Archivo de la Categoría ‘Economía española’

Según la mitología griega, Sísifo, rey de Éfira, fue condenado a empujar una gran roca por una ladera, pero justo antes de alcanzar la cima la piedra volvía a rodar montaña abajo y la penosa labor debía comenzar de nuevo.

Este personaje mitológico me viene a la mente cada vez que se acerca el día en el que se publicarán datos de paro registrado. En los últimos meses, y poco antes de que los datos se hagan públicos algún miembro del Gobierno anuncia la adopción de alguna medida para hacer frente al crecimiento del paro y frenar la crisis económica, pero esa roca, que son los nuevos datos, hace rodar la iniciativa del Gobierno nuevamente a la casilla de salida. Seguir leyendo…

Los datos publicados el viernes pasado (27 de febrero), por el Banco de España sobre la balanza de pagos en 2008 señalan que el déficit por cuenta corriente, aunque sigue siendo muy alto, disminuye. En el conjunto del año 2008, el déficit acumulado de la balanza por cuenta corriente se situó en 104.664,4 millones de euros, inferior a los 105.893,2 millones contabilizados en el año 2007. Este déficit equivale al 9,6% del PIB ya que el PIB en 2008 fue de 1.095.163 millones de euros. Se trata del déficit exterior (con respecto al PIB) más alto del mundo (si consideramos solo a los países de tamaño grande y medio).

Sin embargo, en el 4º trimestre de 2008 el déficit por cuenta corriente se redujo muy sustancialamente tanto en porcentaje del PIB que se quedó en el 8,1%, como en términos absolutos ya que pasó de  28.883 milones de euros en el 4º trimestre de 2007 a 22.775 milones de euros  en el 4º trimestre de 2008. 

¿A qué se debe un déficit exterior tan elevado?

Este déficit exterior de España, que sigue siendo muy grande, se debe, en primer lugar al elevado déficit comercial que fue de 84.979 millones de euros (compramos bastantes más bienes en el extranjero de los que vendemos). En segundo lugar, al déficit de la balanza de rentas (34.437 millones) y, por último, al déficit de la balanza de transferencias corrientes (9.000 millones). Seguir leyendo…

Según La Caixa, el coste de las medidas que ha ido tomando el Ejecutivo español para reactivar la economía está cifrado en 18.000 millones de euros en el 2009, lo que supone un poco menos de todo el déficit público del año del 2008 cifrado en 37.000 millones de euros (3,4% del PIB).

El nivel de deuda pública sobre el PIB reducido al 36,2% del PIB en el 2007 frente a niveles del 67,4% del año 1996, puede alcanzar según las versiones más negativa el 46,9% al terminar este año. Es decir un logro que costo 10 años conseguir, la reducción de 30 puntos el endeudamiento del Estado va a desaparecer en poco más de un año. Standard and Poor´s que ha ya ha rebajado el Rating de solvencia española cree que el ratio de deuda sobre el PIB puede alcanzar el 60% en el 2.011.

¿Hasta dónde puede llegar el déficit presupuestario dentro de dos años? Se siguen con viejas recetas de mayor participación del gasto público para reactivar la economía. El sistema necesita garantías , como la creación del Fono de Activos Financieros , que no comporte en sí mismo un gasto sino que crea tranquilidad en los mercados . Eso y cambiar el chip. El gasto de miles de ayuntamientos, de 50 provincias , de 17 comunidades autónomas cada uno con su propio plan de apoyo a la pyme , oficinas comerciales, cámaras de comercio etc. debe canalizarse de una forma en la que el retorno sea claro. Los vinos australianos se venden en los restaurantes más caros de Londres y no se anuncian con origen de Darwin, Brisbane o Perth sino como son: del continente más pequeño del mundo.

Hay que ser más cauto con el gasto público y hacerlo de una forma menos gravosa para los ciudadanos.

¿Qué medidas propondrías para reducir el déficit público?

En su discurso el pasado once de febrero en Zaragoza ante la Federación de Usuarios de Cajas de Ahorros, el Gobernador del Banco de España, sugirió que abaratar el despido ayudaría a frenar el aumento del desempleo en España (el texto íntegro del discurso puede verse en www.bde.es). No tardaron en aparecer las primeras críticas al mensaje, que con el paso de los días se han ido agudizando, por parte del Gobierno, los sindicatos y gran parte de la opinión pública española.  Estando de acuerdo con gran parte del contenido del discurso, creo que éste obvió un aspecto fundamental de nuestro mercado laboral y que ayudaría a entender la propuesta del Gobernador: la DUALIDAD de nuestro sistema de protección ante el desempleo.

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Juan Carlos Martínez Lázaro – Datos del PIB from IE Media on Vimeo.

Hace un par de días recordábamos en este blog que hace ahora 15 años España soportaba la tasa de paro y de morosidad más alta de su historia. Y nos preguntábamos si se podría sacar alguna experiencia valiosa de aquella mala situación.

A mi me parece que se puede y debe aprender mucho. En primer lugar, que no interesa una moneda sobrevalorada, como la que tenía entonces la peseta y como la que tuvo el euro durante los últimos años. Una fuerte apreciación del tipo de cambio (entonces de la peseta y después el euro) no es buena para la economía porque se pierde competitividad lo que afecta negativamente a las decisiones de inversión.

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Después de 10 años de bonanza económica hay una generación que debe pensar que hay gastos como el de la luz que no son relevantes para la economía familiar. Soy de una época en la que la frase ¡Te crees que somos accionistas de Iberduero ¡ era parte de la letanía que los padres propios y de amigos decían cuando dejábamos las habitaciones con alguna luz (lámpara de mesa )encendida.

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Hace 15 años, por estas fechas, España soportaba la tasa de paro más alta de su historia. El primer trimestre de 1994, pasó a la historia con este triste record. El paro, según el INE, fue del 24,5% de la Población Activa en ese primer trimestre, acercándose mucho al 24,9% alcanzado por EEUU en el año 1933 que fue el de mayor paro de la Gran Depresión. ¿Cuáles fueron las causas de los altos niveles de paro en España en 1994? ¿Podemos aprender algo de aquella mala experiencia? ¿Tiene sentido rememorar tan triste acontecimiento? ¿Se puede comparar aquella situación con la actual?

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Hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE) ha certificado lo que todos sabíamos, que el del deterioro de nuestra economía aumenta a pasos agigantados; el Producto Interior Bruto (PIB) cayó entre octubre y diciembre de 2008 un 1% respecto del tercer trimestre de ese año (en el que ya se había registrado un decrecimiento intertrimestral del 0,2%). La economía española cerró, por tanto, 2008 en recesión.

Disminución del consumo

La causa de esta recesión hay que encontrarla en la caída del consumo privado que se explica por 1) el fuerte aumento del paro, 2) la destrucción de la riqueza financiera de las familias (debido al desplome de las bolsas y fondos de pensiones y de inversión), 3) la reducción del patrimonio inmobiliario provocada por la bajada de los precios de la vivienda y 4) la drástica caída de los créditos bancarios al consumo y el endurecimiento de las condiciones de ventas a plazo de las cadenas comerciales.

Caída en la inversión

La inversión también ha quedado muy afectada por la caída en un 10% en la inversión en vivienda debido 1) a la destrucción de empleo, 2) la escasez de crédito hipotecario y 3) la menor disponibilidad de renta de las familias. Además, el endurecimiento de las condiciones de financiación y las perspectivas de fuerte crisis económica han influido negativamente sobre las expectativas empresariales, lo que ha llevado a reducir la inversión en bienes de equipo en un 7 por 100.

Mejora el sector exterior

En lo que respecta al sector exterior, en el último trimestre del año se invirtió la tendencia negativa en la aportación de las exportaciones netas al crecimiento del PIB (7 décimas positivas en el último trimestre de 2008). Desde el punto de vista de la oferta, han perdido actividad económica todas las grandes ramas, especialmente la construcción y la industria aunque también el sector servicios está acusando las consecuencias del ajuste de la economía española.

Previsiones para 2009

Para este ejercicio, 2009, se espera un crecimiento negativo cercano al 3 por 100, y un cambio importante en la composición del PIB iniciado en el 2008: fuerte caída de la demanda interna y una contribución ligeramente positiva, del sector exterior al crecimiento del PIB. La caída de la demanda interna se deberá al desplome del consumo de las familias y de la inversión en inmuebles y bienes de equipo. La mejora futura del sector exterior se deberá atribuir a la caída de las importaciones y a un comportamiento más o menos neutral de las exportaciones. Efectivamente, por el lado de las exportaciones se producirán dos fuerzas contrapuestas 1) la perspectiva de depreciación del euro dará mayor vigor a las exportaciones y 2) el menor crecimiento mundial configurará un escenario de menor vigor de nuestras ventas al exterior. En cambio es muy probable que las importaciones acusen la caída del consumo y el desplome del crecimiento económico.

Los precios de ambos  agregados (exportaciones e importaciones) se moderarán por 1) la bajísima inflación mundial o incluso deflación en algunos países 2) los menores precios, sobre todo de las importaciones, principalmente por el componente energético y de materias primas y 3) los precios de las exportaciones en la Eurozona y, por tanto, también en España, por la esperada depreciación del euro.

La maduración del cambio iniciado en el patrón de evolución económica hacia una mayor contribución del sector exterior frente a la caída y, por tanto, un menor protagonismo de la demanda interna, tiene su aspecto positivo dentro del contexto de la grave crisis que padecemos. El que no se consuela es porque no quiere. Sin embargo, la materialización del mayor impulso de las exportaciones netas (exportaciones – importaciones) está condicionada, en gran medida, a las perspectivas de la evolución del comercio mundial.

The startlingly rapid fall in employment in Spain and soaring joblessness are pushing the country toward a new crisis: the insolvency of its pension funds.

Demographic trends and high unemployment even in times of expansion have been eroding the solvency of the public pension system in Spain for some time, despite the country´s fast growth and balanced budgets. Low birth rates and rising longevity had left Spain with an old-age dependency ratio of 27% by the year 2000. (The old-age dependency ratio is calculated by dividing the number of persons 65 years and older by those aged between 20 and 64.) The situation was further aggravated by Spain´s relatively low employment rates: only 66% of those who are in working age have a job, compared to 69% in Germany, 72% in the United States and the United Kingdom, and more than 75% in the Nordic countries.

As a result, in Spain the number of working people divided by the number of retirees (population 65 and over) was only 2.28 at the end of 2008. But with job destruction in Spain proceeding at a pace that is almost unprecedented in OECD history, the ratio had already dropped to only 2.23 in January, as 350,000 jobs vanished. If employment continues to plummet at this rate, the ratio would be only 1.74 by the end of 2009. This would mean that there would be fewer than two persons working to pay each pensioner in Spain. To keep the system afloat, either tax rates would have to rise steeply –a measure that would push Spain even more deeply into recession—or pensions would have to be cut dramatically, which would also cause further contraction of consumption.

Without a major recovery in employment, the surplus reserved for the pensions system will quickly evaporate and Spain will begin to borrow to pay pensions.