Economy Weblog

La información que hemos conocido durante las últimas semanas confirma que la economía internacional está inmersa en la segunda fase de la crisis que se inició en verano pasado, una vez que los efectos del endurecimiento crediticio se están percibiendo de forma clara en la actividad. Esta misma mañana se publicaban unos datos preocupantes en Alemania, con una caída del principal índice de confianza empresarial (IFO) hasta un mínimo en 3 años, a la vez que se confirmaba el decrecimiento de medio punto en la actividad durante el segundo trimestre. Casi a la vez que se filtraba una nueva revisión a la baja de las previsiones de crecimiento del FMI, que anticipan un bajo crecimiento en el año 2009, tanto en EEUU (0,7%), como en la UEM (0,9%). O, lo que es lo mismo, vayámonos olvidando de recuperaciones en forma de V y asumamos que el crecimiento continuará siendo muy débil al menos durante 18 meses más. Y eso contando con el efecto favorable de la bajada de los precios del petróleo en las últimas semanas.

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Al principio de este mes de agosto la Corte Suprema de Venezuela, elegida a voluntad de Hugo Chávez, estableció que 260 candidatos a las elecciones municipales y provinciales, que se celebrarán en el mes de noviembre, la mayoría de los cuales son opositores a Chávez, no podrán presentarse por haber sido acusados de corrupción.

Por supuesto, en un país democrático al igual que en Venezuela una acusación no es suficiente para no ser candidato. A una persona sólo se le puede prohibir presentarse en las elecciones si se prueba que es culpable. No obstante, el gobierno de Chávez encontró una formula para declararlos culpables. Según la oposición de una manera arbitraria.

Tal como reiteradamente hemos expuesto en este blog de economía, esta actitud arbitraria, intervencionista y totalitaria no solo se manifiesta en el ámbito político venezolano si no también en la economía,. El último episodio ha sido el decreto de adquisición forzosa de Cemex después de que las partes no alcanzaran un acuerdo negociado.

¿Se está acercando Venezuela al modelo político y económico que ha tenido Cuba en los últimos 50 años?

Fuente: Chávez Sees Cuba as a Model by MARY ANASTASIA O’GRADY

En el cada vez más frecuente debate en torno a la crisis económica, en ocasiones se escuchan argumentos del siguiente tenor: “habrá crisis en España, pero en verano las carreteras se llenan y todos nos vamos de vacaciones, así que las cosas no estarán tan mal”.

Pues bien, el pasado viernes el INE dio a conocer los últimos datos, provisionales, de la encuesta de coyuntura turística hotelera correspondientes al mes de julio. Las cifras son especialmente interesantes, puesto que la evolución del sector turístico es un buen termómetro de la manera en la que los consumidores están percibiendo la duración y la intensidad de la crisis económica.

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Hace una semana en este blog comenté la desaparición de la tarifa nocturna y la subida implícita de la factura de la luz en más de un 35%. La respuesta (escasa) de los lectores me confirma como se puede tomar desde el gobierno políticas que afecten al bolsillo de los consumidores muy importantes sin que tenga una gran respuesta popular.
Hubo una intervención que abogaba por el libre mercado frente a las subvenciones y el intervencionismo. Totalmente de acuerdo. Sin embargo quiero resaltar como España sigue siendo el país de la Unión Europea que menos posibilidades tiene de cumplir el pacto del Protocolo de Kyoto. La Unión Europea, como agente especialmente activo en la concreción del Protocolo, se comprometió a reducir sus emisiones totales medias durante el periodo 2008-2012 en un 5,2% respecto de las de 1990. No obstante, a cada país se le otorgó un margen: Alemania (-21%), Austria (-13%), Bélgica (-7,5%), Dinamarca (-21%), Italia (-6,5%), Luxemburgo (-28%), Países Bajos (-6%), Reino Unido (-12,5%), Finlandia (0%), Francia (0%), España (+15%), Grecia (+25%), Irlanda (+13%), Portugal (+27%) y Suecia (+4%). En el caso español el incremento de sus emisiones en relación a 1990 durante los últimos ha sido manteniendo como fuente el Ministerio de Medioambiente: 1996: 7%; 1997: 15%; 1998: 18%; 1999: 28%; 2000: 33%; 2001: 33%; 2002: 39%; 2003: 41%; 2004: 47%; 2005: 52%; 2006: 52%; 2007: 48%.

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Según confirmará el miércoles de la semana que viene el Instituto Nacional de Estadística (INE) la economía española registró un crecimiento mínimo durante el segundo trimestre de este año. El Producto Interno Bruto (la producción total de bienes y servicios de la economía) creció en ese trimestre a una tasa intertrimestral del 0,1%. A ello se une el mal comportanmiento de las variables económicas más importantes: el empleo, la producción industrial, la renta real disponible, la producción de servicios y las ventas del comercio minorista. Los últimos resultados de estos indicadores son desastrosos.

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Mientras Cuba ha iniciado lentamente un camino de transformación económica pasando de un sistema socialista y planificado a otro de mercado y de propiedad privada, Venezuela lleva años recorriendo el camino contrario. Cuba se dirige hacia el modelo chino y también hacia el vietnamita, mientras que Venezuela mira hacia Corea del Norte. Cuba está empezando ha hacer una apuesta por la libertad y Venezuela por el dirigismo político y económico. Un ejemplo, Hugo Chávez acaba de aprobar 26 nuevos decretos diseñados para derrumbar los derechos de propiedad y consolidar aún más su poder económico. También nacionalizó al tercer banco del país.

Otro ejemplo, el gobierno de Chávez ha indicado que la producción y distribución de alimentos es un bien público, lo que significa que el Estado puede intervenir de la manera que quiera, por ejemplo, nacionalizando las empresas del sector. Continuando el camino de estatalización que ya se ha producido en otros sectores de la economía.

Chávez ha pasado 10 años intentando transformar a Venezuela desde una economía de mercado en una economía intervenida ¿planificada?. Los resultados son funestos. Hay escasez de alimentos, la inversión del sector privado se están reduciendo, el paro aumenta y la inflación anual supera el 30%.

¿Se convertirá Venezuela en una economía centralizada, planificada y socialista? ¿Se está acercando Venezuela al modelo político y económico que ha tenido Cuba en los últimos 50 años? ¿Acabará Cuba convirtiéndose en una economía de mercado? ¿Es posible realizar más reformas en Cuba mientras viva Fidel Castro?

La inflación ha comenzado a acelerarse en América Latina ¿Cuál es la posición que deben tomar los bancos centrales de la zona ante esta amenaza? Hasta ahora la reacción generalizada ha sido subir los tipos de interés. Los bancos centrales de Perú, Chile, Brasil, México, etc. han subido los tipos.

También en Colombia, el Banrepública subió su tipo de interés en 0,25%; estaba en 9,75% y quedó en 10% con el objetivo de anclar las expectativas de inflación. Pero a diferencia de otros presidentes Álvaro Uribe, Presidente de Colombia, no recibió bien la medida. El Presidente Uribe se declaró preocupado por esta decisión, tras cinco meses de mantener sin cambios en los tipos de interés

¿Por qué Uribe está preocupado? Porque aunque entiende que la inflación es algo muy negativo sin embargo, tipos de interés altos desalientan la demanda: el consumo y la inversión. Y también a través de la apreciación del peso las exportaciones. Esta caída en la demanda agregada paralizará la oferta, y, por tanto el crecimiento, lo que aumentará el desempleo. Más paro en Colombia supone aumentar la pobreza que venía disminuyendo y también la contracción en la oferta productiva, como pez que se muerde la cola, la menor oferta agregada echará más gasolina a la inflación.

El argumento de Uribe es interesante. La consecuencia de su argumento es que es necesario aumentar la oferta productiva para bajar los precios y aumentar a la vez el crecimiento económico y reducir el paro y la pobeza. Una opinión interesante y a tener en cuenta por los banqueros centrales de todo el mundo. También por Trichet del Banco Central Europeo que debería empezar a bajar los tipos. Pero también los gobiernos de los países deben saber que en la empanada gallega y en la pizza el secreto está en la masa y que en economía el secreto está en la oferta agregada. Cuando hay inflación es porque o hay exceso de demanda o hay contracción en la oferta. Son viejos conceptos de los que ya hemos escrito en este blog.

¿Colombia tiene una inflación de demanda (excesiva expansión de la demanda agregada) o una inflación por el lado de la oferta (contracción de la oferta)? Dependiendo de la respuesta que demos a esta pregunta las medidas de política económica serán diferentes.

En los últimos dos días hemos conocido el crecimiento del segundo trimestre de la economía española (crecimiento ínter trimestral del 0,1%) y el paquete de medidas que el Ejecutivo ha planteado para paliar esta situación. Hemos comentado anteriormente, la disparidad entre lo que el ciudadano de a pie sufre en su bolsillo y algunos comentarios repetidos por los gobernantes hasta la saciedad. En opinión del que escribe estas líneas una medida recientemente tomada por el ejecutivo que ha afectado a más de un millón de hogares ha sido la desaparición de la tarifa eléctrica nocturna el pasado 01 de Julio, sustituida por otra llamada tarifa por discriminación horaria. ¿Qué ha sucedido? Tradicionalmente se trataba de impulsar el consumo en horas valle, para tratar de unificar el consumo de los hogares y empresas (como ha sucedido en mercados como el de EEUU-California- y el Español –Cataluña-, la electricidad no es un bien infinito y hay que racionalizar su consumo par evitar apagones).

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Los datos son tozudos, muy tozudos. Tanto que los responsables de nuestra política económica han debido rendirse a la incontestable evidencia de que la economía española se tambalea, como muy acertadamente titulaba Rafa Pampillón su entrada de ayer.
Ya no sirven aquellas medidas que el Gobierno anunciaba cuando aún creía ver a nuestra economía más o menos a salvo de las vicisitudes de la coyuntura internacional. Ahora nadie duda de que son necesarias reformas de alcance, y de que no basta con meras operaciones de cosmética. De hecho, como adelantara el Ministerio de Economía, el Consejo de Ministros ha aprobado un paquete de 24 reformas. La cuestión clave es hasta dónde se atreverá el Ejecutivo a llevar esas reformas.
No debemos olvidar que una de las obligaciones de los gestores de la política económica de un país es tratar de asegurar las condiciones que hacen posible la prosperidad, el crecimiento sostenido de la economía. En una palabra, impulsar lo que se conoce como “competitividad” de la economía. Muchos analistas advertían largo tiempo atrás, cuando España crecía a un ritmo muy superior al de sus vecinos, de los graves problemas de competitividad que nos aquejaban y que siguen haciéndolo. Problemas cuyos síntomas más palpables están en los múltiples desequilibrios acumulados –déficit exterior creciente, endeudamiento del sector privado, inflación, etc.-. Estaba claro que el modelo de crecimiento se agotaba y que sólo era cuestión de tiempo una ralentización de la actividad. Para nuestra desgracia, el momento de purgar los excesos y corregir los desequilibrios nos ha llegado de forma muy brusca por los efectos de la crisis internacional.
Pero esto no debe hacernos perder la perspectiva. Lo más importante sigue siendo asentar en España las bases de una mayor competitividad, un modelo económico moderno, capaz de elevar nuestro ritmo de crecimiento potencial de manera sostenida en el tiempo. Se trata de un desafío a medio y largo plazo, que precisa de reformas en muchos ámbitos, desde el mercado laboral hasta el sector energético, pasando por las normativas y leyes que regulan la actividad económica. Algunas de dichas reformas tardarán tiempo –más que el de una legislatura- en surtir los efectos deseados, como es el caso de la educación.
En el pasado, esas reformas se postergaron, con la justificación tácita de que las cosas iban bien y el PIB crecía a buen ritmo. Sería un gran desacierto caer de nuevo en el mismo error, ahora bajo el pretexto de que hay que aparcar las reformas más profundas para poner en marcha medidas urgentes que hagan posible sortear la actual crisis. ¿Queremos pan para hoy y hambre para mañana?

La economía de española registró un crecimiento mínimo en el segundo trimestre de este año. El Producto Interno Bruto (la producción total de bienes y servicios de la economía) creció en el segundo trimestre a una tasa intertrimestral del 0,1%, después de una modesta alza del 0,3% registrada en el primer trimestre. Esta tendencia avala la posibilidad de que durante este año la economía inicie una recesión. Probablemente en el cuarto trimestre de este año y el primer trimestre del próximo año. Todo dependerá de cómo se comporta el empleo, la producción industrial, la renta real disponible y las ventas del comercio minorista. Los últimos resultados de estos indicadores son desastrosos. Los 400 euros que nos devolverá el del gobierno, no podrán evitar una recesión.

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Hoy hemos sabido que la inflación en España medida por el IPC tuvo en los últimos 12 meses (agosto de 2007 a julio de 2008) una variación del 5,3%. Desde diciembre de 1992 no se alcanzaba el 5,3%. Ni las rebajas de verano ni el bajón en el consumo han impedido el desastre. La causa de este mal dato debe encontrarse en el componente energético, como consecuencia del encarecimiento del petróleo. Pero también en otros componentes del índice ya que la tasa anual de la inflación subyacente es muy alta del 3,5%, dos décimas más que la registrada en junio, lo que significa la presencia de efectos de “segunda vuelta”.

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