El Fondo para la Adquisición de Activos Financieros, es una institución adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda, dotada de 50.000 millones de euros, dedicada a administrar y gestionar la compra de activos a los bancos y cajas de ahorros con el fin de inyectarles liquidez. Esta compra de activos se hace mediante subastas. El Fondo tiene un Consejo Rector y una Comisión Ejecutiva.

El papel del Banco de España

Con respecto a este Fondo para la Adquisición de Activos Financieros, el Banco de España tiene una doble función: 1) tiene una función de selección y adquisición de los activos financieros que se van a adquirir y 2) actúa como banco depositario de la cartera de activos del fondo. El Banco de España da cuenta de los detalles de la ejecución de estas operaciones a la Comisión Ejecutiva del Fondo con periodicidad bimensual, mediante un informe que contiene información detallada sobre la instrumentación del Fondo.

La instrumentación del Fondo, como se ha dicho, consiste en la compra al sistema bancario de activos financieros que pasan así a integrarse en el patrimonio del Fondo. Hasta hoy se han celebrado cuatro subastas, en las que se ha adjudicado una cifra total próxima a los 20.000 millones de euros.

El fondo de capitalización o recapitalización

 Además de este fondo de liquidez dedicado a la adquisición de activos financieros, el pasado mes de octubre, se aprobó un fondo para realizar operaciones de recapitalización de los bancos y cajas de ahorros. Dada la enorme incertidumbre que está generando la crisis financiera internacional pronto veremos funcionar este fondo de capitalización.

¿Po qué necesitamos un fondo de capitalización? Como es bien conocido, las entidades españolas tienen en sus balances activos “tóxicos” de difícil cobro (o impagados) procedentes de 1) Crédito promotor, es decir, créditos concedidos en el periodo expansivo de la construcción al sector de promoción inmobiliaria muy endeudado y en una fase de fuerte ajuste (ya que no consigue vender un importante volumen de viviendas) y 2) Algunas hipotecas concedidas a las familias que están teniendo dificultades crecientes para ser devueltas y que con el trascurso del tiempo y a medida que aumenta el paro se va a incrementar todavía más esa morosidad. Ante una situación de insolvencia generada por estos activos tóxicos el Estado español se haría, a través del fondo de reacapitalización, con parte del capital (la propiedad) de la institución financiera y a cambio le entregaría liquidez que subsanaría el deterioro del activo.

En todo caso, la profundidad que está tomando la crisis financiera y el deterioro del entorno macroeconómico que la acompaña va a exigir un proceso de reestructuración en el sistema financiero español que pasa por la capitalización (nacionalización) de algunas cajas de ahorros. Precisamente el fondo de capitalización abre la puerta a una futura privatización de las Cajas de Ahorros .