La economía española muestra síntomas de desaceleración. Según datos publicados hoy por el Instituto Nacional de Estadística el Producto Interior Bruto (PIB) generado por la economía española en el tercer trimestre de 2007 ha experimentado una subida intertrimestral del 0,7%, 2 décimas menos que el trimestre anterior. Un dato muy malo ya que hay que remontarse 4 años (tercer trimestre de 2003) para encontrar un trimestre con un crecimiento menor al 0,7%. En términos interanuales, con respecto al mismo trimestre del año pasado, el crecimiento ha sido del 3,8%. Parece que se agota, poco a poco, la senda de crecimiento que se ha venido observando en la economía española desde finales de 2003. La evolución de la economía española en el tercer trimestre del año se contrapone al de la Unión Europea y al de la Unión Monetaria en su conjunto, que aceleran su crecimiento.

En el tercer trimestre el consumo de los hogares se ha desacelerado cuatro décimas, hasta el 2,9%. La demanda de inversión en capital fijo desaceleró un punto su tasa de variación interanual hasta el 5,6%. Así, la inversión en bienes de equipo, aún manteniendo crecimientos a tasas de dos dígitos (11,2%), redujo su ritmo de avance en casi dos puntos. Por su parte, la inversión en construcción ralentizó su crecimiento del 4,6% al 3,8% como resultado del menor dinamismo, tanto de la obra en infraestructuras como, especialmente, de la edificación residencial. De esta forma, la inversión en vivienda está perdiendo empuje paulatinamente debido al menor ritmo de iniciación de obras. Así, en el tercer trimestre, el crecimiento de la inversión residencial se ha reducido del 3,7% al 2,9%.

Quizá lo más negativo, del dato publicado hoy, sea que el crecimiento del gasto de las Administraciones Públicas se acelera hasta el 5,8%. Ocho décimas más que en el trimestre precedente, en consonancia con el año electoral. El gasto público lleva varios trimestres desbocado. Lleva tres años creciendo a ritmos medios superiores al 5% anual. En cuanto a la creación de empleo resulta negativa, al igual que el trimestre anterior, en la industria (-0,3%). En cambio, tanto la construcción (5,5%) como las ramas de los servicios (3,7%) continúan siendo las actividades más intensas en crecimiento del empleo. El empleo está siendo el motor de nuestra economía. El fuerte incremento del empleo, un 3% anualizado (en el tercer trimestre del año), aunque dos décimas inferior al trimestre anterior, ha supuesto la creación neta de 560.000 puestos de trabajo en los últimos 12 meses.

En los tres primeros trimestres del año se ha generado en España un PIB valorado a precios corrientes de 771.084 millones de euros. La balanza por cuenta corriente ha arrojado en ese mismo periodo un déficit aproximado de 75.170 millones de euros. Lo que supone un déficit exterior del 9,75% del PIB.

Perspectivas de futuro

Los datos de coyuntura disponibles para el cuarto trimestre de este año, muestran la misma tónica de enfriamiento del segundo y del tercero. Por lo que habría que esperar que la tasa interanual de crecimiento del PIB caiga desde el 3,8% actual hasta el 3,3 ó 3,4% en el cuarto trimestre del año.