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Ago

El Índice de Confianza (IDC) compuesto de la UEM permanece en niveles contractivos en agosto.

El Índice de Confianza (IDC) de avance del mes de agosto se mantiene estancado lo que apoya las previsiones de una contracción del PIB de la Eurozona (UEM) en este tercer trimestre del año (-0,3% estimado) similar a la del segundo trimestre (-0,2%, según el avance).

Crecimiento económico

La economía de la Eurozona cayó en el segundo trimestre de este año a un ritmo del 0,2% trimestral (ver cuadro y gráfico). La debilidad de las economías periféricas (Portugal, Italia y España) no ha sido compensada por el inesperada crecimiento de Alemania, Austria y Holanda. Las perspectivas apuntan a nuevas caídas del PIB en lo que resta de año. Así, algunos servicios de estudios esperan que en media de 2012 el PIB de la Eurozona (UEM) retroceda casi un 0,5%. Los riesgos para que estas previsiones sean todavía peores tienen que ver con la aprobación de nuevas medidas de consolidación fiscal en gran parte de los periféricos que castigarán aún más a estas economías.

Cuadro: Crecimiento del PIB con respecto al trimestre anterior

Como se puede ver en el cuadro y en el gráfico Francia encadena ya tres trimestres consecutivos de estancamiento. Italia cayó un 0,7% trimestral y España registra una caída ligeramente superior a la del trimestre anterior (-0,4% trimestral), mientras que en Portugal se intensifica la caída (-1,2%).

Alemania (primera economía de la Zona Euro)

El PIB de Alemania creció un 0,3% en el segundo trimestre de este año ligeramente inferior al 0,5% anterior. Aunque la economía sigue destacando positivamente en la región, la tendencia al estancamiento persiste: apenas creció un 1% interanual en el segundo trimestre frente al 4,8% registrado en el primero.

El consumo vuelve a mejorar también como consecuencia  de que la tasa de paro se encuentra en mínimos desde los años 90 y que los salarios están aumentando.

La inversión decepciona: en bienes de equipo se contrajo un 2,3% (el peor dato desde la recesión de 2008) y en construcción retrocedió por segundo trimestre consecutivo (-0,3%).

El sector exterior volvió a sumar al crecimiento de forma significativa al crecimiento trimestral del PIB, si bien por debajo de su aportación anterior. Tanto exportaciones como importaciones siguen creciendo a ritmos dinámicos (+2,5% y +2,1%, respectivamente).

La Eurozona

A pesar del ligero enfriamiento del crecimiento en el segundo trimestre, Alemania se sigue diferenciando positivamente del resto de principales economías: Francia (estancada), España (-0,4%) o Italia (-0,7%). No obstante, preocupa que la locomotora de la región se esté enfriando progresivamente, mientras el conjunto de la región sigue en recesión. Nuestras expectativas para la economía alemana recogen un crecimiento muy modesto en la segunda mitad de 2012 (+0,2% en media trimestral).

Estos datos ponen de manifiesto que la situación en la UEM es bastante delicada y que las economías “centrales” no son capaces de salvar por ellas solas la actividad en el conjunto de la zona.

La insistencia de Alemania en que los países periféricos (inmersos en una recesión) deben seguir aplicando medidas de austeridad fiscal para cumplir con los objetivos establecidos y poder acceder a ayuda financiera si lo necesitasen es uno de los mayores desafíos a los que se enfrenta la UEM.

Perspectivas de futuro

Si a ello unimos la debilidad del mercado de trabajo en gran parte de la Zona Euro prevemos nuevas caídas del PIB en la segunda mitad de 2012. Además la incertidumbre sobre la economía de Alemania, la mayor de Europa, podría hacer a los alemanes más reacios a apoyar los rescates de los países periféricos lo que generaría un hundimiento mayor de la economía europea.

 

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Comentarios

GOYO DE FRUTOS 14 Agosto 2012 - 16:52

Querido profesor
voy varias veces a Italia todos los años y siempre veo lo mismo un norte dinamico casi Aleman ” Tedesco” como dicen ellos y un sur lento ,picaro y rezagado. Aun asi noto una fuerte perdida de compettividad tambien en el norte ¿ que le pasa a Italia? ¿ por que aun no creciendo su tasa de paro es envidiable en comparacion con la nuestra? .
un abrazo desde Segovia ( España)

Patxi Bonel 14 Agosto 2012 - 17:14

Estimado profesor,

Creo que no podemos entender esta entrada sin su entrada del día de ayer “¿ESTÁ EXPLOTANDO LA BURBUJA DE LA GLOBALIZACIÓN?”.

Desde mi punto de vista no se trata de una crisis cíclica como otras recientes que hemos conocido, sino de una crisis estructural global en el que los ingresos y costes de las clases medias van a uniformizarse a nivel global.

Esto significa que las economías occidentales más débiles primero, y las más fuertes detrás (Alemania, EEUU), van a sufrir un proceso de ajuste a la baja para mantener la competitividad de sus sociedades tendiendo a igualarse a las de Asia y Latam, generando una gran clase media-baja a nivel mundial.

Todo ello además, en medio de una crisis financiera de deuda, que es ya una vieja conocida en la historia, y que ha permitido estirar artificialmente una situación que no era sostenible, y que añade mayores problemas a esta transición.

Recordar la importancia histórica de la clase media en el desarrollo político, económico y social en las sociedades occidentales y ojalá esta transición se logre realizar de forma suave, aliviando el mayor número de tensiones posibles. (La Historia de los últimos siglos nos recuerda todo el dolor que ha surgido de estas situaciones).

Lástima que nuestros políticos y medios de comunicación no hablen claro, para que se nos caiga la venda de los ojos y podamos acometer cuanto antes medidas estructurales valientes que logren que España se posicione ante este cambio y defina un modelo competitivo efectivo para el futuro.

No contar a la Sociedad lo que va a suceder y retrasar lo inevitable es el camino seguro para perpetuar nuestra situación de desventaja actual en el futuro. No mirar al futuro es seguir siendo Quijotes acometiendo a molinos de viento.

Un cordial saludo.

Cosimo Cereda 15 Agosto 2012 - 20:02

Buenas tardes,

Sobre la economía alemana tengo algunas preguntas,

Si tenenmos en cuenta la inmigración en Alemania y la tasa de paro, pudiera ser que el consumo siguiera aumentando y tirando un poco de la economía. Lo que no se es cuantificar sus efectos con lo que agradecería, si es posible, una explicación.

La caída del Euro pudiera favorecer las exportaciones Alemanas a paises no UE que es donde parece que están creciendo más. Aqui desconozco como afectan los incrementos del coste de las importaciones, en particular de la energía al crecimiento alemán.

Daniel036 17 Agosto 2012 - 03:26

interesante pagina sobre economia y la crisis de la eurozona, estoy iniciando mis estudios en esta area, donde puedo encontrar mas informacion hacerca de sus servicios? tambien comparto con ustedes la noticia sobre emilio botin http://www.santander.com/csgs/Satellite/CFWCSancomQP01/es_ES/Santander-/Sala-de-comunicacion/D-Emilio-Botin-Sanz-de-Sautuola-y-Garcia-de-los-Rios.html
saludos.

Cuarto Reich « Socied@d Reticular 23 Agosto 2012 - 22:14

[…] el 7,3% del PIB. Sin embargo, en la Unión Europea el BCE y el FMI están obsesionados por la reducción de los desequilibrios presupuestarios sin elevar la inflación, lo que traducido a lenguaje coloquial significa que paguen la crisis los de […]

[…] La Eurozona (UEM) entrará en recesión en este tercer trimestre del año (En Economy Weblog) […]

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