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May

España vuelve a entrar en recesión

Escrito el 17 mayo 2012 por José Ramón Diez Guijarro en Economía española, Previsiones económicas

La economía española encadena dos trimestres de retrocesos, de modo que vuelve a entrar técnicamente en recesión. La caída del PIB en el primer trimestre de 2012 fue del 0,3% trimestral, de la misma intensidad que la registrada en el último trimestre de 2011. Por su parte, el crecimiento interanual se sitúa en el -0,4%, siete décimas menos que en el trimestre pasado.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tras el desplome en el tramo final de 2011 (restó 1,7 puntos al crecimiento trimestral del PIB), la demanda interna ha moderado sensiblemente su deterioro en los primeros meses de este ejercicio (-0,5 puntos). Aunque todos los componentes de la demanda interna acusan una notable debilidad, registraron un comportamiento menos negativo que en el trimestre anterior. El consumo privado se estancó tras haber anotado una contracción del 1% en el 4T11; el consumo público anotó una caída del 0,3% frente al descenso del 1,1% en el trimestre anterior; y la inversión experimentó una contracción (-2,6%) menos intensa que en el 4T11 (-4,3%). En el caso de los hogares (+0%), el deterioro del mercado laboral y, en consecuencia, de sus rentas salariales (-1,6% trimestral y -3,3% interanual) sigue condicionando la evolución de su gasto, de modo que el mantenimiento del mismo se sigue haciendo a costa del ahorro.

 Aportación del sector exterior al PIB

Uno de los aspectos más negativos es la menor aportación positiva de la demanda externa (+0,2 puntos trimestral) que se ha debido a la debilidad de las exportaciones de servicios, que anotaron una contracción trimestral del 5%, y a una menor caída de las importaciones (-1,3% vs. -6,5% en el 4t11). 

 Por el lado de la oferta, por segundo trimestre consecutivo la agricultura fue el único sector que registró tasas trimestrales positivas (+1,9%). El resto mantuvieron la tónica negativa, aunque con matices: mientras que la industria, que sigue condicionada por la debilidad de la demanda, tanto interna como externa, ralentiza su deterioro (-0,4% vs -1,4% anterior, que fue la mayor caída en año y medio), los servicios (-0,4% vs -0,1%) y, sobre todo, la construcción (-3,1% vs -1,1%) lo intensifican. En el caso de los servicios, los buenos resultados del comercio y las actividades financieras fueron compensados por el desplome de las actividades inmobiliarias.

Destrucción de empleo

En cuanto al empleo en términos de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (PTETC), volvió a caer con fuerza en términos trimestrales (-1,3%), sólo ligeramente por debajo (tres décimas) del trimestre anterior, que fue el peor en dos años; en tasa interanual se aceleró el retroceso por tercer trimestre consecutivo, medio punto hasta el 3,8%, el mayor desde comienzos de 2010. Esto significa que en el último año se han perdido 655.200 empleos y el volumen total de ocupados (16,66 millones) es el más bajo desde mediados de 2002. El empleo destruido se concentra en la construcción (-310.400) y los servicios (-244.800), si bien el ritmo de caída es muy superior en el primer caso (-21,1% vs -1,9%). En el caso de la industria, la pérdida de empleo se estabiliza en el 3,9%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Como resultado de la evolución del PIB y del empleo, se prolonga la intensa mejoría de la productividad aparente por PTETC, aunque a un ritmo levemente inferior al del trimestre precedente: un 1% trimestral (+1,3% en el 4T11) y un 3,5% interanual (+3,7%). Por el contrario, en términos de horas efectivamente trabajadas la productividad repunta, y lo hace con gran intensidad (1,1 puntos hasta el 3,1%): el escaso aumento de la jornada media a tiempo completo (+0,4%) intensificó el deterioro de las horas efectivas trabajadas (-3,4%).

 Los costes laborales unitarios siguen cayendo

Como aspecto positivo, sobresale la intensa reducción de los costes laborales unitarios (CLU), que acumulan una caída del 6,4% en los últimos tres años. Este es un elemento crucial para recuperar la dañada competitividad de nuestro tejido productivo. En definitiva, apenas superada la recesión de 2008-2009 (de la caída acumulada del 4,9%, el PIB sólo recuperó un 1,2%), la economía española se enfrenta a un nuevo periodo contractivo, que se prolongará durante al menos el resto del año.

En este contexto, el proceso de consolidación fiscal y las reformas estructurales en marcha sentarán las bases para un crecimiento robusto en el medio plazo, pero podrían afectar al crecimiento en el corto. En todo caso, los riesgos a la baja están ganando terreno: las dudas de los inversores y el aumento de las primas de riesgos obligan a acelerar el ritmo de los ajustes y, además, la crisis de deuda soberana en Europa, lejos de solucionarse, parece agravarse, generando un aumento del clima de desconfianza de los agentes, afectando negativamente a las decisiones de consumo e inversión.

La pregunta en este contexto es: ¿a qué está esperando el BCE?

Comentarios

colapso2015 17 mayo 2012 - 23:22

“La pregunta en este contexto es: ¿a qué está esperando el BCE?”

La pregunta en este contexto es: ¿qué pinta un Banco Central en este des-a-guisado de flujos de capital “a-lo-loco” NORTE-SUR de Europa?¿Inocente o culpable?
-Culpable.

Pinta borrascas negras,…, y, espera los rayos espabilen el megalodón convertido a Estado Español, en lo relativo a sus ingresos/gastos/crecimiento,…,

¿Qué espera el “brazo articulado” del PP para “liquidar” unos 300.000 cargos políticos?¿Qué espera para poner el cierre a tanta “empresa pública”? ¿Televisiones? ¿Recorte de pensiones* máximas? Etc, etc,…

¿A qué espera Rajoy para bajar gastos y impuestos?, por este orden,… Sobre todo los IMPUESTOS de todo tipo.

Sucede,…, cuando uno se acostumbra a un “plato caliente” todos los días, para conservar ese “tinglado” se hace caer a quien sea, sin remordimientos. En este caso, el quien sea, es España de uno a uno,…

“La pregunta en este contexto es: ¿a qué está esperando el BCE?”
¿Cual es el balance del BCE? ¿30% PIB eurozona? ¿Comprar bonos a papel mojado (futuro posible con Grecia)?

*: recordemos la pensión es un contrato “sin letra”, impuesto, o sea cualquier cosa vale para cumplir “el contrato”.

Pablo Vilá 18 mayo 2012 - 15:17

Además de comprar Deuda Soberana en el mercado, inyectar liquidez y aumentar la solvencia de las entidades bancarias, qué esta esperando el BCE, el Bundesbank y Angela, para empezar a reactivar la economía??? Esto va de mal en peor, segunda vuelta de elecciones en Grecia se avecinan, los partidos de los extremos del abánico político ganan cada vez más adeptos, todo indica que no van a querer seguir más los nefastos planes de hiper ajustes impuestos por la troika en Grecia. Entendible esto también dada la crisis social, económica y política que atraviesa el país heleno, pero la repercusión de una salida del euro de Grecia puede asentar una alternativa para otros países aquejados por esta situación. Será más rápida la recuperación bajo el dracma que seguir estos bestiales planes de ajustes impuestos desde Berlín?

Entonces, no ha llegado el momento en que los líderes políticos europeos se cuestionen sus ajustes, para pasar a un equilibrio entre medidas de incentivación y de ajuste. El análisis de España muestra leves signos positivos (bajadas de CLU, leve repunte de la demanda externa) que se podrían acentuar aún más con ciertas medidas de incentivo, fomentar las exportaciónes, inversión pública en ciertos sectores, medidas que tenga por objetivo el crecimiento del país, lo cual llevaría a bajar estos insostenibles tipos a los cuales se esta financiando el estado.

Esperemos ver que sucede este fin de semana en el G8 de Camp David, a ver si Obama, con el soporte de Hollande, ejerce su presión sobre Merkel para re-orientar el rumbo actual europeo, antes de que las predicciones agoreras se conviertan en realidad.

Juan 18 mayo 2012 - 19:21

España ya esta en recesion con record de endeudamiento y desocupacion, caida de bancos, etc. El proximo paso sera la retencion de depositos bancarios conocido como “corralito” y la debacle financiera. Ni Alemania ni nadie vendra a socorrerla (sino ya lo hubieran hecho). En lugar de remedios de sanacion a España le estan inyectando dosis diarias de un veneno letal.

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Joaquín Pérez Juan 21 mayo 2012 - 18:00

Está claro que si las cosas no iban bien, las últimas noticias de la semana pasada no hacer ver un panorama mejor. Deberemos estar expectantes a ver si Grecia sale del euro, y de si España tiene que ser rescatada. Al menos hoy han anunciado tras la reunión con Obama una reunión en Italia de los dirigentes de Alemania, Francia, España e Italia. Esperemos que lleguen a un acuerdo y que tomen medidas más laxas de lo que lo están haciendo hasta ahora. Guindos afirma que al banca española no necesita rescate. Esperemos que las medidas tomadas permitan dar tranquilidad al país, fomentar el consumo y activar de una vez el empleo. Estamos a punto de comenzar el verano, por lo que esperemos que al menos con contratos temporales se active algo la economía.

Manuel de Mendizábal 23 mayo 2012 - 12:11

Sinceramente, hemos llegado a esta situación por el “engaño” masivo del sector bancario hacia los países y porque algunos se han dejado “engañar”. Los bancos/países se han dedicado a jugar al Risk en la vida real, sin tener muy claras las posibles consecuencias hasta que estaban sintiendo como apretaba la soga en el cuello. En realidad, esa soga para muchos de ellos era pasajera, me echan o me voy, y adiós a la soga. El problema es que la soga no se rompe, sino que cambia de cuello, nos la han puesto a los ciudadanos. Entiendo y comparto el hecho de que un país tiene que crecer, pero; ¿si tomo anabolizantes sin control lo normal es que estalle? Si soy enano, lo seré toda mi vida a no ser que me opere y tenga UN LARGO POSTOPERATORIO y UN TIEMPO PARA HABITUARME A MI NUEVA VIDA. Lo que hemos vivido, crecimiento descontrolado, pasta a raudales, gasto exagerado…cada vez que lo pienso me enciendo, era lógico que no era normal. ¿Como es posible que de la noche a la mañana mi vida gire 360º? No tenía ni para una casa, bueno sí, endeudándome de por vida, sino que además la puedo amueblar, comprarme el coche que siempre he querido, irme de viaje…”como soy rico”…
Si esto fuese una película, soñar es gratis, pero en la vida real, para poder soñar hay que tener los pies en la tierra. Y creo que eso es lo que ha fallado. Ahora parece que todos sabemos lo que hay que hacer, yo también, adaptarse a la situación o morir. Sólo se que esto situación todavía no va a dejar de sorprendernos. Más empresas quebraran, más paro, más familias sin ingresos, en fin, más de todo pero nada bueno. Todavía sigo pensando en el de los brotes verdes…
Por mucho que nos pese, esta situación tiene para largo, al igual que nos metieron durante muchos años en el fango, tardaran muchos años en sacarnos. ¿Y porque? Porque aunque suene mal, para ellos es la primera vez que se enfrentan a una bola tan gorda. Y además, siempre se ha oído como si de un refrán se tratase, “en época de crisis se hacen fortunas”. Habrá que preguntarse lo siguiente. ¿Angelita, cuanto estas ganando (Alemania) con toda esta situación?, ¿Pretendes exprimirnos mucho más? ¿Quizá estas siendo avariciosa? ¿Quizá te guste tu posición de LIDER? ¿Quizá deberías quitarnos la soga y dejar actuar al BCE?… aunque sea un poco. Aunque pese, parece ser que la historia con Alemania se repite…

Esther Melchor 17 junio 2012 - 21:05

Los retos a los que se enfrenta la economía española son enormes. La crisis de deuda soberana está teniendo consecuencias muy severas sobre la confianza de los agentes y sobre las condiciones de financiación de la economía, que nos sitúan en una situación de extrema vulnerabilidad.

Nuestra economía se encuentra de nuevo en fase recesiva y las perspectivas de recuperación no son inmediatas. A todo esto hay que añadir el bloqueo en su capacidad de obtener financiación exterior, algo que evidentemente es muy negativo en el medio plazo. Mi postura por tanto, no es tan optimista.

Esther Melchor 17 junio 2012 - 21:05

Los retos a los que se enfrenta la economía española son enormes. La crisis de deuda soberana está teniendo consecuencias muy severas sobre la confianza de los agentes y sobre las condiciones de financiación de la economía, que nos sitúan en una situación de extrema vulnerabilidad.

Nuestra economía se encuentra de nuevo en fase recesiva y las perspectivas de recuperación no son inmediatas. A todo esto hay que añadir el bloqueo en su capacidad de obtener financiación exterior, algo que evidentemente es muy negativo en el medio plazo. Mi postura por tanto, no es tan optimista.

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