Archivo de 2012

Muchos españoles han tenido que reducir sus gastos durante las últimas vacaciones de verano. El aumento del desempleo ha obligado a los ciudadanos a recortar sus gastos. Sin embargo, los visitantes extranjeros siguen acudiendo en masa a España, lo que permite aumentar los ingresos en la balanza de pagos y a las empresas turísticas compensar, en parte, la reducción del gasto de los turistas nacionales.

Así, en agosto llegaron a España 7,9 millones de turistas extranjeros, cifra que es record histórico en un mes y que es un 5% superior a la de agosto de 2011. Y en los ocho primeros meses de este año llegaron a España 40,7 millones de turistas, un 3,6% más que en el mismo periodo de 2011. Por tanto, la economía española tiene en las visitas de los extranjeros un extraordinario motor de su economía. 

Pernoctaciones hoteleras

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With only a little over a month to go to US elections, and with the candidates avoiding difficult questions to focus on what wins votes, it´s a good time to ask what is at stake for the economy, and for the world, in the US elections.

Three key issues need to be faced by a new president in the relatively short term:  debt reduction, health care and the environment.  All three issues are urgent and could have a huge impact on the economy´s prospects.

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En medio de la “calma chicha” que parece presidir el comportamiento de los mercados financieros desde el momento que cotizaron muy positivamente el anuncio del BCE de su nuevo programa de compra de deuda, la subasta de letras del Tesoro español realizada ayer ha ido en línea de lo previsto, aunque con algún síntoma de que el período de tranquilidad puede estar agotándose.

 Vayamos con los datos más relevantes:

1) La financiación captada ha sido de 3.982 millones de euros, por debajo de su objetivo máximo establecido en 4.000 millones, lo que no sucedía desde el mes de mayo.

2) La demanda ha sido similar a la de las últimas emisiones, al ascender a 9.337 millones de euros, lo que supone un ratio de cobertura de 2,3 veces.

3) Los tipos marginales han repuntado en relación a los de la subasta de agosto y también respecto a su cierre en la jornada del lunes. En el plazo a 3 meses se ha situado en el 1,25% (0,99% en la anterior subasta) y en el plazo a 6 meses en el 2,30% (2,10% en la anterior).

Gráfico: evolución de la rentabilidad de las Letras del Tesoro a 3 y 6 meses

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La crisis se ha llevado por delante casi el 20 % del tejido empresarial español y hasta que este tejido no se reponga nos mantendremos con una elevada tasa de paro. Los datos son significativos.  Según la Encuesta de Población Activa, entre el primer trimestre de 2008 y al cuarto de 2011, han desaparecido casi el 21% de nuestros empresarios creadores de puestos de trabajo. Los autónomos han caído un 11% y los asalariados privados un 16%. Como contrapartida, en este período, los asalariados públicos han aumentado un 9%.

Si observamos las empresas existentes por número de trabajadores, en estos cuatro años han desaparecido el 17% de las microempresas (1 a 9 trabajadores), el 23% de las empresas entre 10 y 99 trabajadores, el 21% de las que emplean entre 100 y 499 trabajadores y el 12% de las empresas de gran dimensión.

España y la crisis: La pérdida del Tejido Productivo

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Tras un 2011 en el que el efecto del “tsunami” supuso pasar de un 4% de crecimiento del PIB  en el 2010 a una reducción del 0,9%, el 2012 esta tendiendo una tendencia positiva. El crecimiento en el 2012 puede estar cercano al 2%.Esto se ha logrado mediante la demanda interna y medidas del gobierno destinadas a promover  la compra de vehículos energéticamente eficientes. Seguir leyendo…

Artículo publicado hoy en el diario Expansión, página 38.

Esta semana hemos recibido datos muy malos del mes de julio de los sectores de la industria, construcción y servicios. Las cifras económicas, publicadas por el INE, permiten aseverar que la economía española sigue sufriendo un fuerte varapalo.

La Industria

Así, los datos de actividad de la industria fueron en julio los peores desde finales de 2009: destacan el deterioro de la entrada de pedidos de bienes de equipo (-16,9% interanual, la mayor caída en tres años), seguido por los bienes de consumo duradero (-11,1%). Señalan fuertes caídas en la demanda de bienes de inversión y de consumo.

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Ya hemos señalado en este blog que España debe tener cuidado con los ajustes fiscales porque pueden deprimir aún más la economía. Alcanzar el objetivo de déficit va a suponer, a corto plazo, caídas en la demanda interna (consumo privado y consumo público; inversión pública y privada) que sólo pueden tener como resultado acelerar el proceso depresivo que ya está viviendo la economía española. De ahí que uno de los desafíos que debe encarar el Gobierno son reformas fiscales que implican elecciones difíciles sobre la asignación de recursos públicos.

Casi todos los analistas están de acuerdo en que no se debe recortar el gasto productivo y que la reducción del gasto se debe hacer en los entes territoriales. Ya hemos señalado en este blog que las televisiones autonómicas son parte del problema, otra parte está en el gasto suntuario, las plantillas sobredimensionadas, las duplicidades con el Estado Central, los sueldos astronómicos y la creación de todo tipo de entes públicos autonómicos.

¿Cuantas empresas públicas hay en España?: 2.550.

El gráfico que aparece a continuación muestra: 1)  el número de empresas estatales y autonómicas que incluyen entidades públicas empresariales, entes públicos y sociedades mercantiles; lo que se podría denominar el sector público empresarial y 2) los datos de empresas municipales que incluyen las sociedades mercantiles y entidades públicas empresariales dependientes, unicamente, de los ayuntamientos. No se incluyen por tanto, las que dependen de consorcios locales, diputaciones, mancomunidades, etc.

Evolución del número de entes públicos (empresas públicas y sociedades mercantiles) por nivel de la Administración (no se incluyen Organismos Autónomos, Agencias, Consorcios y Fundaciones)

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When we think about a family we can always distinguish between its income and its wealth. Income is what the family will receive in any given year, usually from work, dividends, or other income sources, and once income taxes are paid, the net income can be either spent or saved. Wealth, on the other hand, is the accumulation of savings over time plus any capital gains or losses, and any further addition to the wealth that can come, for example, in the form of an inheritance.

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El Instituto Nacional de Estadística y TINSA publicaron la semana pasada abundante y relevante información sobre el comportamiento del mercado de la vivienda en España. Como era de esperar, la demanda de vivienda sigue cayendo.

El INE informó que en los 12 meses que van desde agosto de 2011 a julio de 2012, la compraventa de viviendas fue 316.280 unidades. Supone esto una reducción de casi el 60% con respecto a los máximos anuales alcanzados en 2007 cuando se llegaron a comprar 775.300 unidades, lo que muestra que la absorción del stock de vivienda nueva sin vender está siendo muy lenta. Al ritmo actual de ventas la digestión de ese stock por el mercado llevaría más de 3 años, y ello suponiendo que no se finalizaran más viviendas. La única noticia positiva de la información suministrada por el INE es que durante el mes de julio se registró la compraventa de 27.388 viviendas, un 7,8% más que en junio. 

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El anuncio, hace 10 días, del Banco Central Europeo (BCE) de comprar sin límite títulos de deuda pública española en el mercado secundario tuvo la semana pasada un efecto balsámico sobre los tipos de interés. La condición que ha puesto el BCE es que España pida el rescate. El BCE sin haber comprado un solo título, ha conseguido que la prima de riesgo española haya pasado en solo nueve días de 548 puntos básicos (miércoles 5) a 393 (el viernes 14). Si este descenso se mantuviese en el tiempo permitiría colocar a costes bajos todas las emisiones y sindicaciones requeridas para cubrir las necesidades financieras de las empresas, del Estado español y de las Comunidades Autónomas de aquí a final de año.

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