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España aumenta su dependencia del BCE

Escrito el 14 Diciembre 2011 por Rafael Pampillón en Economía española, Política Monetaria, Unión Europea

España

Según ha informado hoy el Banco de España, el recurso al Banco Central Europeo de las entidades financieras españolas volvió a aumentar en noviembre. Según los datos publicados por el Banco de España, en términos netos, el total de fondos tomados por nuestro sistema  bancario alcanzó 97.970 millones de euros, lo que supone un incremento mensual del 28,83%.

En términos brutos, es decir, considerando sólo las inyecciones de liquidez (facilidad de crédito, operaciones principales de financiación y operaciones de largo plazo), el importe captado crece un 23,45% hasta 106.390 millones. Respecto al total del Eurosistema, la cuota de la financiación tomada por España representa el 17,4%,  superando en más de 6 puntos lo que nos correspondería atendiendo al peso de nuestro sistema financiero o al tamaño de nuestra economía sobre el total de la UEM.

La Eurozona

Este aumento se produce en un contexto de aumento del préstamo del BCE al sistema bancario de la Eurozona. Así, en el mes de noviembre, el BCE incrementó el crédito al sistema bancario en un 4,27% mensual hasta 610.519 millones, frente a los 585.536 de octubre, siendo el máximo registrado desde julio de 2010.

Política monetaria

Mientras no se produzca una mejora significativa en las condiciones de los mercados la dependencia de los bancos al crédito del BCE seguirá siendo cada vez más elevada y se extenderá a un mayor número de países. Consciente de esa situación, el BCE ha decidido, en su reunión de diciembre, ampliar hasta tres años el plazo máximo al que ofrece financiación a los bancos de la UEM, rebajar los tipos de interés, relajar los requisitos de algunos colaterales y reducir el coeficiente de caja.

 
 

Comentarios

Carolina 14 Diciembre 2011 - 20:03

¿Quién decide cuánta liquidez se inyecta al sistema bancario de un país? ¿Tiene el sistema bancario opción a hacer alguna solicitud? ¿El gobierno influye en la decisión?

Rafael Pampillón 14 Diciembre 2011 - 22:38

1) El BCE decide cuanto crédito da, no a cada país, sino al conjunto de los bancos de la Zona Euro.
2) Cada banco de la zona recibe crédito según la solicitud que hace al BCE
3) No. Los gobiernos de los países no influyen ni en las decisiones del BCE ni en la decisión de cada banco a la hora de solicitar crédito.

Javier Lusquiños 15 Diciembre 2011 - 00:14

Lo último al respecto, es que en la última semana la banca europea ha aumentado su demanda en dolares, lo cual quizás explique la bajada del euro. Esto unido a la bajada también sorprendente del oro, lleva a pensar en el dolar como ¿ nuevo refugio?

Luciano Verdiq 20 Diciembre 2011 - 11:06

Leyendo una noticia publicada en el día de hoy en el periódico Expansión, he llegado a la conclusión que, la política expansiva instrumentada a través de los créditos que el BCE otorga al sistema financiero, solo produce una expansión limitada ya que no tiene impacto en la economía real. La próxima subasta del BCE del 21 de diciembre de 2011 inyectará liquidez al sistema bancario de la eurozona, y lo hará a un tipo del 1%. Ya he comentado que, los bancos al tomar dinero al 1% y prestarlo al Estado Español al 4,5% (Carry trade) es un acto que debe ser considerado mezquino y avariento, máxime si se tiene en cuenta que muchas de estas entidades financieras han tenido gran responsabilidad en la “crisis”. En mi opinión, sería indispensable que, para que esta medida expansiva produzca plenos efectos y se traslade a la economía real, se impongan una serie de condiciones a los bancos que reciben estos fondos. Me explico, por ejemplo, podría imponerse como condición que esos fondos sirvieran para reducir la tasa de interés que pagan las familias en sus hipotecas, o en los créditos que pagan las empresas, y bajo ningún concepto, debería permitirse prestar dinero a los Estados emisores de deuda a una tasa que supere en un 50% de la tasa que pagan las entidades financieras por sus deudas, si obtienen pasivo al 1%, deberían traducirlo en un activo al 1,5%, teniendo en cuenta que el riesgo de la deuda pública es muy bajo en comparación con el resto de activos del sistema financiero.

Creo que hay una frase del Presidente del BCE, Mario Draghi, que lo dice todo: “Los bancos decidirán con total independencia lo que ellos quieren, dependiendo de la mejor combinación rentabilidad riesgo para su negocio. Una opción es comprar bonos soberanos. Pero eso es sólo una”, apuntó (http://www.expansion.com/2011/12/19/empresas/banca/1324333581.html)

Juan Comba 2 Enero 2012 - 12:17

Por lo que leo, esto va de que siempre ganen los bancos… ¿No sería más sencillo que el BCE le pudiera prestar directamente a los Estados? si las entidades bancarias adquieren créditos a tres años al 1% y luego compran bonos del tesoro entre el 2% y el casi 5% menudo negocio para los bancos. Y por lo que leído hoy en el Expansión, encima suben las hipotecas en un 4,7% en comparación con 2011. Lo dicho, menudo negocio!

Roxana Piaggio 12 Enero 2012 - 21:32

Con posterioridad al post en el blog, el BCE, el 21/12 prestó 489.191 millones de euros a 523 bancos europeos, para de esta manera facilitar el crédito a hogares y empresas , según se preveía a inicios de diciembre.
El poner grandes cantidades de dinero en manos de los bancos, a un interés bajo, fomentan que las entidades financieras compren bonos soberanos de los países en dificultades, ya que ofrecen mayor rentabilidad. El BCE se convierte en “prestamista de último recurso por vía indirecta”.
Los bancos tienen una oportunidad de tesorería con las condiciones de barra libre del BCE. Los tipos a los que los bancos piden prestado están al 1% y pueden obtener rentabilidades del 2,25% a uno, 299% a dos años y del 5% a diez, las operaciones de “carry trade”con bonos soberanos son una opción interesante, aunque un poco riesgosa y polémica.
Sería un poco riesgosa en parte porque el “carry trade” causaría dificultades a las entidades para convencer a los inversores de que sólo recurren a los préstamos del BCE para obtener beneficios y no porque tengan problemas de financiación.
La Segunda operación se producirá en febrero del próximo año y se espera que la demanda esté entre 160.000 y 600.000 millones de euros.

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