En un artículo (“Turbulencias en la economía”) que publica hoy el diario El Mundo explico los motivos por los que EEUU podría frenar su crecimiento económico durante este año. También se reflejan las repercusiones que tendría ese menor crecimiento sobre la economía mundial. ¿Qué se puede añadir sobre lo ya dicho en ese artículo? Quizá, que los problemas de impago de las hipotecas de segundo nivel o de alto riesgo no es tan grave. Estamos hablando de un segmento pequeño de los hogares de EEUU que no pagan sus deudas hipotecarias. Si la mayoría de la gente estuviera en apuros para pagar su hipoteca, habríamos visto un descenso en la confianza de los consumidores y, por ahora, no se ha visto. Sin embargo, hay que reconocer que el impago de las hipotecas es la manifestación más reciente del deterioro, que ya lleva un año, del mercado inmobiliario estadounidense.

La mayoría de los economistas americanos consultados por The Wall Street Journal cree que es muy probable que los recientes problemas de impago de los créditos hipotecarios de alto riesgo contagien a todo el sector hipotecario americano. Esto podría agravar todavía más la situación de la construcción de EEUU. Estos temores sobre un agravamiento todavía mayor en el sector inmobiliario y sus repercusiones sobre la economía de Estados Unidos han estado detrás de las pronunciadas fluctuaciones, con tendencia a la baja, de los mercados bursátiles mundiales de la semana pasada. A pesar de ello la mayoría de los economistas piensan que Estados Unidos no entrará en recesión. ¿Entonces porque han caído las bolsas? La respuesta que dan los economistas es que los mercados pueden haber reaccionado de forma exagerada. Algunos economistas atribuyeron parte de la culpa de esta situación a las recientes declaraciones de Greenspan y también a su política monetaria, excesivamente expansiva, cuando estaba al frente de la Reserva Federal.

¿Debería Greenspan abstenerse de hacer comentarios públicos sobre la economía? ¿Causarán los problemas inmobiliarios recesión en EE.UU? ¿Era necesario que Greenspan bajara los tipos de interés situándolos en el 1%, sobreexpandiendo el sector inmobiliario y creando una burbuja inmobiliaria? ¿Qué política monetaria aplicaría Greenspan si aún fuera el presidente de la Fed, en lugar de Ben Bernanke? ¿Tiene España un problema parecido al de EEUU?