra utilidad, sopesando todos los pros y contras a la hora de elegir. En otras palabras, somos máquinas frías y cuasi perfectas de cálculo. Esto no significa que no erremos, pero sí que nuestros errores son “aleatorios” y, en el mercado, unos tienden a cancelar a otros, de modo que el equilibrio resultante equivale al que se obtendría sin tales errores. Seguir leyendo…

Según la agencia estadounidense de calificación de riesgos Moody’s, en el tercer trimestre de 2009 el crecimiento económico de América Latina aumentó gracias a la fortaleza de los mercados internos. Según Moody’s el Producto Interior Bruto (PIB) crecerá a un ritmo del 4% en 2010. Los responsables de Moody’s explicaron que la recesión en que entró la zona en 2009 fue corta y ligera, y que tras salir de ella América Latina se está convirtiendo en una de las pocas regiones que lideran la recuperación global. Seguir leyendo…

El Senado de EEUU aprobó hoy la nominación de Ben Bernanke para un segundo mandato al frente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED). Bernanke llegó a la FED en 2006 apadrinado por Alan Greenspan y propuesto por el entonces presidente de EEUU, George Bush. Durante sus cuatro años al frente de la FED Bernanke ha convencido a los miembros del Gobierno y de la oposición de que es el hombre ideal para dirigir la FED.

Ayer Bernanke fue elegido por la revista Time como hombre del año.

Richard Stengel, editor de la publicación estadounidense, explicaba que la recesión ha sido el tema del año y  sin Bernanke la economía americana estaría mucho peor de como está ahora. Por tanto, para Time, el responsable del banco central estadounidense ha sido una de las piezas clave en la recuperación de EEUU, junto con Tim Geithner, secretario del Tesoro estadounidense, Bernanke ha dirigido los planes de rescate del sector financiero que han devuelto la estabilidad a los mercados y han evitado nuevas quiebras en el sector bancario estadounidense.

En este sentido, Time ha valorado la capacidad de Bernanke para no incurrir en los mismos errores que cometió la FED en los años 30 y que sometió a la principal economía del mundo a una crisis que duró casi 10 años. Se puede decir, que Bernanke aprendió de los errores cometidos por la FED en los años 30.

A sus 56 años de edad Bernanke se ha enfrentado a una de las etapas más difíciles en la historia económica de EEUU. Antes de relevar a Alan Greenspan al frente de la Fed, este ex profesor en la Universidad de Princenton era ya un reputado experto en la Gran Depresión de los años treinta. Gracias a esos conocimientos, Bernanke ha sabido reconducir la economía de EEUU y sacarla de la recesión.

Fuente: Bernanke, hombre del año para la revista Time, Expansión 16-12-2009

The latest economic data from the United States is encouraging. Consumption has begun to grow, housing sales are expanding, new orders are up. Even unemployment has already begun to decline, to 10%, well before any analysts had forecast. Seguir leyendo…

Hace poco más de 15 años se hablaba con insistencia del peligroso círculo vicioso del déficit público – deuda pública. En esos momentos, cuando los tipos de interés eran aún altos, se señalaba que el no poder controlar el déficit público a niveles razonables llevaba a una necesidad de seguir endeudándose, lo que incrementaba casi sin control el ratio de deuda sobre PIB en varios países. Tener un nivel de deuda pública alto significaba que una parte importante de los gastos del sector público del año siguiente ya estuviera comprometida sólo en el pago de intereses de esa misma deuda, con lo cual un nuevo déficit era casi asegurado. Y, por supuesto, ese déficit debía ser financiado, lo que a su vez incrementaba el nivel de deuda pública. Seguir leyendo…