Archivo de 2012

El pasado domingo, el Ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, anunció que el crecimiento económico de España en el segundo trimestre del año ha sido ligeramente negativo. Sin embargo, hoy hemos conocido los datos de paro registrado correspondientes al mes de junio y el resultado ha sido un descenso de 98.853 desempleados –el mayor descenso en un mes de junio de la última década- y el mantenimiento, durante tres meses consecutivos, de disminuciones del paro.

Foto: brote verde.

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Una oleada de optimismo está  recorriendo España  como consecuencia de que la Selección Nacional ganó ayer la Copa de Europa de fútbol.  Los problemas estructurales (paro, déficit público, sistema financiero, crisis inmobiliaria y la excesiva deuda pública y privada) van a seguir mañana y pasado mañana.  Sin embargo, la victoria de España no caerá en saco roto. Es un rayo de sol sobre cientos de miles de ciudadanos  que están viviendo estos últimos años con mucha preocupación. 

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Cada vez que estamos al borde del precipicio, se reúnen hasta la madrugada avanzada, los jefes de Estado y de Gobierno de los países de la Unón Europea, por aquello de la nocturnidad y alevosía y, tras el cansancio, anuncia el final de todos los problemas y un ramillete de felices soluciones. Respiramos todos un momento y la bolsa se recupera y la prima de riesgo desciende, hasta que leemos en los periódicos las declaraciones confusas de los líderes políticos, en la que todos ganan, unos ven condiciones y exigencias donde otros no las ven y, adicionalmente,  no enteramos del procedimiento difuso para llevar a la práctica los acuerdos.

Mientras tanto Europa ni crece ni genera empleo. En el cuadro se observa como el crecimiento del PIB de la Eurozona (UEM) es inferior al de otras áreas geográficas.

¿Hay soluciones?

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¿Cómo es posible que hace doce años millones de mexicanos viesen la salida del Partido Revolucionario Institucional(PRI) del gobierno del país como un deseo anhelado durante décadas y este fin de semana, un número similar, deseen su vuelta de una forma muy encarecida?

El actual presidente de México, Felipe Calderón ha desarrollado una política económica que ha llevado al país a una estabilidad basada en un déficit público del 2,5%, con una prudente política fiscal, incluso contando con ambiciosos planes públicos de contratación, para reducir el paro , desde empresas nacionales (PEMEX)  y de políticas de inversión muy ambiciosas.  El déficit de cuenta corriente es de un alarmante ¡-0.9%! frente al -0,5% del año 2009 fruto del incremento de las importaciones en un país con una creciente demanda interior, creciendo a un esperado 3,6% anual.

El 80% de las exportaciones mexicanas van a Estados Unidos y la solidad marcha de la economía de su socio del norte, aseguran que esta semana se mantendrá.

Entonces, ¿Por qué parece que va a perder las elecciones el candidato del PAN (Partido de Acción Nacional)?  La tremenda impopularidad del actual mandatario no se debe a su gestión económica sino  a la situación de inseguridad que vive el país debido a la cruzada contra el narcotráfico que se inició en el Estado de Michoacán en diciembre del 2006.  En cinco años y medio, la guerra entre las fuerzas gubernamentales y la de los cárteles de la droga ha dejado más de 55.000 muertos.

En las elecciones del año 2000, 2/3 de los votantes de edad comprendida entre 18 a 34 años voto en contra del PRI.  Sin embargo en esta ocasión su candidato, Enrique Peña, que aparenta menos de los 45 años que tiene un respaldo mayoritario entre la juventud, que una vez más desea un cambio a mejor. En las elecciones de México no existe segunda vuelta con lo que el candidato más votado es elegido presidente, aunque no alcance el 50%.  ¿Podrá el ganador de las elecciones de hoy reducir el principal riesgo de inseguridad y violencia del  país para seguir manteniendo una senda de crecimiento económico que beneficie a sus ciudadanos?

Esta semana hemos conocido información muy importante sobre la evolución reciente de la economía española. Destacan los datos de ejecución presupuestaria del Estado, el índice de comercio al por menor de mayo, el avance del IPC de junio y la balanza de pagos de abril.

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BALANZA DE ROYALTIES (Millones de euros)

* Mínimo de la serie. **Máximo de la serie. Fuente: Banco de España, junio 2012

El Banco de España acaba de publicar la balanza tecnológica del primer trimestre de 2012. En ella se sigue observando una clara mejoría.

¿Qué es la balanza tecnológica?

La balanza tecnológica es un instrumento contable donde se apuntan los ingresos (exportaciones) y pagos (importaciones) en concepto de royalties (regalías). Es decir, el flujo de dinero que se produce por la utilización de patentes entre España y el resto del mundo.

A lo largo del primer trimestre de este año la balanza tecnológica alcanzó una cobertura (que mide la parte de importaciones que son cubiertas por las exportaciones) del 51% cuando en el primer trimestre del año pasado la cobertura fue del 30%.  

Por cada 100 euros que pagamos en forma de royalties ingresamos 51 (ver cuadro).

¿Por qué mejora la balanza tecnológica?

Porque la situación económica es mejor fuera de España que dentro. Como consecuencia el resto del mundo (incluyendo las filiales de las empresas españolas que están en el exterior) puede pagar a las empresas españolas más royalties (porque produce y vende más utilizando patentes españolas) y, en cambio, en España como van peor las cosas y se produce y se vende menos (también con patentes extranjeras) se paga menos al exterior en concepto de royalties.

Por tanto, la cobertura aumenta y está en máximos de la serie históica. El análisis de los datos relativos a la balanza tecnológica española y de otros indicadores de ciencia y tecnología muestran que España aunque sigue importando  más tecnología de la que exporta la situación está mejorando con bastante rapidez.

Queridos lectores:

Este blog está de fiesta porque hoy cumple 6 años.

Quisiera, en primer lugar, agradeceros el que sigáis leyéndonos. El blog tiene alrededor de 5.000 visitas diarias. Durante las vacaciones escolares del Hemisferio Norte bajan a 3.000. Escribimos casi todos los días. Durante estos seis años se han escrito 2.040 posts y alrededor de 14.000 comentarios.

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La eliminación de la deducción por inversión en vivienda habitual en el IRPF está en el ojo del huracán de las exigencias de Bruselas en relación con el ajuste fiscal que el Gobierno de España va a tener que realizar en los próximos meses. Este tema es de gran impacto, puesto que supone un drenaje de los bolsillos de millones de contribuyentes más endeudados, así que trataré de analizar algunas cuestiones básicas en relación con esta propuesta.

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Dentro de dos días se inicia en Roma la que debería ser una cumbre decisiva para el futuro del euro. Es decir, una de las ya tradicionales cumbres decisivas que se vienen celebrando desde hace dos años en Europa. Tras la última reunión del G20 se generaron ciertas expectativas optimistas, sin embargo, la división entre Francia –reacia a ceder poder político a Bruselas- y Alemania –inflexible a aportar nuevos recursos sin una mayor capacidad de control- las está rebajando.

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Gráfico de consumo aparente de cemento en España desde mediados de la década de los sesenta.

El crecimiento mundial se está desacelerando y el dólar debería seguir apreciándose.

Efectivamente en lo que va de año, la moneda estadounidense se ha apreciado debido a que:

1)    la crisis de la deuda de la zona euro está socavando la confianza de los inversores mundiales en el euro y se refugien en el dólar. Aquellos que quieren invertir en Europa siguen interesados en Alemania. Sin embargo, ya hay señales de que el entusiasmo por los títulos alemanes podría diluirse si Berlín, como parece, inicia conversaciones sobre una unión fiscal más estrecha con el resto de la zona euro. Esto debilitaría la solvencia que hace tan atractivon los bonos alemanes.

2)  la otra alternativa de refugio financiero europeo es el franco suizo. Pero el Banco Nacional de Suiza sigue comprometido a defender el límite de 1,20 francos suizos por euro. Hasta el punto que el Banco Nacional de Suiza podría imponer controles sobre las entradas de capital si fuera necesario. Por eso es menos probable que los inversores puedan invertir mucho más dinero nuevo en el franco. Seguir leyendo…