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Ene

La revista The Economist publica, esta semana, un artículo (Grease-proof taper) donde se comentan los últimos datos (a 22 de enero) del Índice Big-MacThe Economist publica este indicador dos veces al año (en enero y julio).

¿Qué es el Índice Big-Mac?

El índice Big-Mac es un indicador que inventó The Economist en 1986 para saber si los tipos de cambio de las monedas están bien valorados o si, por el contrario, están infravalorados o sobrevalorados. El índice ofrece una guía para saber si una divisa se encuentra en su paridad “correcta” con respecto al dólar de EEUU. La metodología que utiliza consiste en comparar los precios de la famosa hamburguesa en los establecimientos McDonald’s en los diferentes países del mundo (ver cuadro). También sirve, por tanto, para comparar niveles de precios: según el índice los precios son más bajos en EEUU que en la Zona Euro: un 7,6%.

Índice Big-Mac se basa en la teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPP), que sostiene que un dólar convertido en moneda local al tipo de cambio vigente debe poder comprar la misma cantidad de bienes o servicios en todos los países del mundo. Según la teoría de la PPP comer una hamburguesa en un Mc Donald debería costar la misma cantidad de dólares en cualquier país del mundo. En la práctica, la situación no es esa. Los datos muestran que no existe tal paridad.

Los datos a 22 de enero de 2014 (puedes ver todos los datos por países al final de este post)

El 22 de enero de 2014, una hamburguesa Big-Mac costaba  en EEUU 4,62$. Sin embargo, en otros países tienen otros precios (ver gráfico y tercera columna del cuadro de abajo del todo) que oscilan entre el máximo de 7,8 dólares en Noruega (la corona noruega según este índice estaría apreciada cerca de un 70%)  y 1,54 dólares en India (la Maharaja Mac): en teoría la rupia está depreciada en un 67%.

biss maagEl indicador publicado hoy refleja que una hamburguesa cuesta 4,96$ en la Eurozona: avala la opinión de muchos analistas que consideran que el euro está apreciado y el dólar depreciado. La sobrevaloración del euro ha sido cuantificada por el índice Big-Mac en el 7,63%. Es decir, que el tipo de cambio en vez de estar, como está ahora, en 0,74 euros/dólar debería estar en 0,79 euros/dólar.

Por su parte el yuan chino está muy infravaloradas (41% con respecto al dólar) y lo que le hace ser una economía muy competitiva (de ahí el deseo de la Administración de EEUU para que se revalúe). Es decir, que el tipo de cambio chino en vez de estar, como está ahora, en 6,05 yuanes/dólar debería estar en 3,59 yuanes/dólar.

Características del Big-Mac

El índice “Big-Mac” supone que una hamburguesa Big-Mac de los establecimientos McDonald’s es una cesta de bienes representativos, ya que mantiene unas características similares a nivel internacional. El que se comercialice en más de 100 países usando los mismos ingredientes, hace posible comparar los precios a nivel mundial. El precio base es siempre el de EEUU. En el gráfico adjunto y en el cuadro que hay más abajo se comparan los niveles de precios en dólares de las hamburguesas de diferentes países el 31 de enero de 2014.

Por ejemplo, según el Índice Big-Mac los precios son más bajos en México que en Brasil, lo que puede explicar porque la economía mexicana lleva el viento de popa y en cambio la brasileña tiene dificultades (pierde competitividad). Según el Índice el peso mexicano está depreciado en un 40% y el real brasileño sufre una apreciación del 13,5%.

En la zona del euro los niveles de precios son muy parecidos. Las hamburguesas son más caras en Francia, Finlandia, Bélgica e Italia y más baratas en los países rescatados (Grecia, Irlanda y Portugal). Los países bálticos también tienen niveles bajos de precios.

Teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPP)

Como se ha indicado más arriba, el enfoque teórico del índice Big-Mac se deriva de la teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) que establece que productos similares, situados en diferentes países, deben tener igual precio. La hamburguesa Big-Mac de los establecimientos McDonald’s es una cesta de bienes representativos, ya que mantiene unas características similares a nivel internacional. El que se comercialice en 3000 establecimientos de 120 países usando los mismos ingredientes, hace posible comparar los precios de los países a nivel mundial. El precio base es siempre el de EEUU y se obtiene como promedio de cuatro ciudades americanas (Atlanta, Chicago, Nueva York y San Francisco).

El índice no es, ni mucho menos, una medida perfecta, pero sí una guía divertida para indicar si las monedas están en su nivel correcto de paridad con respecto a las demás divisas y nos está dando una pista de cómo van a evolucionar los tipos de cambio Algunos pueden pensar que este índice es una frivolidad pero, además de que se han escrito libros y se han hecho varias tesis doctorales sobre él, ha sabido predecir las tendencias de los tipos de cambio mejor que muchos modelos econométricos.

Cuadro: Precio de un Big-Mac, tipo de cambio y apreciación o depreciación con respecto al dólar.

País Precio de un Big-Mac en la moneda del país  Tipo de cambio con respecto a un dólar Precio del Big-Mac en dólares Tipo de cambio real: el que correspondería a paridad de poder adquisitivo Apreciación (+) o depreciación (-) del tipo de cambio
Argentina 21 6,92 3,03 4,54 -34,39
Australia 5,05 1,13 4,47 1,09 -3,26
Brazil 12,4 2,36 5,25 2,68 13,48
Britain 2,79 0,60 4,63 0,60 0,06
Canada 5,54 1,11 5,01 1,20 8,41
Chile 2000 541,95 3,69 432,51 -20,19
China 16,6 6,05 2,74 3,59 -40,68
Colombia 8600 1982,80 4,34 1859,79 -6,20
Costa Rica 2150 501,92 4,28 464,95 -7,37
Czech Republic 70,45 20,28 3,47 15,24 -24,89
Denmark 28,5 5,50 5,18 6,16 12,03
Egypt 16,93 6,96 2,43 3,66 -47,40
Euro area 3,658 0,74 4,96 0,79 7,30
Hong Kong 18 7,76 2,32 3,89 -49,82
Hungary 860 223,10 3,85 185,98 -16,64
India 95 61,85 1,54 20,54 -66,78
Indonesia 27939 12140,00 2,30 6041,95 -50,23
Israel 17,5 3,49 5,02 3,78 8,49
Japan 310 104,25 2,97 67,04 -35,69
Lithuania 8,8 2,55 3,46 1,90 -25,24
Malaysia 7,4 3,32 2,23 1,60 -51,85
Mexico 37 13,33 2,78 8,00 -39,99
New Zealand 5,5 1,20 4,57 1,19 -1,13
Norway 48 6,16 7,80 10,38 68,58
Pakistan 320 105,42 3,04 69,20 -34,35
Peru 10 2,81 3,56 2,16 -22,94
Philippines 135 45,23 2,98 29,19 -35,45
Poland 9,2 3,07 3,00 1,99 -35,16
Russia 89 33,94 2,62 19,25 -43,29
Saudi Arabia 11 3,75 2,93 2,38 -36,57
Singapore 4,6 1,28 3,60 0,99 -22,21
South Africa 23,5 10,88 2,16 5,08 -53,28
South Korea 3700 1067,30 3,47 800,14 -25,03
Sri Lanka 350 130,80 2,68 75,69 -42,13
Sweden 40,7 6,47 6,29 8,80 35,97
Switzerland 6,5 0,91 7,14 1,41 54,46
Taiwan 79 30,16 2,62 17,08 -43,36
Thailand 96 32,88 2,92 20,76 -36,85
Turkey 8,5 2,26 3,76 1,84 -18,72
UAE 12 3,67 3,27 2,60 -29,35
Ukraine 19 8,38 2,27 4,11 -50,96
United States 4,62 1,00 4,62 1,00 0,00
Uruguay 105 21,38 4,91 22,71 6,21
Venezuela 45 6,29 7,15 9,73 54,66
Austria 3,39 0,74 4,60 0,73 -0,56
Belgium 3,95 0,74 5,36 0,85 15,87
Estonia 2,8 0,74 3,80 0,61 -17,86
Finland 4,1 0,74 5,56 0,89 20,27
France 3,8 0,74 5,15 0,82 11,47
Germany 3,67 0,74 4,98 0,79 7,66
Greece 3,05 0,74 4,14 0,66 -10,53
Ireland 3,46 0,74 4,69 0,75 1,50
Italy 3,85 0,74 5,22 0,83 12,94
Netherlands 3,45 0,74 4,68 0,75 1,20
Portugal 3 0,74 4,07 0,65 -12,00
Spain 3,65 0,74 4,95 0,79 7,07

Comentarios

Pablo González 1 Febrero 2014 - 20:30

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A veces, una unidad de medida sencilla, fácilmente cuantificable y que, además, no es complicado verificar los datos, es la manera más simple de predecir las apreciaciones y depreciaciones de una moneda. Sin duda, el índice Big Mac es muy útil. Tengo interés por ver la siguiente predicción.

David 18 Febrero 2014 - 19:51

Si bien es cierto que es un producto comparable debido a la teoría de la paridad del poder adquisitivo, y muestra una manera diferente de ver la apreciación de la moneda o depreciación, nunca lo tendría como único indicador sino como una ayuda para comprender las diferentes fluctuaciones del inidicador principal. Debido a que habría que ver si ese precio no se debe a otros factores asumidos por la compañía usándolo como herramienta competitiva o de marketing en el mercado, debido a que el precio de ese producto en particular la oferta es un monopolio de una compañía.

Por ello siempre sera una ayuda, y bastante fiable pero hay que tener en cuenta que el mercado de ese bien no es representativo de todo el mercado.

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