Archivo de la Categoría ‘Uncategorized’

17
mar

El comunicado oficial de la Reserva Federal tras su reunión de política monetaria de ayer (16 de marzo) ha sido en lo esencial idéntico al de la reunión de enero, destacando el mantenimiento de la afirmación de que el tipo de interés de referencia seguirá probablemente en “niveles excepcionalmente bajos durante un período de tiempo prolongado”, lo que desde la propia Fed ha llegado a sugerirse que significa un período de unos seis meses. El mensaje, por tanto, apoya un horizonte de condiciones monetarias muy laxas (tipo de referencia entre el 0% y el 0,25%) al menos hasta el cuarto trimestre del año. Seguir leyendo…

16
mar

Economists are asking themselves where the impulse will come from to return an economy like Spain´s to growth.  With monetary policy practically impotent and fiscal policy strapped by high debt, and with no currency to devalue, Spain has few tools to reactivate growth.

One obvious answer is structural reform.  There are plenty of candidates in the Spanish economy for structural reform, the main one being the labor market.  But reforms of this sort, while needed, are unlikely to give an immediate impulse to growth.  The best they can do is set the foundations for stronger and more lasting employment growth once the economy begins to grow again at or near potential.

However, there is a candidate that is not talked about much due to its high potential political cost.  What about a wage cut, like Ireland imposed in the depths of the crisis, and like Portugal is discussing now?  The government could start by cutting its own salaries –larger cuts for higher incomes—and ask the private sector to follow its example.

What a wage cut could do for Spain is to help restore the competitiveness that it has lost over the years, as wages have climbed at rates faster than its trade partners, while productivity has stagnated.  Wage cuts would act almost like a devaluation, giving Spanish goods more attractive prices and making them competitive again in foreign markets.  This would enable Spain to reignite the economy through export-led growth.

Granted, lower wages could reduce domestic consumption.  But with luck, domestic prices would also fall, leaving consumers with similar purchasing power in the best-case scenario.

And the biggest advantage would be that finally markets would see that the government was doing something to boost Spain out of the crisis.  That could mean lower interest rates and easier financing.  And Spanish citizens would see that their government at last was providing leadership and a plan, which could restore confidence.

It´s not a likely initiative, but if the government would take the first step, it might work.

9
mar

Durante los últimos años Grecia ha estado incurriendo en elevados déficit presupuestarios. Hace unos días señalábamos en este blog que el déficit público griego se disparó hasta el 13% del PIB en 2009, lo que ha llevado a la deuda pública hasta niveles del 113% del PIB. Seguir leyendo…

7
mar

el contrato joven….

Escrito el 7 marzo 2010 por Patricia Gabaldón en Uncategorized

El contrato para jóvenes (menores de 30 años) propuesto (y después despropuesto) por parte de la Patronal en estos días (un contrato que al parecer ya existe en Francia, con un salario por debajo del  salario mínimo interprofesional, sin cotizaciones sociales, sin prestación por desempleo ni indemnización por despido. Seguir leyendo…

2
mar

El paro de febrero y las propuestas del Gobierno

Escrito el 2 marzo 2010 por Valentín Bote en Uncategorized

El inicio de la semana ha sido intenso en noticias relacionadas con la economía nacional y el empleo. Ayer mismo conocimos el documento que el Gobierno ha puesto sobre la mesa del “acuerdo político” (parece que ya la idea del pacto de Estado la ha abandonado hasta el propio Gobierno) para recuperar el crecimiento económico y crear empleo. Y hoy se han hecho públicos los datos de paro y afiliación a la Seguridad Social del mes de febrero. Seguir leyendo…

24
feb

Gran Bretaña y España ¿son economías parecidas?

Escrito el 24 febrero 2010 por Rafael Pampillón en Uncategorized

Gracias a los estímulos fiscales parece que tanto Gran Bretaña como España están saliendo de la recesión. Según The Economist la economía británica tuvo crecimiento ligeramente positivo en el último trimestre de 2009. España, por su parte, parece que empezará a crecer en el segundo trimestre de este año. Sin embargo, salir de la crisis ha tenido un coste muy alto para ambas economías: para Gran Bretaña un déficit fiscal de 12,2% del Producto Interno Bruto (PIB) y para España del 11,4% del PIB. Seguir leyendo…

22
feb

Conciliación y pensiones

Escrito el 22 febrero 2010 por Patricia Gabaldón en Uncategorized

Hace tiempo que vengo pensando en los resultados de  un informe presentado y realizado por el CSIC titulado “Fecundidad y trayectoria laboral de las mujeres en España”. Los resultados de la Encuesta mostraban lo que muchos ya sabemos, que la incorporación de la mujer española al mercado laboral, definitivamente ha retrasado la edad de maternidad de las mujeres españolas y el número de hijos por familia. El estudio destaca que “la maternidad limita más las oportunidades de promoción a las mujeres de las generaciones más jóvenes (…) a pesar de (…) el sistemático aumento del nivel educativo (…)”. A pesar de las dificultades, las familias españolas siguen teniendo hijos, 1.44 de media, aunque como ya comentaba Rafael Pampillón en un post anterior, aun estamos lejos del 2.1 que sería necesario para conseguir una tasa de reemplazo que mantuviera las pensiones. Seguir leyendo…

10
feb

Fiscal Paradise

Escrito el 10 febrero 2010 por Gayle Allard en Uncategorized, Video

Gayle Allard – Fiscal paradise from IE Media on Vimeo.

21
ene

Atención al riesgo soberano

Escrito el 21 enero 2010 por José Ramón Diez Guijarro en Uncategorized

Después del susto de Dubai y de las dudas que está transmitiendo la situación de las finanzas públicas griegas, la mayoría de los análisis que han aparecido en las últimas semanas se están centrando en la valoración de los riesgos soberanos, intentando anticipar las próximas decisiones de las agencias de “rating” y, sobre todo, la evolución de las primas de riesgo. El fuerte deterioro de las cuentas públicas en los dos últimos años, prácticamente sin precedentes en tiempos de paz y, la tendencia de empeoramiento de las obligaciones de medio y largo plazo por el envejecimiento de la población, hacen dudar en algunos casos sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas. Esto está ocurriendo sólo diez años después de que al hilo de la fuerte expansión cíclica de la última década del pasado siglo y sus efectos sobre los ingresos, en países como EEUU se especulara con la capacidad de amortizar de manera completa toda la deuda pública. Seguir leyendo…

13
ene

La economía alemana está saliendo de la crisis.

Escrito el 13 enero 2010 por Rafael Pampillón en Uncategorized

En el 4º trimestre del año pasado el PIB (Producto Interior Bruto) de la economía alemana volvió a crecer positivamente en términos intertrimestrales. Una recuperación que se inició en el 2º trimestre de 2009 cuando la economía creció, por primera vez desde principios de 2008, un 0.4% en comparación al primer trimestre de 2009. En el tercer trimestre, las medidas fiscales y monetarias expansivas así como el aumento de las exportaciones, hicieron que el PIB real creciera 0.7 por ciento con respecto al trimestre anterior. A las espera de datos definitivos, que se publicarán en febrero, parece que también creció en el 4º trimestre esta vez un 0,5%.

Estos crecimientos intertrimestrales positivos han inyectado energía a la eurozona, hasta conseguir sacarla de la recesión. Seguir leyendo…

29
dic

Previsiones para 2010 (II)

Escrito el 29 diciembre 2009 por José Ramón Diez Guijarro en Uncategorized

La semana pasada repasamos las previsiones de Consensus Forecast para el año que viene. En general, contemplan una suave consolidación de la recuperación, lo que ha denominado The Economist: “la gran estabilización”. Dada la fragilidad e incertidumbre del escenario, estas previsiones medias de los mejores analistas del mundo, son difícilmente mejorables con la información actual. Quizás excesivamente optimistas para EEUU, donde la digestión del elevado endeudamiento privado limitará la aportación al crecimiento del gasto privado y hará difícil que la tasa de crecimiento medio supere el 2% en 2010. Y algo pesimistas para los emergentes, que podrían crecer por encima del 5%, gracias al dinamismo de los BRIC (Brasil, Rusia, India, China). En este sentido, sólo un detalle que puede haber pasado desapercibido: los emergentes ya contribuyen más al crecimiento mundial que los países desarrollados. Para España, tampoco hay mucha divergencia en las previsiones en estos momentos, aunque pienso que el ritmo medio de caída se aproximará al 1% (el primer dato positivo trimestral lo veremos en el segundo trimestre), por lo que la creación de empleo se retrasará a 2011. Pero quizás más importante que comentar el escenario central, sea repasar los riesgos que pueden complicar una  situación todavía delicada. Seguir leyendo…

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