Archivo de diciembre/2011

Un día después de conocerse el fuerte retroceso de las hipotecas sobre vivienda en el mes de octubre (sólo se firmaron algo más de 22.000 hipotecas), el dato de ventas minoristas refrenda la debilidad del consumo en el cuarto trimestre. Las ventas minoristas mantienen la senda de aceleración en su ritmo de caída (-7,2% interanual en noviembre, el mayor descenso desde marzo). Además, en términos mensuales deflactados y corregidos de efecto calendario, la corrección es del -6,8%. Seguir leyendo…

Tarde o temprano, el daño medioambiental tendrá un impacto negativo en el sistema económico que lo ha causado y, de forma inevitable, habrá que pagar el coste. La eco-innovación ofrece la posibilidad de reducir este coste y/o de generar beneficios, públicos y privados, que lo compensen.

En términos públicos, la eco-innovación promete numerosos beneficios: puede ayudar a la sociedad a crecer y prosperar de una forma sostenible con el entorno; puede colaborar en el desarrollo de una economía más competitiva, más creativa y más innovadora; y puede contribuir a la creación de nuevos mercados, industrias y empleos. De hecho, diversos programas públicos a nivel internacional (como UNIDO  en el ámbito de las Naciones Unidas, o la estrategia ‘Europa 2020’ y el ETAP en el ámbito de la Unión Europea, por citar sólo algunos ejemplos) han situado la promoción de la eco-innovación en el centro de sus estrategias políticas para lograr la compatibilidad del crecimiento económico y la sostenibilidad ambiental. En un contexto en el que muchas voces autorizadas apelan a la urgencia de cambios cualitativos en el actual modelo de crecimiento y desarrollo, a la necesidad de basarse en actividades de alto valor añadido y con un importante componente tecnológico, la eco-innovación puede generar un vector de dinamismo económico que contribuya a ese cambio. Seguir leyendo…

El final del 2011 coincide con una fuerte desaceleración de la economía mundial y una revisión a la baja de las previsiones del crecimiento para la eurozona. Las razones de estas malas expectativas son bien conocidas: a) aumento del desempleo, b) incertidumbre sobre si se romperá el euro y en ese caso cómo sería la ruptura, c) disparidad de opiniones de cuál deberá ser el papel que tiene que jugar el Banco Central Europeo, d) incapacidad de algunos líderes europeos de acometer las impopulares reformas estructurales que pongan a nuestras economías en la senda del crecimiento económico y e) como consecuencia de lo anterior la propagación de la desconfianza de los mercados de deuda soberana hacia Alemania y Francia lo que está agudizando las tensiones financieras en la eurozona.

Previsiones de crecimiento para España

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Como bien sabes querido lector, en España y en otros muchos países, nos movemos en un contexto de fuerte escasez de ingresos fiscales. El Estado no ingresa lo suficiente. Lo que quiere decir que el Estado tiene que recaudar como sea. Entre otras actuaciones nos van a subir las tasas. Por eso si fumas, utilizas una carretera, bebes alcohol, eres un peatón que escuchas música con los auriculares mientras cruzas una calle o comes chucherías o demasiadas grasas, ve preparándote para pagar. Se trata de que pague más el que tiene conductas de riesgo, conductas que tienen como consecuencia un mayor gasto en sanidad para el Estado.

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En el Tercer Trimestre de 2011 se iniciaron, en España, 18.162 nuevas viviendas, un 26,6% menos que en el mismo trimestre de 2010.  Las viviendas terminadas ascendieron a 42.008 unidades, un 17,7% menos que en el mismo trimestre de 2010.

En 2006 se iniciaron casi 800.000 viviendas y en 2011 se iniciaron 70.000. En 2007, se terminaron aproximadamente 750.000  y en 2011 160.000. 

La buena noticia, si se puede decir que es buena, es que la incorporación de viviendas nuevas terminadas al mercado sigue siendo ligeramente inferior a la compraventa de viviendas nuevas, facilitando un mínimo retroceso del stock acumulado.

Hemos pasado de construir 700.000 viviendas al año a 70.000. Un cero menos. ¿Se recuperará el sector? ¿Cuando? 

La rumorología dice que el próximo gobierno subirá el IVA. Es probable que en este caso, la rumorología acierte y es que varios elementos apuntan a la conveniencia de subir este impuesto en España. Mariano Rajoy esbozó el lunes en el Congreso las grandes líneas de su plan económico, fundamentalmente, el objetivo de sanear las cuentas del Estado mediante una reducción mínima del déficit público de 16.500 millones.

Las posibilidades de reducir el gasto del gobierno son limitadas, con casi cinco millones de parados y con el poder adquisitivo de las pensiones garantizado. La calidad de la asistencia sanitaria se empieza a resentir de los recortes aplicados por varias Comunidades Autónomas y por tanto es poco probable que desde el gobierno central se cierre todavía más el grifo de la financiación para este servicio básico para la ciudadanía. Finalmente, el nuevo gobierno ha hecho hincapié en la necesidad de mejorar nuestro sistema educativo y ha presentado este objetivo como una de las principales banderas de su política para la nueva legislatura.

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Ayer miércoles tuvo lugar la primera subasta de liquidez a tres años del BCE, en la que la banca europea se adjudicó 489.191 millones de euros, muy por encima de las previsiones, a un coste del 1%. Sería deseable, y es sin duda un objetivo de esta maniobra del BCE, que una buena parte de esa nueva liquidez alcanzara a empresas y familias. De este modo, se impulsaría la inversión y el consumo, y en consecuencia la tan necesaria  recuperación económica en Europa.

Sin embargo, la rentabilidad del crédito bancario al sector privado, junto a su creciente morosidad, quedan deslucidas frente al mayor margen ofrecido por la deuda pública europea. Los bonos soberanos, en algunos casos con rentabilidades del 4% o 5%,  se muestran muy atractivos a los bancos frente a aquel coste del 1%. Adicionalmente, estos bonos constituyen los activos de garantía fundamentales de entre los utilizados por los bancos para acudir a las subastas de liquidez del BCE. Seguir leyendo…

El BCE ha resuelto hoy la primera de las dos operaciones de inyección de liquidez ilimitada a plazo de tres años. El volumen de fondos ha ascendido a 489.191 millones de euros, superando las previsiones que se manejaban, en la horquilla de 250.000-300.000 millones. Parte de ese elevado volumen se explica porque las entidades han pasado operaciones que les vencían en el plazo a una semana, a tres meses y a un año a éste mayor plazo (en total casi 300.000 millones.

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Las cifras de afiliados al paro del mes de noviembre muestran un triste nuevo récord. El servicio público de empleo contabilizó 59.536 desempleados más, lo que significa que en España hay 4,4 millones de personas en este colectivo. La cifra no solo es alta, si no que es muy cercana a la de noviembre de 2009, cuando se suponía que estábamos en el momento más duro de la crisis, lo que avanza una probable vuelta a las tasas de crecimiento negativas en el último trimestre de 2011. Seguir leyendo…