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[post_date] => 2014-01-26 18:43:50
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[post_content] => La revista The Economist publica, esta semana, un artículo (Grease-proof taper) donde se comentan los últimos datos (a 22 de enero) del Índice Big-Mac. The Economist publica este indicador dos veces al año (en enero y julio).
¿Qué es el Índice Big-Mac?
El índice Big-Mac es un indicador que inventó The Economist en 1986 para saber si los tipos de cambio de las monedas están bien valorados o si, por el contrario, están infravalorados o sobrevalorados. El índice ofrece una guía para saber si una divisa se encuentra en su paridad “correcta” con respecto al dólar de EEUU. La metodología que utiliza consiste en comparar los precios de la famosa hamburguesa en los establecimientos McDonald’s en los diferentes países del mundo (ver cuadro). También sirve, por tanto, para comparar niveles de precios: según el índice los precios son más bajos en EEUU que en la Zona Euro: un 7,6%.
Índice Big-Mac se basa en la teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPP), que sostiene que un dólar convertido en moneda local al tipo de cambio vigente debe poder comprar la misma cantidad de bienes o servicios en todos los países del mundo. Según la teoría de la PPP comer una hamburguesa en un Mc Donald debería costar la misma cantidad de dólares en cualquier país del mundo. En la práctica, la situación no es esa. Los datos muestran que no existe tal paridad.
Los datos a 22 de enero de 2014 (puedes ver todos los datos por países al final de este post)
El 22 de enero de 2014, una hamburguesa Big-Mac costaba en EEUU 4,62$. Sin embargo, en otros países tienen otros precios (ver gráfico y tercera columna del cuadro de abajo del todo) que oscilan entre el máximo de 7,8 dólares en Noruega (la corona noruega según este índice estaría apreciada cerca de un 70%) y 1,54 dólares en India (la Maharaja Mac): en teoría la rupia está depreciada en un 67%.
El indicador publicado hoy refleja que una hamburguesa cuesta 4,96$ en la Eurozona: avala la opinión de muchos analistas que consideran que el euro está apreciado y el dólar depreciado. La sobrevaloración del euro ha sido cuantificada por el índice Big-Mac en el 7,63%. Es decir, que el tipo de cambio en vez de estar, como está ahora, en 0,74 euros/dólar debería estar en 0,79 euros/dólar.
Por su parte el yuan chino está muy infravaloradas (41% con respecto al dólar) y lo que le hace ser una economía muy competitiva (de ahí el deseo de la Administración de EEUU para que se revalúe). Es decir, que el tipo de cambio chino en vez de estar, como está ahora, en 6,05 yuanes/dólar debería estar en 3,59 yuanes/dólar.
Características del Big-Mac
El índice “Big-Mac” supone que una hamburguesa Big-Mac de los establecimientos McDonald’s es una cesta de bienes representativos, ya que mantiene unas características similares a nivel internacional. El que se comercialice en más de 100 países usando los mismos ingredientes, hace posible comparar los precios a nivel mundial. El precio base es siempre el de EEUU. En el gráfico adjunto y en el cuadro que hay más abajo se comparan los niveles de precios en dólares de las hamburguesas de diferentes países el 31 de enero de 2014.
Por ejemplo, según el Índice Big-Mac los precios son más bajos en México que en Brasil, lo que puede explicar porque la economía mexicana lleva el viento de popa y en cambio la brasileña tiene dificultades (pierde competitividad). Según el Índice el peso mexicano está depreciado en un 40% y el real brasileño sufre una apreciación del 13,5%.
En la zona del euro los niveles de precios son muy parecidos. Las hamburguesas son más caras en Francia, Finlandia, Bélgica e Italia y más baratas en los países rescatados (Grecia, Irlanda y Portugal). Los países bálticos también tienen niveles bajos de precios.
Teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPP)
Como se ha indicado más arriba, el enfoque teórico del índice Big-Mac se deriva de la teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) que establece que productos similares, situados en diferentes países, deben tener igual precio. La hamburguesa Big-Mac de los establecimientos McDonald’s es una cesta de bienes representativos, ya que mantiene unas características similares a nivel internacional. El que se comercialice en 3000 establecimientos de 120 países usando los mismos ingredientes, hace posible comparar los precios de los países a nivel mundial. El precio base es siempre el de EEUU y se obtiene como promedio de cuatro ciudades americanas (Atlanta, Chicago, Nueva York y San Francisco).
El índice no es, ni mucho menos, una medida perfecta, pero sí una guía divertida para indicar si las monedas están en su nivel correcto de paridad con respecto a las demás divisas y nos está dando una pista de cómo van a evolucionar los tipos de cambio Algunos pueden pensar que este índice es una frivolidad pero, además de que se han escrito libros y se han hecho varias tesis doctorales sobre él, ha sabido predecir las tendencias de los tipos de cambio mejor que muchos modelos econométricos.
Cuadro: Precio de un Big-Mac, tipo de cambio y apreciación o depreciación con respecto al dólar.
| País | Precio de un Big-Mac en la moneda del país | Tipo de cambio con respecto a un dólar | Precio del Big-Mac en dólares | Tipo de cambio real: el que correspondería a paridad de poder adquisitivo | Apreciación (+) o depreciación (-) del tipo de cambio |
| Argentina | 21 | 6,92 | 3,03 | 4,54 | -34,39 |
| Australia | 5,05 | 1,13 | 4,47 | 1,09 | -3,26 |
| Brazil | 12,4 | 2,36 | 5,25 | 2,68 | 13,48 |
| Britain | 2,79 | 0,60 | 4,63 | 0,60 | 0,06 |
| Canada | 5,54 | 1,11 | 5,01 | 1,20 | 8,41 |
| Chile | 2000 | 541,95 | 3,69 | 432,51 | -20,19 |
| China | 16,6 | 6,05 | 2,74 | 3,59 | -40,68 |
| Colombia | 8600 | 1982,80 | 4,34 | 1859,79 | -6,20 |
| Costa Rica | 2150 | 501,92 | 4,28 | 464,95 | -7,37 |
| Czech Republic | 70,45 | 20,28 | 3,47 | 15,24 | -24,89 |
| Denmark | 28,5 | 5,50 | 5,18 | 6,16 | 12,03 |
| Egypt | 16,93 | 6,96 | 2,43 | 3,66 | -47,40 |
| Euro area | 3,658 | 0,74 | 4,96 | 0,79 | 7,30 |
| Hong Kong | 18 | 7,76 | 2,32 | 3,89 | -49,82 |
| Hungary | 860 | 223,10 | 3,85 | 185,98 | -16,64 |
| India | 95 | 61,85 | 1,54 | 20,54 | -66,78 |
| Indonesia | 27939 | 12140,00 | 2,30 | 6041,95 | -50,23 |
| Israel | 17,5 | 3,49 | 5,02 | 3,78 | 8,49 |
| Japan | 310 | 104,25 | 2,97 | 67,04 | -35,69 |
| Lithuania | 8,8 | 2,55 | 3,46 | 1,90 | -25,24 |
| Malaysia | 7,4 | 3,32 | 2,23 | 1,60 | -51,85 |
| Mexico | 37 | 13,33 | 2,78 | 8,00 | -39,99 |
| New Zealand | 5,5 | 1,20 | 4,57 | 1,19 | -1,13 |
| Norway | 48 | 6,16 | 7,80 | 10,38 | 68,58 |
| Pakistan | 320 | 105,42 | 3,04 | 69,20 | -34,35 |
| Peru | 10 | 2,81 | 3,56 | 2,16 | -22,94 |
| Philippines | 135 | 45,23 | 2,98 | 29,19 | -35,45 |
| Poland | 9,2 | 3,07 | 3,00 | 1,99 | -35,16 |
| Russia | 89 | 33,94 | 2,62 | 19,25 | -43,29 |
| Saudi Arabia | 11 | 3,75 | 2,93 | 2,38 | -36,57 |
| Singapore | 4,6 | 1,28 | 3,60 | 0,99 | -22,21 |
| South Africa | 23,5 | 10,88 | 2,16 | 5,08 | -53,28 |
| South Korea | 3700 | 1067,30 | 3,47 | 800,14 | -25,03 |
| Sri Lanka | 350 | 130,80 | 2,68 | 75,69 | -42,13 |
| Sweden | 40,7 | 6,47 | 6,29 | 8,80 | 35,97 |
| Switzerland | 6,5 | 0,91 | 7,14 | 1,41 | 54,46 |
| Taiwan | 79 | 30,16 | 2,62 | 17,08 | -43,36 |
| Thailand | 96 | 32,88 | 2,92 | 20,76 | -36,85 |
| Turkey | 8,5 | 2,26 | 3,76 | 1,84 | -18,72 |
| UAE | 12 | 3,67 | 3,27 | 2,60 | -29,35 |
| Ukraine | 19 | 8,38 | 2,27 | 4,11 | -50,96 |
| United States | 4,62 | 1,00 | 4,62 | 1,00 | 0,00 |
| Uruguay | 105 | 21,38 | 4,91 | 22,71 | 6,21 |
| Venezuela | 45 | 6,29 | 7,15 | 9,73 | 54,66 |
| Austria | 3,39 | 0,74 | 4,60 | 0,73 | -0,56 |
| Belgium | 3,95 | 0,74 | 5,36 | 0,85 | 15,87 |
| Estonia | 2,8 | 0,74 | 3,80 | 0,61 | -17,86 |
| Finland | 4,1 | 0,74 | 5,56 | 0,89 | 20,27 |
| France | 3,8 | 0,74 | 5,15 | 0,82 | 11,47 |
| Germany | 3,67 | 0,74 | 4,98 | 0,79 | 7,66 |
| Greece | 3,05 | 0,74 | 4,14 | 0,66 | -10,53 |
| Ireland | 3,46 | 0,74 | 4,69 | 0,75 | 1,50 |
| Italy | 3,85 | 0,74 | 5,22 | 0,83 | 12,94 |
| Netherlands | 3,45 | 0,74 | 4,68 | 0,75 | 1,20 |
| Portugal | 3 | 0,74 | 4,07 | 0,65 | -12,00 |
| Spain | 3,65 | 0,74 | 4,95 | 0,79 | 7,07 |
La revista The Economist publica, esta semana, un artículo (Grease-proof taper) donde se comentan los últimos datos (a 22 de enero) del Índice Big-Mac. The Economist publica este indicador dos veces al año (en enero y julio).
¿Qué es el Índice Big-Mac?
El análisis económico convencional no nos ha dejado una visión comúnmente aceptada al respecto y no ha dedicado demasiado esfuerzo a esta cuestión, aunque son muchos los autores que han realizado aportaciones sugerentes. Una de las razones esgrimidas ante esta falta de dedicación académica se debe a la dificultad de observar la actividad empresarial, así como a la adición de diferentes factores productivos en un mismo agente productivo. Por ejemplo es común que el empresario sea el propietario de su empresa, aunque también que, en las grandes coorporaciones, quienes desempeñen la función empresarial sean directivos contratados que no son propietarios de la empresa. También ha generado cierta confusión intentar reponder a la pregunta de ¿quién es el empresario?. Una cuestión que ha generado todo tipo de respuestas como: "el lider", "el patrón de la nave", "el que asume el riesgo", "el organnizador de la producción", "quién tomas las decisiones estartégicas", "quién recibe el beneficio", "quién innova", etc... La realidad es que tipo de aproximaciones no ha sido muy fructífera y no ha servido para que tengamos una idea concreta sobre los empresarios.
El enfoque más fructífero ha venido al intentar explicar en qué consiste la función empresarial. La cuestión es saber qué hace el empresario independientemente de quién desempeñe esta función y si la desempeña una persona o un equipo de personas. Este enfoque suele concluir que la función empresarial es como un vector con cuatro componentes y cada empresario se centra más en uno de ellos o en varios a la vez.
El primer componente de la función empresarial fue desarrollado por Leibenstein, quién afirmaba que la función empresarial consiste en reducir las inficiencias que siempre existen en las empresas. Todas las empresas son ineficientes, siempre podemos hacer las cosas mejor. El empresario siempre está obsesionado con esta función. Una función muy relacionada con los costes de producción y en la que los sistemas de información abre enormes posibilidades de mejora en la actualidad .
El segundo componente fue elaborado por Knight quien afirmaba que el empresario es aquel que afronta la incertidumbre empresarial. El empresario no afronta el riesgo sino la incertidumbre. El riego lo afronta quien aporta los recursos financieros necesarios en forma de capital, que puede ser el mismo empresario si es a su vez propietario de la empresa. La función empresarial es más sutil, consiste en transformar una situación de incertidumbre en una situación de riesgo. Ante la incertidumbre del futuro no existen escenarios posibles, ni beneficios posibles ni asignación de probabilidades. El empresario es el agente que ante la incertidumbre predice escenarios posibles, estima beneficios posibles y asigna probabilidades conviertiendo la situación de incertidumbre en una situación de riesgo. El propietario del capital será quien asuma el riesgo. En la economía global actual, esta función adquiere una especial dificultad, debido a la rapidez de cambio de los escenarios actuales y a la información masiva existente en la que basar la estimación del futuro.
La tercera teoría sobre la función empresarial es la atribuida a Schumpeter. La función empresarial consiste en innovar. Las tipologías de innovación son diversas y hemos ampliado el ámbito de esta teoría desde entender que para innovar es necesario unos departamentos específicos de I+D, hasta considerar que cualquier pequeña modificación en un envase es innovación. Schumpeter además de hablar de los innovadores escribia sobre los imitadores, una categoría que no ha gozado de muy buena prensa académica, aunque tan empresarios son unos como otros y han sido muchos los países que han salido de la pobreza imitando tecnológicamente a otros más avanzados. Sin duda las tecnologías de la información ha modificaco el perfil de los empresarios actuales y la propia idea de innovación y todos tenemos conocemos muchos ejemplos de empresas líderes creadas por empresarios innovadores en las diversas ramas de la economía digital. Esta teoría de los empresarios de Schumpeter es la más conocida y aceptada, pero deja a la función empresarial en un estado complejo. El empresario aparece y desaparece. Sólo se es empresario cuando se innova, no en el resto del tiempo dedicado a la función empresarial y termina haciendo al empresario inobservable.
El cuarto componente de la función empresarial fue ideado por Kirzner y se ha ido convirtiendo en el más aceptado y generalista. La función empresarial consiste en detectar y captar las oportunidades de beneficios que siempre existen en los mercados. Los mercados, en contra de lo que afirma la teoría económica, rara vez están en equilibrio; siempre andan en procesos de ajustes y esto es así porque no todas las necesidades de los consumidores están satisfechas y necesidades insatisfechas son oportunidades de beneficios. El empresario es el agente perspicaz que está en constante situación de alerta para detectar estas oportunidades de beneficios y con su acción intentar captar estos beneficios antes que los demás. Nuevamente esta función adquiere un nuevo perfil con los sistemas de CRM y de business inteligence que permite detectar los deseos de los consumidores con un alcance inimaginable hace unos años.
Así pues, un empresario es aquel que desempeña alguno de los componentes del vector empresarial: reducir ineficiencias, afrontar la incertidumbre, innovar y detectar las oportunidades de beneficios. La calidad con la que desempeñe, uno o varios, de estos componentes de la función empresarial marcará la calidad del tejido empresarial y el número de empresarios, individuales o corporativos, el tamaño del tejido productivo. Y tanto la calidad como el tamaño del tejido empresarial serán las claves para salir de la crisis económica.
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