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30
sep

Balanza de pagos: un termómetro de los problemas de nuestra economía

Escrito el 30 septiembre 2011 por José Ramón Diez Guijarro en Economía española

La publicación, hoy, de los datos de balanza de pagos de la economía española (mes de julio) por parte del Banco de España, es una buena oportunidad para repasar la situación de nuestra relaciones económicas y financieras con el resto del mundo. La balanza de pagos es un documento contable en el que se registran todas las transacciones entre los residentes de un país y el resto del mundo, independientemente de su carácter: comercial, financiero, etc.

Dentro de la balanza de pagos, es especialmente importante seguir la balanza por cuenta corriente, pues refleja la diferencia entre la inversión y el ahorro interno de un país. Es decir, cuando una economía presenta un saldo negativo en la balanza por cuenta corriente se debe a que vive por encima de sus posibilidades, es decir, el ahorro de sus agentes no cubre el esfuerzo inversor. Y, por tanto, en ese caso necesita la financiación de los inversores del resto del mundo.

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7
jun

La OCDE publicó ayer las tendencias del comercio internacional en el primer trimestre de 2011. El comercio de mercancías en las economías del G7 y las grandes emergentes (BRICs) continúa recuperándose con fuerza, con un crecimiento de las importaciones del 11% (2.8 puntos más que en el anterior trimestre) y un avance de las exportaciones del 8.5% (0.3 puntos más). 

De entre las estadísticas ofrecidas por la OCDE, cabe destacar la consolidación en la caída del superávit comercial chino, consecuencia de un crecimiento en el primer trimestre en sus importaciones del 8.4%, frente a la moderación de las exportaciones (3.0%). Así, el superávit de China en este primer trimestre de 2011 (18.000 millones de USD) supone la mitad del registrado en el último de 2010 y una quinta parte del alcanzado en el mismo período de 2008. En definitiva, se consolida la tendencia ya apuntada anteriormente en este blog hacia la moderación de superávit comercial chino.

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31
may

Como ya pusimos de manifiesto en este blog hace 3 meses, en el año 2010, la balanza por cuenta corriente de España arrojó un saldo negativo del 4,5% del PIB.

En los 3 primeros meses del año 2011, según informó hoy el Banco de España, el déficit exterior aumentó, en términos relativos al PIB, y se situó en el 6,7% del PIB, un porcentaje mayor que el del primer trimestre de 2010 que fue 6,2% del PIB. 

El déficit de la balanza por cuenta corriente, en esos  meses (enero-marzo), se situó en 17.715,5 millones de euros, bastante más que en el mismo período de 2010 en el que el déficit fue de 15.934 millones. El déficit exterior aumenta y sigue siendo, según The Economist, el más alto del mundo en términos absolutos después del de Estados Unidos. Más del 67% de ese déficit corriente se origina en los intercambios de bienes (balanza comercial). Así en los 3 primeros meses de este año ese déficit comercial fue de 11.913,7 millones, frente a los 10.890,8 del año pasado, en el mismo periodo.

En términos acumulados de 12 meses el déficit es de 49.672 millones de euros (el 4,6% del PIB), ligeramente por encima de la cifra de cierre de 2010 (47.891 millones, el 4,5% del PIB), si bien queda lejos de los máximos históricos de 2007 y 2008 (en torno a los 105.000 millones). 

 

 

 

 

 Aumenta la posición deudora

Este déficit por cuenta corriente, en porcentaje del PIB, es del 6,7%. Ya que el PIB, en los 3 primeros meses del año, fue 263.306 millones de euros. Este déficit exterior, como bien es sabido, hay que financiarlo con crédito externo. Las necesidades de financiación con el exterior de la economía espñaola en este primer trimestre del año han sido de 16.137 millones de euros. De ahí que el sistema financiero español deba apelar constantemente al Banco Central Europeo y recurrir a los mercados financieros europeos para financiarse. Por este motivo España sigue aumentando su posición deudora con respecto al resto del mundo.

Debemos ser conscientes que en diciembre del año pasado debíamos al exterior 925,6 mil millones de euros en términos netos, es decir aproximadamente el 90% del PIB. A esta cantidad hay que sumar los 16.137 millones de euros del primer trimestre.

Se debe aumentar el ahorro nacional

El déficit de la cuenta corriente significa que los hogares, las empresas y el sector público siguen gastando más de lo que ingresan, algo que sucede desde hace once años, lo que ha originado una deuda histórica con el resto del mundo que tiene una complicada devolución, en unos momentos de dificultades de financiación. Para resolver este problema de endeudamiento y déficit exterior habrá que aumentar el ahorro nacional aumentar las exportaciones y reducir el gasto público. De no reducirse el gasto público habría que reducir el gasto privado tanto de consumo como de inversión, como viene ocurriendo desde hace más de dos años; lo que significa estancamiento económico y aumentos en el paro.

Esto es lo que hay.

28
feb

El Banco de España ha dado a conocer hoy la balanza de pagos (de España) del año 2010. El déficit de la balanza por cuenta corriente, se situó en 47.673,7 millones de euros; un poco menos que en 2009 en el que el déficit fue 53.228 millones. A pesar de la reducción, en términos absolutos sigue siendo el déficit exterior más grande del mundo, después del de EEUU.

Este déficit por cuenta corriente equivale al 4,5% del PIB, ya que el PIB del año 2010 alcanzó 1.062.591 millones de euros. Ciertamente en 2009 el déficit corriente fue superior: 5,1% del PIB. Pero a pesar de esta  reducción el déficit exterior español, en relación al PIB, sigue siendo (con respecto al PIB) el más alto del mundo (si consideramos solo a los países de tamaño grande, con la excepción de Turquía), por encima incluso de EEUU. Seguir leyendo…