Entradas Etiquetadas con ‘primas de riesgo’

19
Nov

Como continuaci√≥n al post¬†¬ŅEst√° Francia en el punto de mira de los mercados?¬†que publicamos el lunes, se puede observar en el gr√°fico de abajo¬†la evoluci√≥n de la prima de riesgo de Italia¬†(diferencia con entre el tipo de inter√©s que paga el¬†bono¬†italiano¬† a 10 a√Īos y el que paga el bono alem√°n tambi√©n a 10 a√Īos) y tambi√©n la de Francia. Las econom√≠as de Alemania,¬†Francia e Italia son las mayores de la Eurozona, la cuarta es Espa√Īa. La prima de riesgo de Francia como dijimos entonces est√° aumentando peligrosamente.

¬ŅDeber√≠a el Banco Central Europeo comprar deuda p√ļblica de los pa√≠ses con m√°s riesgo, inclu√≠da Francia, para quitar presi√≥n al mercado de deuda y reducir as√≠ los tipos de inter√©s de¬†los bonos?¬†

23
Sep

Si a la debilidad de los datos macro se unen los negros augurios sobre los riesgos futuros para el crecimiento y todo ello acontece ante la lenta e ineficaz respuesta de las autoridades políticas y económicas, lo llamativo no son las caídas que se están produciendo en los mercados de activos de riesgo (principalmente las bolsas), sino que éstas no sean, incluso, más abultadas.

El G-20 intentó ayer contener esta crisis de confianza a través de un comunicado que consideramos poco explícito y que se limita a una mera declaración de intenciones: afirma que se tomarán todas las acciones necesarias para preservar la estabilidad de los bancos y de los mercados financieros, comprometiéndose a acciones efectivas y coordinadas para afrontar los nuevos desafíos que amenazan a la economía global.

Cuadro: Movimiento de los índices bursátiles

Desgraciadamente, el G-20 no va a adelantar planes de acci√≥n. Parece¬†que estos planes podr√≠an ser anunciados en su pr√≥xima reuni√≥n a principios de noviembre en Francia. La petici√≥n de esfuerzos adicionales a la UEM para contener la crisis soberana y fortalecer el sistema financiero, suscrita por los mayores pa√≠ses europeos, sugiere que podr√≠an agilizarse los procedimientos para hacer operativo, cuanto antes, el nuevo mecanismo de rescate y hacerlo m√°s efectivo. Pero la realidad es que la sensaci√≥n es de una ausencia de coordinaci√≥n en las pol√≠ticas econ√≥micas de los grandes pa√≠ses. Y, por tanto, el riesgo de ‚Äúguerra de divisas‚ÄĚ est√° ah√≠, como ha vuelto a destacar esta semana el ministro de Econom√≠a de Brasil.

La de ayer fue una sesión muy negativa en todas las bolsas del mundo. El índice MSCI global en moneda local registró una caída del -3,5%, destacando negativamente el sector financiero y los cíclicos. De los pocos activos refugio que hay, volvieron a subir los bonos soberanos de EEUU y Alemania, cuyas rentabilidades marcaron nuevos mínimos históricos, en tanto que el oro retrocedió casi un -2,4% (+22% en 2011).

Gr√°fico: Tipo de inter√©s del bono americano a 10 a√Īos

La sesi√≥n de hoy ha sido negativa en las bolsas asi√°ticas (-2%) y a media sesi√≥n tambi√©n caen las bolsas europeas (-1% el IBEX). Es dif√≠cil que el mercado mejore en tanto no se llegue un acuerdo con Grecia y se refuerce la EFSF. La importancia de esto √ļltimo es creciente, por el papel que puede desempe√Īar en el cada vez m√°s necesario proceso de recapitalizaci√≥n de algunos bancos europeos.

20
Feb

Cuando en verano de 2007 estall√≥ la crisis financiera, con el epicentro situado en EEUU, se lleg√≥ a pensar que los emergentes no s√≥lo se podr√≠an mantener al margen del ajuste econ√≥mico y financiero de los grandes pa√≠ses, sino que adem√°s podr√≠an servir de contrapeso a la ca√≠da de la demanda en EEUU o¬† la UEM. Pero esta teor√≠a del ¬ędecoupling¬Ľ pronto se comprob√≥ que era inviable, pues en cu√°nto el consumo empez√≥ a flojear en EEUU o la UEM, los efectos fueron devastadores sobre las exportaciones y producci√≥n industrial de la mayor√≠a de pa√≠ses en v√≠as de desarrollo, sin una demanda interna suficientemente potente para compensar el descenso de las ventas externas.

En Asia, en estos momentos, la producción industrial está reduciéndose a ritmos del 20%, mientras el ajuste de las exportaciones se acerca al 40%. Todo esto se agrava por la liquidación de posiciones en este tipo de países por parte de los grandes inversores internacionales a partir de verano de 2008, lo que ha terminado presionando los tipos de cambios de aquellas economías más dependientes del ahorro extorno. Y, por si fuera poco lo anterior, la bajada de los precios de las materias primas a partir de agosto de 2008 supuso otro duro golpe para los exportadores de petróleo, cobre, soja, etc.

Seguir leyendo…

Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar nuestros servicios y mostrarle contenido relacionado con sus preferencias mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso. Puede cambiar la configuración u obtener más información aquí. Aceptar