El oro está cotizando en los 1000 dólares la onza. En enero de 2008 publiqué un post titulado “La subida del precio del oro” donde ponía de manifiesto que el mercado alcista del oro no había terminado y que si la inflación y la incertidumbre económica mundial persistían, como así ha sido, seguiría subiendo el precio del oro. Entonces, enero de 2008, el oro cotizaba a 876 dólares, y en ese post pronosticaba que podría alcanzar los 900 a corto plazo e incluso los 1000 dólares a medio plazo. Hoy el oro cotiza a 1000 dólares la onza. ¿Cuál será el precio futuro? Todo dependerá de la mayor o menor volatilidad de las bolsas, de la inestabilidad de las economías, de la incertidumbre, de las tensiones inflacionistas y del comportamiento del dólar.

¿Cuáles son las razones que explican la subida de los precios del oro?

El aumento del precio del oro se debe a un a incremento de la demanda y a que la oferta es relativamente rígida. ¿Por qué se demanda más oro? 1º) El oro se ha convertido en un valor seguro en momentos de incertidumbre bursátil. La compra de oro es una huida hacia la calidad cuando los tipos de interés están muy bajos y las bolsas titubean. 2º) Ante la expectativa de aumentos futuros en la inflación, como los que hoy existen en el mundo, el oro proporciona una cobertura que blinda al inversor frente a la inflación. Efectivamente, para luchar contra la crisis se han aplicado políticas monetarias expansivas, reducciones impositivas y masivo gasto público lo que ha generado una enorme liquidez. Se ha hecho tanto evitar la depresión y la deflación que, a medio plazo, la inflación es casi inevitable. 3º) Si el dólar se deprecia como así ocurre, hace unos meses cotizaba a 1,25 dólares/euro hoy cotiza a 1,46 dólares/euro, el oro se convierte para inversores y bancos centrales en un activo alternativo al dólar ante la pérdida de valor del dólar.

¿Qué relación tiene el precio del oro con el comportamiento del petróleo?

Aunque no hay una explicación clara, sí se observa que el precio del oro sufre generalmente cambios a la par del precio internacional del petróleo. Ello se debe a que los inversores consideran este metal como una protección ante las tensiones inflacionistas que generan los elevados precios del combustible. Los precios del petróleo han pasado de 34 dólares/barril en febrero de este año hasta los 70 dólares actuales.

¿Qué papel juegan en el precio del petróleo la especulación y los fondos de inversión especializados en esta materia prima?

En todas las materias primas está habiendo mucha especulación. El oro no es una excepción. Tal como hemos indicado ello se debe a la compra de oro como forma de inversión segura en tiempos turbulentos. Las características de cobertura frente a la inflación y de refugio frente a la depreciación de otros activos han convertido al oro en un activo de gran atractivo para los inversores.