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Las familias españolas desahorraron en el primer trimestre de este año

Escrito el 4 julio 2012 por José Ramón Diez Guijarro en Economía española

La necesidad de financiación de la economía siguió reduciéndose durante el primer trimestre de 2012 (5,4% del PIB vs 6,2% un año antes), gracias a las empresas, que contrarrestan la peor evolución de las AA.PP. y las familias: en el primer caso se ha frenado el esfuerzo de consolidación fiscal; en el segundo se ha ampliado notablemente su necesidad de financiación. La brecha entre inversión y ahorro se ha ido reduciendo, como resultado de la continua caída de la inversión (21,6% del PIB, 1,4 puntos menos que en el 1T11 y casi 10 puntos menos que en los máximos de 2007), compensada, en parte, por el deterioro del ahorro (18%, cuatro décimas menos que un año antes).

La caída de la inversión (-8,2% interanual) afecta a todos los agentes, salvo a las instituciones financiaras. Los mayores descensos se contabilizan en las AA.PP. (-35,5%) y, en menor medida, en los hogares (-9,6%). En el caso de las empresas se registró un leve descenso, el primero en año y medio (-2,1%). Por lo que respecta al ahorro (-4,6%), la mejoría registrada por las empresas (+9%) fue compensada por el intenso deterioro en el caso del sector público y los hogares: ambos sectores desahorraron en el trimestre, algo habitual en las AA.PP., pero que nunca antes había sucedido en los hogares.

En el caso de los hogares, la intensa destrucción de empleo lastra la evolución de sus principales ingresos (las rentas salariales), a lo que se añade el cambio de tono de la política fiscal, que se traduce en el pago de más impuestos. Todo ello conduce a una minoración de su renta disponible, de forma que el mantenimiento de los niveles de consumo se sigue haciendo a costa de su capacidad de ahorro (10,8% de su RBD, la tasa más baja desde el inicio de la crisis). De hecho, por primera vez desde que se elaboran las cuentas no financieras, en el primer trimestre de este año se produjo un desahorro de las familias españolas. La renta bruta disponible de las familias cayó en el 1T12 por segundo trimestre consecutivo (-1,3% interanual), lastrada, fundamentalmente, por el empeoramiento de la remuneración de asalariados (-3,2%), en línea con la intensa destrucción de empleo. A las menores rentas salariales se añaden, además, los mayores impuestos directos que gravan a los hogares (+5,8%). Todo ello fue parcialmente compensado por el crecimiento del excedente de explotación (+1,5%) y las mayores prestaciones recibidas (+3,6%), cuya evolución contrasta con las menores cotizaciones sociales pagadas (-2,2%).

A pesar de las menores tensiones inflacionistas (2% de media en el trimestre, la tasa más baja desde el 3T10), el gasto en consumo final de los hogares en términos nominales siguió creciendo (+2,1%), lo que se traduce en un continuo deterioro de su capacidad de ahorro. En este sentido, en enero-marzo se registró el primer desahorro de la serie por un importe de 911 millones de euros (-0,6% de la RBD). En términos acumulados de cuatro trimestres el ahorro sigue siendo positivo, pero cada vez menor: 76.427 millones de euros, el 10,8% de la RBD, siete décimas menos que al cierre de 2011 y 7,7 puntos por debajo de los máximos alcanzados a finales de 2009.

Por otro lado, las mayores transferencias netas de capital (+6,7% hasta 1.724 millones de euros) son insuficientes para financiar el desahorro y la inversión de los hogares, que prolonga su contracción (-9,6%). Como resultado de lo anterior, los hogares presentaron en el trimestre la mayor necesidad de financiación en cuatro años: 12.591 millones de euros (el 4,8% del PIB trimestral), un 45,6% más que un año antes. En términos acumulados de cuatro trimestres se mantiene la capacidad de financiación, 21.000 millones de euros, que equivalen al 2% del PIB, el menor porcentaje desde finales de 2008 (2,3% en 2011).

Comentarios

Joaquín Pérez Juan 6 julio 2012 - 09:02

Llevamos mucho tiempo sumidos en la crisis, lo que hace que haya familias que ya lleven cobrando el paro durante bastante tiempo y estén tirando de sus últimas reservas. El hecho de que no se cree empleo agrava esta situación, aunque estamos en época de verano, cuando debido a la estacionalidad disminuye el paro debido a los contratos temporales en el sector agrario y en servicios (hosteleria, principalmente), por lo que esperemos que esto le de un respiro a la economía y a las familias.
Habrá que ver el impacto que tiene la subida del IVA en la economía de las familias españolas, ya que si ahora el consumo se sitúa por encima de la inflación, esta tendencia se verá todavía más acentuada.

Rodrigo Blanco 7 julio 2012 - 20:37

Según un estudios realizados en 2011, un 81% de los consumidores no habían conseguido ahorrar más y un 20,8% aseguraba que tenía problemas para llegar a fin de mes, lo que les había llevado a utilizar los ahorros e incluso a endeudarse. La mala situación económica por la que atraviesa el país ha llevado al extremo de que actualmente las economías familiares españolas tengan que gastar más de lo que ingresan.

Ante esta situación, se vuelve necesario tomar medidas específicas para prevenir un endeudamiento elevado. En este sentido, se debería plantear una reforma de la legislación para regular y establecer mecanismos que permitan reconducir la situación irregular de prestatarios de buena fe.

Salva Medina 9 julio 2012 - 00:41

Las cifras del primer trimestre de este año son, cuando menos, desalentadoras. Está claro que hay muchas reformas que se están intentando llevar a cabo, pero los resultados de las mismas están a día de hoy, aun por ver. Mientras tanto, las noticias que nos llegan no son muy reconfortantes, a expensas de estar viviendo unos meses estivales que distorsionarán una realidad que es mucho más difícil de los resultados que se desprenderán al termino de la misma. Si las familias españolas desahorraron el 1T del año, debemos de estar preparados para volver a vivir esta misma situación ante la inminente subida de impuestos, tanto especiales (nuevamente!) como el más que archi-anunciado IVA, el cual quizás no quieran tocar durante estos meses tan claves para la economía española y siendo un tema tan sensible para el turismo, pero que no les quedará más remedio que ajustarlo debido a las fuertes presiones que nos vienen desde Europa. Mientras tanto, se seguirá intentando encontrar la fórmula para que las empresas, mejoren resultados y sobre todo, que las AA.PP controlen y consoliden su gasto, lo cual a demás de ser muy difícil, nos llevará un tiempo de adaptación obligatorio y acelerado. Me temo que para las familias españolas, los próximos meses, seguirán siendo de desahorro.

Paula Artal 11 julio 2012 - 10:19

La noticia del desahorro era de esperar (de hecho ha tardado en llegar), ya que el paro, sumado al aumento de impuestos, al cierre del grifo de la financiación bancaria y a la “cuesta de enero” han podido con los escasos ahorros de las familias españolas. No obstante, tiene lógica, ya que en 2010 alrededor del 77% del patrimonio de las familias estaba invertido en vivienda y el 23% restante en activos financieros…a pesar de la crisis, la tendencia a invertir en vivienda continuó, y ello ha ocasionado una pérdida del valor de los ahorros y de la liquidez de las familias que ha terminado por convertirse en un ahorro con signo negativo. Si al menos este descenso fuera consecuencia de un mayor gasto en bienes y servicios para reactivar la economía, podríamos pensar que la noticia no es tan mala…el problema es que tales gastos son los básicos para la supervivencia, por lo que, como dicen mis compañeros, las familias están tirando de sus reservas para cubrir sus necesidades más básicas y eso no pinta tan bien…Y ¿qué va a pasar ahora con la subida del IVA? Habrá que ver cómo lo gestiona el Gobierno para que dicha subida no se convierta en un problema y el ahorro siga disminuyendo. Al menos ya hay empresas con iniciativas tales como devolver el IVA sobre determinados productos a los pensionistas (que, en mayor o menor medida, pueden ayudar a frenar este desahorro).

Amador Casado 11 julio 2012 - 12:27

Estoy de acuerdo, en que se trata de un dato preocupante, teniendo en cuenta lo que implica, que habrá menos demanda de productos en el mercado. Pero creo que también hay que ver este dato desde el otro lado preocupante, el que hay una gran cantidad de familias que con un bastantes miembros, los cuales se encuentran en paro

Jorge Peláez de Castro 12 julio 2012 - 10:53

El desahorro de las familias españolas es algo que no por esperado deja de ser dramatico. Digo esperado porque no podía ser de otra forma. En un pais sumido en una profunda crisis, que unos quieren ver más que otros y por supuesto que a unos les está afectando más que a otros, el eslabón más debil (y a la vez más necesario) de la cadena, son las familias españolas. Con mas de 5 millones de parados, la mayorias cabezas de familia (en algunos casos el padre y la madre de familia), no se podia pensar en ahorro.

El Gobierno está tomando una serie de medidas, que si bien son necesarias, en ningún caso favorecen el ahorro de las familias, más bien todo lo contrarío, la subida del IVA va a hacer mucho daño, esto sumado a la eliminacion de paga de navidad a los funcionarios, eliminación de desgravaciones de vivienda y disminución de retribución de paro hace que la perpectiva a futuro sea muy, muy desalentadora.

Lo que parece claro es que estas medidas lo que seguro que no favorecen es el consumo y tengamoslo todos claro, sin consumo es imposible relanzar una España que parece destinada a reinventarse…

Roxana 12 julio 2012 - 12:20

Es trágico porque sin ahorro no hay crédito. Nos han acostumbrado a inventar dinero de la nada durante el ciclo alcista de las políticas monetaristas keyensianas tanto los socialistas del PSOE, IU, UPyD, como los socialistas de PP. Y ya vemos dónde nos ha llevado un coeficiente de caja de a penas 2 % que permitió a la banca, y especialmente a las cajas de ahorro bancos públicos practicamente a emitir dinero sin casi nada de respaldo detrás. Ahora estamos viviendo las consecuencia de este desenfreno. Cuando gobierno tras gobierno con sus nefastas políticas distorsionadoras del mercado han penalizado el ahorro, qué podíamos esperar de un socialista como Rajoy. hace falta sentido común y conocimientos básicos de la economía real, la que produce riqueza de verdad, la creadora de valor no de asientos contables que ni la panda de burócratas de Bruselas y del ministerio de economía y de hacienda podrán generar jamás. Aquí os copio el enlace a las contramedidas liberales a la escabechina de ayer: http://www.p-lib.es/wp-content/uploads/2012/07/Las-Contramedidas-Liberales.pdf.

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