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El tipo de interés del bono español a diez años ha llegado hoy al 6,27%. La prima de riesgo (diferecia con el bono alemán) ha subido y se sitúa en los 364 puntos básicos.

¿Cual es el nivel máximo al que pueden subir los tipos?

Una regla práctica es que los tipos de interés no deben superen el crecimiento del PIB nominal. Como los tipos de interés de los bonos españoles son más altos que el crecimiento del PIB nominal hay motivo para preocuparse. Efectivamente la rentabilidad que están exigiendo los mercados a los bonos españoles a 10 años es del 6,27%, mientras que la previsión del PIB nominal (es decir, el crecimiento sin descontar los precios) para este año es del 4%.

España está atrapada en una especie de espiral descendente por la que el bajo crecimiento conduce a más deuda pública, lo que aumenta los tipos de interés de los bonos, lo que a su vez conduce a una austeridad fiscal adicional, que a su vez recorta el crecimiento.

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Según la Encuesta de Población Activa (EPA) publicada ayer, durante el año 2010, el número de desempleados en España aumentó en 370.000 personas por lo que el número de parados asciende a 4,7 millones. Como consecuencia la tasa de desempleo subió también a lo largo del año y en el último trimestre se situó en el 20,3% de la población activa. A esta mala noticia se une la destrucción de empleo. En el último trimestre se han destruido 137.000 puestos de trabajo y en el conjunto del año 2010, 240.000. Eso significa que a final del año 2010, había en España 18.408.000 trabajadores ocupados, lo que confirma la tendencia destructiva de empleo iniciada hace 3 años. Efectivamente, en el tercer trimestre de 2007, la ocupación alcanzó su máximo histórico 20.510.600 personas. En poco más de tres años, se ha producido una destrucción de 2,1 millones de puestos de trabajo. Por tanto, junto con el elevado nivel de paro, lo más preocupante de la EPA, publicada ayer, es que continúa la pérdida de empleo.

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