Empezado el nuevo curso escolar es interesante ver cuáles eran las principales inquietudes que tenían los economistas a principios de año y analizar su evolución. Los principales temores eran:

• Un aumento de los tipos por parte de la FED: En diciembre del 2018 los tipos estaban entre el 2,25% y 2,5%, en Junio se mantuvieron y en la actualidad el consenso de los analistas apuesta por una potencial rebaja en el próximo mes de septiembre.
• Desaceleración por parte de la Economía China: La economía china creció el 6,2% el segundo trimestre del 2019, el menor ritmo en casi tres décadas, representando la tasa más baja desde que empezaron a publicarse los datos trimestrales en 1992. (e.g. en 2010 fue del 10,6).
• Conflicto comercial China-EEUU: El 23 de Agosto en las puertas de la cumbre del G7 el gobierno chino anunció aranceles de hasta un 10% a importaciones por valor de USD 75.000 millones de EE.UU a lo que Donald Trump respondió con otras dos subidas de aranceles a productos chinos.

Poco antes, el presidente norteamericano ya había aumentado las tensiones al anunciar que solicita a las empresas estadounidenses que evaluasen una alternativa a producir en China que incluya el traslado de la producción a su país de origen.

En la declaración final de la cumbre, el 26 de Agosto El G7 se declara comprometido con un comercio mundial abierto y justo y la estabilidad de la economía mundial.

El G7 quiere cambiar en profundidad la Organización Mundial del Comercio (OMC) para que sea más eficaz en la protección de la propiedad intelectual, solución de litigios y la eliminación de las prácticas comerciales desleales. El G7 se compromete a encontrar un acuerdo en 2020 para simplificar las barreras reglamentarias y modernizar la fiscalidad internacional en el marco de la OCDE, del que China no forma parte.

• Desaceleración de la eurozona: El crecimiento de los 19 en el Q2 2019 fue del 0,2% la mitad que el primer trimestre del año, sumando a este punto una inflación a la baja del 1,1%. Respecto al segundo semestre los indicadores señalan una baja confianza en el sector industrial, un deterioro del motor exterior y una posible canalización de las alzas salariales hacia el ahorro en lugar del consumo que debilitarían la demanda interna.

• Un Brexit duro, que implicaría que Reino Unido se quede sin acuerdo de salida de la UE: Boris Johnson se convirtió en primer ministro del Reino Unido el pasado 24 de julio y desde entonces está presionando con eliminar la salvaguarda irlandesa (una vez que el brexit se materialice, la frontera entre Irlanda e Irlanda slot server thailand del Norte pasaría a ser una frontera real. Esto supondría un grave problema tanto en lo que se refiere al aspecto comercial como con los acuerdos de Viernes Santo, firmado en Belfast en 1998, que puso fin al conflicto irlandés y que contempla como condición la ausencia de fronteras físicas en la isla) , además de amenazar con reducir en 32.000 millones de Libras el importe a pagar a la UE por un brexit sin acuerdo el próximo 31 de Octubre.
• Caída del precio del petróleo ante un exceso de oferta mundial: En agosto el precio medio del barril de crudo de la OPEP a día de hoy de USD 59,67 frente a los 64,71 del mes julio, lo que supone un 7,79% de descenso. En los últimos doce meses el precio del barril de petróleo de la OPEP ha descendido un 17,45%. Revisando el histórico de la cotización del crudo de la OPEP desde 2003, observamos que alcanzó su precio máximo, USD 131,22, en julio de 2008 y su precio mínimo, USD 25,24 en abril de 2003.

Es decir ante un panorama con tantas luces como sombras los dos máximos responsables de política monetaria de la OCDE, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed) y Mario Draghi del Banco Central Europeo (BCE) tienen todavía herramientas para conseguir que el final del ciclo expansivo actual se retrase. En resumen, en sus manos está que el “final de ciclo” se convierta en un “ciclo que está en su fase final”, dos situaciones que ha diferenciado  Joachim Fels,  el renombrado asesor económico mundial de Pimco.