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[post_date] => 2011-09-12 15:25:17
[post_date_gmt] => 2011-09-12 13:25:17
[post_content] => Esta semana se han conocido las previsiones económicas de Otoño del Fondo Monetario Internacional (FMI). En ellas se corrigen a la baja los datos de crecimiento de la economía mundial. Efectivamente, el Producto Interior Bruto (PIB) mundial y especialmente el de la Eurozona crecerá unas décimas menos de lo previsto. Así, el FMI prevé un crecimiento mundial del 4% en 2011 y del 4,2% en 2012 frente al 4,3% y 4,5% respectivamente que había publicado en junio. ¿Qué han hecho los mercados financieros internacionales? Sobrerreaccionar interpretando que la reducción de las previsiones de crecimiento es una recesión y colocando a la economía mundial al borde del abismo.
Conviene señalar que el crecimiento económico no va a ser igual en todos los países ni en todas las regiones del mundo. Cada zona está saliendo de la crisis económica de forma diferente y a ritmos muy distintos. Así, mientras los países emergentes crecerán, según el FMI, por encima del 6%, tanto este año como el que viene, las economías de la Eurozona tendrán crecimientos como media de un 1,7% este año y un 1,3% en 2012. Ello se debe a que en Europa, al igual que está ocurriendo en Estados Unidos, el consumo y la inversión privada no están consiguiendo sustituir al gasto público como motores de la economía.
La peor situación la están atravesando las economías del Sur de Europa que seguirán estancadas durante varios años. La falta de reformas económicas, el elevado nivel de deuda pública, la necesidad de financiación exterior, el alto nivel de desempleo, el comportamiento irresponsable de los sindicatos y la falta de competitividad de sus exportaciones están impidiendo una recuperación rápida y duradera. A ello se une el elevado endeudamiento de las familias que está retrasando las decisiones de consumo. También el elevado desempleo está haciendo que la gente consuma menos y ahorre más por precaución. Además, las pequeñas empresas, que emplean a la mitad de la fuerza laboral europea, siguen teniendo serias dificultades para acceder al crédito.
Previsiones de crecimiento económico mundial (%)
| 2011 | 2012 | |
| Morgan Stanley | 3,9 | 3,8 |
| Goldman Sachs | 4 | 4,4 |
| JPMorgan | 3,6 | 3,5 |
| FMI | 4 | 4,2 |
| Últimos 30 años | Últimos 10 años | |
| Crecimiento promedio | 3.4 | 3.6 |
Esta semana se han conocido las previsiones económicas de Otoño del Fondo Monetario Internacional (FMI). En ellas se corrigen a la baja los datos de crecimiento de la economía mundial. Efectivamente, el Producto Interior Bruto (PIB) mundial y especialmente el de la Eurozona crecerá unas décimas menos de lo previsto. Así, el FMI prevé un crecimiento mundial del 4% en 2011 y del 4,2% en 2012 frente al 4,3% y 4,5% respectivamente que había publicado en junio. ¿Qué han hecho los mercados financieros internacionales? Sobrerreaccionar interpretando que la reducción de las previsiones de crecimiento es una recesión y colocando a la economía mundial al borde del abismo.
Conviene señalar que el crecimiento económico no va a ser igual en todos los países ni en todas las regiones del mundo. Cada zona está saliendo de la crisis económica de forma diferente y a ritmos muy distintos. Así, mientras los países emergentes crecerán, según el FMI, por encima del 6%, tanto este año como el que viene, las economías de la Eurozona tendrán crecimientos como media de un 1,7% este año y un 1,3% en 2012. Ello se debe a que en Europa, al igual que está ocurriendo en Estados Unidos, el consumo y la inversión privada no están consiguiendo sustituir al gasto público como motores de la economía.
La peor situación la están atravesando las economías del Sur de Europa que seguirán estancadas durante varios años. La falta de reformas económicas, el elevado nivel de deuda pública, la necesidad de financiación exterior, el alto nivel de desempleo, el comportamiento irresponsable de los sindicatos y la falta de competitividad de sus exportaciones están impidiendo una recuperación rápida y duradera. A ello se une el elevado endeudamiento de las familias que está retrasando las decisiones de consumo. También el elevado desempleo está haciendo que la gente consuma menos y ahorre más por precaución. Además, las pequeñas empresas, que emplean a la mitad de la fuerza laboral europea, siguen teniendo serias dificultades para acceder al crédito.
Previsiones de crecimiento económico mundial (%)
| 2011 | 2012 | |
| Morgan Stanley | 3,9 | 3,8 |
| Goldman Sachs | 4 | 4,4 |
| JPMorgan | 3,6 | 3,5 |
| FMI | 4 | 4,2 |
| Últimos 30 años | Últimos 10 años | |
| Crecimiento promedio | 3.4 | 3.6 |
Fuente: Elaboración propia a partir de los últimos datos publicados por cada institución.
Asia
Algo similar esta sucediendo en varios países de Asia. El crecimiento de China para este año se ajustó hacia arriba en un 0.5% hasta llegar a un 10.5%, y el de India también aumentó un 0.6% hasta llegar a un 9.4%. Por su parte el grupo de economías recientemente industrializadas de Asia, que incluye a Hong Kong, Corea, Singapur y Taiwan, también sufre un ajuste hacia arriba de 1.5% hasta llegar a un crecimiento esperado este año de 6.7%, y el grupo de ASEAN-5, que incluye a Indonesia, Malasia, Filipinas, Tailandia y Vietnam también sube en sus previsiones un 1% para llegar a un 6.4%. Estos datos muestran que el dinamismo de Asia continúa siendo admirable y su rol en la economía mundial cada vez más importante.
Sin embargo, estas mejores perspectivas económicas también se observan en otras regiones emergentes, aunque en un menor grado. Así, se espera que América Latina en su conjunto crezca este año cerca de un 4.8% (un ajuste hacia arriba de 0.8% en relación a las previsiones de abril), Medio Oriente y Norte de Africa crecería un 4.5% (sin cambio en relación a abril), y el Africa Subsahariana un 5% (ajustado al alza en 0.3%).
Europa
A pesar de un ajuste al alza de 0.4% hasta llegar a un 3.2%, la Europa del Este emergente es la que crece más lentamente entre las economías emergentes. Y la razón para este menor crecimiento relativo en Europa del Este puede estar ligada precisamente a su proximidad y las relaciones comerciales con Europa Occidental. El ajuste a las previsiones de las economías avanzadas es también positivo en un 0.3% para llegar a un 2.6%, pero este ajuste está mayormente explicado por el crecimiento en los países recientemente industrializados de Asia (mencionados más arrriba), y de un ajuste hacia arriba de 0.2% en Estados Unidos (hasta un 3.3%), aunque algunas noticias de las últimas semanas hacen pensar que quizás no se llegue a este objetivo.
Eurozona
El crecimiento de los países de la zona euro en 2010 no se ajusta y se queda en un débil 1%, pero el del año 2011 se ajusta a la baja en un 0.2% hasta llegar a un 1.3%. Japón, por su parte, se ajusta algo al alza, esperándose un crecimiento de 2.4% para este año.
Los economistas somos conscientes de las limitaciones de las proyecciones económicas, y por eso estos números deben tomarse con una cierta cautela, pero sí parecen definir algunas tendencias importantes en este período de recuperación económica a nivel global. Como leemos y escuchamos constantemente, la recuperación está siendo mucho más fuerte en los países emergentes, en particular en Asia, pero también en América Latina, Medio Oriente y Norte de Africa y Africa Subsahariana. Por otra parte, la recuperación de las economías más desarrolladas será más lenta y dolorosa, en particular en muchos países de Europa Occidental, y esto, a su vez, afectará la capacidad de recuperación de Europa del Este. En términos globales, sin embargo, hay razón para cierto optimismo después de una crisis muy importante, aunque en algunos países es difícil aún encontrar datos que sustenten ese optimismo, por lo menos de momento.
[post_title] => Algunos países crecerán más rápido y otros demorarán en su recuperación
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