Archivo de noviembre/2011

All approaches to save the euro from the crisis that is shaking European unity to its foundations have failled. The EFSF, which provides no more than a guarantee, is already overwhelmed by the magnitude of the potential defaults in peripheral countries. Even as the gravity of the situation has become evident, the Germans have refused to authorize massive bailout funds. And governments in some of the peripheral states, namely Spain, Greece and Italy, have not adopted the severe austerity plans that would satisfy northern Europeans by putting credible debt reduction plans in place. Seguir leyendo…

Como, hace dos semanas, reconocía el Banco de España y probablemente confirmará  este viernes el Instituto Nacional de Estadística (INE), la economía española se estancó (crecimiento 0%) en el tercer trimestre del año. Ayer conocimos, por el BBVA,  que en este cuarto trimestre del año la economía española está mostrando un claro empeoramiento con respecto al tercer trimestre: caída del PIB de un 0,2%. ¿Empieza una nueva recesión?

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España está abocada a una recesión en 2012 como consecuencia del necesario ajuste que de la economía tendrá que hacer el nuevo gobierno. Las Administraciones Públicas deben reducir su déficit, para cumplir con el objetivo comprometido. A las familias y a las empresas les toca también desendeudarse y, por tanto, reducir sus gastos. Tenemos que prepararnos para una segunda recesión suave en Europa y menos suave en España. Pero no son solo los severos planes de ajuste los que provocarán esta situación, sino también la falta de reconocimiento de la gravedad de la crisis al inicio de la misma y la inacción generada después. Ahora, por desgracia, no parece que haya mucha más alternativa que los severos planes de ajuste y por eso España y algún otro país de la Eurozona están abocados a una segunda recesión en 2012. Seguir leyendo…

Traditionally trade has flowed between Northern countries to the Southern ones, meaning the developed and developing words.  Natural resources were shipped into the industrialized West, which in return exported factory made goods.  After WWII this becomes a little more complex as the Asian upstarts become to receive the outsourcing of western industries.  There was little incentive to reach customers in the developing countries, so the US and Europe dominated the world´s trade and capital, and everyone depended on them for growth and jobs. 

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Los líderes del G-20 en su comunicado final instan a España y a otros países a que cumplan con el objetivo del déficit público. Sin embargo, será muy difícil que España consiga alcanzar el déficit prometido, de solo el 6% del PIB, debido a que a) el crecimiento económico está siendo nulo en la segunda mitad de este año, b) el desempleo sigue subiendo, tal como relatamos en este blog el sábado pasado y esta semana,  y c) sigue existiendo un gasto público excesivo, sobre todo en las Comunidades Autónomas, que no se recorta del todo por motivos electorales.

El año pasado el gobierno tomó medidas que le permitieron recortar el déficit presupuestario del 11% del PIB en 2009 al 9% en 2010. Pero este año y con las elecciones encima será difícil rebajarlo al objetivo pactado del 6%. No se debe olvidar que el déficit está presupuestado para un crecimiento del PIB del 1,3% y como mucho España va a crecer a la mitad. Por tanto, los ingresos serán menores y los gastos mayores de lo presupuestado. Por tanto y desgraciadamente el déficit estará muy probablemente por encima del 7% del PIB.

Un fracaso en la consecución del objetivo del déficit público podría generar algunas dudas sobre la capacidad que tiene España de pagar sus deudas. Déficit público más alto  significa que los niveles de deuda pública aumentarían más rápidamente de lo esperado.

El nuevo gobierno español que será elegido en las elecciones generales del 20 de noviembre tendrá una enorme presión para controlar el déficit público. No se debe olvidar que España ha prometido recortar su déficit al 3% del PIB para el año 2013.

La economía de  Estados Unidos creó 80.000 empleos en octubre.

El sector privado sumó 104.000 empleos, por debajo del fuerte aumento del mes anterior (191.000). La mayor parte de la creación de empleo de octubre se concentra en el sector servicios (+114.000 en octubre); mientras que las industrias de producción de bienes volvieron a decepcionar y destruyeron 10.000 empleos (la construcción restó 20.000). Seguir leyendo…

Interesante debut del nuevo presidente del BCE, no sólo por el “regalo” de la bajada de tipos, sino también por la sensación de que puede haber cambios tanto en la estrategia, como en la política de comunicación del BCE. Respecto al primer tema, probablemente vamos a ver un banco central algo más proactivo y, por tanto, intentando adelantarse (siempre que sea aconsejable) al mercado.

De la misma forma, en la rueda de prensa parece que Draghi va a ser más escueto y directo en los mensajes. Lo que ya no es tan esperanzador es el claro deterioro de las perspectivas económicas del BCE. Y, también, se ha echado en falta algo de más contundencia a la hora de hablar del plan de compra de deuda. Ya sabíamos que es temporal y limitado, pero a veces con poca munición se pueden conseguir buenos resultados si se utiliza de forma contundente. Seguir leyendo…

Los segundos días laborables de cada mes toca recibir las malas noticias del paro registrado y la afiliación a la Seguridad Social. Y digo malas porque llevamos mucho tiempo sin recibir alegrías genuinas. Es cierto que en primavera el paro suele bajar, pero sabemos que se debe al alto componente estacional de dicha variable, ya que una vez desestacionalizada la evolución en la primavera y verano de 2011 fue negativa.

Pero donde estamos recibiendo noticias alarmantes es en este inicio del otoño. El paro registrado en septiembre pasado fue el peor de la serie histórica. Y en octubre nuevamente hubiera pasado eso si no hubiese sido por el absolutamente escalofriante aumento del paro de octubre de 2008, cuando vivimos en España un crecimiento del desempleo de 192.000 personas en un único mes. Así, el octubre de 2011 no ha sido el peor de la historia, pero casi. Ha sido el segundo peor. Este pésimo comportamiento del paro en los últimos meses es el reflejo de una economía que, lejos de despegar, ha vuelto a estancarse, como muy recientemente ha puesto de manifiesto el Banco de España en su informe trimestral de la economía española incluido en su Boletín Económico del mes de octubre.

Esta tendencia tan preocupante de la economía española genera como una posibilidad real el caer nuevamente en recesión en el próximo año, algo que no descartan numerosas instituciones y que contrasta fuertemente con el optimismo de la previsión oficial de crecimiento para 2012, un 2,3% que cada vez parece más lejana.

Segun los datos de los Registros del Servicio Públio de Empleo Estatal de Octubre de 2011, el paro en España sigue creciendo… El total de parados asciende a 4.360.926 personas. También hay 17.360.313 ocupados. Esto implica que por cada trabajador en paro, hay casi cuatro trabajadores. Es cierto que tradicionalmente en el mercado laboral español durante el mes de Octubre suelen subir las cifras de desempleo, al finalizar la campaña de verano en los servicios, pero en esta ocasión, este nuevo incremento nos lleva a cifras máximas.  Este incremento aumentó ligeramente más entre los hombres que entre las mujeres y más en las regiones donde el turismo es clave, como son Andalucia y Cataluña.

Lo peor de estas cifras es que no parece que no se ve la luz al final del tunel. El resto de la actualidad económica apunta en la misma dirección: la venta de coches se hunde, el diferencial de los bonos españoles se dispara por las expectativas de contagio de la crisis griega, acumulación máxima de activos tóxicos en los bancos, previsiones de crecimiento cero para España…

Sólo tres días después de los acuerdos del Consejo Europeo, unas declaraciones del primer ministro griego han puesto en riesgo todo lo consensuado el pasado jueves de madrugada, que había costado casi cuatro meses de duras negociaciones. La intención del gobierno griego de someter a referéndum los compromisos adquiridos con Europa y el FMI reactiva, de nuevo, la crisis de deuda en la UEM. Seguir leyendo…