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WP_Post Object ( [ID] => 10486 [post_author] => 115 [post_date] => 2011-06-04 09:12:05 [post_date_gmt] => 2011-06-04 07:12:05 [post_content] => De acuerdo con el avance del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) del mes de mayo, la inflación de la Eurozona, medida por el IPCA, ha retrocedido, aunque muy poco, situándose en el 2,7% en los 12 últimos meses. Se trata del primer descenso de la tasa desde agosto de 2010. Por países, la inflación ha retrocedido con fuerza en Alemania (2,4% frente a 2,7%) y, en menor medida, en España (3,4% frente a 3,5%, en tasa armonizada). Por el contrario, sigue subiendo en Italia (3,0% frente a 2,9%). Gráfico: Inflación de la Eurozona.

Con ese dato y las previsiones de inflación para los próximos meses (ver gráfico) el Banco Central Europeo (BCE) no debería subir los tipos de interés cuando se reúna el 9 de junio. La subida de tipos de abril Como es sabido el BCE subió los tipos en abril, desde el 1% al 1,25%, tras 23 meses de mantenerlos inalterados. Aunque hay razones de peso para subir los tipos, debido a la elevada inflación de la Eurozona (supera el límite del 2%), sin embargo, la subida de tipos en junio sería una apuesta demasiado agresiva para la maltrecha economía eurozónica. El BCE debe considerar no solo los riesgos de inflación, provocados por el alza en los precios de la energía, sino también otros factores: a) la excesiva fortaleza del euro, b) la necesaria recuperación económica de la Eurozona y los problemas del desempleo, c) la crisis del sistema financiero y d) el excesivo endeudamiento público y privado de los países periféricos. Por lo tanto, sería deseable que el BCE, después de su reunión fijada para el próximo día 9 de junio, deje los tipos de interés inalterados. Aunque en el comunicado que divulgue vuelva a emplear ese lenguaje severo al que nos tiene acostumbrados sobre los riesgos inflacionarios. El euríbor aumenta: mala noticia para España El euríbor se situó en Mayo en el 2,147%, lo que se traduce en un nuevo encarecimiento anual de hasta 800 euros (67 euros al mes) de las hipotecas por valor de 150.000 euros a 25 años. El euribor describe una tendencia alcista desde marzo de 2010 y ha aumentado progresivamente la magnitud de su escalada hasta un diferencial en mayo de 0,898 puntos respecto al mismo mes del año anterior. Esta subida del euríbor tiene su origen, en parte, en la equivocada subida de los tipos de interés en abril por parte del BCE. El objetivo del BCE es que la subida del IPCA esté cerca del 2%, pero la europea está en el 2,7% y la española en el 3,4%. No es descartable, por tanto, que continúe, a lo largo de este año, la subida de tipos por parte del BCE y, por lo tanto, del euríbor. Nosotros pronosticamos que los tipos oficiales cerrarán 2011 en el 1,75% y el euríbor en el 2,5%. Para España, con casi cinco millones de parados, de los que la banca calcula que la mitad tiene hipotecas, la noticia de subida de tipos es mala. De ellos, 1,3 millones son parados de larga duración, por lo que pronto perderán el subsidio, lo que complica el pago de las cuotas hipotecarias. Hasta ahora las familias han aguantado con una morosidad baja, pero empezará a crecer. A la vez, la subida del euríbor hace que los ciudadanos consuman menos porque tienen menos renta, lo que frena la economía. Una subida de tipos, además, fortalece el euro lo que también perjudica las exportaciones. ¿Crees que el BCE debería subir los tipos de interés el jueves? ¿Crees que el BCE subirá los tipos el jueves? [post_title] => EL Banco Central Europeo (BCE) no debería subir los tipos de interés el 9 de junio. [post_excerpt] => [post_status] => publish [comment_status] => open [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => el-banco-central-europeo-bce-no-deberia-subir-los-tipos-de-interes-el-9-de-junio [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2011-06-08 09:58:34 [post_modified_gmt] => 2011-06-08 07:58:34 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://economy.blogs.ie.edu/?p=10486 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw )

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    [post_content] => Hoy el INE y como desgraciadamente viene ocurriendo ultimamente, nos ha dado una mala noticia: los precios, en España, subieron en febrero de 2011 un 0,1% con respecto a enero. La inflación mensual es un dato importante, pero en sí mismo es un dato de difícil interpretación pues cada mes tiene sus propias características. Y febrero es un mes tradicionalmente poco inflacionista porque siguen las rebajas. A pesar de ello los precios de febrero medidos por el Índice de Precios al Consumo (IPC) subieron. La culpa es del precio del petróleo. Además, la inflación interanual del mes de febrero (marzo de 2010 a febrero de 2011) ha sido, según el INE, el 3,6%, tres décima superior a la del conjunto de febrero de 2010 a enero de 2011).



También y según los datos publicados hoy por el INE, la inflación subyacente, que no incluye los precios de los productos energéticos ni de los alimentos no elaborados, se situó en febrero en el 1,8%, dos décimas por encima de la registrada en enero. Por su parte, el Indicador de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) anualizado se situó en febrero en el 3,4%, con lo que aumenta cuatro décimas respecto al mes anterior y, lo que es peor, es un punto superior al de la Unión Monetaria Europea (UEM), que fue del 2,4%. El precio del petróleo subió para toda la UEM pero en España repercutió más. La inflación española es, por tanto, relativamente alta si consideramos la menor inflación de los países con los que competimos. La causa de esta elevada inflación hay que buscarla en el mayor crecimiento de los precios de los lubricantes, carburantes, transporte y calefacción y en el crecimiento de los salarios.



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Caída en el consumo en España.

Ayer nos enteramos, también por el INE, de otra desgracia: el índice general de comercio minorista, deflactado y corregido de efectos de calendario, registró en diciembre la séptima caída consecutiva y la más intensa desde finales de 2009. Es decir, las perspectivas del consumo se deterioran: al obligado desapalancamiento de las familias (reducción de su endeudamiento) y el desfavorable comportamiento del mercado laboral (la tasa de paro se mantendrá este año en el entorno del 20% de la población activa), se añaden ahora las tensiones inflacionistas y el probable endurecimiento de la política monetaria del BCE. Esta combinación de mayores precios y mayor carga financiera limitará la capacidad de compra de los hogares y retrasará la recuperación de su gasto.

Previsisones de inflación para España y para la UEM y política monetaria.

Por tanto, si se sigue moderando el gasto público, sigue cayendo el consumo y se congelasen los salarios (tal como propone Merkel) sería posible que España terminase el año 2011 con una inflación cercana al 2%. Por otro lado, bastantes economistas creen que con una inflación del 2,4% en la Eurozona no hay motivo para que el BCE suba los tipos de interés. Sin embargo, el BCE anunció que lo haría. La tendencia futura a una mayor estabilidad en los precios (menor inflación) tiene su origen en la debilidad de la demanda de consumo de las materias primas y la moderación salarial.
Por tanto, los datos estadísticos señalan un crecimiento económico moderado tanto en España como en la Zona Euro. Mantener bajos los tipos de interés permitiría alcanzar un crecimiento económico más firme y un mayor crecimiento del empleo. La discusión está centrada en si tipos de interés tan bajos producirán en el futuro o no un recalentamiento inflacionario en la economía. Pero también habría que considerar si tipos de interés más altos, que los actuales, podrían llegar a tener efectos nefastos sobre la inversión, el crecimiento y el empleo.
    [post_title] => Inflación en España (3,6%), en Europa (2,4%) y política monetaria.
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Hoy el INE y como desgraciadamente viene ocurriendo ultimamente, nos ha dado una mala noticia: los precios, en España, subieron en febrero de 2011 un 0,1% con respecto a enero. La inflación mensual es un dato importante, pero en sí mismo es un dato de difícil interpretación pues cada mes tiene sus propias características. Y febrero es un mes tradicionalmente poco inflacionista porque siguen las rebajas. A pesar de ello los precios de febrero medidos por el Índice de Precios al Consumo (IPC) subieron. La culpa es del precio del petróleo. Además, la inflación interanual del mes de febrero (marzo de 2010 a febrero de 2011) ha sido, según el INE, el 3,6%, tres décima superior a la del conjunto de febrero de 2010 a enero de 2011).

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EL Banco Central Europeo (BCE) no debería subir los tipos de interés el 9 de junio.

Inflación en España (3,6%), en Europa (2,4%) y política monetaria.

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