Archivo de 2013

28
Dic

El Banco de España ha publicado los datos de remesas que durante  los primeros tres  trimestres de 2013 enviaron los inmigrantes desde España hacia sus países de origen. También ha publicado, para ese mismo periodo, los ingresos en concepto de remesas.

En los tres primeros trimestres del año 2013 se registraron envíos desde España por valor de 4.762  millones de euros. Esta cifra supone una caída del 1,4% con respecto al mismo periodo del  año 2012 que fueron 4.831  millones (cuadro 1). Son datos que están íntimamente relacionados con la intensa crisis económica que sufre España, desde el año 2007)  y la consecuente disminución de la renta disponible que fuerza a los inmigrantes a reducir sus envíos de dinero para poder mantener aquí un mínimo nivel de vida.

Cuadro 1: Envíos de remesas desde España (millones de euros).

Año Total año
2006 7.059
2007 8.449
2008 7.948
2009 7.214
2010 7.184
2011 7.264
2012 6.581
2012 (9 primeros meses) 4.831
2013 (9 primeros meses) 4.762

Fuente: Banco de España, 31 de diciembre de 2013 Seguir leyendo…

23
Dic

La semana pasada se publicaron el Índice de Precios de la Vivienda y la Encuesta Trimestral de Coste Laboral (ETCL) referidos al tercer trimestre de este año. Una conclusión que se podría extraer de esta información es que se puede estar deteniendo el proceso de devaluación interna de nuestra economía. Parece que la caída tanto de los precios de los inmuebles como de los salarios se está parando. Son signos que, junto al aumento del consumo y de la inversión en bienes de equipo, confirman que la demanda interna se recupera y que posiblemente la fase inicial de la recuperación sea algo más dinámica de lo que preveían los analistas. 

Sin embargo, una situación como esta tiene el riesgo de que vuelva la tradicional espiral negativa de desequilibrios de la economía española: caída de la tasa de ahorro como consecuencia del aumento del gasto interno, aparición del déficit exterior y, por tanto, y para financiarlo un crecimiento del endeudamiento con el resto del mundo. Ello, unido al riesgo de complacencia por lo bien que van las cosas, supondría un freno en el proceso de ajuste del gasto público y en las reformas lo que dañaría la confianza de los inversores. Esta situación podría provocar la ralentización del crecimiento económico y el riesgo de recaída ante episodios de inestabilidad, tal como ya sucedió en 2010. 

Aumenta el precio de la vivienda vivienda 33 

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20
Dic

La piramide poblacional europea

Escrito el 20 diciembre 2013 por Patricia Gabaldón en Unión Europea

Ayer se hizo público el anuario estadístico de la Union Europea del 2013. Hay mucha información relevante dentro del mismo, pero en esta ocasión, quiero centrarme en la pirámide poblacional en Europa-27. Europa contiene al 10.5% de la población del mundo, cuando en 1960 era casi el 20%. La edad media de los europeos es de 41,2 años, los menores de 14 años son el 15,6% de la población y las personas en edad de trabajar (de los 15 a los 64) son el 66,9%. el 17,5% restante tienen 65 años o más. En torno al 4,8% son mayores de 80 años, cifra que llega el 6% en Italia.

Las tasas de fertilidad también son relativamente bajas: 1,5 hijos por mujer en el 2009. Mientras que países como Irlanda o los países del norte de Europa tienen de media dos hijos por mujer, en el resto de países, y sobre todo los que se han incorporado recientemente a la Unión Europea, las cifras de natalidad son mucho más bajas: 1,25 en Rumanía y 1,23 en Hungría.

La esperanza de vida también ha aumentado en los últimos años. La media europea se sitúa en 76,7 años para los hombre y 82,6 para las mujeres. Según este informe, la esperanza de vida ha crecido en media unos 10 años en los últimos 50 años. España es uno de los países con la mayor esperanza de vida a partir de los 65 años: 18,7 años más para los hombres (83,7 años) y 22,9 para las mujeres (casi 88 años!)

piramide poblacion europa2013

 

19
Dic

La Reserva Federal inicia el tapering

Escrito el 19 diciembre 2013 por José Ramón Diez Guijarro en Política Monetaria

La Reserva Federal (FED) acaba de anunciar el inicio del “tapering” o, lo que es lo mismo, la reducción del programa de compras directas de activos. Por tanto, la FED comienza el proceso de normalización de la política monetaria americana, después de haber puesto en marcha desde finales de 2008, una de las mayores expansiones monetarias de la historia, al menos si hablamos de países desarrollados.

Por el camino, el balance de la FED se ha multiplicado por cuatro (de 0,9 a 4 billones de dólares) y la bolsa se ha revalorizado un 164%, mientras los bonos de alta rentabilidad americanos lo hacían en un 142%.

Foto: Ben Bernanke dio el miércoles su última conferencia de prensa como presidente de la Reserva Federal

Bernanke

Seguramente tardaremos muchos años en poder analizar las consecuencias de un proceso tan complicado y arriesgado como el puesto en marcha por Ben Bernanke desde la crisis de Lehman Brothers, pero lo que ya parece claro es que sin esa intervención directa de la FED (“bypass” a los canales de transmisión de la política monetaria), probablemente la recesión americana (y de paso la global) hubiese sido mucho más intensa y duradera. Aunque también se debe reconocer que por el camino ha habido ganadores (agentes endeudados, mercado de la vivienda, inversores con elevados perfiles de riesgo, etc.) y perdedores (ahorradores con un perfil conservador, fondos de pensiones de rentabilidad asegurada, etc). En general, la pregunta es si finalmente los beneficios de “Wall Street”, se van a percibir en “Main Street”, en un contexto con una clara tendencia de incremento de la desigualdad en buena parte de los países desarrollados.

Proyecciones económicas para EEUU

fed

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18
Dic

La salida del túnel

Escrito el 18 diciembre 2013 por en Economía española, Unión Europea

El final del año 2013 está coincidiendo con una aceleración de la economía mundial. El crecimiento económico del mundo será, además, mayor en 2014 que en 2013. En este sentido, los indicadores adelantados de la OCDE, publicados el 9 de diciembre, muestran una recuperación económica generalizada en todo el mundo. Este indicador para el conjunto de los 34 miembros de la OCDE, subió desde 100,6 puntos a 100,7. Un dato por encima de 100 significa que la economía crecerá por encima de la tendencia. Como consecuencia la OCDE está revisando al alza las previsiones del crecimiento para el año 2014, tanto para España como para Europa, los Estados Unidos (EEUU) y los países emergentes.

tunel

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17
Dic

La gran ocasión de la Fed

Escrito el 17 diciembre 2013 por Antonio Zamora en Economía de EEUU, Política Monetaria

La reunión de política monetaria de la Fed que ha comenzado hoy y que termina mañana puede ser la más importante del año, en especial si aprovecha la que parece una excelente oportunidad para iniciar una retirada de estímulos monetarios cuya anticipación ha marcado a los mercados financieros en 2013 y cuya puesta en marcha puede marcarlos también en 2014.

Bernanke

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14
Dic

El Futuro de Sudáfrica

Escrito el 14 diciembre 2013 por Miguel Aguirre Uzquiano en África, Economía Global

Esta semana la muerte de Mandela y su funeral ha puesto a Sudáfrica en los telediarios de todo el mundo.  La denominada “nación del arco iris” ha recorrido un largo camino desde el fin del llamado “Apartheid” en 1994, vigente desde 1948.

CIUDAD DEL CABO

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12
Dic

Reproduccion intergeneracional de niveles educativos

Escrito el 12 diciembre 2013 por Patricia Gabaldón en Educación, mba´s, universidad.

Uno de los principales problemas de la desigualdad es, que si no se pone remedio, se reproduce de generación en generación. La educación es una de las principales herramientas para mejorar la movilidad social, o lo que es lo mismo, intentar que no se reproduzcan dependencias intergeneracionales en lo que al nivel de vida conseguido se refiere. Hace unos días hablábamos de los resultados del informe PISA y del aumento de las diferencias entre género y entre Comunidades Autónomas en España y hace algo más de tiempo sobre la reducción de la movilidad social en Estados Unidos (la curva del Gran Gatsby). Ayer Eurostat publicó los resultados de un estudios sobre la transmisión intergeneracional de la desigualdad y los potenciales efectos de la educación sobre ella. El Informe «Educational attainment: persistence or movement through the generations?». Seguir leyendo…

9
Dic

En los libros de economía se enseña que los objetivos generalmente aceptados de política económica son cuatro: crecimiento económico, equilibrio exterior, estabilidad de precios y pleno empleo de la mano de obra. Hace un año no se cumplía ninguno de estos objetivos: la economía española estaba en recesión, tenía un déficit en sus cuentas con el exterior, los precios de los bienes de consumo crecían por encima del objetivo del 2% y destruía mucho empleo. En los seis años que ha durado esta crisis, la economía española ha destruido 3,7 millones de puestos de trabajo.

Cuadro: Variación de los afiliados en noviembre con respecto al mes de octubre.

112

Ahora, en cambio, la situación es muy distinta. En el tercer trimestre de este año la economía ha empezado a crecer y en los nueve primeros meses de este año la balanza de pagos presentó superávit por pri­mera vez desde 1997. Efectivamente el saldo por cuenta corriente acumulado entre enero y septiembre ascendió a 2.954 millones de euros, frente a un déficit de 15.701 millones en el mismo período del año 2012.

También la inflación parece dominada. El INE confirmará este viernes que viene que en noviembre continuó la tendencia iniciada hace un año de mayor estabilidad de precios. Es más, el crecimiento de los precios de consumo (IPC) en los doce meses  que van de diciembre de 2012 a noviembre de 2013 fue solamente del 0,2%, cuando hace un año ese crecimiento interanual era cerca del 3%.

Mercado de trabajo Seguir leyendo…

7
Dic

Ucrania

Escrito el 7 diciembre 2013 por Miguel Aguirre Uzquiano en Economía Global

Ucrania es un país fundador de la  Organización de las Naciones Unidas  que alcanzó su independencia, hace poco más de dos décadas,  en diciembre de 1991, tras la desaparición de la Unión Soviética.  Durante muchos años la principal referencia del país en el resto de Europa era el accidente nuclear de Chernobil y ahora vemos imágenes todos los días de enfrentamientos entre manifestantes y policía

¿Qué esta sucediendo?

En el origen de la Comunidad de Estados independientes (CEI), Ucrania fue vista por Europa como una república con condiciones económicas favorables, sobre todo en comparación con las otras, pero la realidad es que la década de los noventa fueron años de alta inflación y decrecimiento económico.  

La década siguiente no fue más benigna, ya que las penurias económicas se mezclaron con situaciones poco claras en el plano político, como el envenenamiento en 2004 de Victor Yúschenko (presidente del país del 2005 al 2010) o la condena y posterior encarcelación  en 2011 de la dos veces primer ministra Yulia Timoshenko, que motivo que algunos países europeos como Alemania, Francia, Reino Unido o España no enviarán representantes oficiales a los partidos disputados por sus selecciones en la Eurocopa 2012

El actual presidente del país es Viktor Yanukóvich, antiguo primer ministro en dos ocasiones, considerado pro ruso, ganó las elecciones presidenciales a la citada Yulia Timoshenko.  Es decir desde que fue investido presidente en febrero del 2010, su contrincante, vista como pro occidental, ha sido encarcelada; en julio del 2012 se implementó el ruso como segunda lengua oficial del país y a principios de este mes el Gobierno ha rechazado la firma de un tratado de asociación con la Unión Europea.odessa

En el 2004, la denominada revolución naranja dio la vuelta al mundo y  el levantamiento popular logro revertir la victoria electoral del hoy en día presidente Victor Yunukóvich (por acusaciones de fraude masivo).  Hoy en día tenemos un país dividido por su estratégica posición geográfica entre Rusia y le Unión Europea.  Económicamente es un país líder en la producción de satélites, misiles y todo tipo de vehículos, además de un gran potencial agrícola y de turismo. Debido a su gran dependencia energética exterior y la caída de demanda de sus principales clientes el país creció un 0,2% en 2012 y puede decrecer un -0,3% en el año en curso, incrementando de forma masiva el déficit su cuenta corriente.  Esto provoca en el país una gran dependencia de los prestamistas internacionales, incluyendo de forma relevante al FMI.   Los próximos meses serán fundamentales para el equilibrio económico y social del país entre oriente y occidente

Pd:La foto que acompaña estas lineas es de Odessa, preciosa ciudad ucraniana que ha dado lugar a grandes novelas (Forsyth), Peliculas (Jon Voight ) o discos (Bee Gees)

5
Dic

Los fallos del mercado financiero.

Escrito el 5 diciembre 2013 por Jose Maria O´kean Alonso en Economía de EEUU, Política Monetaria

La multa de la Comisión Europea de 1.712 millones de euros a determinados bancos europeos y norteamericanos por manipular el mercado de derivados de tipos de interés, debería hacernos reflexionar sobre las enseñanzas que la crisis debería dejarnos, para no repetir determinados comportamientos. En este caso, los acuerdos entre determinados bancos ha influido en el aumento artificial del libor y el euribor, afectando a la mayoría de las hipotecas de los ciudadanos europeos que han pagado más intereses de los debido y beneficiando a los bancos que han mejorado así su cuenta de resultados.

Si algo ha dejado claro la naturaleza, principalmente financiera, de esta crisis ha sido que el mercado financiero incurría en numerosos fallos y, a su vez, que hemos dado una importancia extrema a los temas financieros en detrimento de los problemas reales de la economía.

Los mercados financieros, que antes de la crisis presuponíamos perfectos y eficientes, nos han dejado toda una casuística de situaciones que muestran su incorrecto funcionamiento en la asignación del crédito y en la gestión de la riqueza de los agentes económicos. En el caso del cártel constituido para alterar los tipos de interés de los derivados,  comprobamos situaciones de poder de mercado debido a un oligopolio colusivo constituido por el Deutsche Bank, la Societé Generale, RBS, JP Morgan, Citigroup, el broker RP Martin y UBS y Barclays, exculpados estos dos últimos bancos por avisar a la Comisión de fraude.

Junto a este fallo de mercado debido al poder de mercado y la falta de competencia, otro de los fallos que nos ha llevado a la crisis ha sido la falta de información de los activos financieros que se negociaban, en un porcentaje muy elevado derivados estructurados sobre otro conjunto de activos, con la connivencia de las agencias de ratings y las compañías aseguradoras de las emisiones.

También hemos registrado situaciones de riesgo moral, cuando los incentivos en la concesión de créditos y en la colocación de activos financieros emitidos incitaban a los intermediarios financieros a comportamientos de alto riesgo y elevada rentabilidad que no tenían un paralelismo en las posibles pérdidas que podía acontecer, cuyo coste recaía en otros agentes y finalmente en la cuentas públicas cuando el rescate de las instituciones financieras fue la única opción para salvar la riqueza de clientes, acreedores y accionistas.

Junto a este nuevo fallo de mercado, un problema de selección adversa, relacionado con el anterior, que hizo que se le concedieran créditos a personas y empresas que no podían devolverlos originando la descapitalización de las entidades con el aumento de la morosidad y la errónea valoración de los activos de balance.

Y, finalmente, un nuevo fallo conocido como el problema entre el agente y el principal, originado por la diferencia de intereses entre quienes gestionaban el banco y los propietarios del mismo, que ha afectado a numerosos bancos y ha sido especialmente escandaloso en las cajas de ahorros españolas e incluso ha llevado a un referendum en Suiza la posible limitación del sueldo de los directivos profesionales; un referemdum que habría tenido, de haberse producido en otros países, un resultado, seguramente muy diferente. Seguir leyendo…

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