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May

Se modera la intensidad del ajuste de la economía española

Escrito el 30 Mayo 2013 por José Ramón Diez Guijarro en Economía española

Pocas sorpresas en los datos desagregados de Contabilidad Nacional del primer trimestre, presentados por el INE este jueves. En un momento en el que se espera un punto de inflexión en el ciclo en la segunda parte del año, los datos de crecimiento trimestrales tienen más valor que las tasas interanuales. En este sentido, los ritmos de caída del PIB se van moderando (-0,5% trimestral frente al -0,8% de los últimos meses de 2012), con una mejora de la aportación de la demanda nacional al crecimiento (-0,6 p.p. frente a los -2 p.p. del trimestre anterior) y un claro empeoramiento del comportamiento de la demanda externa (aporta 0,1 p.p. frente al +1,2 p.p. anterior).

Todos los componentes de la demanda interna restaron crecimiento, salvo la inversión en bienes de equipo, que creció un 0,1%, tras el desplome anterior (-5,2%). Por su parte, contrasta la intensa moderación del descenso del gasto de las familias (-0,4% vs -1,9%) con la aceleración del ajuste en el caso del gasto público (-1,2% vs -0,3%). En cuanto a la demanda externa, redujo drásticamente su aportación positiva al crecimiento trimestral (0,1 pp vs 1,2 pp), ya que las exportaciones se resienten, lastradas por un entorno exterior también recesivo, y caen con cierta intensidad (-1,3%), mientras que las importaciones frenaron su descenso (-1,7%). Por el lado de la oferta, la construcción parece haber superado lo más agudo del ajuste y cae por debajo del 1% trimestral. En cambio, la industria intensifica su deterioro (-1,5%), en sintonía con la ausencia de dinamismo en la demanda, tanto interna como externa.

En términos interanuales la caída del PIB se acelera una décima hasta el 2%, la contracción más intensa desde finales de 2009. Desde que arrancó la crisis el PIB ha retrocedido un 7% hasta niveles de 2005. Como aspectos positivos, sigue destacando la prolongada mejora de la competitividad, derivada, tanto del avance de la productividad, sobre todo por hora trabajada, como de la continuada caída de los costes laborales unitarios (-3,2%). Sin embargo, en este último caso moderan sensiblemente su retroceso, una vez superado el impacto de la eliminación de la paga extra de diciembre a los funcionarios.

El buen dato de la inversión productiva, que deberá ser confirmado en próximos trimestres, apunta en la línea de nuestras previsiones: una vez asentadas en los mercados exteriores, las empresas comienzan a invertir. En cambio, el deterioro del mercado laboral, junto con la contención de los salarios y la necesidad de recomponer el raquítico ahorro, en mínimos históricos, dificulta la recuperación del gasto de las familias. Por tanto, se mantiene el fuerte ritmo de destrucción de empleo, un 4,5% interanual (761.200 puestos de trabajo); en este sentido, la pérdida acumulada a lo largo de la crisis es mucho mayor que en el caso del PIB: un 18,3% hasta niveles de 2000.

Comentarios

Alvaro Butragueño 30 Mayo 2013 - 19:13

Preocupantes los datos de las espectativas de paro Profesor. Dicen que podría llegar al 28%. A demás se vuelve a hablar de los minijobs como posible alternativa al paro juvenil.
Por otro lado las previsiones de reajuste exigido a España ¿Cómo podrían afectar a los datos macroeconómicos? Estamos en un momento en lo que se quiere es una bajada impositiva generalizada y lo que tenemos es unas previsiones de aumento del IVA y de impuestos a los trabajadores.

Alejandro Irazoqui 31 Mayo 2013 - 11:47

Está claro que al ritmo actual de destrucción de empleo, las pésimas perspectivas del paro en España se harán realidad en el corto plazo. Pero se podría cambiar esta tendencia en 2013 gracias al plan europeo contra el paro juvenil que Alemania y Francia han comenzado a discutir? Parece que por fin se han dado cuenta del grave problema que tiene el continente y empiezan a mostrar su preocupación sobre el futuro de Europa y del estado de bienestar.

Por otro lado, qué expectativas de futuro puede tener la población si después de todos los recortes realizados hasta el momento, la Comisión Europea vuelve a poner sobre la mesa más recortes en España? Cómo se podría reactivar la economía si no es con bajada de impuestos?

Paco Mora-Figueroa 2 Junio 2013 - 17:31

La destrucción de empleo tiene que dejar de ser uno de los factores del aumento de productividad. Es necesario que el impulso de la productividad venga por reformas estructurales tanto a nivel nacional como europeo. La ley de emprendedores es una medida que ya está encima de la mesa, que si bien es buena en el fondo, en la práctica está más cuestionada (no se puede emprender sin crédito del sector privado). Por el contrario, el contrato único, una medida que pretende acabar con la temporalidad de los contratos y simplificar el complicado régimen burocrático del mercado laboral español, ha quedado en el tintero por el momento.

Ante este panorama, parece que los dos mayores partidos políticos del país quieren llegar a un pacto para buscar soluciones al paro nacional y unirse en contra de las medidas de recortes de Bruselas. Ahora que se ven signos de fortaleza es el momento del pacto, de defender las medidas de recortes realizadas durante los últimos años y demandar políticas de estimulo al consumo, factor clave para el crecimiento de nuestra economía.

Francisco Sarmento 3 Junio 2013 - 23:24

Esperemos que se mantenga la tendencia de este ultimo trimestre en cuanto a la inversión en bienes de equipo, señal de una timida recuperación de algunas empresas que normalmente pide la formación de capital humano futuro y creacción de empleo.

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