Archivo de mayo/2008

Ya habíamos comentado hace algunos meses que la tarea de los bancos centrales se iba a complicar si la inflación no cedía a lo largo de 2009. Ahora mismo y, centrando el análisis en la UEM, de los tres grandes objetivos que tiene la política monetaria (explícitos o no) dos apoyarían bajadas de tipos (crecimiento y situación del sistema financiero), mientras la subida reciente de la inflación haría desaconsejable una flexibilización monetaria. En este sentido, los datos no son tranquilizadores, la inflación ha vuelto a subir en la UEM desde el 3,3% al 3,6%, en Alemania del 2,6% al 3% y en España del 4,2% al 4,7%, lo que constituye un máximo desde que en 1997 se empezó a calcular el IPCA. Y para este verano no serían descartables niveles superiores al 5% en países como España o EEUU. E incluso “The Economist” afirmaba la semana pasada que dos tercios de la población mundial pueden tener que enfrentarse este verano a una inflación de dos dígitos.

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Los datos publicados hoy por el Banco de España sobre la balanza de pagos en el primer trimestre de este año señalan que la pérdida de competitividad de la economía española aumenta a pasos agigantados. El déficit por cuenta corriente de España (déficit con el exterior) en el primer trimestre de 2007 arroja un saldo negativo de 32.552 millones de euros. El déficit corriente, publicado hoy por el Banco de España, representa un aumento del 22% con respecto al mismo trimestre del año pasado. Este déficit por cuenta corriente en porcentaje del PIB, 12,1%, es el más alto que ha tenido España en toda su historia y es el más alto del mundo en términos absolutos después del de Estados Unidos.

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El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica hoy el IPC Armonizado (IPCA) del mes de mayo. La inflación en España, medida por el IPCA, se ha disparado hasta el 4,7%, cinco décimas más que en abril y la más alta de la eurozona. El dato es muy malo porque se trata del nivel más alto desde enero de 1997 (fecha en que comenzó a calcularse este indicador). La inflación de España se debe principalmente a factores internacionales, en especial al incremento de los precios internacionales de los alimentos y el alza de los precios del petróleo. Pero es que, además, los altos precios del petróleo (más de 130 dólares por barril) están encareciendo los alimentos por dos razones: 1ª) algunos fertilizantes usados en la agricultura se componen de derivados del petróleo y 2ª) el transporte de los productos del campo se encarece porque los combustibles, como el gasóleo, suben y transfieren su alza a los costes de transporte que a su vez son transmitidos al precio final. En este sentido el control de la inflación debe continuar siendo una prioridad del Gobierno.

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Entre ayer y hoy la prensa nacional y los informativos de TV nos han dejado algunas noticias de carácter económico que nos plantean algunas paradojas o, al menos, reflejan algún tipo de contradicción interna.

Por ejemplo, ayer se publicaba en Expansión que el nuevo ministro de trabajo e inmigración quiere endurecer las sanciones contra la contratación de ilegales. Bueno, eso suena bien, ¿no? Es ilegal contratar a trabajadores ilegales, por lo que para evitar esa práctica habrá que penalizar aún más a quien lo haga. Muy bien, nada que objetar. Pero el problema es que resulta que ahora mismo tenemos en España más de 900.000 trabajadores inmigrantes trabajando en situación irregular. Es decir, que la propuesta del ministro es tratar de torpedear el que ese casi millón de personas pueda trabajar (irregularmente). Hasta aquí lo dicho puede gustar más o menos, pero lo clave está en qué se propone para solucionar una situación hipotética en la que nos podríamos ver si todas esas personas no pudiesen trabajar. A mí sólo se me ocurren dos opciones: otra regularización masiva (algo políticamente difícil de asumir de cara a sus electores precisamente ahora, en un momento de crisis económica) o la expulsión (algo logísticamente imposible).

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Un estudio reciente (Dollar a Day Revisited) de Martin Ravallion, Shaohua Chen y Prem Sangraula publicado por el Banco Mundial (Policy Research Working Paper 4620, May 2008), se pregunta que significa ser pobre. Tradicionalmente, para los economistas, ser pobre significaba ganar un dólar al día o menos. El dólar al día fue utilizado por el Banco Mundial para definir el umbral de la pobreza, en 1990. Después fue corregido alcanzando 1,08 dólares/día a paridad de poder de compra del año 1993. En otras palabras, la famosa línea de pobreza se situaba en 1,08 dólares de 1993 por día. Según este criterio 969 millones de personas vivían en la pobreza en 2004, sin embargo, este dato suponía una disminución de más de 270 millones de pobres desde 1990. Este progreso se debió sobre todo a China, donde la pobreza se redujo en casi 250 millones de 1990 a 2004.

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On 15 August next, India will celebrate 61 years of independence. The former British colony has the largest population in the world after China and it is the largest multi-party parliamentary democracy on the planet. It has a potential that could turn it into one of the driving forces behind the world economy in the 21st century. However, a significant part of the population lives in misery.

As a result, India has a long way to go in areas such as reducing poverty and the migration of workers from the country to industry or services. Unlike China, the Indian population of around 1,100 million inhabitants is very young. Even so, India can only take advantage of this demographic advantage if it creates sufficient jobs for the people who constantly join its workforce; otherwise, the high levels of unemployment could exacerbate social tension.

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Esta semana el resumen semanal lo realiza Manuel Romera, profesor de IE business School

Esta semana hemos discutido en el curso “Análisis económico de Países” dos casos de China. La conclusión a la que hemos llegado es que el auge económico de China es uno de los acontecimientos más destacados del siglo XXI. Un auge que se debe a su potencial demográfico (con una población de 1.350 millones de habitantes), su elevada tasa de ahorro interna y la fuerte apertura al exterior que de mantenerse en los próximos decenios, está llamado a cambiar muy sustancialmente la economía del planeta.

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En épocas de alzas continuadas del precio del crudo, los países occidentales muestran un interés especial por destinos aparentemente alejados del centro geopolítico mundial (es decir Africa) pero con grandes reservas del preciado tesoro. Ayer viernes comenzó una visita del Presidente Sarkozy a Angola durante tres días, quien trae consigo, aparte de la Compañía del Consejero Delegado de TOTAL, una línea de crédito de unos 300M€ de la entidad Société Genérale para el desarrollo de operaciones bilaterales entre ambos países, principalmente en el área de la explotación petrolífera

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Hace un año dábamos cuenta en este blog de economía de la necesidad de reformar la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España (CNMV), y ayer Pedro Solbes nos daba la buena noticia de que se va a crear un nuevo supervisor del mercado financiero, la Comisión Nacional de Servicios Financieros, en sustitución de la actual CNMV. El cambio era necesario. El desprestigio de la CNMV provocó que el 8 de mayo de 2007 el Congreso de los Diputados de España aprobara una proposición en la que se insta al Gobierno de España a modificar la normativa para que el presidente y el vicepresidente de la CNMV sean nombrados por una mayoría cualificada de la Cámara Baja.

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