Esta mañana se ha publicado la estadística de apelación de las entidades españolas a la financiación del BCE correspondiente al mes de enero de 2011. La lectura de los datos es positiva: en términos netos el préstamo recibido del banco central caen casi 14.000 millones y se sitúan en 53.120 millones de euros. Este dato representa una caída del 21% respecto a diciembre y es el saldo vivo más bajo desde octubre de 2008. De este modo, el recurso del sistema financiero español es ahora casi un tercio del registrado en julio de 2010, cuando se alcanzó el máximo con 130.210 millones prestados por el BCE.  

En términos relativos, este buen dato ha permitido que la financiación del Eurosistema a las entidades españolas caiga hasta el 15% del total frente al 17% del mes anterior. A este respecto, si bien es cierto que sigue siendo superior al peso que representa el PIB español en la Eurozona (cerca del 10%), confirma la senda de mejora de los últimos meses y se aleja del máximo del 29% alcanzado en julio.

Por tanto, la relajación de las tensiones que afectaban, especialmente, a los países periféricos ha ocasionado una mejora en las condiciones de mercado para las entidades españolas y, por tanto, una menor dependencia del BCE. Sin embargo, aún existen factores de debilidad que afectan no sólo al sistema financiero español sino al de toda la UEM, por lo que no esperamos que, a corto plazo, la autoridad monetaria acometa cambios de relevancia en su suministro de liquidez.

Fuente: Caja Madrid