Archivo de septiembre/2011

Algunos medios destacaban ayer que, ante la extensión y el consiguiente agravamiento de la crisis de la deuda europea, la Comisión Europea ha constituido dos grupos de trabajo para evaluar los eurobonos como una posible salida a la situación.

Querría retomar aquí las posibles razones y argumentos tras una iniciativa como ésta. Con respecto a la necesidad de una mayor integración fiscal en la Eurozona, remitimos al lector a un reciente post en este blog. En un post anterior decíamos que la falta de encaje entre las realidades monetaria y fiscal de la Eurozona, y la presión de los mercados para que sea resuelta, exigen respuestas más profundas, incluso más creativas. Entonces recogíamos la propuesta del presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, apoyada a su vez en el trabajo de los economistas Delpla y von Weizsäcker. Se trataría de dar un paso adelante hacia un futuro “Tesoro” común europeo mediante la creación de un “eurobono”, un pool común de deuda europea de responsabilidad compartida. La deuda de cada Estado miembro dentro del pool (blue bonds, garantizados por la UE) no podría superar el 60% de su PIB (límite de Maastricht), siendo el exceso (red bonds) responsabilidad exclusiva del país emisor. En caso de default, los primeros tendrían prioridad en su repago sobre los segundos. Delpla y von Weizsäcker defienden que el previsible volumen y la liquidez de los blue bonds europeos en circulación permitirían su competencia con los bonos estadounidenses, atrayendo a los inversores y reduciendo su riesgo incluso por debajo de la actual deuda alemana; la estabilidad regresaría a la deuda europea y su coste se contendría. Por otra parte, los mayores intereses a pagar por los red bonds deberían servir a los Estados como incentivo para respetar los compromisos de Maastricht, y su mayor riesgo exigiría a los inversores ser más cautelosos con la salud fiscal de los emisores, algo que no sucedió en el caso de Grecia. Seguir leyendo…

Como parte de una investigación, hemos estado analizado las estructuras temporales de los españoles, y me gustaria comentar aqui algunos puntos interesantes. Como fuente de trabajo hemos utilizado la Encuesta de Usos de Tiempo realizada por el Instituto Nacional de Estadística para el periodo 2009-2010. La siguiente tabla muestra como es un dia promedio de un hombre y una mujer españolas:

Hay algunas cuestiones a tener en cuenta muy interesantes:

– hay un porcentaje menor de mujeres que trabajan y además, estas lo hacen menos tiempo que los hombres

– la gran mayoria de las mujeres que dedican tiempo al trabajo domestico (muchas más que los hombres) y además, le dedican en promedio, casi dos horas más al día.

– muchas más mujeres dedican tiempo al trabajo voluntario, aunque lo hacen menos tiempo que los hombres.

– los hombres hacen mucho más deporte y es una actividad mucho más extendida entre este colectivo que entre las féminas. Lo mismo ocurre con las actividades relacionadas con Informatica e Internet.

– ambos dedican, de media, en torno a tres horas al dia a los medios de comunicacion (mayoritariamente, ver la televisión) y un 60% de los españoles (hombres y mujeres) dedica casi dos horas al dia a Vida social y diversión.

Lo más interesante es que no parece que haya grandes diferencias entre los patrones de usos de tiempo entre hombres y mujeres. Podemos apreciar como el reparto de tareas sigue haciendo que la mujer dedique algo más de más tiempo al trabajo doméstico y un poco menos al remunerado, y al revés en el caso de los hombres, pero estas dos partidas juntas ocupan 10h y media en el caso de los hombres y 11h y cuarto en el caso de las mujeres.  En lo que sí hay diferencias es en la manera de utilizar el tiempo libre: las mujeres tienden más a las actividades de voluntariado y los hombres más hacia el deporte y la informatica. Sin embargo, tienen algo en común: dedican tres horas al dia a la televisión y dos horas vida Social y diversión.

Libia es un país de poco más de 6 millones de habitantes y con una extensión geográfica que equivale a tres veces la de España.  El 95% de sus exportaciones y el 90% de los ingresos públicos se obtienen de la exportación de hidrocarburos. Desde el 1 de Septiembre de 1969 los destinos de Libia están en manos de Muamar el Gadafi que, sin ocupar formalmente ningún cargo público, recibe el título de Hermano Líder y Guía de la Revolución Libia.

Dentro del contexto de las protestas que surgieron en varios países árabes a finales de 2010, el 17 de Febrero de 2011 se precipitaron una serie de acontecimientos que motivaron un extenso levantamiento popular frente al gobierno gestionado por su líder durante más de 40 años. El conflicto que ha acabado por convertirse en una guerra civil se ha extendido más de seis meses por varios motivos: En primer lugar, se trataba de una revuelta totalmente espontánea y poco organizada; en segundo lugar, aunque los rebeldes se enfrentaron a un ejército de mercenarios que inicialmente aplastaron el levantamiento en Trípoli, la intervención militar de la OTAN impidió que fueran eliminados; y en tercer lugar hay que tener en cuenta que las fuerzas combatientes no han superado unas decenas de miles por lo que algunas localidades han cambiado de mano varias veces .

Aunque desde el 27 de agosto Trípoli parece estar en manos de los rebeldes, el conflicto bélico sigue en estos días en la ciudad de Sirte.

Gadafi no supo medir el hartazgo de sus ciudadanos y, aunque fue abandonado por sus aliados occidentales (con los que contaba tras su cambio de política exterior de 1999) y Rusia, quienes han precipitado los acontecimientos de las últimas semanas, el factor determinante ha sido el interno.

Confiemos en que próximamente, tras  varias décadas de despotismo total, los libios puedan disfrutar de una forma diferente de gobierno.

Como es habitual, agosto no fue un buen mes para el empleo y se registró una intensa caída de la afiliación a la Seguridad Social (-136.835 personas). Esta caída supera en 5.000 la de agosto de 2010, si bien es menor a la media de los últimos cinco años en dicho mes (-178.719).

En términos desestacionalizados se acumulan cuatro caídas consecutivas de la afiliación .

Comparando con agosto de 2010

 Por sectores, dentro del Régimen General, comparando la situación con agosto de 2010, el deterioro de la afiliación es similar en industria manufacturera y comercio y empeora sensiblemente en Administración Pública; en cambio, la destrucción de empleo se reduce ligeramente en construcción, aunque se mantiene en niveles muy elevados, por encima de los 30.000 empleos destruidos. Por su parte, la única actividad donde aumenta la afiliación y, además, lo hace de forma más intensa que hace un año es la hostelería (+11.382 afiliados frente a +8.864 de agosto del año pasado).

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Ya llevaba unos días preparándonos el Ministro de Trabajo e Inmigración para un dato de paro registrado relativamente malo en el mes de agosto y hoy, efectivamente, se ha confirmado este hecho.

El paro registrado durante el pasado mes de agosto aumentó en España en 51.185 personas, lo que supone un comportamiento peor que el promedio de incrementos en los agostos de la última década –que se cifra en +48.653 parados de media.

Y es que en agosto (casi) siempre sube el desempleo. Desde luego, así ha sido desde 2001, como se aprecia en el gráfico. Eso sí, algo que me parece interesante destacar es lo siguiente: en posts anteriores, cuando escribí sobre el paro en los meses de primavera, en los que se produjeron descensos del paro, destaqué que una vez desestacionalizados los datos, las cifras eran malas, ya que se registraban importantes crecimientos del paro medido sobre la serie desestacinalizada.

Pues bien, la subida que el paro ha registrado en este mes de agosto, una vez desestacionalizados los datos, queda reducida hasta sólo 1.292 parados más que en el mes anterior. ¿Quiero decir con eso que los datos me parecen positivos? No, porque de hecho la cifra desestacionalizada sigue suponiendo un crecimiento del paro. Lo que quiero destacar, sobre todo, es que se trata de una cifra “menos mala” que las que se produjeron en primavera, pese a que aquellas despertaron la euforia de muchos miembros del Gobierno.

El Banco de España  dio ayer a conocer la balanza de pagos (de España) del primer semestre del año 2011. El déficit de la balanza por cuenta corriente, se situó en 26.337,6 millones de euros; sigue siendo el déficit exterior más grande del mundo, después del de EEUU, Gran Bretaña e Italia.

Este déficit semestral por cuenta corriente equivale al 4,9% del PIB, ya que el PIB del primer semestre del año 2011 alcanzó 542.481 millones de euros.

El déficit acumulado en los últimos 12 meses (ver en el gráfico la línea negra) superó ligeramente los 45.000 millones de euros, la cifra más baja desde 2004 y un 57,2% menos que en 2007, cuando se alcanzó el  máximo histórico. 

Las necesidades de fiananciación internacional de la economía española.

La otra cara del déficit por cuenta corriente es la necesidad de financiación exterior de la economía. La necesidad de financiación en enero-junio fue de 23.634 millones de euros y fue cubierta por las entradas netas de capitales, sobre todo inversiones de cartera y, en especial, otras inversiones (préstamos, depósitos y repos), lo que podría estar recogiendo, entre otros instrumentos, la financiación captada por las entidades financieras en los mercados organizados de repos y a través del BCE.

Es decir que para financiar la parte del gasto nacional que no es soportada por el ahorro nacional debemos endeudarnos. España sigue así aumentando su posición deudora con respecto al resto del mundo. En el primer trimestre de este año alcanzamos una cifra casi record de nuestra posición deudora: debíamos, según el Banco de España, al resto del mundo 960 mil millones de euros (un importe semejante al PIB). Llevamos 12 años apelando a los mercados financieros internacionales, por lo que somos extremadamente vulnerables a sus posibles restricciones crediticias. Hemos de ser conscientes de que en un momento de restricción del crédito como el actual las economías más vulnerables son aquellas que dependen más de la financiación internacional.