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La recuperación cobra fuerza

Escrito el 13 abril 2014 por en Economía española

Hemos conocido esta semana abundante información que confirma la favorable evolución de la economía española: las previsiones de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI), los indicadores adelantados de la OCDE, el Indicador de Clima Económico del primer trimestre de este año, la estadística de Sociedades Mercantiles y de Producción Industrial del mes de febrero y el Índice de Confianza Empresarial de este segundo trimestre.

El FMI publicó el martes su edición de abril del “World Economic Outlook” con la actualización de las previsiones de crecimiento económico para este año 2014 y para el próximo 2015. El crecimiento mundial se ha revisado en una décima a la baja respecto a los datos del pasado mes de enero. Sin embargo, y a pesar de esta corrección, la economía mundial crecerá más en 2014 que en 2013, y es de esperar que la tendencia creciente se mantenga a medio plazo. Así, el FMI estima un crecimiento mundial para 2014 del 3,6%, superior al 3% del año 2013 pero inferior al del próximo año 2015 (3,9%).

Aunque los resultados esperados son positivos, no todos los países crecerán al mismo ritmo. Así, el FMI prevé para el presente año un crecimiento del 2,2% en el caso de las economías avanzadas y un crecimiento más de dos veces superior para las emergentes, un 4,9%.

No obstante, el comportamiento de dichas economías emergentes no es homogéneo. Es el caso de los BRICS: China e India continuarán creciendo rápidamente en el año 2014 (7,5% y 5,4% respectivamente), mientras que Sudáfrica (2,3%) y Brasil (1,8%) lo harán algo más lentamente y Rusia crecerá de forma mucho más discreta (1,3%); algo similar a la tasa de crecimiento de la Eurozona (1,2%).

Entre las economías más desarrolladas y de mayor tamaño lideran el crecimiento económico el Reino Unido (2,9%) y Estados Unidos (2,8%).

La economía española sigue mejorando

En el caso de los países del sur de Europa, entre los que se encuentra España, la situación es positiva: es la primera vez en dos años que las previsiones son de crecimiento. Las predicciones del FMI para España del mes de enero se han revisado al alza. Así, el FMI considera que este año la economía española crecerá un 0,9% (un 0,3% más de lo que preveía en su informe de enero) y un 1% durante el año 2015 (una revisión del +0,2%). Según el FMI España es el país que durante este año dará el mayor impulso a su tasa de crecimiento económico, desde el -1,2% en 2013 al 0,9% en 2014, un salto de 2,1%.

Hemos conocido también esta semana los indicadores adelantados de la OCDE. España sigue consolidando la trayectoria de crecimiento por encima de la tendencia que comenzó en mayo del año 2013. Efectivamente, en febrero de este año el indicador de la OCDE alcanzó el valor 102,7, mayor por tanto que el 102,5 de enero y el 102,2 de diciembre. Un dato superior a 100 significa que el crecimiento económico futuro se situará por encima de la tendencia. Precisamente los indicadores adelantados de la OCDE están diseñados para señalar la transición entre la desaceleración y la expansión basándose en una amplia variedad de series de datos estadísticos que permiten medir esos cambios en la actividad económica.

Esta mejora que señala la OCDE viene certificada por la evolución muy positiva del Indicador de Clima Económico que publica el Ministerio de Economía. Este indicador  está creciendo desde el segundo trimestre de 2013. La buena noticia es que en el primer trimestre de 2014 se situó en el 101 (frente al 97,3 del cuarto trimestre de 2013), lo que supone un crecimiento trimestral del 0,4%. La base 100 de este índice es la media del periodo 1990-2013 y el dato del primer trimestre es bueno porque hay que remontarse al año 2007 para encontrar valores superiores a 100.

En esta misma línea, el Índice de Confianza Empresarial Armonizado, elaborado por el INE, sigue también una trayectoria ascendente. En el segundo trimestre de 2014 ha aumentado un 3,9% con respecto al primer trimestre, reflejando una mayor confianza de los empresarios en la economía.

La Estadística de Sociedades Mercantiles elaborada por el INE va en la misma dirección. En febrero se crearon un 3,7% empresas más que en el mismo mes del año anterior y se disolvieron un 17,4% menos. Es decir, en febrero se crearon en España 8.976 sociedades mercantiles y desaparecieron 2.124, lo que supone un saldo neto positivo de 6.852 sociedades. Además, el capital medio suscrito, aumentó entre febrero de 2013 y febrero de 2014 un 72%, alcanzando los 115.906 euros.

El INE informó también esta semana que la producción industrial española sigue creciendo. Corregidos los efectos estacionales y de calendario, en febrero el Índice de Producción Industrial creció un 0,7% con respecto al mes de enero. En términos anuales, es decir, entre el pasado mes de febrero y el mismo mes de 2013, el crecimiento fue del 2,8%. Dentro de la industria, el sector de bienes de equipo es el que cuenta con mayor crecimiento anual: 5,9% (eliminados los efectos estacionales y de calendario). Este importante incremento de la producción de bienes de equipo está permitiendo satisfacer la demanda externa y consolidar el cambio de modelo productivo que se está llevando a cabo en la economía española.

Aumenta la recaudación fiscal

Toda esta información de los primeros meses del año (unida a la comentada en esta misma página la semana pasada sobre las exportaciones y el empleo) muestra un fortalecimiento en el crecimiento de la economía española. Como consecuencia, los ingresos tributarios están creciendo por el impulso más positivo de nuestra economía. Según la Agencia Tributaria, el conjunto de las rentas de los hogares y de las empresas creció a finales del año pasado por primera vez desde hace cinco años, lo que ha favorecido un aumento interanual de las bases imponibles del 4,4% en el cuarto trimestre del año 2013.

Esta tendencia expansiva de las bases tributarias ha permitido que la recaudación creciese un 5% en el primer trimestre de 2014 respecto al mismo trimestre del año pasado. Este necesario saneamiento de las finanzas públicas continuará y el FMI estima que el déficit público español en el año 2014 será del 5,9%, casi el mismo nivel que el objetivo acordado por el Gobierno con la Comisión Europea (5,8%).

La trayectoria es favorable y continuará siéndolo durante este año. Existen no obstante otros problemas económicos a los que España tiene que hacer frente y que han sido también contemplados por el FMI: 1) el crecimiento del nivel de precios previsto en el año 2014 es todavía muy reducido (0,3%) y 2) la tasa de paro, que aunque este año descenderá, seguirá a un nivel excesivamente elevado (25,5%).

En definitiva, la economía española se está recuperando y lo está haciendo a un nivel más rápido del previsto por el informe publicado esta semana por el FMI. Prevemos que crecerá en 2014 cerca del 1,5% y ganará impulso en 2015, hasta lograr un crecimiento cercano al 2%. Nos están ayudando desde fuera: 1) la economía mundial que aumentará su ritmo de crecimiento tanto este año como el que viene,  2) el Banco Central Europeo, que planea introducir un programa de compra de deuda pública y 3) la inversión extranjera, que se está incrementando muy rápidamente.

Las reformas necesarias

Pero aquí, en casa, hay que seguir haciendo reformas que favorezcan un mayor crecimiento económico y el cambio de modelo productivo. Algunas de ellas podrían centrarse en flexibilizar el mercado laboral, facilitando la incorporación de nuevos trabajadores y el control del fraude en la recepción de los subsidios por desempleo; mejorar la sostenibilidad del sistema de pensiones; sanear las finanzas públicas, incorporando reformas tributarias y continuando con la reducción del déficit público; reducir los costes energéticos y facilitar el acceso a la financiación empresarial.

Reformas que afianzarán la creación de empresas, la reducción del paro, la evolución positiva de la producción industrial y el aumento de las exportaciones de mayor calidad y con mayor intensidad tecnológica que nos permitirán ser todavía más competitivos en los mercados internacionales.

Fuente: Rafael Pampillón Olmedo. «La recuperación cobra fuerza». Expansión. Sábado 12 de abril de 2014.

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