Entradas Etiquetadas con ‘Crecimiento del PIB en España’

Los datos de Contabilidad Nacional publicados hoy, por el INE, muestran que la economía española se estancó (crecimiento 0%) en el tercer trimestre del año con respecto al segundo trimestre. Estos datos del tercer trimestre son dos décimas peores que los del segundo trimestre en el que la economía creció un 0,2%. La reducción de la tasa de crecimiento se explica por el lado de la demanda por la caída del consumo (público y privado), la construcción y las exportaciones de servicios. Por el lado de la oferta tan sólo los servicios registraron tasas trimestrales positivas (+0,7%), gracias al empuje de las actividades financieras, profesionales y de la Administración Pública (incluye sanidad y educación), que compensaron el deterioro del comercio, el transporte y la hostelería. Por su parte, la industria acelera su descenso (-0,8%, el doble que en el segundo trimestre), arrastrada por la manufacturera (-1,1%). Por último, la construcción y la agricultura también mantienen tasas negativas.

Buen comportamiento

Por el lado de la demanda, crecen muy rápidamente los componentes de los bienes de equipo y el de las exportaciones de bienes. La demanda externa continuó siendo el único sostén de la economía, si bien redujo su aportación al crecimiento interanual del PIB. Esta reducción en el crecimiento se explica por la caída de las exportaciones de servicios (ver cuadro). 

Crecimiento del producto interior bruto y sus componentes. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario. Tasas de variación del tercer trimestre de 2011, con respecto al segundo. (Fuente: INE).

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Los datos publicados hoy, por el INE, sobre el crecimiento de la economía española no deben ser motivo de alegría y satisfacción. Muy al contrario, desgraciadamente se observa, con respecto al primer trimestre, una caída en nuestras exportaciones de bienes. Mala señal.

Lo positivo es que la economía española creció en el segundo trimestre del año un 0,2% (trimestral), con respecto al primer trimestre. De los últimos seis trimestres, en cinco se ha registrado un crecimiento positivo. Este  ritmo de  avance, en el 2º trimestre, se explica por el dinamismo del consumo privado, el crecimiento de la demanda de bienes de equipo, el aumento del turismo  y la caída de las importaciones.

Estos datos del segundo trimestre son dos décimas peores que los del primer trimestre. La reducción de la tasa de crecimiento se explica por el menor dinamismo de la demanda externa de nuestros bienes (que cayeron un 5,2%) pero que se ha compensado en parte por el crecimiento del turismo (las exportaciones de servicios crecieron un 5,4%).

Por tanto, se vuelve a poner de manifiesto la necesidad de que nuestras empresas aprovechen más y mejor las posibilidades que ofrecen los mercados exteriores. El tirón de la demanda externa, suele ser condición necesaria en todo ciclo de recuperación. En otras expansiones conseguíamos revitalizar la demanda externa vía devaluaciones y ahora lo estamos consiguiendo más lentamente al no disponer de esa ayuda adicional. Además el estancamiento de las economías francesa y alemana no es una buena noticia.

Para compensar el debilitamiento de nuestros principales clientes conviene insistir en la necesidad de reducir los costes empresariales también los laborales para mejorar nuestra competitividad. La mejora de nuestra competitividad es un factor clave para lograr un crecimiento sostenible, equilibrado y generador de empleo.

Este patrón de comportamiento con una fuerte presencia de la demanda externa en las primeras etapas tras una crisis es además imprescindible, teniendo en cuenta la caída de la demanda interna y la necesidad de reducir el déficit público y otros desequilibrios acumulados durante los últimos años.

Cuadro: Crecimiento del producto interior bruto y sus componentes. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario. Tasas de variación del segundo trimestre de 2011, con respecto al primer trimestre.

La economía española creció en el primer trimestre del año un 0,3% trimestral y un 0,8% interanual. De los últimos cinco trimestres, en cuatro se ha registrado un crecimiento positivo, lo que ha permitido recuperar un 20% de la caída acumulada del PIB (5% de máximo a mínimo). Lo más positivo es que este ritmo de avance se explica íntegramente por el dinamismo de la demanda externa, gracias al fuerte crecimiento de las exportaciones de bienes (+7,6% trimestral y 15,9% interanual), ya que las de servicios se comportan de manera mucho más moderada (-0,7% trimestral y 1,6% interanual).

Por tanto, se vuelve a poner de manifiesto la capacidad de nuestras empresas para aprovechar la mejora de la demanda en los mercados exteriores. Y ese tirón de la demanda externa inicial, suele ser la condición necesaria en todo ciclo de recuperación. En otras expansiones conseguíamos revitalizar la demanda externa vía devaluaciones y ahora lo estamos consiguiendo sin esa ayuda artificial. A este respecto, conviene destacar la prolongada caída de los costes laborales unitarios (CLU). La mejora de nuestra competitividad es un factor clave para lograr un crecimiento sostenible, equilibrado y generador de empleo. (Pincha en el gráfico para verlo con más nitidez). 

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Según informó hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE) de España el Producto Interior Bruto (PIB) generado por la economía española ha registrado un crecimiento real del 0,3% en el primer trimestre de 2011 con respecto al cuarto trimestre de 2010. Como ya señalamos, en este blog hace una semana, el crecimiento se debió fundamentalmente a una mayor contribución del sector exterior y especialmente del turismo.

El Banco de España (Boletín Económico de abril) discrepa de este dato y apunta que durante el primer trimestre de 2011 la economía española solo creció un 0,2% también con respecto al 4º trimestre del año pasado.

Crecimiento espectacular de la productividad

La gran pregunta que me hago es: ¿Cómo es posible un crecimiento del PIB del 0,3%, en un contexto de fuerte destrucción de empleo?. Efectivamente la economía española destruyó, según la Encuesta de Población Activa (EPA), mas de 250.000 puestos de trabajo netos en el primer trimestre de este año; lo que supone una caída en el empleo del 1,4%.  Supongamos que en términos de Contabilidad Nacional ese 1,4% se tradujese en una caída del empleo del 1%. La única respuesta posible a que se produjera un crecimiento económico del 0,3% a la vez que se destruye empleo en un 1% es que se ha producido un crecimiento muy elevado, casi increíble, de la productividad: concretamente un 1,3% en el primer trimestre con respecto al cuarto trimestre de 2010. Es decir, si los números no me fallan un crecimiento de la productividad de un 5,2% en términos anualizados. ¿Qué cambios tecnológicos se han producido en el primer trimestre para que la productividad creciera a ritmos tan espectaculares?

 Fuente: INE

En el cuadro de arriba se muestran los datos de crecimiento económico trimestral (1) y crecimiento del empleo según la EPA (2). Lo primero que se observa es que en los 2 trimestres de mayor destrucción de empleo (4º de 2008 y 1º de 2009) el crecimiento trimestral fue muy negativo (-2,41% y -3,9%). El siguiente año en destrucción de empleo del periodo considerado (2008-2011) fue precisamente el trimestre que estamos analizando: el primer trimestre de 2011; ¿Qué pasó? se redujo el empleo en 1,4% en términos de EPA, pero ¡Oh sorpresa!  la economía crece un 0,3% ¡Increíble!

Lo segundo, que señala el cuadro, es que la diferencia entre crecimiento económico y crecimiento del empleo, que de alguna manera indica el crecimiento de la productividad, se hace máxima precisamente en el primer trimestre de 2011, si exceptuamos el primer trimestre de 2009.

En todo caso habrá que esperar al 18 de mayo en que el INE dará a conocer datos más detallados para saber exactamente cuanto creció el empleo en términos de Contabilidad Nacional y cuanto la productividad.

¿Qué ha pasado en la economía española para que en un solo trimestre la productividad crezca más de un 5% en términos anualizados? ¿Un crecimiento del PIB del 0,3% tiene alguna otra explicación? Me gustaría saber tu opinión.

Tal como señalábamos hace una semana, en este mismo blog, la economía española se estancó en el primer trimestre de este año. Efectivamente según publicó ayer el Banco de España (Boletín Económico de abril) durante el primer trimestre de 2011 la economía española solo creció 0,2% con respecto al 4º trimestre del año pasado. La situación hubiera sido mucho peor si no fuera por el crecimiento de las exportaciones, de la productividad y del consumo privado.

Si fuera Mourinho empezaría a hacer aquí preguntas impertinentes sobre por qué el Banco de España cree que se cumplirá el objetivo del déficit público con un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) bastante inferior al previsto por el gobierno; o cómo es posible un crecimiento del PIB del 0,2%, en un contexto de fuerte destrucción de empleo, a no ser que se haya producido un crecimiento muy elevado, casi increible, de la productividad, ¡de un 4% en téminos anualizados!*, en el primer trimestre del año, con respecto al cuarto trimestre de 2010. Pero como no tengo el sueldo de Mourinho me mantendré en una senda más convencional. En todo caso habrá que esperar al 18 de mayo en que el INE dará a conocer datos más detallados.

Según el Banco de España crece el consumo privado

Sorprende también y mucho el aumento del consumo privado ya que en el trimestre se produjo una fuerte destrucción de empleos (más de 250.000) y una caída de las ventas minoristas de un 6%. Otros indicadores de consumo: matriculaciones de turismos, crédito al consumo, cartera de pedidos de bienes de consumo y confianza del consumidor dan más señales de disminución en el consumo que de aumento. Desgraciadamente el consumo, que representa el 60% del PIB, se mantendrá estancado durante el resto de este año debido a la contracción de la renta disponible, derivada de la elevada inflación y de la evolución negativa del mercado laboral. Hay que unir a ello otros factores que también pueden reducir el consumo: a) el efecto pobreza generado por  la disminución del valor de la riqueza inmobiliaria, b) la subida de los tipos de interés y, por tanto, los mayores pagos de cuotas hipotecarias, c) el necesario saneamiento de la situación financiera de las familias, que se endeudaron mucho durante la crisis y d) el endurecimiento del crédito al consumo.

Las exportaciones

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La economía española cayó un 0,1% en el conjunto de 2010.  El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0,2% en el cuarto trimestre con respecto al tercero de 2010. Y un un aumento del  del 0,6 % en el 4º trimestre del año pasado con respecto al 4º trimestre de 2009.

En el conjunto del año 2010 la demanda interna se contrajo un 0,7% con respecto a 2009 mientras que la aportación de la demanda exterior (exportaciones-importaciones) al PIB se incrementó en tres décimas, hasta situarse en 1,3 puntos porcentuales.

El retroceso del producto en 2009, que fue del 3,7% y el estancamiento de la actividad a lo largo del año 2010 contrasta con registros más elevados en otros países de la zona del euro, lo que pone de manifiesto el mayor alcance de la crisis en España y el impacto que el necesario proceso de ajuste está teniendo sobre las tasas de crecimiento a corto plazo.

Por tanto la caída del 0,1% de la economía en 2010 fue consecuencia del descenso de la demanda nacional del 1,2%, aunque esta caída fue muy inferior a la del 6% que se observó en 2009. Este menor retroceso es consecuencia del comportamiento más favorable tanto del consumo de los hogares como de la inversión empresarial, que registraron tasas positivas de crecimiento en el promedio del ejercicio. La economía española se encuentra, por tanto, en un horizonte de recuperación lenta muy dependiente del sector exterior.

El próximo miércoles, 16 de febrero, el INE publicará el dato desagregado del PIB del que daremos más información.

Cuando ya han transcurrido dos meses y medio del tercer trimestre, se observan indicios de una recaída suave del PIB español. Efectivamente, después del débil crecimiento económico del 0,1% en el primer trimestre y del 0,2% en el segundo trimestre, la Comisión Europea ha informado hoy que espera una caída del PIB (Producto Interior Bruto) en este tercer trimestre de del año (-0,1%). En cambio el crecimiento de Europa mejora sustancialmente. Seguir leyendo…

El Banco de España publicó hoy, en su boletín mensual correspondiente al mes de abril, que la economía española salió de la recesión en el primer trimestre de 2010, con un crecimiento del PIB, del 0,1% en términos intertrimestrales. Seguir leyendo…