El Banco de España publica en su último Boletín Económico que la economía española,  aceleró su ritmo de caída en el último trimestre de 2012. La contracción del PIB un 6% trimestral es la sexta consecutiva y duplica la del tercer trimestre de 2012. Es la mayor caída desde el segundo trimestre de 2009. En términos interanuales el descenso se acelera una décima hasta el 1,7% (ver cuadro).

Las causas de esta caída son:

1) La necesaria contracción del gasto público para acercarse a los objetivos fiscales acordados con Bruselas.

2) La reducción de la inversión en un 2% trimestral (frente al -1,5% tercer trimestre). Por un lado, la inversión empresarial cae por falta de  crédito y expectativas de ventas futuras y por otro, la inversión en construcción, que sigue con su prolongado ajuste, se reduce en sus dos componentes: vivienda y obra pública.

3) El consumo privado triplicó su descenso con respecto al trimestre anterior cayendo el 1,6% trimestral, el mayor en casi cuatro años, fruto de (i) la subida del IVA  (ii) la supresión de la paga extra de Navidad a los empleados públicos, (iii) las dificultades de conseguir crédito para la compra de bienes de consumo duradero y (iv) el aumento del paro y la destrucción de empleo (tal como veremos mañana cuando se publique la EPA del 4º trimestre).

4) Afortunadamente el auemnto de las exportaciones de bienes y servicios y la intensa caída de las importaciones han evitado que el PIB cayera más de lo indicado más arriba. Esta mejora de la competitividad de la economía española se ha debido entre otros factores a que la  remuneración por asalariado se redujo un 0,6%, lo que permitió que los costes laborales unitarios se redujeran al mayor ritmo en tres años (-2,8%).

Todos estos datos del 4º trimestre deberán ser confirmado por el INE: 1) el miércoles, 30 de enero en lo que al crecimiento del PIB se refiere (avance del PIB) y, posteriormente, el 28 de febrero y con todo lujo de detalles la Contabilidad Nacional del 4º trimestre y los datos agregados del conjunto del año.