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Crisis económica: ¿Efecto dominó o decoupling?

La subida de los precios del petróleo y de los alimentos unida a la crisis económica y financiera de Estados Unidos (EEUU) está comenzando a generar un efecto dominó que empieza a afectar a las economías de los países emergentes. (Sobre la aplicación del efecto dominó, pero para el caso de España, escribió hace poco Valentín Bote en este blog de economía un post titulado: «España no es inmune a la crisis internacional» [1]). Si fuera verdad que se está produciendo un “efecto dominó” se estaría viniendo abajo la tesis optimista del decoupling.

¿Que proponen los partidarios del decoupling? Los partidarios de la tesis del decoupling vienen proponiendo, desde hace meses, que las economías emergentes continuarán creciendo gracias al empuje de sus mercados internos, hasta el punto de que una recesión americana afectaría poco al resto del mundo. Para demostrar su tesis los defensores del decoupling muestran datos del elevado crecimiento económico de los países emergentes.


Por el contario los partidarios de la teoría del dominó (efecto dominó) indican que la globalización ha descentralizado la producción a lo largo y ancho del mundo. Es bien sabido que en una economía globalizada los componentes de cada producto son fabricados en diferentes países y que los productos que importa EEUU o Europa son producidos en muchos otros países en una compleja red de comercio internacional. Cuando un producto llega al consumidor final no puede ser considerada únicamente como una exportación proveniente de un único país. Y cuando un producto no llega a EEUU, porque EEUU deja de comprarlo porque está en crisis, afecta negativamente a la producción de todo el mundo. Vamos lo que ya sabíamos: la economía mundial está interconectada.

Lo que divide actualmente a los optimistas (a favor del efecto decoupling) y a los pesimistas (partidarios del efecto dominó) es el grado de contaminación que tienen las economías emergentes con la crisis de EEUU. Y también si la recesión americana va a ser larga y profunda o bien corta y liviana.

¿Se está propagando la crisis americana a otros mercados y geografías? ¿Cuáles son las perspectivas de la economía mundial a corto y medio plazo?