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Ago

El largo invierno de la Federación Rusa

Escrito el 8 Agosto 2015 por Mikel Aguirre en Uncategorized

En el Sur de Europa estamos sufriendo un verano largo y caluroso.  En el norte, en Moscú,  las temperaturas también se acercan a los 30 grados, aunque el calor no se nota en el plano económico.

Tras un 2014 en el que el crecimiento económico no paso del 0,6%, el 2015 se presenta igual de complicado con una contracción del 1,9% interanual en el primer trimestre del 2015.  Según varias compañías de análisis económico se espera que la caída en todo el año sea cercana al 3%.

¿Se ha consolidado la desaceleración de otro de los BRICs?  Es importante señalar que la desaceleración rusa está motivada principalmente por la caída del consumo interno, debida al incremento de la deuda de las familias y al alza de la inflación, superior al 15%

La liquidez de las entidades financiera locales se ha visto perjudicada lógicamente por este deterioro es su cartera de clientes y por el aumento en los costes de financiación derivadas de las sanciones internacionales abiertas por el conflicto en Ucrania que les impiden acceder a los mercados internacionales.  Además el sistema financiero está endeudado mayoritariamente en USD con lo que la depreciación del rublo  (casi un 45% en el 2014) ha sido otro motivo de deterioro de los ratios bancarios.

Aunque en los datos micro nos encontremos con datos a observar con preocupación, los datos más positivos vienen del ámbito macro y principalmente de la cuenta corriente.  El país cuenta con una cuenta corriente positiva que se ha ido incrementando a lo largo del 2015 (+176 USD Billones a Mayo 2015). La caída del consumo nacional también ha afectado a los bienes de otros países con lo que el saldo de la Balanza comercial se ha beneficiado de una caída de las importaciones  y de un aumento de las exportaciones por la citada depreciación.82732__red-square-moscow-russia-winter_p

De todos los frentes a los que se enfrentan las autoridades rusas, tres  de los más relevantes serán

La fuga de capitales, más de 150 USD billones salieron del país en el 2014;

La presión sobre el rublo.  Con el actual contexto de bajos precios del crudo (2/3 de las exportaciones del país son productos energéticos) y la incertidumbre del conflicto con Ucrania seguirá la presión del rublo a la baja con lo que podemos esperar controles de tipo de cambio en los próximos meses y

La lucha contra la corrupción.  En la última lista publicada por el Banco Mundial sobre hacer negocios (Doing Business) la Federación Rusa está valorada en el puesto 176 respecto a las prácticas de buen gobierno

De los 4 BRICs Rusia era y es el país menos poblado pero donde había una expectativa más clara de crecimiento, al principio de la crisis.  Confiemos en que un país donde la proporción de mujeres supera en más de 10 puntos al de varones, se imponga el sentido común  y las relaciones con la unión Europea y EE.UU vuelvan a un cauce más fluido que permita al país volver a la senda del crecimiento

Feliz verano

Comentarios

scholarlywriters 11 Agosto 2015 - 09:22

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juanka | Forex trading 19 Agosto 2015 - 18:44

Ha sido fascinante ver la economía rusa ajustar los precios del petróleo a tener una fuerte baja. Con un poco de ayuda del banco central, la recesión del país podría no ser tan mala como se pensaba.

Después de un período inicial en el que el rublo se desplomó y la inflación subió, los precios de los alimentos subieron hasta un 15,4 % respecto al año anterior. La respuesta del banco central de Rusia ha hecho algunas cosas, como: Dar un fuerte aumento en las tasas de interés a corto plazo, actualmente en el 14 por ciento, se ha estabilizado el rublo e incluso se puede obtener los precios al consumidor bajo control.

Las importaciones fueron particularmente afectados, gracias a la capacidad de compra deterioro del rublo: En enero y febrero, que bajaron un 37,9 por ciento respecto al año anterior. En las finanzas del gobierno ruso no les ha ido bien, tampoco. Standard & Poor ‘s han pronosticado que el déficit fiscal de Rusia se elevará a 4,4 por ciento este año, más que el 3,7 por ciento que el gobierno ruso predice.

De todas maneras los Riesgo de Inflación se perciben dentro de la población en Rusia, con respecto a su economía.

katalog 7 Septiembre 2015 - 12:03

Martin Kragh is a researcher at the Uppsala Centre for Russian and Eurasian Studies. He defended his PhD at the Stockholm School of Economics in 2009, and specializes in the economic and political history of Russia and the former USSR. Kragh has also done research on the history of economic thought, and has written a textbook (in Swedish) on the topic.

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