Archivo de la Categoría ‘Uncategorized’

Los recientes datos del segundo trimestre de 2007 de la Encuesta de Población Activa han servido para desatar la euforia del ministro Caldera, que, ante una tasa de paro del 8% ha declarado que se trata de la primera vez en la historia de la democracia española que se alcanza este nivel y que este hecho era «algo que parecía un sueño pero era posible, tal y como yo había pronosticado».

Esta nueva habilidad de nuestro ministro, la de pitoniso, me genera estupefacción por, al menos, tres razones: en primer lugar, porque ignora los cambios metodológicos de la encuesta, que impiden realizar la comparación que él pretende llevar a cabo; en segundo lugar, porque los niveles de desempleo actuales son de un orden de magnitud totalmente distintos a los del pasado y, en tercer lugar, porque el ejercicio de autocomplacencia impide realizar una valoración objetiva de nuestro mercado de trabajo, en el que todavía tenemos importantes retos que solucionar en el futuro. Explicaré brevemente estos tres puntos.

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En su post de ayer, Juan Carlos consideraba “(…) muy destacable el superávit de las cuentas españolas en un entorno en el que predominan los déficit públicos. Empezando por Alemania, la inventora del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, esa especie de corsé presupuestario que limitaba el déficit público al 3% del PIB y que fue creado para acabar con la indisciplina fiscal de las economías del sur de Europa; y que, cosas de la vida, Berlín ha estado cinco años incumpliendo.” Por mi parte, en el post del 1 de febrero yo aludía a las “las características de nuestra área monetaria (lejos del óptimo señalado por Mundell: movilidad de los factores, flexibilidad en los precios y transferibilidad presupuestaria)”.

Como algunos alumnos me han preguntado por ese óptimo, aprovecho la ocasión para vincular esta cuestión a la última intervención de Juan Carlos y recordar los argumentos económicos en los que se han apoyado promotores y detractores del Pacto de Estabilidad europeo. Adelanto mis disculpas, ya que la explicación que viene a continuación no es breve ni sencilla.

El fundamento teórico de las uniones monetarias reside en la llamada teoría de las áreas monetarias óptimas, construida sobre las ideas del premio Nobel de Economía Robert A. Mundell (“A Theory of Optimum Currency Areas”, American Economic Review 51, 1961). De acuerdo con esta teoría, el correcto funcionamiento de una unión monetaria –aquél en el que los costes sociales de la integración no sobrepasan sus beneficios– exige ciertas condiciones estructurales de las economías de sus estados miembros. Un área monetaria será óptima si se dan condiciones laborales suficientemente homogéneas, existe gran movilidad de los factores productivos, flexibilidad de precios de bienes y servicios y, por último, funcionan de manera conveniente las transferencias presupuestarias entre las diferentes partes del territorio. Todos estas condiciones se dan, en un buen grado, en un área monetaria como EEUU, pero todavía no parece que estén suficientemente desarrolladas en la Unión Monetaria Europea (UME). Desde el artículo de Mundell en 1961, esta teoría se ha enriquecido con nuevas aportaciones, pues a la movilidad del trabajo se han incorporado otras dimensiones como el grado de apertura, el grado de diversificación, la dimensión financiera y la homogeneidad de las preferencias.

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Siguiendo con la discusión que menteníamos en «Los maltusianos (2)» me gustaría añdir que, en el cálculo de la renta per cápita, por definición, el nacimiento de una oveja representa un incremento de nivel de vida, mientras que el nacimiento de un niño supone un descenso. Siguiendo este razonamiento, en muchas discusiones sobre desarrollo económico se considera al aumento de la natalidad más como una maldición que como una bendición. Esta concepción maltusiana refleja que el crecimiento de la población es muchas veces un resultado de factores no controlados más que un conjunto de decisiones y acciones humanas libres. Sin embargo, a gran número de personas les gusta tener hijos. La procreación también rinde una renta psíquica evidente, de la que la gente disfruta y que en su opinión ese beneficio supera el coste reflejado en la reducción de la renta per capita de la familia. La satisfacción de la familia, no queda disminuida aunque tener hijos reduzca el valor numérico de la renta nacional per capita.

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En relación a los comentarios que se hacen en la entrada “Déficit por Cuenta Corriente en España alcanza el 10% del PIB” de los 3 indicadores de inflación que nos propone Jorge Lleyda el que mejor mide, desde mi punto de vista, la pérdida de competitividad es el IPRI (Índice de Precios Industriales) http://www.ine.es/daco/daco42/daco423/ipri0806.pdf y
que Jorge en el link que nos envía confunde con el IPI (Índice de Producción Industrial) http://www.ine.es/daco/daco42/daco423/ipri0806.pdf
El Índice de Precios Industriales ha aumentado un 5,7% de agosto del año pasado a agosto de este año. Una barbaridad.
Pero el indicador que quizá mida mejor la pérdida de competitividad de la economía española es el Índice de Tendencia de la Competitividad (ministerio de Comercio) http://www.revistasice.com/Estudios/itc/itc.htmY según ese índice en los últimos 6 años hemos perdido frente a la Eurozona (es decir, la zona en la que mas competimos) un 9% de competitividad.. Vamos un drama. Las soluciones que se apuntan por parte de Luis Felipe y Fernando son las más adecuadas, pero llevan tiempo y es mejor empezar ahora que no empezar nunca.

Hong-Kong, Singapur, Nueva Zelanda, Suiza y Estados Unidos son las economía del mundo que tiene un mayor grado de libertad económica según la última edición del informe que acaba de publicar el Fraser Institute de Canadá (Economic Freedom of the World: 2006 Annual Report). El estudio del Instituto Fraser http://www.freetheworld.com mide el grado de libertad económica que tienen los países analizando una serie de componentes (corresponden al año 2004): tamaño del gobierno (ingresos y gastos públicos, empresas públicas), estructura legal y seguridad de los derechos de propiedad, política monetaria ortodoxa y acceso al crédito, grado de libertad para realizar comercio exterior y, por último, marco de regulaciones laborales y de negocios.

España figura en el puesto número 30 de la clasificación global: el mismo valor de índice que en la edición anterior. El aspecto que recibe una peor valoración en España es el relativo a tamaño del gobierno, en el que la economía española figura en el puesto 88 en el ranking mundial. Los dos aspectos mejor valorados son el relativo a política monetaria (que como se sabe la realiza el BCE) y el relativo a libertad para comercio exterior (que como se sabe depende de la normativa de la UE), en los que España figura en los puestos 13 y 18, respectivamente.

Chile es la economía latinoamericana con un mayor grado de libertad económica, en el puesto 20. En segundo lugar, se sitúan en Latinoamérica Costa Rica y El Salvador, empatadas en el puesto número 30. México se sitúa el puesto 60, Argentina en el 74, y Brasil en el 88, sobre un total de 130 países considerados en el estudio. La economía latinoamericana que recibe una peor valoración en cuanto al grado de libertad económica es Venezuela, que se sitúa en el puesto 126. Cuba no aparece.

Pues parece que si. El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos subió en junio una décima hasta el 4,3%, en línea con lo esperado. La inflación subyacente se incrementó, por encima de lo previsto, en dos décimas hasta el 2,6%, el nivel más alto desde 2002. Con el petróleo tan alto, la tasa de paro tan baja y la capacidad instalada en máximos lo más probable es que la FED suba tipos en agosto hasta 5.5% ¿Parará o seguirá subiendo? Los que piensan que va a parar es porque creen que a pesar de los buenos datos económicos de EEUU los indicadores adelantados señalan un enfriamiento de la economía americana, durante la segunda parte de este año. Esa desaceleración de la economía, puede rebajar las tensiones inflacionistas. Sin embargo, otros analistas no están de acuerdo con esta apreciación y señalan que la inestabilidad en Oriente Medio (volverá a disparar hasta niveles récord los precios del petróleo) lo que generará nuevas tensiones inflacionistas. Así, los riesgos inflacionistas aumentan, con lo que crece la presión para que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos de interés, actualmente situados en el 5,25%, por encima del 5,5%.

En su última reunión, la Fed insinuó que podría dar por terminadas las subidas, aunque no dijo cuando, al advertir que el “crecimiento se está moderando”. La Fed ve el crecimiento cerca de su potencial durante este año y 2007 (entre el 3%-3,25%), mientras que ha incrementado sus estimaciones para la inflación. Por tanto se presenta un escenario con menos crecimiento y más inflación. Para el el 8 de agosto, todas las opciones están abiertas pero me inclino a pensar que subirán los tipos hasta el 5,5%.

Ayer los ministros de Economía de la UE, decidieron que Eslovenia entre en el euro. De los tres países de la Europa del Este que pretendían entrar en el euro en enero del año que viene, sólo uno, Eslovenia ha cumplido con los criterios establecidos en el Tratado de Maastricht. Estonia y Lituania, en cambio, suspenden en inflación y tendrán que esperar. Ahora que la Unión Monetaria Europea (UME) tiene siete años y medio, tenemos experiencia de que cumplir con los criterios de Maastricht es condición necesaria pero no suficiente para estar cómodo en el euro. Sabemos también que probablemente fue un error admitir a Portugal en la UME. Algunos políticos italianos han considerado asimismo la posibilidad de que Italia se salga del euro y poder así devaluar su moneda ya que se trata de una economía con elevados niveles salariales y alta rigidez en los precios que le lleva a generar inflación incluso durante las recesiones. La pertenencia al euro de países muy inflacionistas como Portugal, Italia, España o Grecia supone una pérdida persistente e irrecuperable de competitividad. Una de las lecciones principales de estos siete años es que para que un país tenga éxito en la UME debe tener una economía estable, competitva y flexible.

¿Qué lección deben sacar Eslovenia, Estonia, Lituania y otros países que quieran entrar en el euro? 1) Que para pertenecer al euro es necesario tener una economía flexible y equilibrio presupuestario. Es el caso de Finlandia e Irlanda, economías con éxito y que pertenecen al euro. 2) Que es preferible esperar que entrar con un tipo de cambio apreciado o con una inflación elevada y 3) Que entrar en el euro no supone necesariamente conseguir el éxito. Gran Bretaña, Suecia y Dinamarca no están en el euro ni están deseosas, por cierto, de formar parte del mismo y han alcanzado elevados niveles de crecimiento económico, bajas tasas de paro y fuerte estabilidad de precios. En cambio, Francia, Alemania e Italia están en el euro y han tenido resultados bastante malos a lo largo de estos 7 últimos años. Es más, los malos resultados, de estas tres economías, constituyen un argumento poderoso para que la libra esterlina y las coronas sueca y danesa no se planteen, al menos por ahora, el ingreso en la UEM.

Por último una pregunta ¿Por que Polonia es el único país de los 10 que entraron en la UE en 2004 que no quiere entrar en el euro?

La huelga de los pilotos de Iberia está suponiendo la cancelación de más de doscientos cincuenta vuelos diarios. Afectarán, a lo largo de esta semana, a 200.000 pasajeros, que tendrán problemas para viajar y/o disfrutar de sus vacaciones. Los conflictos colectivos de trabajo constituyen una inevitable realidad dentro de la dinámica de la sociedad industrial moderna. Entre ellos, la huelga aparece, por su trascendencia y efectos, como el más importante y último recurso al que acudir cuando fallan las instancias negociadoras.

Los daños que están sufriendo estos días muchos ciudadanos ponen de nuevo en evidencia el abuso de un derecho que debe ser corregido. El ejercicio del derecho a la huelga debe acomodarse a determinados condicionantes, tanto de forma como de fondo, en la medida en que incide sobre realidades y situaciones que afectan, no solo al destinatario directo o inmediato de la misma, la empresa (Iberia va a perder 35 millones de euros por la huelga), sino a terceros que también quedan afectados por las consecuencias y efectos de aquella. Es por tanto necesario corregir ese abuso de derecho para poner coto a ciertos desafueros en los que un grupo mínimo de trabajadores privilegiados puede hacerle muy difícil la vida al resto de los ciudadanos.