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En los últimos 12 meses el crédito hipotecario que concede el sistema bancario español a las familias españolas ha seguido disminuyendo.

¿A qué se debe este “credit crunch” (contracción del crédito)?

Esta reducción del crédito hipotecario hay que analizarla desde dos puntos de vista: desde los que prestan el dinero, es decir, desde el lado de los bancos y cajas de ahorros y desde los que solicitan los préstamos: las familias.

A) Por el lado del sistema bancario, las entidades financieras están todavía sufriendo las consecuencias de la crisis y esto tiene mucho que ver con el aumento de la morosidad. Este aumento de morosidad les exige mucha prudencia en la concesión de créditos, analizando cuidadosamente el nivel de riesgo. Por eso se concede menos crédito.

B) Por el lado de las familias. En el último año las solicitudes de crédito hipotecario, por parte de las familias, se han ido reduciendo drásticamente por varias razones: 1) la falta de confianza en el futuro, 2) enorme endeudamiento contraído en la fase expansiva del ciclo que les hace ahorrar más para poder devolver lo que deben a los bancos y cajas de ahorros, 3) mayor nivel de desempleo; los desempleados consumen menos que los que tienen un empleo. Y por tanto, no solicitan ni créditos al consumo ni créditos hipotecarios; un parado o un trabajador que ve peligrar su puesto de trabajo no está pensando en comprase una casa.

Las hipotecas concedidas se reducen.

Actualmente se constituyen 346.552 hipotecas anuales frente a 1.350.000 de 2006 (ver gráfico). El importe total de las hipotecas concedidas en los últimos doce meses fue de 37.388 millones de €, el nivel más bajo desde el 2000.

¿Cuanto durará esta situación?

La economía tiene sus ciclos. Fases expansivas y recesivas se suceden entre sí.  Por eso, con toda seguridad hay que afirmar que esta crisis terminará, que se generará empleo y que el país crecerá económicamente. ¿Cuándo? a medida que se vayan reduciendo los desequilibrios que la economía ha ido generando en lo largo de la fase álgida del ciclo.

Tres desequilibrios se están reduciendo.

1) El déficit público que llegó a representar el 12% del PIB, se sitúa ahora por debajo del 8%.

2) El déficit de la balanza por cuenta corriente que en 2007 era el 10% del PIB va a cerrar este año en el 3% y

3) Se está produciendo un saneamiento de la banca. Como consecuencia la diferencia (el desequilibrio) entre el valor contable de bastantes activos, ligados al “ladrillo”, que aparecen en el balance del sistema bancario español y el valor de mercado de dichos activos se ha ido reduciendo.

Hay dos desequilibrios que tardarán más en solucionarse: el del mercado laboral y el de de la vivienda. 

Sin embargo, a medida que España vaya saliendo de las crisis a través del crecimiento de la demanda externa (exportaciones) empezará a crecer la economía, también a través de la inversión para producir los bienes que se exportan. Aunque el empleo no crecerá al mismo ritmo que la economía ya que los productos exportados son más intensivos en capital y tecnología que en mano de obra. Pero al final la demanda interna también empezará a “tirar”.  Lo que significará más crecimiento económico y más empleo. Entonces, a medio plazo, la situación del empleo será distinta y la economía de los hogares mejorará. El escenario laboral será más halagüeño también por el aumento de la emigración.

Y también, poco a poco, pero más a largo plazo, el desequilibrio entre la oferta y la demanda de viviendas se irá equilibrando y entonces el sector inmobiliario abandonará su extrema debilidad y entrará por los caminos de la recuperación.

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Comentarios

[…] el post anterior (¿CUANTO DURARÁ LA CONTRACCIÓN DEL CRÉDITO HIPOTECARIO EN ESPAÑA?) señalamos que se trata del típico movimiento pendular, tan característico de los españoles. El […]

Javier Ballesteros Vidal 10 junio 2012 - 11:47

España acaba de recibir 100.000 millones de euros por parte de Europa. Este dinero fluirá al fondo de rescate español ,
eL cual, lo traspasará a los bancos en problemas. Un dato relevante es que el gobierno español será el responsable de devolver el dinero.
En este nuevo contexto, se nos plantean diferentes cuestiones:
¿Volverá otra vez a fluir correctamente el crédito?
¿Podrán los bancos hacer frente a este préstamo?
¿O tendrá que ayudar el estado a devolverlo?
Supongo que sólo el tiempo nos lo aclarará…

Rafael 10 junio 2012 - 13:11

Los bancos no tendrán que devolver ningún crédito. Es el frob el que se endeuda para entrar como accionista de los bancos que van mal.

Jhon Maynard 11 junio 2012 - 09:39

¿Este artículo va en serio? El esquema teórico potencial que usted expone lo conocemos todos.

Pero esquemas como este no hacen más que fomentar el “mantenerse a la espera”, no aportan ningún plan de acción, son un ejemplo claro de lo que Solzhenitsyn llamó la “adoración de la historia”.

Como así sucedió, así sucederá. Todo lo que sube, baja. ¿Todo lo que ha bajado sube?. Los ciclos.
Ah, sí, los ciclos.

Me imagino a un Rafael Pampillón escribiendo un artículo similar en Varsovia en 1933.

El tiempo, profesor, el tiempo, como factor clave en el desarrollo de los procesos. En economía, en química. Que usted ignore el factor tiempo y su capacidad abrasiva cuando el hombre se instala en la pasividad creo que me hace concluir que en esta entrada usted se ha convertido en una parodia de usted mismo. Por no mencionar la última frase. Eso ya lo ha escrito usted a propósito.

¡Cuánto lo siento!

Rafael Pampillón 11 junio 2012 - 16:58

He quitado la última frase porque era una ironía que tengo que la imprensión de que no se entendía.
Los plazos, el tiempo, nadie lo sabe. son imprevisibles.
Los ciclos siempre son inciertos, imprevisibles y de duración errática.
En ninguna crisis sa ha acertado en los tiempos.
La economía no es química.
¡Ojalá! fuera química.
He intentado orientar con el medio y largo plazo.
A corto parece que algunos desequilibrios se reducen.
Más no sé.
Pero esto es un blog.
Si alguien sabe más que lo ponga.

Susan Johnson 29 marzo 2016 - 02:11

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