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[post_date] => 2012-09-30 17:08:16
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[post_content] => La propuesta del Gobierno de España de los Presupuestos Generales del Estado para el año que viene (PGE-2013), se enmarcan en una situación de recesión de la economía española y de elevado nivel de desempleo. Un presupuesto que debe calificarse como restrictivo, ya que contempla una reducción del déficit público que pasaría del 6,3% del PIB previsto para este año al 4,5% para el año que viene.
Foto: Cristóbal Mntoro. Ministro de Hacienda del Gobierno de España
Presupuestos optimistas
Se le puede considerar también optimista, ya que la previsión de crecimiento económico para España del año próximo contemplada en los PGE-13 es del -0,5% cuando el consenso de los economistas está el -1,5%. Una previsión optimista que se basa 1) en que las exportaciones de bienes y servicios crecerán el año que viene un 6% y 2) en la Estrategia de Política Económica aprobada el jueves para mejorar la competitividad. Sin embargo, parece difícil que las exportaciones crezcan a ese ritmo cuando en 2012 crecerán un 1,6% y sobre todo porque este final de año coincide con un contexto internacional marcado por la incertidumbre y la desaceleración de la economía mundial; en cuanto a las políticas de oferta, aunque son medidas bien enfocadas, deben aprobarse todavía e implementarse lo que llevará tiempo.
Como los ingresos y los gastos públicos están íntimamente ligados al crecimiento económico, un crecimiento menor se traduciría en menores ingresos fiscales, más gasto público y por tanto más déficit público, por lo que habrá que instrumentar nuevas medidas de ajuste, no contempladas en los PGE-2013 para alcanzar el objetivo de déficit. En este contexto, los presupuestos deberían haber contemplado una reducción del gasto adicional.
El ajuste en los Entes Territoriales
Sin embargo, hay que tener presente que, debido al alto grado de descentralización territorial, estos PGE representan menos del 50 por 100 del total del gasto de las Administraciones Públicas. De ahí que el control del déficit exija poner en marcha instrumentos para obligar a las CCAA a cumplir con sus compromisos. Es ahí donde hay margen para seguir haciendo el ajuste, fundamentalmente por la vía de los gastos, lo que a su vez daría credibilidad y confianza en España a los inversores. El Gobierno no debiera financiar a ninguna autonomía o administración local que no cumpla con la requerida contención presupuestaria. En este sentido todas las administraciones deben presentar equilibrio o superávit fiscal y ninguna podrá incurrir en déficit estructural, salvo situaciones excepcionales.
Desempleo
Parece también optimista la tasa de desempleo. Suponer, como lo hace PGE-2011, que este año el desempleo medio será del 24,6% y el año que viene del 24,3% se me antoja voluntarista. Eurostat publicó este mes que la tasa de paro de España fue en julio del 25,1% y de aquí a final de año parece que aumentará. Las empresas, aunque verán aumentar sus exportaciones, están sufriendo una disminución de la demanda nacional de sus productos por lo que quizás tendrán que reducir su producción y despedir mano de obra. Por tanto, en 2013, la economía española seguirá contrayéndose, lo que se traducirá en una notable destrucción de empleo, mayor de la prevista en los Presupuestos, y, por tanto, mayores gastos en prestaciones por desempleo.
El déficit público de 2012
Desconocemos todavía cuál será el cierre de las cuentas de las Administraciones públicas de 2012. Los datos más recientes sobre ejecución presupuestaria, muestran que el Estado Central acumuló entre enero y agosto un déficit de 4,26% del PIB, demasiado cerca del previsto para todo el año que es del 4,5%. Aunque el Gobierno sigue confiando en alcanzar el objetivo de déficit para el conjunto del año, gracias a las medidas de ajuste fiscal aprobadas, debería explicar con más detalle cómo lo va a conseguir.
Tampoco sabemos con certeza cuál será el veredicto de los mercados sobre los PGE-2013 habrá que esperar a mañana. Mientras tanto y para ganar confianza el Gobierno deberá explicar a la troika (socios europeos, BCE y FMI) si habrá o no desviación en el déficit público de 2012 y consensuar con ellos cómo alcanzar el objetivo de 2013. Es evidente que conseguir este objetivo provocará más recesión a corto plazo pero estos efectos negativos se verán contrarrestados por la mejora de la confianza de empresarios e inversores.
La reducción de la carga de intereses
Los 38.500 millones de euros de pagos por intereses de la deuda que contemplan los PGE-2013 plantea la necesidad prioritaria de reducir esa partida y estabilizar, por tanto, la prima de riesgo alrededor de los 300 puntos básicos. Y eso significa pedir asistencia a la troika. Pero tanto si se pide ese rescate, como si no se pide, el Gobierno tendrá que cumplir con el objetivo de déficit previsto (4,5% del PIB), pese a la dureza que ello supone. Si el Gobierno lo pide es porque ese objetivo es condición para que la troika acepte la petición y permitir así que el BCE compre deuda en el mercado secundario. Si no lo pide porque el cumplimiento aumenta la confianza, bajará los tipos de interés y reducirá los gastos de intereses de la deuda.
Si se pide la asistencia, el Gobierno debe explicar bien a los agentes del mercado y a los ciudadanos qué representa exactamente la solicitud de respaldo, haciendo especial énfasis en que pedir el rescate no tiene por qué ser sinónimo de acudir a la línea de crédito del fondo de rescate, sino el paso que hay dar para activar el plan de compra ilimitada de deuda a corto plazo del BCE. Esa intervención del BCE no sólo quitaría presión a la prima de riesgo sino que reduciría también el gasto público y, por tanto, el déficit. Lo que reduciría las necesidades de emitir nueva deuda, alumbrando un círculo virtuoso que transmitiría una imagen de mayor solvencia de nuestro país y reduciría la desconfianza.
En resumen, el segundo Presupuesto del Gobierno Rajoy es optimista sobre el crecimiento y empleo de la economía española en 2013 y, por tanto, sobre los Ingresos y Gastos del Estado. En este contexto aunque el objetivo del déficit público del 4,5% sea difícil de alcanzar es irrenunciable. A corto plazo deprimirá la economía, pero es el precio que hay que pagar para recobrar la confianza de los mercados financieros y volver a contar con su financiación a precios sostenibles. Y habrá que esperar a la semana que entra para saber si los presupuestos y las medidas anunciadas el jueves van a contribuir a mejorar la credibilidad y confianza en la economía española.
Fuente: Rafael Pampillón. "El cumplimiento del déficit". Expansión. 29 de septiembre de 2012, página 55.
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La propuesta del Gobierno de España de los Presupuestos Generales del Estado para el año que viene (PGE-2013), se enmarcan en una situación de recesión de la economía española y de elevado nivel de desempleo. Un presupuesto que debe calificarse como restrictivo, ya que contempla una reducción del déficit público que pasaría del 6,3% del PIB previsto para este año al 4,5% para el año que viene.
Foto: Cristóbal Mntoro. Ministro de Hacienda del Gobierno de España
Three key issues need to be faced by a new president in the relatively short term: debt reduction, health care and the environment. All three issues are urgent and could have a huge impact on the economy´s prospects.
1) In the area of deficit and debt reduction, the new president will face a debt that is the largest as a % of GDP that the United States has ever faced in peacetime. The debate rages over whether further deficit spending would be a "free lunch" for the economy or whether the debt will prove a severe drag on future growth, but some decision points are looming in the very short term.
If Congress fails to agree on a credible medium-term debt-reduction plan by the end of the year, automatic spending cuts and tax increases will be implemented in January, pushing the economy off what is being dubbed a "fiscal cliff". The Congressional Budget Office and many independent forecasters expect that if the economy goes over this cliff, it will drop back into recession and unemployment will climb back above 9%. So the pressure to do something about the deficit and debt is enormous. Moody´s has already warned that the prized triple-A rating for US bonds is at stake.
2) In the area of health care, the president-elect will find himself with an economy whose health care is the most expensive in the world, costing 15% of GDP between public and private spending, yet where many indicators such as infant mortality and life expectancy are not stellar, and 15.7% of the population is without health insurance.
President Obama´s health reform act, passed in 2010 with the objective of bringing all Americans under the umbrella of health insurance and moving toward greater cost control, has been repudiated by the Republicans, and Mitt Romney has even pledged to repeal it.
Even though the Supreme Court has upheld "Obamacare" as constitutional, radicals in the Republican party are determined to eliminate it due to its projected cost, but their alternative plan would remove security from the elderly who currently enjoy basically free health care. Whoever is elected will have to make decisions on the shape of future US health care, and how it will be funded in the context of deficit reduction.
3) And finally, a new candidate will face increasing pressure from the international community and from the American public --particularly the young-- to do something on the
Sector de la construcción
Los indicadores de la construcción del mes de julio muestran también que la producción de este sector sigue reduciéndose y van ya seis años consecutivos. Desde sus máximos el sector de la construcción acumula un deterioro de un 60%; se sitúa en niveles de hace 25 años. En consonancia con este desplome de la actividad constructora, el consumo de cemento cayó en agosto, en tasa interanual, un 33,6%. Desde los máximos en el inicio de la crisis (2007) la demanda de cemento acumula una contracción del 73%, por debajo de los 15,4 millones de toneladas: son niveles de 1968.
Los servicios
El sector de los servicios de mercado, que representa el 51% del PIB de la economía española, sufrió también en el mes de julio un descalabro. La tasa anual de la cifra de negocios del Sector Servicios de mercado se situó en el –4,9% y si eliminamos el efecto calendario, la variación anual del índice general se sitúa en julio en el –6,6%, más de un punto y medio por debajo de la tasa registrada el mes anterior. Todas la actividades se encuentran en tasas negativas, destacan las agencias de viaje y operadores turísticos (-11,6% interanual), las empresas cinematográficas, de programación y emisión de radio y televisión y de edición musical (-18%), las relacionadas con el comercio (-5,4%) sobre todo la venta y reparación de vehículos y motocicletas (-14%) y, en menor medida los bares y restaurantes (-6,8%). Detrás de estos indicadores de los sectores económicos se encuentra una economía deprimida y sometida a unos ajustes de mucho calado. En este contexto de economía en recesión las dificultades para conseguir ingresos fiscales aumentan.
¿Cómo podemos salir de situación tan complicada?
Aunque parezca paradójico, para salir de la crisis se debe seguir insistiendo en la necesidad de alcanzar el objetivo de déficit público. ¿Cómo? Se me ocurren cuatro caminos.
1) Lucha contra el fraude. La falta de ingresos fiscales que sufre España no se soluciona con más subidas de impuestos, sino con medidas agresivas e innovadoras contra la evasión fiscal. De ahí que resulte alentador que la Agencia Tributaria haya recaudado 6.415 millones de euros en los siete primeros meses del año en la lucha contra el fraude fiscal, un 15,3% más que en el mismo periodo del año anterior. Hay que felicitar a la Agencia Tributaria por su buen hacer.
2) Reducir el gasto público ineficiente. Como muy probablemente la lucha contra la evasión de impuestos no será suficiente para alcanzar el objetivo del déficit, habrá que seguir trabajando para reducir el gasto público. Y parece que, después de que les hayan subido los impuestos, lo que están reclamando los ciudadanos a los políticos para cumplir con el objetivo del déficit es que reduzcan el gasto público innecesario e improductivo que en muchas ocasiones conduce a la corrupción y al escándalo. Parte de esa ineficiencia son los frecuentes casos de competencias duplicadas, que hace que distintas Administraciones Públicas presten el mismo servicio que va desde eventos culturales o deportivos hasta el apoyo a la inmigración, pasando por la diseminación de embajadas regionales por medio mundo (hasta 300 se encuentran abiertas en la actualidad, solapando su tarea con la del Ministerio de Asuntos Exteriores, ICEX, Secretaría de Estado de Comercio, etc.). Y también a las 1.450 empresas públicas municipales y a las 857 autonómicas muchas de las cuales se deberían privatizar o eliminar.
3) Redimensionar el Estado de Bienestar. Si se quiere cumplir con el objetivo de déficit no basta con podar el gasto ineficiente, aunque sea impopular hay que reducir las prestaciones sociales.
4) Bajar los gastos financieros del Estado. La vuelta a la confianza de los inversores en la economía española puede también mejorar nuestras cuentas públicas. Es más, la mejor noticia que hemos recibido esta semana ha sido la bajada de los tipos de interés en las subastas del Tesoro. La razón hay que buscarla en la mayor confianza de los mercados en nuestra economía provocada por:
a) la promesa del Banco Central Europeo de poner su ilimitada capacidad financiera al servicio de un futuro rescate,
b) las reformas prometidas por el gobierno y
c) el mejor cumplimiento del objetivo del déficit, con respecto al año pasado, gracias al mayor ajuste realizado en el gasto de las Comunidades Autónomas. La bajada de los tipos va a reducir los gastos financieros de las Administraciones Públicas y por ende el déficit público.
Un círculo virtuoso en el que más confianza puede generar menos gasto público lo que a su vez reduce el déficit lo que dará todavía más confianza a los mercados.
En resumen, las últimas cifras económicas muestran un debilitamiento adicional de la actividad económica durante este tercer trimestre. Desgraciadamente, son empresas que están cerrando, personas que se van al paro, y créditos que no se pagan (la morosidad está en máximos históricos). Con caídas en la demanda interna (consumo privado y consumo público; inversión pública y privada) la única salida siguen siendo las exportaciones. Desde el punto de vista de la financiación de la economía la reducción de los tipos de interés no sólo reducirá el déficit público sino también los gastos financieros de las compañías puesto que los tipos de interés a los que se financia el Tesoro son la base sobre la que se construyen los tipos de interés de casi todos los bonos corporativos. Por eso no solo están bajando los tipos de interés de los Bonos del Tesoro sino que también lo hacen los de los bonos que emiten las empresas y no se debe olvidar que en una situación de poco crédito bancario las empresas necesitan financiarse en el mercado de bonos.
En definitiva, se debe seguir insistiendo en la lucha contra el fraude, el redimensionamiento del sector público autonómico y municipal para hacerlos más pequeños y más eficientes y en conseguir la confianza de los inversores.
Fuente: Rafael Pampillón. "Capeando el temporal". Expansión. 22 de septiembre, página 38.
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